德國千噸黃金，要從美國撤回嗎？

地緣政治風險升溫，德國國內再次響起呼聲，要求將存放在美國的巨額黃金儲備運回本國。這次爭論的核心，直指美國總統川普政策的「不可預測性」。

川普風險：黃金回家的導火線

德國自由民主黨（FDP）成員、歐洲議會議員瑪麗-阿格尼斯·斯特拉克-齊默爾曼的觀點十分明確：在全球不確定性加劇的背景下，德國約37%的黃金儲備仍放在紐約，這種安排已經「無法接受」。

這番言論的背後，是近期不斷發酵的地緣政治緊張局勢。就在本週，川普再次威脅要對歐洲國家加徵關稅，起因是反對其「收購格陵蘭島」的計畫。儘管他後來淡化了這一說法，但市場的神經已被觸動。

黃金價格也應聲而動。在各國央行持續增持、通膨擔憂和地緣政治風險的多重推動下，金價在2025年已累計上漲近70%，本週更是創下歷史新高，逼近每盎司5,000美元。

目前，德國央行在紐約聯儲存放著1,236噸黃金，以當前市價計算，價值約1,800億美元。

冷戰邏輯已過時，主權考量浮現

數十年來，德國出於歷史原因和市場流動性考量，一直將大部分黃金儲備存放在海外。史特拉克-齊默曼認為，這種做法在冷戰時期或許合理，但早已不適應今天的地緣政治環境。她強調，國家主權不能完全寄託於對跨大西洋夥伴的信任。

這一觀點得到了專業人士的呼應。德國央行前研究部門負責人伊曼紐爾·門希表示，考慮到當前局勢，將如此大規模的黃金存在美國似乎存在風險。為了在戰略上減少對美國的依賴，德國央行應認真考慮啟動黃金回遷。

德國綠黨發言人卡塔琳娜·貝克也表達了類似擔憂。她將黃金儲備稱為“重要的穩定與信任之錨”，絕不能成為地緣政治博弈的籌碼。在她看來，只要川普繼續擔任美國總統，將黃金儲存在德國境內才是「最安全的方式」。

德國央行為何反對？

然而，德國官方機構對此持不同意見。德國央行總裁約阿希姆·納格爾明確反對將黃金儲備撤出美國。

他的立場也得到了德國聯邦議院執政黨陣營的支持。他們認為，在當前情況下，高調公開討論撤回​​黃金儲備並無益處。同時，紐約作為存放地點依然合理，因為「德國、歐洲與美國在金融政策層面高度相互關聯」。

德國黃金的海外往事

德國的黃金儲備海外存放始於二戰後的經濟起飛時期。這並非一成不變的安排。在2013年至2017年間，德國就曾從紐約和巴黎運回了一部分黃金。

目前，德國約有一半的黃金儲備存放在國內，其餘部分則分別存放於紐約和倫敦。去年6月，也曾有多位德國議員敦促政府重新檢視依賴聯準會作為黃金託管人的做法。

爭議的核心問題越來越清楚：在現任美國總統執政期間，德國是否還能像過去一樣，不受限制地動用、支配這些屬於自己的黃金？這個問題，正等待著答案。