日本東京消費者物價指數上漲，加劇市場對日央行升息預期

艾拓思

經濟

摘要:

日元貨幣展望。

12 月日本東京消費者物價指數（Tokyo CPI）顯示，由於物價壓力增加，較去年同期漲幅達3%，高於11 月的2.6%。這項數據強化了市場對日本央行近期可能升息的預期。

具體來看，剔除生鮮食品的東京核心CPI 在12 月年增2.4%，高於11 月的2.2%，但略低於市場預期的2.5%。同時，另一項剔除食品和能源的核心CPI 也在12 月升至2.4%，顯示通膨壓力的廣泛性。

本週早些時候，日本央行總裁植田和男錶示，日本經濟可望在明年逐步實現央行設定的2%通膨目標。他暗示，升息可能即將到來。這項表態令市場更加關注日本央行未來的政策動向。

儘管如此，日本央行在12 月的政策會議上維持利率不變，但同時也釋放出升息的訊號。然而，央行並未明確給出升息的具體時間表。市場普遍預期日本央行可能會在明年1 月採取行動，但植田和男提到，央行將密切關注2025 年1 月20 日川普就任美國總統後可能出台的政策，這可能會導致日本央行將加息延至明年3 月的會議。

日圓貨幣兌展望– 美元、歐元對日圓

東京CPI 數據公佈後，市場對日本央行（BoJ）升息的預期依然存在。然而，日圓貨幣對目前並未出現顯著波動。這主要是因為此數據雖然支持升息仍在討論範圍內，但並未顯著提升1 月份升息的可能性。此外，年末假期流動性較低也是日圓波動受限的原因之一。

美元兌日圓在12 月再創新高，達到158.00，刷新4 個月高點。這一走勢主要受到以下兩方面因素的影響：

1. 聯準會的鷹派立場：聯準會在12 月繼續釋放鷹派訊號，提振了美元強勢。

2. 日本央行未明確升息時機：日本央行在12 月會議中未能清楚描繪未來的升息路徑，限制了日圓的行動力。

如我們先前分析所述，158 至160 區間可能繼續對美元兌日圓構成主要阻力。這一水準是日本央行過去透過外匯幹預試圖防守的關鍵區域，顯示其對美元兌日圓交易在此高點可能存在不安。因此，此水平區間很可能對美日帶來一定的阻力影響。

短期來看，美元兌日圓在158 附近再次面臨壓力，這表明賣盤壓力仍然存在。然而，從更廣泛的趨勢來看，該貨幣對仍處於穩固的上升通道中。因此，目前並非做空的理想時機，但多頭在當前水準應保持謹慎，關注近期價格是否會繼續承壓。

目前，歐元兌日圓在165.00 至164.50 區域面臨阻力。該區間在2024 年11 月的下跌行情中充當了主要阻力位，因此在短期內需要特別關注這一水平是否會引發潛在的價格回調。在該區域進行交易時，建議保持謹慎，觀察市場是否會出現明確的反轉訊號。

從更廣泛的趨勢來看，歐元兌日圓目前處於震盪整理區間內的頂部位置，165.00 和166.55 分別構成了重要的阻力位。然而，自2024 年7 月初的大幅下跌以來，歐元兌日圓僅短暫突破165.00，因此我更傾向於將165.00 視為當前更具影響力的阻力水平。

同時，基於近期的走勢表現，我對當前價格水準保持謹慎態度。儘管整體趨勢可能偏向多頭，但短期圖表上的潛在反轉訊號至關重要。如果165.00 成為近期反彈的頂部，可能會帶來短期回檔的機會。

日元存潛在走強– 資料皆指向升息可能性

目前來看，日本央行（BoJ）升息仍是市場討論的焦點，且可能很快就會到來。然而，市場的預期已逐步從1 月延後至3 月。如果1 月會議未見升息，這對日圓的影響可能有限，除非日本央行在1月會議上轉向更為鴿派的立場。

只要日本央行在1 月會議上保持當前的政策基調不變，日圓仍有可能在短期內重新獲得動能。結合目前技術面分析，日圓相關貨幣對已接近關鍵阻力位，進一步提高了日圓短期反彈的可能性。

交易者應密切注意日本央行1 月會議的聲明內容，以及日圓在技術阻力位附近的表現，這將是評估日圓近期走勢的關鍵指標。

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