今日匯市日評（11月20日）

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摘要:

昨日美元指數先漲後跌，全天下跌0.04%報106.206。非美貨幣漲跌不一，歐元兌美元跌0.02%報1.0596，英鎊兌美元漲0.03%報1.2682，美元兌瑞郎跌0.05%報0.8824。

美元指數

昨日美元指數先漲後跌，開在106.26，歐洲時段一度上漲至106.63，隨後在美國時段轉向下行，最終全天小幅下跌0.04%收在106.206。

自11月初川普贏得美國總統大選後，市場開始快速定價就任美國總統後推行的一系列政策對市場的潛在影響。由於市場普遍預期川普上台之後會推出的政策，可能帶來經濟再通膨的風險。而聯準會在11月按原計畫降息25bp之後，近期謹慎討論後續的降息安排。近期多位聯準會官員表態支持12月繼續按原計畫降息，但對於後續進一步降低利率可能更為慎重。聯準會主席鮑威爾在上週參加一項公開活動時也表示，目前的經濟數據沒有發出需聯準會急於降息的訊號，而聯準會將更密切關注通膨數據的表現。鮑威爾的表態，一方面暗示了聯準會可能在未來某個時點暫停降息步伐，另一方面若聯準會重新將政策重心轉向通膨表現，或許將給不利於後續持續性的降息操作。目前市場對於聯準會的降息預期快速消退，12月降息的機率回落到60%，而明年全年降息次數減少到2次。市場降息預期的減弱是近期推動美元指數表現強勢的主要原因。

後市來看，短期內需要關注所謂川普交易進一步發酵的可能性，前期美元指數的漲勢在接近107整數關口時遇阻。如果短期內市場情緒能夠推動美元指數繼續反彈超過前期高點，則有望進一步試探去年10月時創下的高點107.34一線，而下方則仍需要關注106.1一線的支持。

歐元兌美元

作為美元的主要對手貨幣，昨日歐元兌美元走勢基本與美元指數相背，全天先跌後漲，盤中一度下行觸及1.0524，在美國時段收復全天大部分跌幅，全天小幅下跌0.02%，收在1.0596.

自11月初美國總統大選靴子落地後，歐元兌美元從1.09一線快速回落，跌勢在1.05暫時緩解，連續多個交易日交投在1.05-1.06區間。近期歐元的下跌同樣受到川普當選美國總統的影響。川普在競選時曾表示要對全球出口美國的商品統一加徵至少10%的關稅，若其就職後政策落地，將會打擊歐洲對美國的商品出口市場，進而使得本就景氣程度不佳的歐元區製造業再受打擊。此外，目前市場開始定價聯準會明年放緩降息的可能性，但是掉期市場顯示市場認為歐洲央行在今年12月和明年仍將繼續降息，到明年底累計降息達到125bp，由此可能導致歐美利率分化，也不利於歐元的表現。

後市來看，歐元的表現同時受到內部和外部因素的壓制，仍有進一步下行的風險，歐元兌美元在1.05一線是短期重要的支撐位。如果跌破該位置的支撐，可能會進一步滑向平價方向。

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