宏觀策略師指出，2025年最大的特徵之一是美元兌其他法定貨幣達到峰值，這將是一個大趨勢的開始。

隨著美元在2025年開始站穩腳跟，在債務不斷增加和全球資本流動不斷變化的背景下，這種強勢能持續多久的問題仍然存在。

有彈性的經濟指標和美國國債殖利率上升提振了美元，但Crescat Capital的宏觀策略師Tavi Costa警告稱，這種主導地位可能很快就會動搖。

Costa在接受採訪時解釋了為什麼他認為今年是美元的關鍵轉折點，並強調了這對黃金、白銀和全球市場的影響。

近年來，美元走強一直是全球市場的顯著特徵，受到資本穩定流入美國資產的支撐。然而，Costa認為，在不可持續的財政政策的推動下，結構性轉變即將到來。

「2025年最大的特徵之一是美元兌其他法定貨幣達到峰值，」Costa說。 「不僅對有形資產，而且對其他法定貨幣。這將在2025年第一季或第二季發生。這將是一個大趨勢的開始，它將推動西方以外的其他市場達到我們很長時間沒有見過的程度。

Costa表示，歷史上的美元週期提供了有價值的參考。他以10年滾動變化為例，強調了長期週期是如何在美元升值和貶值之間交替進行的。

美元走強帶來了複雜的後果。雖然它幫助抑制了進口價格，但它也降低了美國出口商和跨國公司的商品和服務的競爭力，這給它們帶來了壓力。此外，Costa認為，美國積極的財政擴張正在製造可能加速逆轉的脆弱性。

「美國股市的估值比1929年大蕭條前還要高。為什麼人們認為這裡有更多的價值？如果我們在2025年初看到大的衝擊，我一點也不會感到驚訝。我真的很擔心風險，這將導緻美元貶值。

對投資者來說，美元可能見頂為黃金和白銀等有形資產提供了機會。 Costa強調，黃金的表現可以對沖不負責任的財政政策和貨幣貶值。他表示：「隨著各國央行持續增加購買量，黃金的吸引力只會越來越大。」他指的是近期各國央行對黃金需求的激增。

同時，他認為白銀是一個被低估的機會。 「黃金與白銀的比率為83比84。當黃金出現真正的牛市時，我們往往不會看到這些東西持續下去。銀有貨幣和工業金屬的雙重作用。看到歷史價格的可能性很高。我忍不住要專注於持有與白銀相關的資產。

Costa也提請注意全球市場，隨著資本流動從美國股票轉向日本、印度和南美市場，機會可能會出現。

通膨和利率仍然是這個等式中的關鍵變數。儘管在將通膨從2022年的高點降下來方面取得了進展，但Costa警告說，結構性問題，如去全球化和大宗商品生產投資不足，可能會使通膨居高不下。

不過，他確實認為聯準會將大幅降息。 “他們將被迫降息。如果市場出現任何形式的衝擊，他們將藉此機會進一步降息。在接下來的六個月裡，我們可能會看到聯準會大幅降低利率。​​”

來源: 中國金融資訊網

德國聯邦統計局15日發布數據顯示，2024年德國國內生產毛額（GDP）經價格調整後比去年實際下降0.2%，2003年以來首次連續兩年負成長。分析家指出，德國經濟正面臨週期性與結構性問題，加上美國新一屆政府貿易政策和即將到來的德國大選帶來的不確定性，預計2025年德國經濟成長面臨較大壓力。

工業萎縮，消費難促復甦

德國工業產值長期佔經濟增加值約四分之一。然而，德國聯邦統計局數據顯示，2024年德國不含建築業的工業產出持續萎縮3%，其中機械設備和汽車工業產出降幅尤為明顯。相較之下，服務業整體維持成長，引發對德國「去工業化」的擔憂。

荷蘭國際集團宏觀研究主管卡斯滕‧布熱斯基指出，目前德國工業產值仍比與新冠疫情前低約10%。

2024年，德國拉動經濟成長「三駕馬車」的出口、投資和消費均受挫。德國聯邦統計局在聲明中說，受電氣設備、機械設備和汽車出口下降影響，德國出口比上年下滑0.8%，而進口小幅增長0.2%；固定資產投資下降2.8%，其中機械及其他設備投資降幅達5.5%；被視為經濟復甦重要驅動力的私人消費增幅僅0.3%。

德國市場研究機構捷孚凱發布報告指出，自2024年中期以來，德國消費者信心陷入停滯，消費環境持續低迷。報告說，由於食品和能源價格高漲，企業裁員潮加劇消費者不確定感，儲蓄傾向居高不下。

在勞動市場方面，2024年德國就業人數創下新高，達4610萬人。然而，德國聯邦勞工局警告說，經濟疲軟已開始對勞動市場產生負面影響，2024年失業人數增至278.7萬人，年均失業率上升0.3個百分點至6%。

結構性改革迫在眉睫

輿論分析認為，疫情和俄烏衝突揭露德國出口導向經濟模式的結構性問題，依賴廉價能源和易取得的出口市場優勢已難以為繼。作為全球第三大經濟體，德國亟需透過結構性改革尋找新成長動力，以擺脫停滯困境。

對外經濟貿易大學中德經貿研究中心主任史世偉告訴新華社記者，投資不足是拖累德國經濟重要原因，公共投資長期短缺導致基礎設施老化、數位化發展滯後，嚴重削弱私人投資意願；同時，在人口老化和能源轉型等挑戰下，企業還面臨成本高、技術工人短缺等問題，經濟政策搖擺不定進一步加劇企業經營規劃不確定性。此外，地緣政治緊張、貿易保護主義抬頭和國際競爭加劇也對德國出口造成衝擊。

德國慕尼黑經濟研究所發布的商業景氣指數顯示，由於在德企業對經濟前景持悲觀態度，2024年12月該指數降至4年半以來最低水準。低迷營商環境伴隨企業破產數量激增。德國信用報告機構「信貸改革」公司數據顯示，2024年德國企業破產數量比上年增加近25%至2.24萬家，為2015年以來新高，預計2025年企業破產數量將進一步增加。

史世偉認為，德國政府需推進結構性改革以扭轉經濟頹勢，改善企業經營和投資環境，為創業創新“松綁”，允許困難時期更多舉債，並確保擴大的政府債務用於公共投資。

德國「債務煞車」機制要求，聯邦政府每年結構性新增債務不得超過GDP的0.35%，一定程度限制了政府公共投資能力。布熱斯基指出，德國公共和私人投資缺口高達6,000億歐元，相當於GDP的15%。未來十年，如果每年沒有佔GDP1.5%以上的額外財政刺激，德國經濟可能長期停滯不前。

美政策成德經濟復甦最大變量

國際貨幣基金組織去年10月發布《世界經濟展望報告》，將德國2025年經濟成長預期從1.3%下調至0.8%。德國主要經濟研究機構普遍認為，2025年德國經濟將在零成長至成長0.4%之間。

德國央行最新報告指出，德國經濟下行和通膨上行風險占主導地位，可能陷入「滯脹」局面。地緣政治衝突持續幹擾供應鏈，進口成本上漲加劇通膨壓力，而美國新政府可能實施的貿易限制政策和德國大選後經濟政策不確定性也為經濟前景蒙上陰影。

美國候任總統川普先前宣稱，將對包括德國在內國家的商品徵收高額關稅。分析認為，美國作為德國商品在歐盟以外最大出口市場，其限制性貿易政策對德打擊將特別嚴重，或令德出口尤其是汽車業雪上加霜。德國慕尼黑經濟研究所所長克萊門斯·菲斯特指出，川普提高進口關稅，大幅限制國際貿易，預計將德對美出口下降約15%。

德國央行模型預測顯示，關稅等美國因素將是乾擾德國經濟復甦最大變數。數據顯示，2024年前11個月，德國對美貿易順差已達創紀錄的650億歐元，超過2023年全年總額。德國《商報》分析認為，這筆巨額順差可能促使美國對德採取更嚴厲懲罰性關稅措施。德國貝塔斯曼基金會跨大西洋專家凱瑟琳·阿什布魯克表示，預計川普上任後，將迅速採取關稅措施破壞全球供應鏈，並通過減稅促使“在美經營的德國企業轉變為美國企業”，將會對德國經濟造成巨大壓力。

此外，德國即將在2月提前舉行的大選也為經濟政策走向增添不確定性。有望執政的黨派在稅收和債務改革等領域分歧明顯，可能加劇投資者對德國經濟前景擔憂。

來源: 人民網國際頻道

北京時間週四午後，亞洲市值最高上市公司台積電（TSMC、2330.TW）發布超越市場預期的四季報，在AI晶片需求激增的背景下，公司四季淨利激增57%。

台積電剛公佈的財報顯示，去年四季的合併營收達到8684億新台幣，稅收淨利為3746億新台幣，每股盈餘為14.45新台幣，折合每股ADR 2.24美元，均續創歷史新高。營收和淨利潤的年增率分別為38.8%和57%。

（資料來源：公司官網）

對於這份財報，分析師先前給出的一致預期為營收8500億新台幣，淨利3666億新台幣，結果是均被輕鬆超過。

結合公司上周公布的12月營收數據，台積電2024年營收總額達2.89兆新台幣，也是公司上市30年來的新高。

隨著先進製程的產能提升，台積電Q4毛利率攀升至59%，營業利益率達49%，均達到或超過先前的公司指引。

台積電揭露，去年四季3nm製程製程貢獻的利潤佔比升至26%，加上5nm製程總共提供60%的營收。

（圖片來源：台積電財報）

作為「AI盛世」的印證，Q4台積電的HPC（高性能運算）業務貢獻了公司53%的營收，環比增速達到19%，智慧型手機業務也取得17%的環比增長。

（圖片來源：台積電財報）

在整個2024年，HPC業務佔台積電營收的51%，年增率達58%。

（圖片來源：台積電財報）

在下午舉行的法會上，台積電也揭露2025年第一季的營收指引為250-258億美元，毛利率指引為57-59%，營業利潤率指引為46.5%-48.5%。在2025年營收成長24-26%的基礎上，未來5年複合成長率能達到20%。

公司也揭露，2024年的實質資本支出為297.6美元，稍稍低於300億美元的預估。但2025年將挑戰把資本支持提高至380-420億美元，也將是歷史新高。

對於外界傳言的“CoWoS砍單”，台積電董事長魏哲家直言“謠言多”，公司將繼續擴產來滿足客戶需求。

美股溢價進一步拉高

財報發布後，在台證所交易的台積電股票（2330）拉漲超3%，迫近歷史高點。更誇張的是，台積電的美國存託憑證，在美股夜盤市場被炒高超6%。台積電的財報，也帶動英偉達等美股半導體公司夜盤走高。

據悉，台積電ADR與台股的轉換比例為1:5。以219美元的最新價格計算，相當於7,212新台幣，而台積電台股的價格為1,105新台幣。美股相對台股的溢價已達30%。

台積電的美股溢價，核心原因是外資要買台股並不容易，而要將台股轉換為美股更是困難重重。台積電在晶片製造領域的龍頭地位，也吸引全球投資人熱烈炒作，進一步推高估值。

對於一般的股票而言，高額溢價會吸引對沖基金做空美股、做多台股，透過溢價收斂來獲利。但問題在於，即便台積電的美股存在較大溢價，機構投資人也不太敢下注做空人工智慧熱潮的寵兒。

來源: 財聯社

昨夜，隨著最後一份完全屬於拜登任期內的月度CPI報告出爐，人們或許已經可以對拜登四年任期里美國通膨變化，作出一番總結了…

正如同共和黨人在去年大選期間，喜歡把各種生活物資價格飛漲的、導緻美國民眾生活開銷負擔大幅加重的現象，統統諷刺為“Bidenflation”(拜登通脹)一樣，通脹確確實實也成為了拜登四年總統任期內一個最大的意外禍根。

2021年，通貨膨脹毫無預警地襲來，2022年年中更是達到了逾9%的40年來最高水準。而2024年，通膨毫無疑問也成為導致副總統哈里斯在總統大選中失利的原因之一。

雖然美國經濟在高通膨中的表現優於許多經濟學家的預期——聯準會的連續大幅升息幫助通膨在2022年至2024年間迅速下降，同時並沒有出現大規模貨幣緊縮經常導致的經濟衰退。隨著拜登卸任，美國經濟似乎實現了“軟著陸”，即經濟成長和就業保持穩定，通膨則有所降溫。

但許多美國人仍然抱怨稱，生活必需品價格高得令人難以負擔，而且還在持續上漲，同時對他們的購買力造成了持久的損害。

那麼，美國民眾的感受是真實的嗎？眼下，人們或許已經可以用官方數字來解答這個問題…

拜登四年任期美國物價到底漲了多少？

根據截止2024年12月的官方數據，美國CPI在過去四年時間累積攀升了約21.2%。而作為對比，在此期間家庭收入增加了19.4%。

因此，在拜登擔任總統期間，美國普通家庭確實沒能跑贏通膨：物價上漲幅度超過收入上漲幅度，這意味著典型的薪水在年底所能購買的東西往往比年初要少。

從購買力來看，通貨膨脹將拜登的總統任期分為了兩個階段，一個是崩潰階段，另一個是修復階段。

如上圖所示，從2021年4月到2023年5月，美國家庭的實際收入為負成長，這意味著收入成長低於通膨率。實際收入成長直到2023年6月才轉為正值，並一直維持這種狀態至今。

但對拜登和他的民主黨同僚來說，這個修復過程還是來得太晚了。 2024年大選的計票結果和相關民調清楚地表明，選民們仍然感覺到通貨膨脹的打擊，並將責任歸咎於拜登，進而歸咎於哈里斯。

選民們更信任川普在通膨問題上的表現——由於兩人任期相連，數據也確實支持他們的這一觀點，並能提供直觀對比。

在川普的第一個總統任期內，家庭收入成長幅度其實要低於拜登任期，但通膨率相比則要低得更多，因此一般家庭的實際收入成長是極為明顯的。

在川普的四年任期內，通膨率上升了7.9%，而收入成長了15.4%。選民可能不喜歡川普在2020年對新冠疫情的處理，這是他們四年前用拜登取代川普的一個重要原因。但至少，川普1.0時代的通膨率是溫和的。

拜登的四年任期就是一部與通膨的“抗爭史”

有業內人士統計了在拜登擔任總統期間，美國26個主要大類的通膨情況，這些類別涵蓋了人們花錢購買的大多數東西。最終的結果顯示，其中12個類別的價格漲幅超過了收入漲幅——包括了住房、交通和食品領域，這是美國典型家庭花費最多的三個地方。

而在川普的四年裡，這26類領域中每一類的物價漲幅都沒有超過收入漲幅。

從某種程度上來說，拜登其實也是挺「倒楣」的：他的四年任期就是一部與通膨的「抗爭史」。

造成「拜登通膨」的因素很多，包括新冠疫情時期供應鏈中斷造成的短缺、新冠疫情期間和之後美國民眾消費模式的巨大轉變、2020年和2021年政府的巨額刺激政策以及2022年俄烏衝突帶來的全球供應鏈變化。

拜登唯一能控制的是2021年針對疫情的“美國援助計劃”，但這其實也只佔國會在2020年和2021年頒布的所有刺激措施的三分之一。當拜登試圖向美國人保證他正在解決通膨問題時，一連串的衝擊隨即接踵而至。

2022年初俄烏衝突爆發，食品通膨率一路接近兩位數，油價的飆升也將美國汽油價格推高至每加侖5美元的歷史最高水準。由於燃料是生產和運輸的必需品，能源成本的飆升又進一步推高了食品和其他商品的價格。

美國人不僅開車所需的汽油越來越貴，買車也越來越貴。 2022年，新車零件的嚴重短缺導致新車價格上漲了10%，二手車價格上漲了13%。 2022年1月，二手車漲幅年比一度達到了驚人的41%。

多年來，全美範圍內其實一直存在著住房短缺問題，這主要是由於國家和地方法規，導致很難在人們希望居住的地區建造房屋。這又與新冠時代的木材和建築材料短缺相疊加，導致住房成本在2022年上漲7.2%，2023年上漲了6.4%，2024 年上漲了4.4%。同期房租也有類似幅度的上漲。

隨後，由於汽車價格上漲、維修成本增加以及更多天災毀壞車輛，車險費也隨之飆升。 2023年，汽車保險費用上漲了17.4%，2024年又上漲了17.8%。

事實上，在2021年-2022年很長時間裡遲遲不肯升息、將通膨歸因於暫時性因素的聯準會，身上的鍋子也不小。但選民選不了聯準會主席，更多還是會將物價上漲的責任完全歸咎於拜登，原因很簡單，因為當物價開始上揚時，拜登是坐鎮白宮的美國總統。

川普或許也難逃通膨「魔爪」？

如果說，高通膨在很大程度上打擊了拜登和民主黨的支持率，幫助川普去年11月贏得了總統寶座的話。那麼，即將再次入主白宮的川普，眼下也不該感到任何自滿。

未來很有可能被證實的一個情況是：川普的第一個總統任期(2016年-2020年)，已經是美國過去三十多年低通膨時代(1990年至2020年)的最後一個總統任期。

新的頁岩壓裂技術推動了能源繁榮，鑽井商們以犧牲利潤為代價爭奪市場份額，令川普第一任期從中受益匪淺。這使得汽油價格持續走低，但也導致了2020年的產業大屠殺，能源公司曾誓言不再重蹈覆轍。

而隨著川普和其他政府高官避開廉價的外國產品，並試圖重建曾經引以為傲的國內產業，貿易壁壘正在增加，這只會推高物價。

天量的美國國債規模也可能導致聯邦政府必須減少福利，增加稅收。而愈發惡劣的氣候變遷似乎肯定會導致災害加劇，使保險和其他生活費用更加昂貴。

拜登的經歷或許可以為未來的總統敲響警鐘，尤其是對於即將上任的川普而言…

來源: 財聯社

去年12月在伊朗被捕的義大利女記者塞西莉亞·薩拉（Cecilia Sala）獲釋，幾天后，一名因美國引渡請求而被義大利拘留的伊朗工程師也被釋放。週三有報道稱，美國億萬富翁埃隆·馬斯克利用他在美國和義大利政界的影響力一手促成了這次「換囚」。

報道稱，去年12月薩拉在伊朗被捕後，她在義大利的男友擔心她可能會在監獄待上好幾年。因此，他說，在伊朗和義大利正在就美國參與的囚犯交換進行談判之際，他決定向可能有能力提供幫助的人傳遞訊息。

他想到的名字是伊隆馬斯克。因為馬斯克不僅與美國候任總統川普關係密切，就在這名記者被拘留的一個月前，這位科技億萬富翁還與伊朗駐聯合國大使進行了一次秘密會面。

上週，29歲的薩拉從伊朗監獄獲釋，幾天后，一名因美國引渡請求而被義大利拘留的伊朗工程師也獲釋。這名工程師被指控為伊朗支持的民兵襲擊美國軍事基地所使用的無人機提供材料，造成三名美國軍人死亡。

據兩名了解此次「換囚」條款的伊朗官員（其中一位是伊朗外交部的高級外交官）說，馬斯克透過聯繫伊朗駐聯合國大使阿米爾·賽義德·伊拉瓦尼（Amir Saeid Iravani）幫助確保了薩拉的獲釋。

自從川普贏得美國總統大選以來，馬斯克在世界舞台上變得越來越活躍，但他到底是如何促成這次「換囚」的，目前尚不清楚。他與義大利總理喬治亞·梅洛尼關係密切，後者曾前往馬斯克經常光顧的佛羅裡達州海湖莊園（Mar-a-Lago），並於1月4日會見了川普。

梅洛尼在上週的記者會上說，薩拉的獲釋是「與伊朗、顯然也與美國進行了複雜的外交三角談判」的結果。

拜登政府的一名高級官員表示，沒有人就談判徵求美國政府的意見，也沒有事先得到有關釋放人質的消息，也不贊成這筆交易。美國國家安全委員會發言人約翰·柯比（John Kirby）表示，這筆交易是「一個徹底的義大利決定」。

在上週的新聞發布會上，梅洛尼說，她不知道馬斯克在薩拉的獲釋過程中扮演了什麼角色。 「如果他扮演了什麼角色，我也不知道，」她說。

這種模糊性凸顯了馬斯克在川普身邊扮演的不同尋常的角色，他一邊支持歐洲的極右翼政黨，一邊繼續在海外推廣自己的商業利益。例如，義大利目前正在探索與馬斯克的太空探索技術公司（Space X）達成一項潛在協議，透過星鏈為政府和軍事官員提供安全通訊。梅洛尼一直是馬斯克在歐洲的盟友之一，她在2023年的黨內大會上接待了馬斯克，並在去年10月與他一起出席了一個晚會。

在本月初梅洛尼去海湖莊園的時候，薩拉的男友丹尼爾·雷內裡（Daniele Raineri）已經透過中間人尋求馬斯克的幫助。雷內裡在接受採訪時說，他想到了馬斯克，因為他讀到「馬斯克和伊朗外交官之間有一個管道，馬斯克也與川普保持密切聯繫」。

雷內裡也是一名記者。他說，他在12月29日給一名義大利電腦專家、馬斯克的同事發了一條訊息，問他能否讓這位億萬富翁注意到薩拉的案子，並尋求他的幫助。

這位電腦專家的名字是安德里亞·斯特羅帕（Andrea Stroppa），他在接受採訪時表示，馬斯克已經承認了接到這一請求，但他不知道馬斯克後來到底是否插手了這件事。

去年11月，也就是薩拉被捕前幾週，馬斯克在伊朗駐聯合國大使在曼哈頓的官邸與大使進行了一個多小時的會談，討論在新政府準備上台之際，如何化解德黑蘭與華盛頓之間的緊張關係。

前面提到的伊朗官員表示，在梅洛尼總理訪問海湖莊園後不久，馬斯克再次聯繫了大使。隨後，伊朗和義大利之間的囚犯交換迅速展開。伊朗於1月8日釋放了薩拉，四天后，義大利釋放了伊朗工程師穆罕默德·阿貝迪尼·納賈法巴迪（Mohammad Abedini Najafabadi）。

來源: 新浪財經

在日本，蔬菜的價格正持續高漲。 1月上旬高麗菜（圓白菜）的零售價漲至往年的3.3倍。由於降雨不足導致歉收，預計月內價格將持續走高。日本政府力爭制定促進生產成本轉嫁到價格上的法律，這有可能導致中長期的價格提高。

食品超市lartel marusan武里店(埼玉縣春日部市)每顆430日元（約合人民幣20.25元）的價格出售捲心菜，達到平時(160日元左右)的近3倍。西蘭花和生菜的價格較上周有所下降，但均為320日圓左右的高價。

店內一位30多歲的女性抱怨道，「價格上漲過多，太可怕了。現在正在減少蔬菜的購買量」。

日本農林水產省1月15日公佈的6日當週(1月6日～8日、日本平均)的蔬菜零售價格顯示，高麗菜為1公斤534日元，達到往年(過去5年平均)的3.3倍。蔬果批發商丸武(東京大田區)的負責人表示，「這是沒經歷過的價格」。

高麗菜價格因受到夏季酷暑的影響，從2024年10月左右開始暴漲。先前預測12月內價格會穩定下來，但隨後遭遇了降雨不足。日本氣象廳表示，從12月的太平洋一側降雨量來看，日本西部創出1946年開始統計以來最少，而日本東部也創出了與1973年並列的最少紀錄。

作為捲心菜產地的JA愛知經濟連(名古屋市)的負責人解釋稱，「與去年相比，出貨量減少了30%」。生菜價格比往年上漲86%。在產地靜岡縣磐田市，JA遠州中央表示「由於降雨量少，呈現出個子小的趨勢，出貨量比往年減少20～30%」。作為火鍋蔬菜的高麗菜也漲至2.2倍。

由於轉向進口產品和需求放緩，捲心菜和生菜的價格出現已過頂峰的跡象，但「1月內許多品種的高價格將持續」(大田市場的蔬菜水果批發商)。日本農林水產省認為，主要蔬菜中除芋頭以外的14個品類在1月全月將比往年上漲10%以上。

價格上漲的壓力或將持續下去。原因之一是天氣。全球平均氣溫2024年刷新最高紀錄，酷暑和暴雨災害也呈現增加趨勢。瑞穗研究與科技的首席亞洲經濟學家河田皓史指出，「生鮮食品價格的上漲不是暫時的，這是趨勢性的上漲」。

肥料、農機具和大棚栽培的暖氣費等生產成本也增加。日本的農業物價統計調查顯示，2024年(1～11月)農業材料價格指數(以20年平均為100)達到120.6。農產品指數為114.6，並未跟上成本的上升。

在千葉縣從事黃瓜種植的飯島伊千良表示，「生產成本比以往任何時候都高，但很難轉嫁到由供需決定的價格上。如果單價繼續上漲，年輕的生產者也會抱持希望」。

日本農業的種植者人數呈下降趨勢。日本政府為了穩定未來的供給，計畫建立一個鼓勵成本轉嫁的法律架構。考慮敦促食品、農產品流通和加工業者努力在考慮成本狀況的情況下進行交易，力爭在例行國會上提交相關法案。法制化有可能導致零售價格的提高。

來源: 日經中文網