過去兩週（9月23日至10月4日），主因市場對聯準會後續降息幅度的預期反复，金價先漲後跌。國慶日前一週（9月23日當週），金價整體上漲，主因當周公佈的美國8月核心PCE環比回落，支撐市場對於通膨繼續放緩以及後續繼續大幅降息的預期，對金價起到推升作用。當週五（9月27日），滬金主力期貨價格收在599.42元/克，較9月20日上漲8.80元/克；COMEX黃金主力期貨價格收在2680.80美元/盎司，較9月20日上漲33.70美元/盎司；黃金T+D現貨價格收在596.55元/克，較9月20日上漲8.63元/克；倫敦金現貨價格收於2657.97美元/盎司，較9月20日上漲36.23美元/盎司。

不過，上週（9月30日當週），由於美國9月非農就業數據意外強於預期且失業率繼續下行，加之鮑威爾發言表示後續的降息路徑不會太迅速，市場對於年內大幅降息的預期降溫，金價承壓回落。上週五（10月4日），COMEX黃金主力期貨價格收在2673.20美元/盎司，較9月27日下跌7.6美元/盎司，倫敦金現貨價格收於2653.27美元/盎司，較9月27日下跌4.70美元/盎司。整體來看，過去兩週（9月23日至10月4日），主要受市場對聯準會降息幅度的預期反覆擾動，國際金價呈現先升後降的震盪格局。

本週（10月7日當週），黃金價格將面臨調整。本週將公佈9月FOMC會議紀要及美國9月通膨數據，預計低基數、高房價以及薪資增速反彈仍將對9月通膨，尤其是核心通膨起到一定支撐作用，同時考慮到市場已經充分消化了11月降息25bp的預期，以及近期美元指數和美債利率反彈，我們判斷，本周金價或將面臨一定回檔壓力。不過，近期中東地緣政治局勢再度升級，避險需求仍可能對金價形成階段性利多。