通膨擔憂，美債殖利率觸及7個月高點

股市

摘要:

本周迎來元旦假期，除此之外，仍需關注美國製造業PMI，中國官方PMI，歐洲各國PMI。

股市部分：

上週五美國10年公債殖利率一度上漲觸及4.64%，為5月初以來的最高位置，這反映了投資人預期聯準會在2025年會因通膨回溫而變得更加鷹派，致使科技巨頭受到打擊，三大指數收低。儘管如此，本週三大股指仍以小紅作收，主因是上週二平安夜美股奮力收紅，標普500指數甚至創下1974年以來聖誕夜最佳表現(上漲1.10%)。過往聖誕行情(每年最後5個交易日，加上新年頭2個交易日)表現強勁，這次能否如法炮製，市場仍有所關注。目前隨著川普上任時間逼近，市場也預估明年1月及三月的美國利率會暫時停止降息，預期市場波動也會逐步加大。技術評論：上週持續維持在5870之上，多頭仍保有優勢，短多可關注5900。

匯市部分：

上週美元波動範圍明顯變小，明顯受到聖誕假期因素影響，交投較冷淡。不過受到近期美國核心耐久財定單超預期以及美國政府通過支出法案的影響下，美元仍處於高位，而且歐央行長表示歐元區已接近中期通膨目標，這也意味著未來歐洲與美國的政策將有所分歧，美國較為鷹派的立場也將為美元繼續挺升給與動力。而近來日本央行維持利率不變、甚至降低1月升息可能性的評論，也助攻美元上行。技術點評：美元目前方向仍偏多，短線偏多者可於價格突破108.6時進場或等待價格回測107的潛在支撐尋求入場機會。

黃金部分：

金價最近3週的波動也越來越小，儘管2560附近有顯著支撐，但也無法明確上行。背後壓抑上漲的主因仍在於大家對於聯準會否在明年停止降息，雖然近期俄羅斯在聖誕節以飛彈襲擊烏克蘭城市以及其能源系統，避險需求一度帶動金價有所反彈，不過仍偏向短期因素，長線因素需觀察明年全球央行購金行為是否延續、以及與比特幣之間的競合關係。技術評論：金價走勢已形成潛在向下假突破2605的形態，因此較為看多，若接下來能實質突破2640，短線有偏多機會。

原油部分：

油價維持近期一週下跌、一週上漲的節奏。受到俄烏衝突可能加溫、美國原油庫存下降超預期，以及以色列於上週五空襲葉門胡塞叛軍組織的影響，上週週線微幅上漲約1%。紅海原油運輸是否因中東局勢受到干擾是市場擔憂的主要因素，但考慮到即將上任的川普政府可能加大原油生產，對於明年油價上行的阻力仍相對較強，除非中國經濟成長於明年能顯著上行拉升對於原油的需求，否則中長線看來，油價仍未擺脫整體下行趨勢。技術評論：目前油價再度逼近先前的重要阻力區70.9~72.4後，潛在做空機會即將浮現，短空者可等待價格止漲後再考慮做空。

來源：ACY

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