伊朗地緣「灰犀牛」：哪些價格受影響？

伊朗騷亂似有平息，但"灰犀牛"的地緣風險仍存。本篇報告主要概述伊朗的基本經濟國情，聚焦於自然資源、優勢產業和出口結構。

一、伊朗近期騷亂概述

經濟困境引發各地抗議，逐漸升級為伊朗全國大規模暴動。從2025年11月開始，伊朗多地因物價上漲、貨幣貶值等問題發生抗議活動。去年12月底，抗議從德黑蘭大巴札迅速擴散至伊朗全國多地，並出現暴力騷亂。今年1月上中旬，暴力激化、大規模傷亡，伊朗全國斷網8天，革命衛隊介入彈壓。 1月下旬，在伊朗當局承諾解決經濟困境+加強執法力度後，騷亂得以局勢緩和。

這次騷亂規模大、範圍廣，傷亡人數是過往動盪之最。 1月21日伊朗國家安全委員會聲明，近期發生的暴動事件共導致3,117人死亡。過去二十餘年，伊朗內部最嚴重的社會動盪包括：2009年綠色運動（總統選舉舞弊爭議）、2017年12月抗議（惡劣經濟狀況和反政府抗議示威）、2019年11月抗議（燃油價格暴漲和民生補貼取消）、2022年"婦女、生命、自由」（阿米2012年因傷死亡的人，2022年。

地緣衝突風險仍存。 1月22日，川普表示美國"大型艦隊"正駛向伊朗週邊，"正對伊朗保持高度密切的監視"。 1月25日，伊朗議會國家安全與外交政策委員會成員薩尼在接受採訪時表示，一旦遭到任何形式的侵犯，伊朗將發動猛烈反擊，其打擊範圍涵蓋從霍爾木茲海峽到美國在地區內的所有利益網，回擊手段將超出敵方的預判。

二、伊朗的基本國情

（一）人口及地理位置

伊朗位於亞洲西南部，國土面積164.5萬平方公里，首都德黑蘭，人口約8,850萬，全國人口中波斯佔66％，阿塞拜疆人佔25％，庫德人佔5％，其餘為阿拉伯人、土庫曼人等少數民族。伊斯蘭教為國教，98.8％的居民信奉伊斯蘭教，什葉派佔絕大多數。

伊朗作為區域大國，本身地理位置十分重要，同時也控制霍爾木茲海峽。伊朗南瀕波斯灣和阿曼灣，北隔里海與俄羅斯和哈薩克斯坦相望，素有"歐亞陸橋"和"東西方空中走廊"之稱。同時，伊朗對霍爾木茲海峽具有強大的控制力，過往曾多次恐嚇要"封鎖"海峽。

（二）主要自然資源

1.石油資源豐富：全球探明原油儲量第三，目前日產量約320萬桶/日，出口量約180萬桶/日。根據OPEC和EIA估計，伊朗探明原油儲量約2,000億桶，僅次於委內瑞拉和沙烏地阿拉伯。 2025年下半年，伊朗的原油日產量約320萬桶/日，約佔全球供給的3.2%；原油出口量約180萬桶/日，約佔全球總出口的4.1%。

伊朗的原油出口主要依賴哈格島（Kharg Island），該碼頭處理伊朗90%以上的石油出口。該島位於波斯灣北部，距離以色列腹地（特拉維夫）約1500公里，其原油出口也需要經過霍爾木茲海峽。

2.天然氣探明儲量居全球第二，產量佔比排名第三，但直接出口佔比小。伊朗的天然氣探明儲量約1,183兆立方英尺，全球佔比約17.1%，排名第二位，僅次於俄羅斯。 2024年，伊朗天然氣產量2,629億立方米，佔全球產量比重約6.4%，僅次於美國和俄羅斯。因伊朗缺乏LNG出口設施，主要依賴管線出口，2024年出口量不足產量的5%，佔全球出口量僅約0.7%。

3.銅儲量排名前列，產量佔比較低。根據USGS數據，全球銅儲量約9.8億噸，伊朗銅儲量約1億噸，佔10%，全球排名第四，僅次於智利和秘魯，與澳洲接近（USGS估計伊朗銅礦石儲量約192億噸，以0.5%品位折算）。若根據伊朗礦業開發與革新組織（IMIDRO）數據，伊朗已探明的銅儲量佔全球已知儲量的5%左右，則排全球第七。 2025年前10月，伊朗銅產量約32萬噸，佔全球產量約1.7%。

4.其他礦產資源情況。根據USGS的2022年數據，產量方面，全球第二大直接還原鐵、開採石膏和鍶的生產國，分別佔全球產量的25.8%、10.6%（估算）和32.3%（估算）；第四長石生產國，佔全球產量的7.1 %（估算）；第六大鐵礦石（含鐵量）和高嶺土生產國，分別佔全球產量的3.0%和3.9%；第七大重晶石（不含美國產量）、膨潤土和鉬生產國，分別佔全球產量的2.8%、3.7%和1.4%（估算）。儲量方面，是重晶石、長石的全球第一大儲量國，螢石、鐵礦石的全球第八大儲量國，鋅儲量約1100-1500萬噸，約佔全球的4.4-6%，全球排名在第7-8位。

（三）優勢化工產業

基於原油和天然氣資源禀賦和政策扶持，伊朗有較多的優勢化工產業。根據伊朗國家石油化學公司（NPC）2025年數​​據，伊朗石化產能達1億噸。其核心產業群聚主要集中在阿薩魯耶工業區（波斯灣沿岸），若地緣衝突升級，供給風險較大。

我們主要概述兩個我國進口比重較大的產品：

1）甲醇。 2025年伊朗甲醇產能攀升至約1,716萬噸，佔全球總產能的9.2%，穩居全球第二大甲醇生產國。 2025年我國甲醇總進口量約1,441萬噸（2024年表觀消費量約1.05億噸），伊朗出口我國的甲醇占我國總進口約55%，佔表觀消費量的7.5%。

2）聚乙烯。 2025年伊朗聚乙烯（PE）產能約450萬噸，全球佔約2.8%。根據彭博研究，我國聚乙烯和高壓聚乙烯（LDPE）的進口依賴度分別為30%和35%，而伊朗占我國聚乙烯進口的9%、高壓聚乙烯進口的14%。

三、主要出口情況

從國別來看，中國、土耳其和印度是伊朗的主要出口目的地。 2023年總出口額約132億美元，出口中國、土耳其和印度的佔比，分別約為35%、16%和8%。

從商品來看，聚乙烯、鐵精礦、甲醇、基本金屬（鋁、銅、鋅）、LNG是伊朗的主要出口產品。聚乙烯出口比約12.8%，鐵精礦出口佔比約9.8%，甲醇出口佔比約4.2%，鋁和銅的出口佔比均約4%，LNG出口佔比約3.4%，鋅出口比約2.5%。

四、伊朗地緣衝突對相關商品價格的影響

重點觀察原油和甲醇的短期價格回饋。 2025年6月"十二日"戰爭從前夕至高潮階段，7個交易日，原油價格上漲約18%，甲醇價格上漲約11.4%。隨後衝突平息，三個交易日，原油價格下跌約15%，甲醇價格下跌約6%。

今年1月以來，伊朗內部暴動、川普威脅軍事幹預（1月2日），至今原油價格上漲約8.4%，甲醇價格上漲約1.7%。

來源: 華爾街見聞