德國經濟引擎“失速”，成長預期為何被下調

德國政府再次調低了對未來兩年的經濟成長預期，核心原因在於全球貿易環境的不確定性加劇，以及國內的經濟財政刺激政策落地速度不如預期。

最新預測顯示，德國2026年的經濟成長預期從1.3%下調至1.0%，2027年的成長預期也從1.4%微降至1.3%。

儘管如此，這項預測仍優於2025年僅0.2%的成長表現。在此之前，德國經濟已連續兩年萎縮。官方經濟報告認為，當前德國經濟的周期性復甦主要由強勁的國內經濟動能支撐，而外部的不利因素正在緩解。

財政刺激雷聲大，雨點小？

德國經濟部長在發布預測時坦言，此次評估更為謹慎，是因為“此前預期的大規模經濟和財政政策措施，並沒有像我們預期的那樣迅速和充分地落實。”

一個典型的例子是，德國議會早在3月就批准了一項總額高達5000億歐元的基礎設施專項基金，但直到年底，實際投資額僅240億歐元。報告將此歸因於德國聯邦體制下緩慢的決策過程。

不過，報告預計，到2026年，財政政策本身仍將為GDP成長貢獻約三分之二個百分點。

外部環境複雜，出口前景難言樂觀

外部挑戰依然嚴峻。報告指出，美國去年提高關稅的措施仍在對世界經濟構成壓力。同時，由於德國在歐洲以外的重要出口市場需求疲軟，其全球市佔率可能面臨進一步下滑的風險。

在經歷了連續三年的出口下滑後，預計2026年德國出口將僅成長0.8%，復甦力道有限。

內部消費疲軟，結構性改革呼聲高

儘管政府支出將成為成長的主要推手，但經濟的另一大引擎—私人消費，預計在2026年僅成長0.8%，顯著低於2025年1.4%的成長速度。報告的假設是，家庭儲蓄率將維持在10.5%左右的水平，顯示消費意願不強。

對此，經濟學家和商業團體警告稱，單靠財政刺激方案不足以實現永續成長，德國需要更大膽的結構性改革來激發長期活力。