德國千億黃金，要從美國取回嗎？

美歐關係緊張之際，德國國內再次出現了要求運回在美國黃金儲備的聲音。德國自由民主黨議員、歐盟議會國防委員會主席Marie-Agnes Strack-Zimmermann 公開表示，考慮到川普近期的政治操作，將價值超過1,000億歐元、重約1,236噸的黃金繼續留在美國已不再合理。

這一表態，重新點燃了一場關於德國黃金「何去何從」的激烈辯論。

歷史遺留：德國黃金為何「客居」美國？

德國目前總共擁有約3,350噸黃金儲備，其中約36.6%存放在美國。這要追溯到二戰後的布雷頓森林體系。

德國經濟研究所（IW）的高級經濟學家Demary 解釋說，當時全球匯率都與美元掛鉤，而美元又與黃金掛鉤。德國憑藉對美國的巨額貿易順差，累積了大量美元。為了穩定匯率，德國將這些美元兌換成黃金，這些儲備便由此形成。

在冷戰期間，將黃金存放在海外也出於現實的安全考量。一旦西歐與蘇聯爆發衝突，美國被視為相對安全的保管地。

事實上，要求運回黃金的呼聲在德國由來已久，民調也顯示許多民眾支持此舉。類似的討論也在義大利上演，該國的黃金儲備量僅次於美國和德國，位居全球第三。

「黃金回家」計畫與現實風險

德國央行並非沒有行動。早在2013年，該行就公佈了一項計劃，目標是到2020年將一半的黃金儲備運回國內。

截至2017年，德國已經從紐約運回300噸黃金，此外還從巴黎和倫敦分別運回了380噸和900噸。

然而，將黃金從美國運回，本身就是一筆複雜的風險帳。

Demary 指出，運輸過程在物流上極為複雜且充滿風險。 「黃金必須用裝甲車運到船上，船隻需要嚴密護衛，抵達後再用高規格安保運回法蘭克福。」他補充說，“過程中可能遭遇搶劫，船隻可能沉沒，貨物甚至可能被扣押。”

另一方面，將黃金留在美國並非全無風險。一些政治人物和經濟學家認為，川普不可預測的貿易和外交政策，正是將黃金撤離美國的主要理由。 Demary 也承認，資產存放在國外總有風險，例如被盜，或者在極端情況下，美國政府在外匯儲備緊張時阻止黃金轉移。過去，德國央行甚至需要頻繁派人前往紐約清點核查，以確保儲備安全。

政治姿態還是真有必要？

儘管有風險，但Demary 認為，把黃金留在美國的好處大於壞處。他指出，一個關鍵優勢是：“如果德國本土發生銀行危機，急需美元流動性，那麼把黃金留在美國就很有意義。”

在他看來，Strack-Zimmermann 此番表態更多是一種象徵性的政治姿態，旨在回應川普政府的關稅威脅，而且可能高估了這批黃金的實際影響力。

Demary 強調，即使川普想施壓，這些黃金在紐約依然是安全的。 “美聯儲在貨幣政策上是獨立的。美國政府不能隨意幹預，除非先修改法律。”

即便出現美國拒絕放行的最壞情況，德國也可以透過法律途徑要求返還，或獲得等值的美元賠償。

「權衡利弊之後，我認為將黃金繼續留在美國的好處更多。」Demary 總結道。