美國供應管理協會(ISM)發表數據顯示，7月服務業採購經理人指數（PMI）近50.1，較前額（50.8）下跌且低於市場預期。分項指數方面，新訂單指數降至50.3；就業指數下降至46.4，接近2021年以來最低值；衡量原料和服務的價格指數升至近3年來的最高水準69.9。數據細項顯示美國滯漲風險抬升，配合先前美國勞動市場疲軟數據，令市場對於美國經濟的擔憂再起。同日，標普全球(Markit)7月服務業PMI創下去年底以來最高55.7，綜合PMI也達55.1。這兩大機構指數編制上有一定差異，ISM調查更著重於大型跨國公司，而Markit調查給予新訂單和就業統計更大權重。雖然兩者數據有所差異，但都顯示美國在勞動市場和通膨方面面臨一定挑戰。企業在僱用等方面顯示出謹慎情緒，但近期公佈的財報數據顯示企業業績仍維持強勁。我們認為，美國經濟的韌性仍受到貿易談判向好、企業獲利或高於市場較保守的預期、聯準會降息存在較大空間、減稅政策、以及人工智慧等長期趨勢不改等因素的支持，因此我們也維持對美國股票的偏高觀點。

中國人民銀行、工信部、發改委、財政部等國家七部門聯合印發《關於金融支持新型工業化的指導意見》，明確到2027年形成支持製造業高端化、智能化、綠色化發展的成熟金融體系，強化貸款、債券、股權、保險等工具協同聯動，充分滿足製造業企業有效信貸需求，提升製造業企業有效信貸需求，並提升７月政治局會議強調，要利用科技創新引領新質生產力發展，《意見》旨在落實這一政策方向。 《意見》再次提及要推動產業加速邁向中高端，防止「內捲式「競爭；要推動金融資源向產業群聚和專業化發展，促進做強國內大循環。此外，《意見》提到，加強對5G、工業互聯網、數據和算力中心等數位基礎設施建設的中長期貸款支援；發揮結構性貨幣政策工具激勵作用，引導銀行為集成電路、工業母機、醫療裝備、伺服器、儀器儀表、基礎軟體、工業軟體、先進材料等製造業重點產業鏈技術和產品攻關提供中長期融資。我們預計更多針對新興產業的結構性措施或預期被納入「十五五＂規劃中。政策支持下，我們目前仍對A股持有建設性觀點，繼續看好高品質成長風格。