來源：財聯社

一、 英國債務壓力凸顯

二、 全球債務壓力激增，長期限公債被拋售

三、 超長國債下跌帶來的影響

來源：早安匯市

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來源：領盛Optivest

在上週歐元兌美元走軟之後，本週歐元匯率持續低迷，但美國銀行表示，不要指望這種低迷會持續太久。

他們認為，隨著聯準會轉向鴿派，以及德國準備推動歐元區經濟實現更強勁的復甦，美元匯率已經岌岌可危，而歐元的漲勢可能已經蓄勢待發。

美元下行風險癒發明顯

美國銀行的外匯策略師指出，美國國內日益增長的政策風險愈發難以忽視。他們表示，考慮到美國政府正向聯準會施加越來越大的“降息政治壓力”，“隨著時間的推移，聯準會獨立性日漸降低”，隨著聯準會在勞動力和利率問題上轉向鴿派，這將導緻美元出現“新一輪下行趨勢”。

根據CME「聯準會觀察」顯示，截至發稿，聯準會9月降息25個基點的機率已經高達96.6%，10月再降25基點的機率為51.6%。

「我們看跌美元的觀點仍然不變。不管聯準會在9月的會議上做什麼…」美國銀行在最近的一份報告中表示，預計歐元兌美元將在年底達到1歐元兌1.20美元，在2026年底達到1歐元兌1.25美元。

他們指出，當美國正在與棘手的通貨膨脹和圍繞關稅以及勞動力市場的不確定性作鬥爭時，歐元區的前景正在逐步變得光明，尤其是因為德國計劃增加支出。

“美歐貿易協議達成後，歐元意外利好的門檻較低，而德國的財政政策有望縮小與美國增長的差距，這可能會給歐元帶來額外的動力。”

美銀表示：“我們的經濟學家認為，德國的財政轉變將改變遊戲規則……這是一個關鍵原因……歐元區（預計）將從明年開始加速增長，向美國靠攏。”

歐元多頭並非高枕無憂

目前，貨幣市場上的美元空頭還不算多。美國銀行指出，“美元空頭並不擁擠，歐元兌美元仍低於公允價值。”

儘管歐元近期出現波動，但量化和趨勢訊號表明，歐元兌美元在進入2026年之前將繼續看漲，這支持了「趨勢繼續看漲歐元兌美元」的觀點。

不過，歐元前景並非一帆風順。美國銀行警告稱，如果德國或歐洲推遲財政支出，或是近期法國政治動盪加劇，可能令歐元承壓；而另一方面，假如美國「例外論」抬頭，或聯準會撤回鴿派政策，都可能減緩美元跌勢。

「根據我們的分析，除瑞士法郎以外，美元兌所有十國集團貨幣（包括歐元）的匯率仍被高估，」美銀補充說。

美國銀行表示，聯準會的政策風險和歐元區的成長動力表明，美元走強的觀點正在減少，而歐元的漲勢已經蓄勢待發。

來源: 財聯社

隨著疲軟的就業數據提振債市，華爾街交易員繼續大舉押注聯準會將在9月降息。

中概股漲跌不一，那斯達克中國金龍指數跌0.29%，再鼎醫藥跌超6%，蔚來跌近4%，小鵬汽車跌逾2%。

而市場關注的黃金走勢，昨日現貨黃金一度沖高至3578.38美元，今日早晨現貨黃金小幅低開，而COMEX黃金跌超0.6%。

關稅兩大消息

消息面上，關稅方面有兩個新消息。據央視報道，當地時間9月3日，加拿大總理卡尼表示，他曾在1日晚間與美國總統川普通話。卡尼稱，他與川普對話良好，但預計美國不會在近期取消關稅。卡尼表示，雙方就貿易、地緣政治、勞工等一系列問題進行了長時間溝通。由於貿易對美國的高度依賴，加拿大一直在尋求達成某種協議，取消或降低美國對一系列加拿大商品徵收的關稅。

此外，聯準會3日發布的全國經濟情勢調查報告顯示，自7月中旬到8月底，美國所有聯邦儲備區物價均出現與加徵關稅相關的價格上漲。

報告顯示，自7月中旬到8月底，許多聯邦儲備區報告關稅對投入價格的影響尤其明顯，多個地區報告保險、公用事業和技術服務價格上漲。一些公司已將所有成本上漲轉嫁給了客戶。聯準會所聯繫的企業廣泛預期未來幾個月價格將繼續上漲。

報告說，由於經濟不確定性增大和關稅稅率升高，許多家庭工資增長未能跟上物價上漲的步伐，導致所有聯邦儲備區消費者支出持平或下降。

聯準會多位官員發聲

多位聯準會官員發聲，9月3日，聯準會聯邦公開市場委員會投票成員、聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾伯托·穆薩萊姆表示，美國勞動力市場面臨下行風險增加，疲軟的房地產市場對經濟構成下行風險。

穆薩萊姆在華盛頓特區彼得森國際經濟研究所舉行的活動中發表了題為《經濟狀況、風險和貨幣政策》的演講。在演講中，穆薩萊姆表示，目前政策利率的適度限制性設定與當今充分就業的勞動市場和核心通膨率一致，比聯準會2%的目標高出近一個百分點。

展望未來，他預期勞動市場將逐漸降溫，並維持接近充分就業，而最近的數據進一步增加了他對勞動市場下行風險的看法。

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡利週三表示，聯準會有一定空間下調短期指標利率，但他並未透露何時需要放鬆政策。 「我沒有預測會出現衰退。」卡什卡利表示，「我有充分理由相信，我們所看到的降溫趨勢可能會持續下去，而且會比較溫和。」卡什卡利表示，鑑於中性聯邦基金利率在3%左右，「這暗示未來幾年利率有一定的下降空間」。他也稱，考慮到經濟的演變，政策面臨的挑戰越來越大。他表示，通膨仍然過高，但與此同時，就業市場顯示出一些降溫的跡象，因此，聯準會正面臨一種棘手的局面，試圖在雙重任務之間尋求平衡。

來源: 新浪財經

就業擔憂

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