「新債王」岡拉克看空美國，最新投資策略聚焦三大方向！

素有"新債王"之稱的知名固定收益投資者傑夫・岡拉克（Jeff Gundlach）表示，遠離美國市場是其最新投資策略的核心主線之一。

本週三，這位雙線資本（DoubleLine Capital）執行長在接受CNBC採訪時指出，有兩大風險正主導其宏觀展望，成為其看空美國市場的關鍵原因。

一是通膨高企。目前美國年化通膨率維持在3%左右，高於聯準會2%的政策目標。岡拉克表示，儘管這1個百分點的差距看似微小，但按此測算，15年間美國消費者物價將累計上漲56%，遠高於2%通膨率下的漲幅。

他還稱，若聯準會將利率降至通膨率以下，可能會進一步推高物價；市場目前普遍擔憂，聯準會或迫於政治壓力過早降息，這將加劇通膨壓力。

二是美元走弱。岡拉克指出，美元早已不再是投資人的避險資產，近期美元計價資產面臨的拋售壓力也印證了這一點。

衡量美元對一籃子主要貨幣匯率的美元指數過去一年累計下跌約10%，這一走勢或表明，投資者對美元資產的整體信心正不斷下降。

"過去約兩年，我的核心投資主題一直是：圍繞美元長期走弱佈局投資組合。"岡拉克表示，"如果美聯儲大幅降息，那麼美國推行的就不僅是弱勢美元政策，更是通脹型政策。"

基於上述兩大風險，岡拉克給了三大核心投資方向，認為投資人應專注於佈局相關領域。

方向一：以非美貨幣計價的海外股票

岡拉克將投資非美股列為首要推薦策略，其中新興市場是其重點看好的板塊。他建議投資人將投資組合中30%至40%的資金配置於海外股票，並完全避開美國股票。

"我知道對於以美元為基礎的投資者而言，這一策略存在風險，但我對此深信不疑。"岡拉克談及該建議時表示，"我認為這一交易策略將持續跑贏市場。"

新興市場股市過去一年的表現已大幅超越美股：安碩MSCI新興市場交易型開放式指數基金（iShares MSCI Emerging Markets ETF）12個月內漲幅達42%，而標普500指數同期漲幅僅15%。

方向二：短期債券

身為固定收益領域的知名投資者，岡拉克表示自己仍長期看好債券，尤其是短期債券。

他認為，目前短期債券的相關風險並不顯著，並推測公開債券市場的大部分風險已被私人信貸市場吸收。 "我依然​​看好表現亮眼的資產－債券去年的走勢就十分強勁。"

不過岡拉克同時表示，自己對長期債券持看空態度。近年來，受通膨高企和美國財政赤字擴大兩大問題影響，長期債券殖利率持續走高，而這兩大問題也正是岡拉克最為關注的美國市場風險點。

方向三：黃金、白銀等貴金屬及大宗商品

岡拉克指出，鑑於美元已不再具備避險屬性，黃金、白銀等貴金屬成為投資者的優質避險資產，大宗商品也具備佈局價值。

"2026年僅過不到一個月，哪些資產表現領先？正是貴金屬和大宗商品。"他表示，近期黃金、白銀、銅等品種均迎來大幅上漲，走出一波強勢行情。

他也稱，目前投資人對實體資產的興趣正持續提升，且這一趨勢將不斷加速。 "這一趨勢早已開啟，且還會持續發酵。"

黃金和白銀正迎來數十年間最強勁的漲勢：國際現貨黃金去年累計上漲近65%，白銀漲幅更是高達驚人近150%。

來源: 金十數據