日央行維穩引發日圓拋售：日圓承壓有限？

經濟

摘要:

日元貨幣對技術展望。

在12 月的貨幣政策會議上，日本央行（BoJ）決定維持短期基準利率目標在0.25%不變，此結果符合市場普遍預期。在本次會議中，9 名政策委員會成員中有8 人投票支持維持利率不變，僅有一名鷹派成員田村直樹（Naoki Tamura）因擔憂通膨風險加劇，提議將利率上調至0.5%。

在會後記者會上，日本央行總裁植田和男（Kazuo Ueda）對何時提升借貸成本給予的線索有限，導致市場對近期升息的預期減弱，日圓應聲下跌。這顯示市場目前更傾向於認為，日本央行短期內不會採取升息行動。

日本央行：謹慎應對不確定性

植田行長重申，日本央行將根據經濟和物價走勢，逐步從當前極低的利率水準開始升息。他也指出，日本經濟整體上符合央行的預測。然而，他也表示，央行需要等待更多數據，以評估明年薪資成長能否保持動能，並且需要對川普經濟政策的不確定性有更清晰的判斷。

儘管日本央行繼續維持鷹派立場，並對經濟前景充滿信心，但其在記者會上對近期升息的聲明依舊謹慎。市場從中解讀出，日本央行短期內採取行動的可能性較低。鑑於川普將於明年1月21 日正式上任，日本央行在1 月會議上升息的可能性不大，最早或要等到2025 年3 月才會採取行動。

會議結束後，日圓進一步下跌，反映出市場對短期內升息預期的降溫。投資人普遍認為，日本央行需要更多時間觀察薪資成長的持續性以及外部經濟政策的不確定性，這種謹慎態度可能意味著未來幾個月政策利率仍將維持在當前水準。

日元貨幣對展望

在兩大央行會議結束後，聯準會的鷹派立場與日本央行令人失望的政策展望共同推動美元/日圓進一步上漲。美元/日圓已突破155.00 阻力位，目前正向158.00 和160.00 進發。

158.00 和160.00 是美元/日圓的關鍵阻力位，特別是160.00 標誌著32 年來的新高，成為重要的心理關口。在這種情況下，美元/日圓的上漲趨勢已逐漸逼近高位區域。

從整體前景來看，兩大央行會議後的市場環境仍有利於美元/日圓的上行風險。然而，隨著匯價接近160.00 這一關鍵水平，投資者需保持謹慎，該水平可能會成為重大阻力點。

在短期內，任何回檔可能被視為美元/日圓的買入機會，直到明確的反轉訊號出現。然而，投資者應關注158.00 至160.00 區域，此區域可能成為多頭力量的關鍵考驗。

日本央行昨日的舉措動歐元/日圓突破擴展楔形形態以及162.00 阻力位，進一步顯示上漲動能依然強勁。然而，目前的上行趨勢面臨163.40 的阻力，昨日匯價已在該水準附近受阻。如果突破該水平，下一個阻力將指向164.90。

目前，若歐元/日圓回調但仍保持在162.00 上方，可能仍然是一個看多的機會，建議投資者密切關注關鍵支撐和阻力區域的表現。

利差縮小仍有助日元

在某些情況下，我對日圓的進一步疲軟仍保持相對保守的看法，原因在於市場可能過度定價日本央行不會升息的預期。需要注意的是，大多數央行實際上正處於放寬週期之中，這意味著即使日本央行延遲降息，其他央行的降息仍可能縮小利率差距。

最近，澳洲央行（RBA）的鴿派轉向可能會繼續對澳元構成壓力，我們已經看到近期澳元面臨相當大的賣壓。這意味著對於澳元/日圓而言，上行風險可能仍然有限。尤其是在全球市場處於風險規避情緒時，澳幣往往表現疲軟。

儘管近期澳元/日圓有所反彈，但其上行動能可能仍主要受限於近期的擴展楔形形態或4 小時圖中的200 指數移動均線（EMA）。

如果日圓交易者從昨日的過度拋售中恢復過來，日圓相關貨幣對可能仍面臨一定的下行風險。對於澳元/日圓而言，目前98.60 附近的阻力位表現出較強的壓制力，這表明澳元/日元在短期內可能保持下行震盪整理，特別是在日元從昨日的大幅拋售中出現反彈的情況下。

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