來源：路透

傳統避險交易在周二因俄烏衝突惡化而激增，但仔細觀察美債市場的變動幅度以及金價的上漲，可以看出交易者可能並沒有最初想像的那麼恐慌。

例如，30年美債殖利率在周二短暫下跌了高達8個基點。這一跌幅與週一債券市場拋售時的波動幅度相似，當時長期美債殖利率因技術性部位調整而上升。

同時，黃金期貨上漲0.5%，似乎主要基於美國國內的事件，尤其是當選總統川普將挑選哪些人進入內閣仍具有不確定性。此外，最近幾天，隨著地緣政治緊張局勢的升級，黃金作為一種避險資產的吸引力也得到了支撐。

FHN Financial的宏觀經濟策略師 Will Compernolle指出，俄羅斯總統普丁週二簽署了一項新原則，降低了使用核武的門檻，並反映了普丁在9月份已經提出的變化，這表明最近的事態發展“並不像第一印象所暗示的那樣升級。”

烏克蘭在得到美國總統拜登的批准後，向俄羅斯發射了西方提供的遠程飛彈，引起了川普盟友的憤怒。

隨著週二交易時段的推移，債券市場參與者似乎變得更加謹慎。康佩諾勒表示：“一開始人們可能會下意識地逃到安全的地方，但後來又退縮了，人們處於觀望狀態。”

週二，由於美債需求增加，美債殖利率收於逾一周來的最低水平，30年期美債殖利率下跌4.1個基點至4.565%。同時，美股收盤漲跌互現。

Zaner Metals的副總裁兼高級金屬策略師彼得·格蘭特（Peter Grant）表示，俄烏衝突的進一步升級可能導致金價創下新高。 “俄羅斯使用戰術核武器或北約直接介入肯定會使黃金飆升至3000美元以上。”

然而，目前，黃金價格仍低於10月30日創下的每盎司2800.80美元的歷史高點。

BullionVault的研究總監 Adrian Ash說：「就像冬季到來時歐洲天然氣和石油價格的上漲一樣，黃金延續了先前的趨勢。隨著共和黨大獲全勝的確定性衝擊逐漸消散，以及川普選擇內閣成員的不確定性的到來，'川普低迷'正在得到緩解。

來源: 金十數據

來源：雅虎財經

新一代矽碳迎開啟商業化

原料、製程、設備協同進步，新型矽碳實現量產突破

過去矽碳廠多外採第三方矽烷氣成本高昂，但隨著產業龍頭矽烷大規模擴產，以及部分矽碳廠自備矽烷產能，我們認為矽烷氣成本可望大幅下降。

2028年新型矽碳材料市場規模可望達到二百億元量級

我們看好新型矽碳依序在消費、動力三元、動力鐵鋰領域迎來規模化應用。隨著AI手機商業化，電池續航力提升需求迫切，矽碳可較好相容電池輕薄化與容量提升，且消費場景價格不敏感、循環性能要求低，可望作為新型矽碳規模化應用的起始場景，遠期可望在平價手機全面鋪開應用程式。待矽碳逐步解決規模化、一致性問題後，我們預期矽碳同樣有望逐步在動力三元和鐵鋰場景迎來規模化應用。我們預計至2028年矽碳價格預計將降至25萬元/噸以內，市場規模可望達到8.1萬噸/202億元量級。

風險

【技術分析】

鎊加天圖，昨天行情收出一根較為堅決的陰線形態，暫時遇阻1.7680的水平支撐位置附近，日內能否堅決持續跌破要看市場需求，可以密切關注短期堅決破位後的空頭機會。

鎊加4小時圖，之前行情一波下跌後進行了較為極端的調整，最終還是預想走弱，目前形勢利空表現，但卻面臨天圖關鍵水平支撐，如能持續性的堅決破位那麼空頭機會才會更大。

【交易思路】

【風險提示】

來自加密貨幣金融服務機構Galaxy Digital的研究主管亞歷克斯·索恩(Alex Thorn)表示，隨著圍繞資產規模高達430億美元的貝萊德iShares比特幣ETF(IBIT.US)的相關期權正式推向美股市場，可能將大幅降低比特幣的波動性，並擴大原始比特幣實體的投資者基礎。比特幣等加密貨幣長期以來都附帶著「高波動性」這個標籤，這也是華爾街投資機構不願意直接持有比特幣等實體加密貨幣，而是選擇配置比特幣ETF與以太坊ETF這種波動性相對較小的ETF資產來涵蓋加密貨幣的重要邏輯。

但是，隨著圍繞全球最大資產規模的比特幣ETF——貝萊德iShares比特幣ETF的期權正式推出，比特幣有望擺脫“高波動性”這一長期以來的高風險負面標籤，逐步向傳統大類資產(如黃金、美債與大宗商品)的「低波動性」交易屬性靠攏，進而吸引更多投資者參與投資比特幣或其他加密貨幣。

據了解，納斯達克證券交易所於週二開始為iShares比特幣ETF提供選擇權交易。 2024年迄今，全球最大市值加密貨幣比特幣的價值翻了一番，目前徘徊在9萬美元以上，位於歷史最高點附近。週二比特幣價格在ETF選擇權推出後的看漲狂熱助力下大幅反彈，突破94,000美元創下歷史新高點位，打破11月13日創下的前歷史最高點。

「隨著時間的推移，比特幣ETF有望被更廣泛地持有，波動性也將大幅降低，選擇權將有助於抑制波動性。隨著波動性的下降趨勢成型，人們將能夠採取更大的配置部位規模。

納斯達克(Nasdaq Inc.)週二首次開始為iShares比特幣ETF提供選擇權。索恩表示，如果波動性下降，更多的投資者將把比特幣視為具有基本使用價值的大類資產，而不僅僅是一種高風險賭注。他表示，選擇策略將使對沖基金等金融機構能夠更好地對沖比特幣高波動性風險，並增加比特幣以及比特幣ETF流動性，同時也將在牛市時影響散戶交易模式。他補充表示，隨著比特幣逐漸向傳統金融資產靠攏，加密貨幣產業也必須考慮如何維持控制發展。

雖然索恩預測，從長遠角度來看，選擇權將有助於降低比特幣的波動性，但波動性仍然在不斷吸引一些投機者賭博式押注比特幣。

美國證券交易委員會(SEC)今年1月正式批准比特幣交易所交易基金(即比特幣ETF)進入美股市場進行交易，是今年加密貨幣價格大幅飆升的最初催化劑。全球最大規模資產管理機構貝萊德(BlackRock Inc.)與納斯達克證券交易所合作10個月成功將比特幣ETF全方位推向市場之後，並且在美國商品期貨交易委員會(CFTC)掃清障礙，最終成功推出圍繞貝萊德iShares比特幣ETF的期權交易。

「狂野比特幣」還能繼續「狂飆」?

2022年，比特幣等數位資產遭受了一場浩劫，揭露了一些尖銳的做法和欺詐行為，導致Sam Bankman Fried旗下的FTX交易所帝國崩塌等一系列重大負面事件。但就目前而言，市場參與者對川普支持加密貨幣的狂熱情緒掩蓋了人們對這些風險的記憶。

統計顯示，包括比特幣、以太幣與Solana在內的全球加密貨幣市場累計市值已突破3.2兆美元大關，川普當選美國總統，時隔四年之久即將重返白宮，促使加密貨幣愛好者們集體押注，川普領導的新一屆美國政府所透露出的更友善且寬鬆的監管預期，可能會為這個風險資產類別的各個領域帶來新的繁榮。川普在競選期間全面擁抱數位資產，並表示要將美國打造成「加密貨幣之都」以及「比特幣超級大國」。

以已觸及的3.2兆美元的總計市值來對比，加密貨幣市場的市值上週已超越美國七大科技巨頭之一的微軟(MSFT.US)。在全球股票榜單中，則僅次於英偉達(NVDA.US)與蘋果(AAPL.US)這兩大“超級巨無霸”，意味著將加密貨幣市場視作一隻股票的話，其市值僅次於英偉達與蘋果，遙遙領先亞馬遜、Google、Meta、特斯拉以及沙烏地阿美等一眾全球最頂級上市公司。

比特幣市值目前徘徊在1.8兆美元附近，長期以來為最大規模加密貨幣。華爾街投資機構Ned Davis Research近日·將比特幣升級為“僅限做多交易”，並認為，比特幣預計在明年春天飆升至12萬美元以上。 Ned Davis Research策略師團隊表示：“由於對川普獲勝的樂觀情緒，加密貨幣正在爆發，我們認為，至少在川普上任之前，比特幣價格的上漲道路上幾乎沒有阻力。”

渣打銀行數位資產研究全球主管Geoff Kendrick則認為，川普贏得美國總統大選後，比特幣的價格將在今年底達到12.5萬美元，到2025年底將達到20萬美元。領先資產管理公司VanEck的執行長Jan Van Eck則預計，比特幣價格最終可能達到30萬美元。

市場參與者表示，加密貨幣交易所交易基金(例如美股的比特幣ETF)也被投資者們大量購買，這可能表明華爾街金融機構們正在大舉買入，而金融機構通常傾向於避免直接持有加密貨幣這一波動性加大的風險資產。

亞洲「加密熱點」從美國點燃的8,000億美元大反彈中獲益

美國誕生的一場創紀錄式的加密貨幣反彈浪潮正在亞洲加密貨幣市場烙下深刻印記，包括不丹持有的比特幣價值躍升至10多億美元，韓國的數位資產交易規模激增。

統計數據顯示，自川普11月5日在美國大選中獲勝以來，加密貨幣市場的整體市值已經大舉攀升了8000多億美元，他力爭將美國轉變為該行業的全球中心的承諾刺激全球範圍的數位資產交易繁榮局面。

亞洲地區的多個「加密熱點」正受到樂觀情緒的滲透，因為該地區的一些司法管轄區處於加密貨幣採用的最前沿，無論是投資、對沖本幣疲軟還是更便宜、更快的匯款。

在不丹，國家主權投資機構Druk HoldingInvestments累積了一定規模的比特幣，作為運行有助於支撐數位貨幣數位帳本的電腦網路的獎勵。這些所謂的「不丹比特幣採礦業務」是由喜馬拉雅山脈王國豐富的水力發電所提供電力支持。

研究機構Arkham Intelligence統計顯示，自美國大選以來，不丹比特幣儲備的價值已增加2億多美元，達到11億美元。這相當於該國國內生產毛額的36%左右。不丹王國主權投資機構Druk HoldingInvestments的執行長Ujjwal Deep Dahal表示，無法確認不丹這些加密貨幣資產的價值，因為它們對於「核心內部資產管理和多元化策略」至關重要。 Druk HoldingInvestments於2019年開始大規模開採比特幣。

在韓國，投機者傾向於接受規模較小、風險較高的代幣，而不僅僅是市場的絕對領導者比特幣。根據CCData的數據，該國最大規模的專用交易所是Upbit，其在全球加密貨幣交易中的份額從11月5日到11月10日躍升了足足兩個百分點，達到4.3%。這表明，川普推動的加密貨幣大反彈吸引了更多的韓國人進入加密貨幣交易市場。

美國加密貨幣市場領導的超級反彈的其他漣漪包括選舉後Cronos的價格翻了一番，Cronos是總部位於新加坡的Crypto.com的公用事業代幣，Crypto.com是最大規模的數位資產交易場所之一。在日本，Metaplanet股價本月上漲約60%，因市場對其透過債務和股權融資累積比特幣的策略持樂觀態度。上週，總部位於東京的Monex Group正式宣布，其加密貨幣交易所營運商Coincheck Group計劃透過與一家特殊目的收購公司長期懸而未決的合併，最終計劃於12月在美國上市。

來源: 智通財經