儘管美元指數今年跌超10%，但高盛分析師警告，在瑞士法郎、貴金屬和比特幣等少數替代資產供應有限的情況下，機構分散美元敞口的操作可能引發劇烈市場波動，並驅動名義資產價格重估。

7月7日，高盛董事總經理兼合夥人Mark Wilson在研報中寫道，全球財政路徑不可持續的風險上升，正在考驗美元的韌性。然而，由於可信的替代貨幣過少，多元化操作本身可能成為價格波動的催化劑。 Wilson認為，目前主要替代方案僅包括瑞士法郎、貴金屬和比特幣等少數品種。這種稀缺性意味著投資者的分散化配置行為將產生超額的價格衝擊效應。

美元以外的其他選項有限

在高盛看來，儘管全球投資者對美元資產多元化的需求上升，但現實中可供選擇的替代資產有限。瑞士法郎、貴金屬和比特幣等資產的市場容量遠不及美元，若大規模流入，價格將出現「非線性」劇烈波動。

瑞士法郎的例子就凸顯了這個問題。根據Wilson調查，瑞士法郎持續走強已成為當地投資者普遍關切的核心議題，這迫使瑞士央行重回零利率政策（ZIRP）。

對於全球投資者，瑞士案例的啟示在於：即便是優質替代貨幣，其市場承載能力也面臨極限。高盛觀察到，當前歐元區財政改革進程暫時停滯，待7月9日關稅決議逐漸落實後，市場重心或重回產業基本面機會。

匯率波動影響資產配置

高盛認為，若全球投資人大規模分散美元資產，不僅影響外匯市場，也可能帶動全球股市等名目資產的重新定價。

同時，美股在多重利好刺激下再創新高，機構資金持續流入科技巨頭和AI板塊，顯示美元資產需求依然強勁。高盛預計，隨著利差收窄和全球政策變化，美元資產的重新定價和多元化配置將成為市場焦點。

高盛預計，聯準會將在未來6個月內降息三次，2026年上半年再降息兩次。儘管美元上半年表現疲軟，但與其他央行相比，聯準會的政策調整節奏仍具有不確定性。隨著利差逐步收窄，美元匯率可能面臨進一步調整，但在缺乏強力替代資產的情況下，美元資產仍具吸引力。

來源: 華爾街見聞

根據《富比士中東》近日發布的榜單分析，截至4月25日，沙烏地阿拉伯前10大上市公司總市值達2.1兆美元，2024年的淨利合計為1,339億美元。

同期，沙烏地交易所（Tadawul）也被公認為2024年全球成長最快的資本市場之一。去年，在該證交所上市股票的數量翻倍，達55 只，市場流動性激增40%。

市值最大的前十大上市公司名單涵蓋能源、銀行、電信、工業和公用事業等沙烏地阿拉伯關鍵產業。銀行業占主導地位，佔榜單5個名額，總資產達8,547億美元。

這十家公司依序為沙特阿美、沙烏地國民銀行、阿爾拉吉銀行、stc集團、沙烏地基礎工業公司（SABIC）、沙烏地阿拉伯電力公司、利雅德銀行、沙烏地阿拉伯Awwal銀行、沙烏地阿拉伯礦業集團（Maaden）以及alinma銀行。

圖源： 《富比士中東》官方推特

沙特阿美（Saudi Aramco）以1.7兆美元的市值高居榜首，成為全球能源公司中的領頭羊。該能源巨頭去年的營收為4,804億美元，淨收入為1,062億美元，穩坐全球能源公司頭把交椅。此外，今年5月，沙烏地阿美宣布與中石化展開合作，共同啟動沙烏地阿拉伯西海岸延佈工業區大型石化擴建計畫。本計畫將打造包括混合原料蒸汽裂解裝置、芳烴聯合裝置在內的世界級石化產業群聚。

圖源：businessenergyuk官網

沙烏地阿拉伯主要銀行在2024年表現強勁，規模和獲利持續成長。

沙烏地阿拉伯國民銀行（Saudi National Bank）繼續保持其作為沙烏地阿拉伯王國最大貸款機構的地位，資產達2,944億美元。緊隨其後的是阿爾拉吉銀行（Al Rajhi Bank），透過收購當地金融科技應用程式的多數股權，實現數位金融領域擴張。報告中，擁有2,598億美元資產，利潤達53億美元，較去年成長8.7%。其餘銀行也均實現了利潤成長。

剩餘的公司中，stc集團主打中東地區電信業務，SABIC是全球工產業領導者，Maaden為中東頂級礦業集團，‌沙特電力公司則是沙烏地阿拉伯最重要的電力企業之一。

來源: 財聯社

比特幣市場從來不缺「造富神話」。但上週五，當兩個沉寂了14年之久的巨額比特幣錢包被激活時，依然引發了整個比特幣社區的沸騰——因為這兩個錢包的潛在利潤總和達到了驚人的20億美元以上…

追蹤主要區塊鏈交易的業內機構Lookonchain和Whale Alert上週五均報告稱，有20,000枚比特幣發生了轉移。據悉，「1KbrS…JYm」和「12tLs….j2me」這兩個錢包此前各擁有10000枚比特幣，自2011年存入後一直未曾動過。

鑑於2011年存入時，1枚比特幣的價格僅為78美分，而目前價格已高達109,000美元。這也意味著，這兩個在2011年時分別僅值7,800美元的錢包，如今各自的價值已達到了令人瞠目結舌的近11億美元。

(“1KbrS…JYm”錢包的比特幣價值變動)

目前，尚不清楚這兩個錢包的所有者除了轉移這20000枚比特幣之外，是否還有其他意圖，不過業界無疑會密切關注。 2萬枚比特幣的轉移發生之際，比特幣價格正徘徊在歷史高點附近，這不免會讓人懷疑這兩個比特幣錢包持有者的動機。

X平台上的一些用戶認為，這可能是早期比特幣信仰者在持有十多年後終於決定套現的跡象。畢竟，比特幣的價格與他們最初購買時相比，已經飆升了十餘萬倍。

“從7805美元到10.9億美元……這是本世紀最好的投資決策”，X平台帳戶Crypto Alpha說。

而除了獲利了結，坊間免不了還有其他一些猜測──包括錢包可能已被盜用(但目前尚無確鑿證據)。此外，也有人認為持有者可以正將這些天價比特幣轉移到新的錢包，以提高安全性，或為未來的交易做好準備。

BTC Markets的執行長Caroline Bowler表示，在比特幣誕生早期，人們對於長期持有比特幣有著強烈的信念，因此發現投資者買入並持有這麼長時間的證據，並不太令人意外。

「真正了不起的是，在經歷了所有這些市場週期後，能夠保持如此長時間的持有，需要多麼強大的自製力，」Bowler說。

Bowler也指出，如果錢包所有者決定出售如此龐大數量的比特幣，「這絕對會撼動市場」。

不過她補充說，持有者不太可能一次全部賣出，而是會盡可能在市場上分批出售。 「即使那樣，要吸收10000枚比特幣也需要大量的場外交易活動。但似乎極不可能有人會在一筆交易中，或以類似方式在一周內將10000枚比特幣傾銷到市場上，」她指出。

比特幣市場仍有大量“休眠錢包”

根據BitInfo Charts的數據，目前仍有約1,804萬枚比特幣，並存放於各類休眠帳戶。

這些沉寂多年後甦醒的大額不活躍帳戶，之所以引起投資人關注，是因為如果這些比特幣被賣出，可能會對市場產生劇烈影響。

而今年類似的錢包「甦醒」情況似乎就格外活躍。提供區塊鏈分析的Onchain School今年稍早報告稱，2025年第一季被轉移的長期休眠比特幣數量，比2024年同期多出了逾一倍。

「鏈上數據顯示，2025年1月至3月期間，有62800枚持有超過7年的比特幣被使用，而2024年第一季僅為28000枚——這標誌著老幣流動量增長了121%，」該報告指出。

今年以來，比特幣價格已累積上漲16%，在5月創下超過110,000美元的新高，這在很大程度上是受幣圈強烈的看漲勢頭推動，當月流入比特幣ETF的資金也創下紀錄。

Fundstrat Global Advisors研究主管Tom Lee預計，比特幣預計在2025年底高至25萬美元，儘管他目前的基準情境假設仍是15萬美元。 Lee在接受採訪時稱，由於“全球95%的人尚未持有比特幣”，未來10年潛在買家數量將大幅增加，這將導致供需嚴重失衡。

來源: 財聯社

來源: 新浪財經

日本名目薪資5月增加1.0%，至30.01萬日元，但特殊薪資下降18.7%，固定薪資和加班費成長速度也放緩。

本週一，日本政府最新公佈的數據顯示，日本5月實際薪資出現近兩年來的最大降幅，原因是日本通膨增速持續超過薪資成長率。

日本厚生勞動省的數據顯示，日本5月經通膨調整後的實質薪資較上年同期下降2.9%，這是過去20個月來的最大降幅。 4月經修正後的實質薪資較去年同期下降了2.0%。

經通膨調整後的實質薪資是評判日本家庭購買力的關鍵決定因素，而今年，該數據已經連續第五個月同比下降。

日本整體薪資增幅仍疲弱

儘管日本勞工組織上周公布的一份報告顯示，加入工會的日本工人的平均薪資創下了34年來最大增幅，但從厚生勞動省的數據來看，日本整體薪資數據似乎仍然疲弱。這也顯示出，在美國貿易關稅的不確定性下，人們對日本經濟復甦感到擔憂。

根據日本厚生勞動省的官員解釋稱，政府調查的許多受訪者都是沒有工會的小公司，與大公司相比，它們採取加薪措施的速度較慢，這可能導致政府調查數據顯示的薪資增速明顯低於勞工組織調查的工會薪資數據。

先前已公佈的數據顯示，日本政府用來計算實際工資的消費者通貨膨脹率（包括新鮮食品價格，但不包括租金成本）5月份較去年同期上漲4.0%。

這遠遠超過了日本名義工資的成長速度。日本名目工資5月成長1.0%，至30.01萬日圓（約 1.49萬元），較4月修正後的2.0%增幅明顯放緩，是2024年3月以來的最低水準。

據日本厚生勞動省的官員稱，名目工資增長放緩的罪魁禍首是特殊薪酬下降了18.7%——所謂特殊薪酬主要是不穩定的一次性獎金。

同時，日本5月份固定薪資或基本薪資較去年同期成長2.0%，加班費成長1.0%，成長速度均較4月份放緩。

家庭支出仍在飆升

日本官員表示，日本今年「春鬥」——即春季勞資談判的結果可能要到夏季才會明顯反映在薪資統計數據中。

此外，日本政府上周公布的數據顯示，日本5月家庭支出以近三年來最快速度飆升，這讓人們看到了一些希望，即儘管家庭生活成本壓力提高，薪資增速慢於通膨增速，但消費可能仍正在好轉。

對日本政府來說，維持薪資成長趨勢對於維持消費動能仍然至關重要，這也是決定日本央行下一次升息時機的關鍵因素之一。

來源: 中國金融資訊網

每日市場動態：金價多頭在美元普遍走強的情況下保持觀望

金價需要在3300美元下方找到支撐，以便空頭在短期內掌控局面

來源：福匯