圖：USDJPY走勢

來源：早安匯市

來源：領盛Optivest

阿根廷總統米萊在關鍵的布宜諾斯艾利斯省選舉中慘敗13個百分點，遠超市場預期，引發投資者對其改革議程前景的擔憂，阿根廷金融市場全線崩盤，遭遇「股債匯三殺」。

在布宜諾斯艾利斯省選舉中，米萊的自由前進黨僅獲得34%選票，較左翼「庇隆主義」政黨落後13個百分點，遠超市場先前預期的微弱敗北。

這一出人意料的選舉結果立即衝擊金融市場。週一，阿根廷美元公債下跌約5美分，創下4月米萊獲得200億美元IMF救助以來的最大跌幅。 Merval股指暴跌近13%，預計創下2020年3月以來最大單日跌幅。

比索兌美元匯率重挫近4%至1,418比索。過去兩個月內，比索已累積下跌8%，促使阿根廷央行上周宣布將開始乾預匯市。

分析家指出，這次選舉失利可能預示著米萊在10月中期選舉中面臨更大挑戰，而中期選舉對其推動緊縮改革議程至關重要。投資者擔心，公眾對其財政緊縮政策的支持可能正在減弱。

選舉結果遠超預期敗選幅度

根據見聞文章，布宜諾斯艾利斯省在阿根廷政治版圖中地位關鍵，擁有全國近40%的人口和選票。在超過90%選票統計完成後，「庇隆主義」的祖國力量聯盟獲得47%選票，大幅領先米萊自由前進黨的33.9%。

選前民調和市場觀察家先前預期這將是一場勢均力敵的競爭，或米萊政府方面的微弱敗北。但13個百分點的敗選幅度遠超過市場預期，令投資人措手不及。

米萊在周日發表了罕見的謙遜講話："我們遭受了明顯的失敗。我們將糾正所有犯錯的地方。"但他同時承諾不會放棄自由市場改革："我們不會後退哪怕一毫米。我們不僅要繼續我們的道路，還要加速前進。"

除了選舉失利，米萊政府也面臨多重政治壓力。在國會，他的財政議程推行受阻，任內的一項否決權上週首次被國會推翻，反對派議員還在推動新的支出法案。

一樁涉及米萊核心顧問的腐敗醜聞嚴重損害了其形象，加上失業率上升以及總統否決增加養老金和殘疾人福利支出的高調舉措，米萊的支持率首次跌破40%。

分析認為，雖然布宜諾斯艾利斯省歷來比阿根廷其他地區更偏左，但這次選舉被視為10月中期選舉的風向標。米萊必須在中期選舉中擴大其在國會的少數派地位，才能繼續推動已成功抑制嚴重通膨的緊縮改革。

金融市場全線崩盤

選舉失利立即引發阿根廷金融資產的全面拋售。美元債券殖利率較美國公債的溢價超過9個百分點，投資人認為這成本過於高昂，使阿根廷難以重返美元債券市場。

相較之下，摩根大通新興市場美元債指數今年報酬率接近10%，而阿根廷美元債券在2024年大漲後，今年大多讓投資人虧損。

Merval股指今年以美元計價已是全球近百個主要股市中表現最差的市場之一，週一的暴跌進一步加劇了其頹勢。

比索的疲軟表現迫使央行上周宣布干預匯市。雖然IMF救助協議在技術上允許這種幹預，但這將給IMF要求阿根廷建立外匯存底的指令帶來壓力。目前該國外匯存底仍嚴重為負。

新興市場債務經理Thierry Larose表示："政府最近的政策選擇，特別是不惜一切代價捍衛比索的做法，以及系統性否決國會增加社會福利的倡議，引發了公眾日益增長的挫敗感。"

布宜諾斯艾利斯智庫Equilibra警告稱，市場波動將動搖投資者對米萊維持匯率政策能力的信心。該機構主任Martin Rapetti在報告中表示：

"如果經濟計劃或政治管理沒有公告或變化，將很難遏制貨幣貶值預期。沒有變化的話，央行注定要敗下陣來。"

IMF已放棄阿根廷外匯存底今年轉正的目標，但預期到2027年將有近230億美元的正存。這些預測假設阿根廷在未來幾年能夠實現可持續的市場准入。

來源: 華爾街見聞

來源: 財聯社

土耳其政府8日公佈2026年至2028年經濟規劃，致力於推動平衡成長、降低通膨、實現持久繁榮。

根據規劃，土耳其2026年、2027年及2028年經濟成長目標分別為3.8%、4.3%及5%；未來三年通膨率目標分別降至16%、9%及8%；經常帳赤字佔國內生產毛額（GDP）的比例分別降至1.3%、1.2%及1%。土耳其旅遊收入今年預計達640億美元，2028年將達750億美元；出口額今年預計達2,738億美元，2028年將達3,085億美元。

這項規劃也列出了土耳其未來三年一系列結構性改革方向，包括向數位化和高附加價值產業轉型，發展綠色低碳經濟和提高農業效率。

土耳其副總統耶爾馬茲當天在記者會上強調，政府致力於抑制通膨。他說，儘管面臨外部週期性挑戰，但自去年6月以來，土耳其通膨率已顯著回落，顯示從緊的貨幣與財政政策顯現成效。

來源：央視新聞客戶端

美國銀行研究所報告稱，該公司的數據表明，由於美國進口商品的公司支付的關稅大幅增加，小型企業招聘的速度已經明顯放緩。

美國小型企業招募連續三個月下滑

報告發現，根據美國銀行專有的小型企業數據，7月美國小型企業向招聘公司支付的薪酬連續第三個月下降。該公司的數據顯示，以三個月移動平均值計算，招聘人數較去年同期下降6.7%，7月是連續第三個月下降。

美國銀行研究所的經濟學家泰勒·鮑利（Taylor Bowley）在接受採訪時表示，這一情況與年初相比有所逆轉，與此同時，在川普政府提高關稅的背景下，直接向海關付款的小企業客戶的支出較年初增長了近170%。

「我們開始看到建築業和製造業的招聘付款增加，而零售和服務業等其他行業則有所下降，」鮑利表示。

鮑利指出，儘管小型企業的獲利能力成長仍然是正的，但已經開始減速。此外，雖然消費者支出成長有所增加，但目前還不清楚這是因為消費者購買的商品更多了，還是因為這些商品的關稅上漲，導致他們必須承擔更高的價格。

她還表示，全美獨立企業聯合會（NFIB）在最近的一項調查中報告說，將「銷售不佳」作為最大商業問題的小企業主的比例已經達到了自2021年2月以來的最高水平。

關稅讓小企業最“受傷”

鮑利表示，關稅以及企業在權衡招募決定時面臨的不確定性，導致一些產業的招募增加。而且，關稅帶來的成本上漲尤其對小企業的打擊巨大，因為小企業轉移供應鏈應對財務負擔的能力較弱。

「我們也看到工人供應受到限制，導致勞動力短缺，」 鮑利表示，並指出這種趨勢正在美國銀行小型企業薪資成長中顯現出來。

“你可以看到，建築、餐飲、住宿等行業的工資增長自今年年初以來有所增加，但這與我們看到的整體工資增長情況相反，整體工資增長實際上有所下降。”

鮑利指出，一些大型上市公司在季度財報電話會議上已經表示，關稅導致某些產品價格上漲，並補充說，小企業改變採購行為從而在利潤率中吸收掉關稅成本的餘地較小。

“例如，當我們想到小企業不能像大公司那樣輕易地切換供應鏈時，我們開始看到盈利能力下降，這對我來說並不奇怪，因為小企業在這方面將面臨更大的壓力，因為它們的利潤率更低。”

來源: 財聯社