資料來源：微信公眾號“美投investing”

隨著海灣國家推動經濟多元化、降低對石油的依賴，金融服務和財富管理等新興產業正成為該區域重點發展方向。

近年來，杜拜憑藉著低稅負政策、開設公司手續簡便以及主權財富基金聚集等優勢，已成為全球高淨值人士和金融機構的重要目的地，越來越多機構將其視為全球資本佈局中的重要一環。

本週一，杜拜國際金融中心（DIFC）發佈公告稱，2025年上半年企業註冊數量創下歷史新高。

官方數據顯示，今年上半年新增註冊企業1,081家，年增32%，涵蓋資產管理公司、避險基金和家族辦公室等機構。截至6月底，DIFC活躍企業總數達7,700家，較去年同期成長25%。

數據顯示，今年上半年在DIFC註冊的財富管理與資產管理公司數量從去年同期的370家增長至440家；對沖基金數量則同比增長72%，達到85家，其中69家為管理規模超過10億美元的大型基金。目前共有逾1萬檔基金在DIFC進行管理或銷售。

根據公告，2025上半年，正式入駐DIFC的機構包括億萬富豪Michael Platt的私人投資公司Bluecrest Capital、美國太平洋投資管理公司（PIMCO）、科威特國民銀行（NBK）、中金公司（CICC）等。

此外，與家族企業相關的業務也持續成長。相關註冊實體數量從一年前的600家增至1,035家，較去年同期成長73%；基金會數量增至842家，較去年同期成長54%。

同時，由於兆美元級的主權財富資源，同處阿聯酋的阿布達比國際金融中心（ADGM）發展動能同樣強勁。今年一季度，入駐ADGM的企業管理的資產總規模年增33%；金融相關的企業數量達2,781家，較去年同期成長43%。

來源: 財聯社

當地時間週三，聯準會FOMC會議將在多重壓力下舉行，主席鮑威爾可能面臨任內最關鍵的時刻。

雖然市場幾乎普遍預期本次會議將維持利率水準不變，但川普對鮑威爾的公開施壓、內部委員的政策分歧，以及市場對央行獨立性的擔憂，使得本次會議的政治意義重大。

川普近期多次敦促鮑威爾降息，甚至威脅解僱這位央行主席，並在上週突然造訪聯準會總部以施壓，使市場對聯準會獨立性的擔憂持續升溫。

聯準會內部也出現罕見分歧跡象。此前，聯準會理事沃勒和副主席鮑曼均公開表示支持降息。如果委員會決定維持利率不變而兩人投反對票，將創下30年來首次兩位理事同時在一次會議上投反對票的記錄。

分析師認為，任何央行獨立性受損的訊號都可能推高消費者藉貸成本，並對經濟產生負面影響。鮑威爾在周三的發布會上面臨的核心問題不是利率水平，而是他是否會在明年5月主席任期結束後繼續擔任董事。

川普施壓升級，央行獨立性受考驗

川普對鮑威爾的施壓在過去數週顯著升級。他不僅在個人層面貶低鮑威爾，還威脅要因聯準會總部25億美元的翻新費用過高而解僱他，甚至突訪聯準會總部以向後者施壓。

Piper Sandler全球政策與資產配置主管Benson Durham稱川普的訪問是“最荒誕、令人震驚且俗套的表演”，目的是威懾鮑威爾。他認為川普試圖讓鮑威爾感到不適，促使其在主席任期結束時同時放棄理事席位。

在訪問聯準會後，川普表示與鮑威爾就利率進行了私下對話，並稱「我的印像是鮑威爾可能準備好降息」。 Natixis CIP Americas首席美國經濟學家Chris Hodge認為，川普此舉意在製造一種「鮑威爾即將在9月降息」的預期，將鮑威爾逼入「寬鬆的角落」。

然而，前聯準會高級幕僚、MacroPolicy Perspectives總裁Julia Coronado表示，川普威懾央行主席的企圖不會成功。她指出：

“認為鮑威爾容易被逼入困境或受到壓力的這種觀點，實際上忽視了我們對他的所有了解。”

聯準會內部現30年來首次雙重分歧

除了外部壓力，鮑威爾還面臨來自內部的挑戰。聯準會理事沃勒和負責監管的副主席鮑曼已公開表示支持在即將舉行的政策會議上降息。

華爾街見聞先前提及，沃勒認為關稅引發的通膨將快速傳導完畢，並指出消費者支出下降和勞動力需求疲軟是現在降息的理由。鮑曼最近也加入支持陣營，表示如果通膨繼續緩解，「是時候認真考慮降息了」。

如果委員會週三決定維持聯邦基金利率在4.25%至4.5%區間不變，而沃勒和鮑曼投票支持寬鬆政策，這將標誌著自1993年12月以來首次有兩兩位理事在同一次會議上與主席意見相左。

在鮑威爾支持召開的60次會議中，只有約16%出現至少一票反對，且僅3%的決定有理事投反對票。

BNY Investments首席經濟學家、前聯準會經濟學家Vincent Reinhart指出，理事在主席任期末期更容易投反對票，因為反對票可以成為一種“談判籌碼”，促使主席在會後聲明或新聞發布會中對他們的觀點給予更多關注。

市場預期按兵不動，但九月降息存變數

鮑威爾一直呼籲保持耐心，表示希望觀察關稅政策的影響，並在對通膨可持續回落至2%獲得更大信心後再降息。然而，美國6月CPI通膨反彈至2.7%，顯示關稅的價格傳導效應持續加劇。

目前，聯邦基金期貨交易數據顯示，7月會議降息的機率幾乎為零。

前聖路易聯邦儲備銀行主席James Bullard認為聯準會有降息空間，9月是不錯的選擇。根據CME FedWatch工具，市場對9月降息25個基點的預期機率略高於60%。

但多數經濟學家仍持謹慎態度。 Coronado指出，在9月會議前，還有兩份就業報告和兩份CPI報告有待公佈，這些數據將是決策的關鍵。

巴克萊高級美國經濟學家Jonathan Millar表示：“通膨數據可能在8月至10月回升，這使得聯準會很難在12月前降息。我認為即使12月也有些不確定。”

來源: 華爾街見聞

也門胡塞武裝分子誓言要「升級」商船的攻擊，這增加了途經紅海和蘇伊士運河關鍵貿易航線的船隻所面臨的風險。

這個由伊朗支持的組織上週日在聲明中表示，將襲擊任何與以色列有貿易往來的公司所屬的船隻，「無論該公司的國籍如何」。該組織自2023年11月開始發動攻擊，聲稱此舉是為了支持加薩的巴勒斯坦人，也稱這是對加薩事態「快速發展」的回應。

7月初，胡塞武裝擊沉了「魔法海號」（Magic Seas）和「永恆C」號（Eternity C）兩艘船，這是自2024年12月以來首次襲擊商船。胡塞武裝的襲擊大幅減少了經紅海和蘇伊士運河往返於亞歐之間的船隻數量，許多船東轉而選擇繞行好望角這條更長的航線。

自稱「也門武裝部隊」的胡塞武裝上週日表示，他們「決定升級軍事支援行動，開始實施對敵人軍事封鎖的第四階段」。

他們補充說：“這一階段包括打擊所有屬於任何與以色列敵人港口有業務往來的公司的船隻，無論該公司的國籍如何。”

據一位知情人士透露，「永恆C」號上至少有11名船員仍被胡塞武裝扣押在也門。

EOS風險集團諮詢主管馬丁凱利（Martin Kelly）表示，上週日的聲明標誌著胡塞武裝的「意圖發生轉變」。 「我認為短期內可能會出現一些襲擊事件，」他說。

另一位不願透露姓名的海事安全專家指出，國際社會對加薩日益惡化的人道危機普遍感到不安。

「考慮到加薩正在發生的事情以及國際社會的憤怒，我認為這會給他們（重新發動攻擊）提供掩護，」這位專家說。

凱利認為，聲明中提到要襲擊與任何國家有關聯的船隻，這可能表明其重新燃起了襲擊與美國有關聯船隻的意願。先前胡塞武裝與美國達成了一項停火協議——在美方暫緩襲擊也門境內胡塞武裝資產的同時，胡塞武裝不再襲擊與美國有關聯的船隻。

另一位海事專家指出，胡塞武裝宣布的打擊標準往往執行得非常寬鬆。此前他們稱要襲擊與以色列、英國和美國有關聯的船隻，但實際上襲擊了許多僅與這些國家有微弱聯繫的船隻，有時甚至是基於過時的信息。

這位專家說，“過去，他們曾在襲擊了船隻之後才找到關聯。”

據知情人士透露，除了被胡塞武裝扣押的船員外，「永恆C」號上還有10名船員在襲擊後被一家私人安全承包商救出。其中2人已確認死亡，另有2人推定死亡。

該組織先前的攻擊中僅有兩起造成死亡，在以往事件中共有4名船員喪生。

這位知情人士表示，目前「永恆C」號的管理公司－太空船務管理公司（Cosmoships Management）與胡塞武裝之間，尚未就船員釋放問題展開談判。

來源: 金十數據

日本執政黨自由民主黨在國會參議院選舉中慘敗後，自民黨內要求黨總裁、首相石破茂辭職的呼聲漸高。石破茂28日重申留任意向，稱這樣做是為避免政治真空。

石破茂當天在自民黨國會參眾兩院議員懇談會上說，許多議員在參議院選舉中失去議席，他對此深表歉意。儘管如此，他仍尋求自民黨議員支持，表示將「盡全力」讓選民看到自民黨在選舉失敗後發生改變。按石破茂的說法，日本正面臨“國家危機”，他需要留任以避免出現政治真空。

圖：7月20日，在日本東京自民黨總部，日本首相、自民黨總裁石破茂為當選議員貼花。

自民黨「二把手」、幹事長森山裕在會上說，自民黨將組成一個委員會分析選舉失敗原因，預計在8月底前作出內部報告，他將在報告完成後決定自己的去留。

根據日本媒體說法，石破茂的最新表態未能平息自民黨內要求他辭職的呼聲。截至28日，自民黨在日本全國47個都道府縣所設分支機構中，已有11個公開要求石破茂提前下台，另有一些下級組織也對他不滿。

本月20日舉行的日本參議院選舉中，由自民黨和公明黨組成的執政聯盟獲得47席，加上非改選的議席未能超過半數，無法維持參議院多數。加之去年10月眾議院選舉後議席也未過半，執政聯盟正式轉為「參眾兩院少數政權」。這是1955年自民黨成立以來，該黨領導的政權首次在兩院同時失去多數席次。

日本共同社一項最新民調顯示，針對石破茂是否應繼續執政，51.6%的調查對象認為他應該辭職，45.8%的調查對象認為他沒必要辭職。

來源: 央視網

聯準會的官員普遍預期最終需要恢復降息，但尚未準備在本週三採取行動。分歧的核心在於：他們需要先看到哪些經濟證據？等待這些訊號明朗化是否會釀成錯誤？

今年早些時候，當川普的關稅政策引發通膨回升擔憂時，聯準會官員曾團結一致暫停降息。但隨著關稅引發的價格上漲比許多人所擔心的更為溫和，且就業市場顯現疲軟跡象，利率制定委員會的官員們現已分裂成三大陣營，就是否重啟寬鬆展開激辯。

這場複雜的內部爭論恰逢前所未有的政治壓力。川普不斷要求降息，近期巡視聯準會大樓翻修工程——白宮顧問批評此舉浪費公帑，被視為削弱聯準會主席鮑威爾地位的系列行動之一。總統或許能如願以償，但絕非本週。關鍵看點在於鮑威爾是否會在周三下午（北京時間週四凌晨2點半）的新聞發布會上暗示9月降息，以及其同僚是否會在未來數週為下次會議降息鋪路。

舊金山聯邦儲備銀行主席戴利的觀點代表了委員會中謹慎的主流。她本月在愛達荷州會議上闡述了政策制定者面臨的兩難：通膨前景過於不明朗，難以證明透過降息來預防經濟疲軟的合理性。但考慮到目前利率水準仍處於抑制經濟的位置，「不能無限期等待」降息，否則可能危及勞動市場。

這批中間派釋放了對年內降息的開放態度，但希望至少再觀察兩個月的通膨和就業數據，以確認關稅傳導效應不如預期嚴重，且經濟活動未再現加速跡象。到9月聯準會再次議息時，官員將掌握更全面的就業與通膨數據。

戴利指出，今年川普加徵關稅的早期證據顯示，進口商、供應商和零售商之間存在「成本分攤」現象。企業消化或規避高成本的能力顯示「關稅最終影響可能比預期更微弱」。但辯論因經濟活動仍具韌性的跡象而複雜化——儘管長期利率維持高位，股市卻屢創新高。

謹慎的中間派面臨兩個少數陣營的夾擊。兩位聯準會理事——沃勒和鮑曼已示意可能在本週投反對票，主張立即降息。此類反對意見必將引發媒體聚焦——上次出現多位官員在利率會議上持異議已是五年前。但這些異議恰恰凸顯（而非挑戰）多數聯準會官員對過快行動的主流謹慎態度。

沃勒兩週前在紐約演講時公開闡述降息理由。他至少向一位同僚透露，事先已私下向鮑威爾表明將在本週會議持異議。他認為6月微降的失業率掩蓋了私部門招募疲軟，與川普主張降息的邏輯不同──其前提是經濟實際上並不強勁。 「如果考慮9月降息，還在等什麼？現在就行動以避免勞動市場惡化，」沃勒如是說。

辯論另一端是第三類聯準會官員，他們鑑於潛在價格上漲壓力，希望看到實質經濟疲軟證據再行降息。官員注意到，目前實際徵收關稅遠低於川普宣布的稅率，這意味著隨著海關執法和企業定價決策跟進政策宣示，價格壓力可能在夏季累積。

這批官員對預設9月降息保持警惕，因為決策時點可能恰逢價格壓力最嚴峻時刻。亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克擔憂，在通膨多年佔據頭條後，持續的價格焦慮可能改變美國人對成本的認知，使本應短暫的關稅效應長期化。他在本月訪談中表示，儘管通膨較2021-22年峰值大幅緩和，“但據我觀察，關於通膨的討論從未真正消退”，關稅相關新聞可能延續這種關注。

前聯準會高級顧問威廉·英格利希（William English）指出，無論聯準會在本週、9月或今秋降息，對未來數月通膨或失業率影響都微乎其微，這意味著決策「本質上是溝通藝術和政治考量」。

官員們正權衡利弊，試圖判斷更大的風險在於過早收緊政策並可能引發另一輪通膨浪潮，還是在於維持可能過於緊縮的政策立場。鑑於2021-22年通膨教訓歷歷在目，多數官員選擇按兵不動。

目前分歧本質上反映了風險管理差異——如何權衡「過早行動」與「過遲反應」的風險，以及哪一類錯誤更難補救。 2015至2021年擔任達拉斯聯邦儲備銀行主席、現任職高盛的羅伯特·卡普蘭（Robert Kaplan）表示：“若延遲一兩次會議再決策，屬於戰術問題，尚可管控，但要避免那些需要一兩年才能糾正的失誤。”

卡普蘭形容鮑威爾領導的聯準會運作“如同超級油輪，無法急轉彎”，這反映其管理預期、限制不穩定性的製度特性，而非像企業高管或交易員般快速反應。考慮到關稅對通膨影響尚不明朗，「聯準會迄今的謹慎是明智的」。但他坦言若仍在任，“會開始調整這艘超級油輪的航向”，以便在條件成熟時“於9月堅定降息”。

來源: 華爾街日報，編譯：金十數據