亞太股指2025年展望：恆生指數與日經225指數

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摘要:

今年，兩個主要的亞洲股市指數——香港的恆生指數與日本的日經225指數，都收穫了各自的重要里程碑與轉折點。日經225指數自1989年以來首次突破歷史高點，創下了重要的里程碑，而恆生指數則有望實現七年來的最佳表現，成功擺脫連續四年下跌的陰霾。

恆生指數：轉機年

2024年對恆生指數而言，似乎是個轉機之年，儘管在今年的過去11個月不乏過山車式的行情，但終於有望打破四年的連續下跌之勢，擺脫塵封已久的陰霾。然而，市場對香港股市的復甦前景仍有疑慮。

香港HS50在今年4月和9月曾迎來高光時刻，成為表現最佳的市場，甚至超越了美國股市，分別實現了7.3%與17.48%的月度漲幅。不過，香港HS50在1月和10月卻分別下跌9.1%和3.8%，是今年表現最差的兩個月。

2025年展望：經濟放緩與不確定性將影響復甦之路

展望未來，市場預期中國經濟成長將持續放緩，國際貨幣基金組織（IMF）預測2025年GDP成長將低於4.5%，並將進一步下滑至2026年。此外，從2025年初開始的川普2.0政府，預計將對中國經濟復甦和該地區穩定性帶來更多不確定性和重大挑戰。

整體來看，儘管香港HS50自2020年以來的下滑可能已經觸底，但走向堅實復甦的道路仍然不確定。在9月中以來上漲了36%後，恆生指數已經回撤了超過一半的漲幅，這突顯出市場中依然較為脆弱的投資人信心。

恆生指數技術面展望

從技術角度來看，儘管香港HS50從年度高點（也是自2023年1月以來的最高點）大幅回落，但其價格仍維持在2024年1月和8月低點所形成的上升趨勢線之上。若跌破這條趨勢線，可能會暗示中長期內的看空轉變。此外，MACD指標的顯著交叉也可能是多頭市場動盪的早期訊號。另一方面，買家將關注價格是否突破2023年7月的前期高點20,161點，這將是近期調整結束的訊號。

日經225年指數：里程碑之年

2024年對日本的基準股指－日本225而言，是個充滿動態和歷史性的一年。在上半年，該指數突破了自1989年以來的長期記錄高點，這一里程碑是由於投資者對日本股市的信心激增所驅動。然而，隨著樂觀情緒在下半年受到抑制，8月5日，日經225指數遭遇了12%的單日跌幅——創下史上最大跌幅。這次暴跌源自於日本央行（BOJ）在7月底會議中出乎意料的鷹派轉變，震驚了市場情緒。

2025年展望：樂觀與不確定性交織

展望2025年，日本225可望持續上漲，投資人情緒仍受到日本經濟韌性與股市復甦樂觀情緒的支持。然而，不確定性依然存在。預期日本央行在2025年將升息，可能加劇市場波動，同時日本脆弱的經濟動能面臨外部風險，包括美中貿易摩擦升級以及內部政治不穩定等因素。這些都可能對日本股市的持續樂觀情緒構成挑戰。整體來看，儘管日經225指數今年的表現顯示出既有韌性也有脆弱性，但進入2025年後，其走勢可能需要在有利的經濟基本面和不斷變化的宏觀經濟不確定性之間進行平衡。

技術面分析：測試上升趨勢

從技術分析角度來看，日本225儘管近期有所回調，但仍維持較大的上升趨勢。主要支撐位仍保持完好，並受到上升趨勢線和主要移動平均線的支撐。如果跌破37,000點的關鍵支撐位，可能會出現看空反轉，並有進一步下行的潛力。反之，如果指數突破39,425至40,000點之間的阻力位，則看漲的投資者可能會看到再次推升至歷史新高的機會。克服近期趨勢線的下行壓力將對保持上行動能並重新測試7月的高點至關重要。亚太股指2025年展望：恒生指数与日经225指数_2

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