納斯達克延續上漲？美國CPI說了算！

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摘要:

黃金上週重挫超3%跌破1940。 WTI原油連續三週回落，但週五結束日線五連跌後收在77上方。中國不佳的外貿和通膨數據令投資者擔心需求前景。

美國最新通膨數據是本週的絕對焦點，同時美國政府能否避免關門也將對風險情緒產生明顯的影響，其中黃金能否重新煥發避險屬性扭轉頹勢？另外，投資人本週也可以關注英國CPI和中國等經濟數據。

上週市場回顧

非農業資料後的樂觀情緒推動美國三大股指連續第二週走高，其中那斯達克累計上漲2.3%，降息預期幫助大型科技股形成普漲格局，但追蹤小型股的羅素2000指數下跌3 %，這意味著漲幅仍集中在少數權重股。

由於上週市場對30年期美債拍賣需求低迷，長端殖利率小幅升高帶動美元指數回升至105.80，後者創兩個月來最佳單週表現。

值得注意的是，密西根大學調查顯示消費者對未來一年和5-10年的通膨預期持續攀升（下圖），導致消費者信心連續四個月下降。鮑威爾上週四講話表示升息可能性仍然存在。

消息面，穆迪將美國的信用評級展望從“穩定”下調至“負面”，理由是巨額財政赤字和債務承受能力下降，但維持美國的AAA評級不變。穆迪是三大評等機構（穆迪、標準普爾、惠譽）中唯一一家仍維持美國政府最高評等的機構，但下調評等只是時間問題？麻煩還沒完，美國2024財年的臨時支出法案將於本週五（11月17日）到期，政府關門的鬧劇或將再次上演。共和黨已經草擬了一份臨時融資計劃以幫助政府維持運作到明年初，其中不再堅持大幅削減支出的條款。

升息機率和負面展望可能令美債殖利率維持上行趨勢，從而緩解美元的跌幅。

黃金上週重挫超3%跌破1940。 WTI原油連續三週回落，但週五結束日線五連跌後收在77上方。中國不佳的外貿和通膨數據令投資者擔心需求前景。

貨幣市場，美/日連續五天收漲收在151.522，非常接近10月底151.72的高點。澳幣五連跌一週累計下挫2.4%，在G10表現墊底。

本週展望

• 美國10月CPI — 週二21:30

市場預期核心CPI持平於4.1%或月率0.3%，先前已連續六個月降溫。市場關注的焦點在於通膨數據（若持續下降）能否讓聯準會內部的鴿派力量逐漸佔據主導（利好美股和黃金）。眾多聯準會委員本週的發言將給到市場更多指引，尤其是通膨數據公佈之後。

PPI和零售銷售數據將於週三晚間公佈。

• 美國零售股財報

雖然第三季財報季接近尾聲，但零售巨頭將在本週吸引市場目光，其中包括Home Depot（週二）、Target（週三）、沃爾瑪、梅西百貨（週四）的財報。沃爾瑪的股價剛創下歷史新高。此外阿里巴巴也將於週四公佈業績。

• 英國1 0月CPI — 週三15:00

上週的GDP數據好於預期，幫助英鎊暫時止住頹勢，但市場仍舊預期英國央行明年降息75個基點。本週CPI預計將從6.7%大幅降至4.8%，若真如此將顯著刺激降息預期增加。此外，英國就業數據將在周二率先出爐。

•中國10月經濟活動數據

社會消費品零售、規模以上工業增加價值、固定資產投資等月經濟數據將於本週揭曉。其中零售銷售的年漲幅已經連續三個月增加，預期10月將從5.5%繼續加速至7%。 10月信貸數據也將於本周中公佈。

值得注意的是，美元兌離岸人民幣（USDCNH）已回升至7.30上方。

黃金舉步維艱

XAUUSD日間線圖

連續兩週的向下修正令黃金走勢看起來頗為沉重，日線圖上看仍有進一步下行的風險，（上文提到的）美債收益率可能延續上行是黃金的另一個不利因素。 1928-1933的長期均線是首要的支撐，跌破後考驗1900-1910區域。關注週二的美國CPI能否繼續刺激市場的降息預期從而有助於黃金止跌。

黃金一週隱含波動率為11.74%，基本和上週持平，這意味著金價本週的潛在波動區間為1906.24-1970.60。

納斯達克完成突破

Nasdaq 100 週線圖

那斯達克100指數在突破了旗形形態後漲勢有望延續，多頭的下一個目標為7月的階段性高點15934，目前僅有不到3%的距離。但高於預期的CPI數據可能會暫緩指數的升勢。

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