白宮表示，川普政府計劃推出新政策，澄清黃金金條進口不應被徵收關稅的立場。此前，美國一政府機構的正式裁定令交易員大為震驚，稱黃金金條將被徵收關稅。

一位白宮官員在致彭博社的書面聲明中稱，政府將在近期發布行政令，以澄清有關黃金及其他特種產品關稅的「錯誤訊息」。這位官員於上週五匿名披露了該計劃。

紐約商品交易所（Comex）黃金期貨上週五在白宮聲明後縮減漲幅，倫敦黃金現貨的全球基準價格下跌，兩大交易中心的價差從早前因關稅衝擊飆升至每盎司逾100美元，迅速回落到60美元以下。

上週五動搖黃金市場的混亂源自於美國海關與邊境保護局公開的一項裁定。該裁定稱，重量為一公斤和100盎司的黃金金條將適用所謂“對等關稅”，這是在一家瑞士精煉商尋求稅率澄清後作出的。此類指令可能對全球黃金貿易產生深遠影響，甚至威脅美國黃金期貨合約的正常運作。

在白宮聲明後，黃金相關股票也迅速跳水，大型金礦企業紐蒙特公司（Newmont Corp.）、Agnico Eagle Mines Ltd.、黃金特許經營商Franco-Nevada Corp.以及VanEck黃金礦商ETF均回吐日內漲幅。

黃金作為一種獨特的金融資產和全球貨幣，與銅、鋼、鋁等先前遭川普關稅打擊的金屬不同。交易員表示，在得知黃金進口將面臨美國關稅後，市場交投一度陷入凍結。白宮澄清令被視為平息恐慌的關鍵。

全球黃金條市場因關稅威脅而震動

全球黃金市場依賴由銀行、精煉廠和物流公司組成的網絡，可在瞬間將金條空運至關鍵交易中心，以追求最高價格。上週五，美國公開的裁定暗示黃金可能面臨關稅，令這套體系陷入混亂。這再次反映了川普的貿易戰如何引發包括股票、大宗原料及成品在內的市場劇烈波動。

黃金通常被視為金融工具而非實體商品，對其徵收關稅的後果深遠，以至於許多交易員上週五直言該裁定必然是個錯誤。

支撐全球黃金市場的，是一個複雜且脆弱的金條製造與流通體系，包括紐約、上海的期貨交易所，以及由倫敦銀行主導的龐大場外市場。孟買、杜拜和香港等主要消費中心同樣依賴這套系統。

光是紐約和倫敦的金庫中，就存放著價值逾1.1兆美元的金條，大部分由摩根大通、匯豐控股等大型交易商託管。

瑞士精煉廠在倫敦與紐約黃金流通中扮演關鍵角色。代表它們的行業組織上週五表示，若關稅落地，未來任何運往美國的黃金出貨都將無利可圖。亞洲精煉廠已暫停了發往美國的銷售。在紐約市場中心，觀察家警告關稅將對黃金期貨市場本身構成重大威脅。

「令人難以置信的不僅僅是數十億美元在一夜之間的盈虧。」有四十年行業經驗、現營運定價與分析網站Metals Daily的羅斯·諾曼（Ross Norman）說，「更大的問題是，當體係被打亂時，我們很難應對。局面一旦失控，就會造成大量『傷員』。」

上週五，紐約期貨價格一度創下每盎司3,530美元以上的新高，而倫敦價格則低逾100美元。這一差距創下紀錄，但3%的價差仍不足以涵蓋川普「對等關稅」體系下因國家不同而異的進口稅成本。

通常情況下，若紐約價格上漲到一定程度，在倫敦交易的大規格金條會在瑞士被熔化並重鑄為適用於Comex交割的1公斤小金條。但在瑞士需面臨39%的對等關稅下，Comex價格必須漲至約每盎司4,700美元，運輸才有利潤。

為彌補缺口，美國買家或許能轉向加拿大和墨西哥等主要供應國，但川普已威脅對這些國家徵收高關稅。

與金礦公司不同，獨立精煉廠依賴極薄利潤生存。瑞士產業組織上週五警告，將它們排除在如此重要的市場之外，將對全球黃金貿易造成不利影響。

投資者、交易員、銀行和物流公司——這些同樣被美國裁定打懵的市場參與者——普遍希望白宮能懸崖勒馬。根據官員透露，政府確有意發布行政令，澄清關於黃金關稅的「錯誤訊息」。

「我們每天都在得知可能極大改變每種商品格局的新規則。」德意志資產管理公司（DWS Group）商品主管兼投資組合經理孔達威（Darwei Kung）說，“未來幾天的談判，或許會帶來更多變化。”

週一，黃金期貨價格較全球現貨基準價格高出約65美元/盎司。

「我們看到黃金市場的各個細分市場正以有序的方式運行，行業正等待這一潛在澄清的到來，」世界黃金協會北美地區高級市場策略師約瑟夫·卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）在領英上發表的一篇文章中寫道。 “我們將繼續密切關注局勢，並隨著信息進一步明朗化，及時更新我們的研究和見解。”

來源: 金十數據

阿拉斯加，這個被定為俄羅斯總統普丁和美國總統川普週五會晤的地點，對於克里姆林宮的世界觀來說，其像徵意義再明顯不過了。

與俄羅斯目前佔領的約五分之一烏克蘭領土不同，19世紀沙皇亞歷山大二世將阿拉斯加賣給美國是和平交易。儘管如此，它提醒人們，國界並非一成不變，土地可以成為治國方略的「貨幣」。

據分析人士稱，無論是戰場上的平衡還是預算上的壓力，都沒有迫使這位俄羅斯總統縮減其領土野心或考慮不利的和平條款。相反，他的重點是與川普保持溝通暢通，以免這位美國總統對莫斯科感到失望。

卡內基俄羅斯歐亞中心的研究員Alexandra Prokopenko說，“普丁現在沒有動力結束衝突，對他來說，重要的是保持川普的關注。”

在這方面，莫斯科曾面臨更大的風險。曾承諾在24小時內結束衝突的川普已對普丁一邊“非常友好”，一邊同時攻擊烏克蘭並向華盛頓餵送“一大堆廢話”表示了惱怒。

自上任以來，川普首次開始允許向基輔進行更重大的武器轉移，並威脅要對購買俄羅斯石油的印度徵收關稅。

但這種不耐煩的情緒在美國特使威特科夫上週訪問莫斯科後，幾乎一夕之間就改變了。結果並非給克里姆林宮帶來更多麻煩，而是普丁自2007年與小布希會面以來，首次收到訪問美國與美國總統會面的邀請。

倫敦國王學院的俄羅斯政治學教授Sam Greene說，由此產生的阿拉斯加會晤，是普丁和川普「都把自己逼到了牆角」的結果。 Greene說，普丁絕不會在川普的時間表上宣布協議，這會顯示出在壓力下的軟弱，而川普也對實施可能最終證明無效並「兩次顯得軟弱」的製裁前景感到不安。

Greene補充道，“普丁已從一個令人失望的對象變成了一位受歡迎的客人，而且這次會晤是在沒有烏克蘭人和歐洲人在場的情況下進行的，所有這些都是一次外交勝利。”

普丁試圖實現至少三個不同的目標

在沒有烏克蘭總統澤倫斯基在場的情況下舉行川普-普丁會晤似乎是在俄羅斯未對其核心衝突目標做出重大讓步的情況下實現的。前俄羅斯外長安德烈·科濟列夫（Andrei Kozyrev）指出，這凸顯了這次會晤本身將是“普丁的一次政治收穫”，在“國內和國際上都毫無成本，不像他的對手”。

對烏克蘭官員來說，轉向會談代表普丁試圖實現至少三個不同的目標。烏克蘭新任命的駐北約代表團團長Alyona Getmanchuk說，這是為了擺脫孤立、避免新的製裁，以及利用川普結束衝突的決心「以便透過外交手段解決他未能透過軍事手段完成的任務」。

這場外交狂潮展開之際，烏克蘭軍隊在東部面臨越來越大的壓力，俄羅斯軍隊現在正試圖包圍幾個曾經作為烏克蘭守軍戰略據點的城市。

據監測衝突的開源情報機構Black Bird Group稱，俄羅斯在7月奪取了502平方公里的烏克蘭領土，這一速度與其在6月和5月的前進速度相似，也是過去一年中最快的速度之一。

與烏克蘭國防部有聯繫的衝突監測組織「DeepState」上週日報告稱，俄羅斯軍隊在戰略城市波克羅夫斯克附近的一個地區已成功推進了近7公里，俄軍在過去一年裡一直試圖包圍該市。

在經濟方面，俄羅斯感覺不那麼自信，因為在油價下跌的背景下，其能源收入在今年前七個月同比下降了20%，而川普對印度的新關稅也增加了壓力。

德國國際與安全事務研究所（SWP）的俄羅斯經濟專家Janis Kluge說，「今天的俄羅斯經濟比過去三年任何時候都弱，」但他表示，情況還不足以嚴重到改變普丁在烏克蘭問題上的立場。 「對普丁來說，制裁威脅是川普感到失望的一種表現，」他補充道。 “普丁更關心的是川普日益增長的失望情緒，而非新制裁的影響。”

普丁與威特科夫討論的全部細節尚未披露，但關鍵要素已在美國與歐洲和烏克蘭同行的通話以及公開聲明中浮現，包括交換烏克蘭領土的可能性。 「會有一些領土交換，對雙方都有利，」川普說。會晤後，莫斯科稱威特科夫的提議“可以接受”，但未對川普關於土地交換的聲明發表評論。

普丁一再表示，他對烏克蘭的條件保持不變。 「它們甚至不是條件，而是俄羅斯的目標，」他8月1日與白俄羅斯總統盧卡申科一同坐在俄羅斯北部瓦拉姆修道院的長凳上時說。 「主要目標是消除這場危機的根源，」普丁補充說，並引用了他去年6月近90分鐘的演講，其中他列出了他的要求，並穿插了歷史軼事。

這些要求包括烏克蘭正式放棄北約成員國資格、“無核”、“非軍事化”和“去納粹化”，後者含糊的要求，基本上等同於罷免澤連斯基。他還說，烏克蘭必須「完全撤出」俄羅斯僅部分佔領的四個烏克蘭地區。

普丁「不排除」烏克蘭可以「維持」對赫爾松和札波羅熱地區的主權，前提是它透過這些地區給予俄羅斯通往克里米亞的通道。 「基輔必須保證一個『地役權』（一個使用土地權利的法律術語），」他補充道。

一個談判陷阱？

基輔的政治分析家Volodymyr Fesenko說，要求烏克蘭從頓內茨克和盧甘斯克地區撤軍是「一個談判陷阱」。他說，“普丁非常清楚，烏克蘭不會同意單方面讓步，他會試圖利用這次與川普的會晤以及我們對俄羅斯計劃的拒絕，來指責烏克蘭不想結束衝突。”

雖然民調顯示烏克蘭國內的疲憊感日益增加，並支持潛在的停火，但對於屈服於俄羅斯要求、從人口稠密地區撤退的提議，仍然存在壓倒性的反對。

基輔國際社會學研究所在7月進行的民意調查中，近四分之三的烏克蘭人拒絕了一項結束衝突的計劃，該計劃涉及烏克蘭割讓整個頓內茨克、盧甘斯克、赫爾松和扎波羅熱地區，放棄北約成員國資格並接受對其軍隊的限制。略微多數的54%的人支持一項計劃，即凍結前線，烏克蘭將獲得美國和歐洲的安全保證，對俄羅斯的製裁將逐步取消。

隨著阿拉斯加峰會的臨近，澤連斯基和普丁都一直在努力爭取各自盟友的支持。烏克蘭談判代表希望歐洲和美國堅持，只有在停火或敵對行動有意義地減少之後才進行談判。普丁方面則在克里姆林宮接待了阿聯酋總統和印度的國家安全顧問。莫斯科的政治分析家Andrey Kolesnikov說：

「除了沿著當前前線凍結衝突外，沒有真正的替代方案。或許一場新的雅爾塔會議和一場冷戰正是他想要的，他渴望獲得『史達林』的桂冠。”

來源: 金十數據

在上週，有關於老美要對黃金徵收關稅消息引發市場震動，紐約黃金期貨價格短暫刷新歷史新高，不過現貨金價格漲幅並不大。

隨後沒多久，白宮方面又出來澄清說，有關於黃金關稅的資訊是錯誤傳遞所導致，近期將發布一項新的政策，明確進口金條不應被徵收關稅。

傳聞的背後是什麼？

看似只是表面的一則消息，實際上更多的是事件本身的利益驅動，老美對黃金徵收關稅意圖就是要打破原有的定價機制，最終的定價跟主導權完全控制在自己手中，當前雖說不徵收，不確保後續不會繼續徵收或通過其他渠道徵收等等，仍需關注。

再者，自上週五開始，俄烏談判重啟，老特跟老普將在本月15號會晤，準備敲定一項所謂的「和平協議」。

緊接著，歐盟方面跳出來發表聯合聲明：呼籲任何有關烏克蘭危機的外交解決方案都必須保護歐洲和烏克蘭的重大安全利益。

問題的關鍵在於哪？俄烏衝突，俄烏衝突，現在重新開始的談判又沒有烏的參與，也沒有歐盟方面的參與，這種談判能解決實質問題嗎？

對烏方來說，不讓你參與這種情況又不是沒有發生過，此前的談判亦如此，現在沒你也罷，可歐盟方面也沒有參與啊！談判前老特先給歐盟方面來個「下馬威」。

這或許是因為先前達成的歐美貿易協定，歐盟不一定能全部遵守跟履行，實際來看這次的和談，更多還是經濟層面，初心都不對，結果能好嗎？什麼俄烏衝突結束了，黃金要大跌了之類的，目前來看還不存在。

同時在上週，聯準會人事大變動，新任理事已到位，那毫無疑問是鴿派代表，週末聯準會副主席鮑曼隨即表態：她支持今年降息三次，而上週的議息會議中，鮑曼也是投下反對票的其中一人。

市場對聯準會9月降息的機率顯著提升，關注點已經轉向為50個基點上了，而非25基點。

那即將到來的9月，聯準會能否降息包括超預期的降息能否實現？這週市場將迎來一系列重磅數據。

週二的7月CPI數據，週四的7月PP I數據跟當周初請失業金，週五的7月零售銷售數據（俗稱的恐怖數據），以上這些數據的最終值都是美聯儲制定貨幣政策的重要參考，勢必將對市場走勢產生影響，需特別關注。

黃金，上週整體維持上揚走勢，盤中突破3400關口，最終也算是守穩在高位。

從週線方面來看，連陽排列勢頭正勁，週期指標保持向上發散態勢，與之K線走向保持一致，這點再次重複提示下，也就是周線級別相比其他週期形態來看，向上發展的路徑清晰明確。個人認為，周初時段黃金大概率會突破3400繼續向上延伸，短期目標參考看3410。

來源: 中金在線

根據央視新聞，美國總統川普當地時間8月8日在其社群平台「真實社交」上發文稱，將與俄羅斯總統普丁於8月15日在阿拉斯加州舉行會晤。俄方隨後也確認了這項消息。

這場會晤將是川普今年稍早重返白宮以來與普丁的首次面對面會晤，也是兩位領導人首次在美國本土會面。二人上一次會面還是在6年之前。

阿拉斯加這次會晤地點的選擇讓人相當意外，市場先前普遍預測，美俄元首將選擇在第三方國家舉行會晤，例如阿聯酋。

但是如果考慮到阿拉斯加州這片土地的歷史和現實，這個選擇也就不足為奇了。根據相關分析，「普特會」定在阿拉斯加背後有多重原因，這對川普和普丁而言是一個雙贏的選擇。

首先，歷史淵源是選址阿拉斯加的重要因素。阿拉斯加曾是俄羅斯帝國（即歷史上的俄國）領土，1959年才成為美國的一個邦。

阿拉斯加與俄羅斯的聯繫可以追溯到兩個多世紀以前。自18世紀後，阿拉斯加一直是俄國殖民地，並在那裡建立了毛皮貿易站。到了19世紀中葉，俄羅斯因財政困難和地緣政治考量決定出售阿拉斯加，並以720萬美元將這片152萬平方公里的土地賣給美國。

對美國而言，此次收購既有經濟考慮，也有戰略考量。美國官員認為阿拉斯加擁有豐富的天然資源——包括黃金、毛皮、漁業、石油——並且是通往東亞貿易的潛在門戶。

川普8日在談到俄烏和平方案時還提到了領土交易，他稱“將有一些領土交換，對雙方都有利。”

有分析稱，選擇阿拉斯加作為會面地點可能暗示雙方在複雜局勢下尋求合作的潛力。

其次，從地理位置來看，阿拉斯加具有獨特的優勢。該州位於美國西北部，是美國各州中最鄰近俄羅斯的地區，雙方隔白令海峽相望，相距僅88公里。

俄羅斯總統助理烏沙科夫表示，俄方代表團只需飛越白令海峽就行，在阿拉斯加舉行俄美峰會顯得「非常合乎邏輯」。

顯然，這樣的地理鄰近性，減少了雙方代表團的旅程奔波和時間成本，為會晤的舉行提供了便利條件。

經濟利益的交會同樣不可忽視。阿拉斯加與鄰近的北極地區是俄美經濟利益交會地帶，蘊藏豐富的石油、天然氣、黃金等資源，也擁有北極航線等重要航線。

有報道稱，普丁將在此次會晤期間推介俄美在北極地區深度合作的項目，旨在推動俄北極和遠東地區經濟發展，並為打破俄美在北極理事會框架內合作僵局創造契機。

俄羅斯總統助理烏沙科夫表示：“在阿拉斯加和北極，兩國的經濟利益相互交匯，發展大規模互利項目的前景是可預期的。”

此外，選擇阿拉斯加作為會晤地點也避免了普丁前往國際刑事法院（ICC）成員國可能產生的法律糾紛。

目前，普丁正面臨國際刑事法院（ICC）發出的逮捕令。這意味著，根據國際法，如果普丁進入ICC成員國，該成員國有義務逮捕他。而美國不是ICC的成員國，不承認其管轄權，因此沒有逮捕普丁的法律義務。

不管美俄元首這次會晤成果如何，阿拉斯加無疑都將成為贏家，在國際舞台上的影響力可望進一步提升。

在「普特會」將於阿拉斯加州舉辦的消息傳出後，該州州長Mike Dunleavy對此表達了強烈支持。他在社群媒體上發文稱，阿拉斯加位於北美與亞歐大陸的戰略十字路口，北接北極要衝，南扼太平洋門戶，是美國國防安全、能源命脈和北極戰略的重要支點。他認為在這裡舉行美俄領導人會晤「再合適不過」。

「在這裡舉行具有全球重要意義的討論非常合適。幾個世紀以來，阿拉斯加一直是各國之間的橋樑，而今天，我們仍然是地球上最關鍵地區之一的外交、貿易和安全門戶。全世界都將關注，阿拉斯加已準備好主辦這次歷史性的會議。」他說。

阿拉斯加會晤也為川普回訪俄羅斯創造了可能性。俄羅斯總統助理烏沙科夫8月9日表示，在阿拉斯加會面之後，普丁與川普的下一次會晤將在俄羅斯境內舉行。俄羅斯方面已經向美國方面發出了相應邀請。

來源: 財聯社

根據業內人士對七家日本主要汽車製造商的業績預估，美國每推遲一天降低日本的汽車關稅，這些廠商當天的合計利潤就會減少約30億日元(約合2030萬美元)。由於對需求前景的擔憂，這些日本車企下仍不願將成本直接轉嫁給消費者。

包括豐田汽車、本田汽車在內的汽車製造商目前估計，關稅造成的全年合計利潤總影響約為2.7萬億日元(約合183億美元)，這將使它們的營業利潤下降36%。

根據上月美日雙方達成的貿易協議，美國承諾將對日本商品徵收的所謂對等關稅從25%降至15%。當時，川普也同意將日本的汽車關稅降至15%，以換取日本在美國大規模投資的承諾。

然而，與特定國家關稅不同，目前還不清楚川普政府計劃何時實施下調後的汽車關稅。

日本經濟再生大臣赤澤亮正上週已前往美國，與美國商務部長盧特尼克、財政部長貝森特等官員進行了會談。在會談中，日方再次督促美方儘早落實協議中有關汽車關稅內容，盡快將日本汽車及汽車零件關稅稅率由目前的27.5%降至15%。而美方則表示，將在修改行政令時納入此內容，但具體時間未定。

根據高盛日本的預估，將汽車關稅稅率下調至15%，原本能使日本車企受到的高關稅衝擊按年減少1.6兆日圓。

而眼下的拖延無疑可能加劇日本車企的困境。東京中西研究所(Nakanishi Research Institute)執行長Takaki Nakanishi的估算顯示，新稅率實施延遲一個月，將使日本汽車製造商的負擔增加1000億日元，即每天約30億日元。

日本汽車苦盼減稅“甘霖”

日本汽車製造商協會數據顯示，去年日本對美國出口了近137萬輛汽車，美國是其最大的市場。向美國出口大量車輛的汽車製造商——如馬自達和斯巴魯，眼下正受到關稅下調延遲的特別嚴重影響。

美國市場佔馬自達全球銷售量的約三分之一，其中約一半的車輛來自日本本土製造。該公司於上週二發布了2025財年首次獲利預測，預計淨利將暴跌82%至2,000億日圓。鑑於關稅影響預計達2,333億日元，該車企計劃透過800億日圓的成本削減來維持獲利。

但其預測是基於較低關稅稅率將於8月1日生效的假設，而該日期已過——若延遲持續，馬自達可能陷入虧損。

斯巴魯約70%的銷售額也來自美國，其中約一半的汽車是從日本本土出口的。該公司預計本財年將因關稅遭受2,100億日圓的打擊，營業利潤將下降51%至2,000億日圓。

作為全球銷量最大車企的豐田，則預計將遭受最龐大的利潤衝擊——達1.4萬億日元，這既是因為其在美國的高銷量，也是因為關稅上調給汽車製造商的供應商帶來了額外的成本負擔。這項估計也基於關稅下調將於8月1日生效的假設。

毫無疑問，美國關稅下調的等待時間越長，這些日本車企制定策略就越困難——僅透過在美國提高價格來吸收關稅將非常困難。

豐田7月已將美國市場銷售的車輛平均漲價270美元，但給出的理由是車輛性能提升而非關稅影響。一位代表表示，市場趨勢和競爭對手的定價策略也被考慮在內。豐田會計部門首席官Takanori Azuma已暗示未來可能進一步提價，「如果時機合適且客戶能接受的話」。

此外，由於漲價前上一季出現了關稅加徵前的搶購潮，可能會侵蝕下半年的需求，貿然選擇漲價的汽車製造商如果因定價競爭力下降導致銷量減少，則可能面臨更多損失。

本田首席財務官Eiji Fujimura表示：“我們繼續謹慎考慮（漲價）。”

三菱汽車公司在6月提高了價格，但上季在北美地區仍錄得30億日圓的營業虧損，其中144億日圓的虧損源自於關稅影響。由於擔心對銷售的影響，該公司似乎比最初計劃更晚實施了漲價。

日本首席貿易談判代表赤澤亮正上週四表示，他預計美國將在修正其關於對等關稅的行政令時，正式發布降低汽車關稅稅率的行政令。當被問及何時會發生時，赤澤亮正表示，雙方「心照不宣地達成共識，認為最好盡快完成」。

來源: 財聯社

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