中國資產被追捧

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摘要:

多家外資機構紛紛發布報告，對2026年中國資產表現持正面觀點。在企業獲利持續改善、科技創新突破不斷湧現，以及估值吸引力日益凸顯的推動下，中國資產具備了持續上升的堅實基礎。

【重要資訊】

1、多家外資機構紛紛發布報告，對2026年中國資產表現持正面觀點。在企業獲利持續改善、科技創新突破不斷湧現，以及估值吸引力日益凸顯的推動下，中國資產具備了持續上升的堅實基礎。

2.馬斯克表示，其腦機介面公司Neuralink將於2026年開始對腦機介面設備進行「大規模生產」。並同步推進流程高度精簡、幾乎完全自動化的手術方案，最關鍵的突破在於，設備中的電極絲將直接穿過硬腦膜，而無需將其切除。

3.AI算力需求激增與記憶體晶片價格反彈，推動三星電子與SK海力士股價飆升，帶動日韓股市齊創新高。尤其在高階HBM市場，雙方競爭白熱化，三星HBM4的突破性進展，預示著與SK海力士的HBM對決全面升級。

4.基準10年期日本公債殖利率週一一度上漲5個基點至2.12%，創下自1999年以來的最高水準。防務預算創紀錄，「再通膨」政策意圖明顯，加之日圓疲軟引發央行行動滯後擔憂，日本債市拋壓難解，市場謹慎情緒持續升溫。

5.國金證券認為，2026年被視為中國商業航太“阿爾法元年”，產業投資邏輯將轉向基本面。其核心驅動力在於政策窗口期（保軌道資源的網路硬約束）、技術突破（可回收火箭降成本）與資本轉向（估價系統轉向訂單能見度）的多重共振。

6.國金證券指出，2026年AI發展路徑明確：頂尖大模型實現跨模態能力躍遷，直接驅動AI手機與具身智慧機器人邁向產業化。算力（國產GPU、太空算力）、空天基礎設施及AI原生應用（3D列印、智慧駕駛）同步爆發。

7.美國總統川普對委內瑞拉代理總統羅德里格斯發出威脅，稱她如「不做正確的事」將付出「沉重代價」。川普也稱美國或繼續對外幹預，美「絕對需要格陵蘭島」。

8.美國政府計劃復興委內瑞拉石油業，但重建該國石油基礎設施並將其產量恢復至峰值水平，預計需要在未來十年內每年投資約100億美元，總成本或超1000億美元。在油田基礎設施嚴重損毀背景下，跨國石油巨頭可能會保持觀望。

【全球經濟邏輯】

美國抓捕委內瑞拉總統，全球政治秩序“禮崩樂壞”，進入叢林法則的黑暗期，對全球經濟造成巨大的不確定性。野村表示，聯準會的不確定性預計將在2026年7月至11月集中爆發，屆時市場可能出現「逃離美國資產」的趨勢。聯準會12月降息25個基點，每月購買400億美元短債，聯準會資產負債表重新開啟擴張。川普表示，可能會解僱現任聯準會主席鮑威爾，正在考慮就聯準會正在進行的一項翻修工程，以「嚴重失職」為由對鮑威爾提起訴訟。高盛分析師警告，目前拉斯維加斯博彩收入下滑的消費趨勢，與2008年金融危機前的早期預警訊號高度相似。美國發布新版《國家安全戰略》，放棄全球霸權，將調整與中國的經濟關係，重振美國經濟自主地位。聯準會褐皮書顯示，消費者K型分化加劇，高收入消費者支出維持韌性，但中低收入家庭正「勒緊褲帶」。

日本央行升息25個基點，日本10年期公債殖利率升至2.0%。谷歌AI基礎設施負責人在全體大會中表示，公司必須每6個月將AI算力翻倍，並在未來4到5年內額外實現1000倍的成長，以應對持續上升的AI服務需求。英偉達CEO黃仁勳表示：中國將贏得人工智慧競賽，他將中國的潛在勝利歸功於更有利的監管環境和更低的能源成本。摩根大通策略師團隊認為，未來五年AI資料中心的建設熱潮至少需要5兆美元。美國失業率上升至4.6%，經濟學家擔憂美國企業的大規模裁員是經濟預警訊號。

美國回歸門羅主義，在全球萎縮，將對全球經濟、美債、美股、美元、貴金屬、工業金屬等大類資產產生顛覆式深遠影響。

來源：格林期貨

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Samantha Luan

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基本面總結：

1.AI熱潮與通膨隱憂交織，全球市場於高位面臨考驗

2026年初，全球股市在人工智慧熱潮的持續推動下屢創新高，但不斷升溫的通膨威脅正為這場盛宴投下陰影。 1月5日的數據與市場觀點顯示，由科技投資、政府支出及成本壓力共同推高的通膨，可能迫使各國央行提前轉向緊縮政策，進而刺破當前的樂觀情緒。

美國股市的收益高度集中於少數科技巨頭，歐洲與亞洲股市也因對AI及貨幣寬鬆的樂觀情緒而走強。同時，債券市場因通膨回落與降息預期而表現良好。各方普遍預期，2026年全球經濟成長將在政府刺激與AI繁榮的驅動下重振。

然而，這種繁榮本身正埋下通膨再度加速的種子。分析指出，微軟、Meta、Alphabet等科技巨頭在資料中心建置上的數兆美元競賽，正快速消耗能源與先進晶片，成為結構性通膨動力。摩根士丹利策略師預計，美國消費者物價指數在2027年底前將持續高於聯準會2%的目標。勞動市場緊張與前期刺激政策的滯後效應，也將共同維持物價壓力。

這使得多家機構將「央行結束降息週期甚至重啟升息」視為2026年關鍵市場風險。有基金經理人指出，貨幣政策收緊將增加AI專案的融資成本，擠壓科技公司利潤，並降低市場對高估值科技股的容忍度。儘管尚未大規模押注股市回調，但部分資金已開始從可能受通膨衝擊的債務市場撤離。

市場的憂慮已有零星顯現。此前，甲骨文因支出成長預警導致股價暴跌，博通也對利潤率受壓發出警告。個人電腦製造商惠普則預計，資料中心需求推高的記憶體晶片成本將在2026年下半年侵蝕其利潤。

儘管美國製造業數據顯示該領域已連續十個月萎縮，凸顯出經濟內部的不平衡，但AI投資帶動的通膨與整體成長預期，正構成複雜而矛盾的經濟圖景。投資人在享受科技股帶來的收益時，亦需警惕通膨歸來可能刺破泡沫，導致市場出現裂痕。

2.逾145國修訂全球最低企業稅協議，回應美國關切以鞏固框架

超過145個國家週一同意修訂2021年達成的全球最低企業稅協議，以回應華盛頓方面對於原規則可能不公平懲罰美國跨國企業的擔憂。此次修訂旨在鞏固該國際稅收框架的廣泛支持。

經濟合作暨發展組織宣布，修訂後的方案保留了15%的全球最低稅率核心框架，其目標是確保大型跨國企業無論在何處運營，都承擔基本的稅負。此次更新主要包括簡化和豁免條款，以使美國國內的最低稅制與全球標準協調一致，從而解決了先前川普政府提出的反對意見。

經合組織總幹事馬蒂亞斯·科爾曼表示，新安排「增強了稅收確定性，降低了複雜性，並保護了各國的稅基」。截至去年10月，已有超過65個國家開始實施2021年協議的相關規則。

此次修訂在七國集團今年6月達成一項豁免部分美國公司條款的協議基礎上，進一步擴大了全球共識。在華盛頓的持續推動下，週一的廣泛協議為全球稅收合作提供了更穩定的前景。

去年1月，美國總統川普曾批評拜登政府談判達成的原協議，認為其不利於美國，並威脅對依據該協議向美國公司徵稅的國家採取報復性稅收措施，使協議前景一度蒙上陰影。此次修訂在很大程度上消弭了先前的政策不確定性。

3.聯準會官員稱逮捕馬杜羅的油價風險尚未顯現

明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡利1月5日表示，美國週末逮捕委內瑞拉領導人尼古拉斯·馬杜羅的行動，給美國經濟帶來的主要風險在於可能推高油價，但目前並未出現這種情況。

卡什卡利在接受CNBC採訪時指出，風險「主要來自油價」。他進一步解釋道：“俄羅斯入侵烏克蘭時，曾引發全球大宗商品價格衝擊；哈馬斯襲擊以色列時，並未出現這種衝擊。當前美國與委內瑞拉的衝突中也沒有出現。這正是可能直接影響美國的傳導機制。”他同時強調：“目前我還沒有看到這種情況發生。”

這項行動是自1989年美國入侵巴拿馬以來，美國特種部隊在拉丁美洲進行的規模最大的軍事幹預。馬杜羅已被帶往紐約，面臨毒品走私指控。

截至目前，大宗商品和金融資產市場對此突發事件的反應較為溫和。

北京時間1月6日（週二），澳洲及美國基本面暫無重要數據公佈。

經濟資訊

澳幣走勢分析與展望：近期，澳幣的匯率走勢及其對經濟的影響已成為市場關注焦點。自2011年7月達到1澳元兌1.09美元的高峰後，澳元經歷長期下行，在2021年2月新冠疫情嚴峻時期曾接近80美分。五年後的今天，其匯率已從此水準下跌約12%，目前在70美分附近徘徊。這項大幅貶值雖有利於出口商，卻對進口商及出國旅客構成了壓力。

近期反彈與驅動因素。儘管長期趨勢向下，澳元在2025年表現強勁，兌美元匯率反彈約8%（貿易加權指數亦從低點回升）。這主要得益於兩大因素：

1.美元走弱：追蹤美元價值的美元指數在2025年顯著下跌，為澳元提供了支撐。

2.大宗商品價格走強：澳洲作為資源出口國，其貨幣與大宗商品價格緊密關聯。 2025年，黃金價格飆漲約65%，白銀價格更是暴漲182%，同時鐵礦石價格自年中以來穩定上漲，這些均有力支撐了澳元匯率。

貨幣政策的分化影響。目前市場的一個關鍵預期在於貨幣政策的分化：美國聯邦儲備委員會可能開啟降息週期，而澳洲儲備銀行（RBA）則為應對通膨可能維持甚至收緊貨幣政策。利率差異是匯率的重要驅動力，這種「美鴿澳鷹」的預期前景正為澳元提供上行推力。

市場觀點與未來展望。分析師對澳元後市看法審慎樂觀，但對其上行空間意見分歧：

上行潛力：AMP副首席經濟學家戴安娜·穆西娜等人認為，基於貨幣政策分化與美元疲軟，澳幣有潛力上升至70美分。

限制因素：然而，多位專家指出，全球經濟成長乏力（尤其是東大經濟放緩可能壓制大宗商品需求）、以及歐元和日圓在美元走弱時可能更具吸引力等因素，將限制澳元大幅上漲的空間。 InTouch Capital Markets的策略師肖恩·卡洛預計，澳元兌美元匯率可能在0.69至0.70區間內波動。

經濟影響與贏家輸家。匯率變動對不同經濟部門產生不對稱影響：

贏家：進口商將因澳幣升值降低採購成本。計劃出國旅行的居民也能享受更高的外幣購買力。

輸家：出口商（如資源企業）則更希望澳元保持相對弱勢以增強競爭力，分析師認為對其最有利的匯率水準大約在65美分左右。

展望2026年，澳元走勢將處於多重力量的拉扯之中：美澳貨幣政策路徑、全球大宗商品需求（特別是東大經濟的表現）、以及地緣政治事件（如近期美國對委內瑞拉的干預）引發的市場波動。儘管有升值的可能性，但分析師普遍預期澳元上行空間有限，市場參與者需為持續波動做好準備。

政治資訊

澳洲政壇近期聚焦兩大議題：應對嚴重恐襲的緊急立法，以及一項旗艦住房計畫的實施困境。

仇恨宣揚者法案成緊急議程：為回應2025年12月邦迪海灘造成15人死亡的反猶太主義大規模槍擊事件，阿爾巴尼斯政府將推動《仇恨宣揚者法案》作為議會復會後的首要議程。議會預計將比原計劃（2月3日）提前至1月中旬復會，以盡快通過該法案。該法案旨在嚴厲打擊基於信仰的詆毀行為，總理也同步承諾實施全國槍支回購計劃，並擴大內政部長在取消涉仇恨言論外國人簽證方面的權力。

然而，政府正面臨來自獨立議員、猶太社區及眾多公眾人物日益增長的壓力，要求其宣布成立聯邦皇家委員會，對槍擊事件及國內反猶太主義進行廣泛獨立調查。政府目前以已有多個調查（包括情報機構審查及新州層級的皇家委員會）正在進行為由拒絕，擔心聯邦層級的調查會延緩應對措施。

百億住房基金陷入實施困境：另一方面，工黨政府的標誌性住房政策——規模100億澳元的「澳洲住房未來基金」（HAFF）在倉促啟動近兩年後，陷入執行泥淖。該基金承諾資助興建4萬套社會與經濟適用房，但截至去年10月，僅完成約10%（3,315套）的資金撥付。

內部文件顯示，為迎合政治時間表，該計劃在機構準備不足的情況下被強行推出作為「最小可行產品」。倉促上馬導致機構面臨巨大壓力：員工流失率高達四分之一，高層動盪（主席及多名高管已離職），並嚴重依賴昂貴的外部顧問（如與德勤的合約金額佔年度營運預算過半）。儘管已簽署大量項目合同，但將其轉化為實際建成住房的進程極為緩慢。

金融資訊

礦產股強勁抵銷地緣政治波動，澳股週一基本持平

澳洲股市週一表現平穩，主要股指收盤幾無變動。標普/澳證200指數微漲0.01%，報8,728.6點；澳股綜合指數微跌0.02%，報9,034.7點。市場雖受到美國軍事行動導致委內瑞拉政局緊張、進而引發化石燃料價格波動的衝擊，但大宗商品價格走強，尤其礦產板塊的強勁表現有效抵消了負面影響。

具體板塊表現分化顯著：資源板塊領漲：礦產股成為市場亮點。鐵礦價格反彈推動必和必拓、力拓等巨頭股價上漲。金價攀升至一週高位，帶動Northern Star等主要金礦股普遍上揚超2%。此外，電池礦產與稀土股表現強勢，獅城鋰業與萊納斯稀土股價飆漲超4%。鈾礦股也整體走強。

能源板塊承壓：受地緣政治局勢影響，國際油價波動，伍德塞和桑托斯等石油天然氣巨頭股價早盤下跌，能源板塊指數最終收跌0.4%。其他板塊疲軟：金融板塊小幅下滑不到0.2%，內部個股表現不一。科技板塊則表現最差，重挫2.6%。非必需消費品類股及電訊板塊亦分別下跌1.6%及1.4%，主要受部分知名數位平台公司股價疲弱拖累。

市場分析指出，投資人正密切關注委內瑞拉事件對全球原油供應的潛在影響。儘管該國當前產量不高，但其龐大的原油儲備量使得局勢發展備受關注。整體而言，商品相關風險資產的上漲成功緩衝了其他領域的拋售壓力，使大盤保持穩定。

地緣戰事

多線衝突持續，美國行動引發連鎖反應：2026年1月5日，全球多個地緣政治熱點局勢同步升溫，持續近四年的烏克蘭戰爭與中東衝突仍在激烈進行，而美國在委內瑞拉的直接軍事幹預正產生廣泛的外溢效應，加劇了相關地區的緊張與不確定性。

烏克蘭：戰事膠著與外交博弈並行在烏克蘭戰場，戰事呈現殘酷的拉鋸態勢。俄羅斯對基輔及週邊地區發動新一輪空襲，導致包括一家醫療機構在內的民用設施受損，造成至少兩名平民死亡。與此同時，圍繞戰爭訊息的話語權爭奪持續，美國總統川普公開質疑俄羅斯關於「烏克蘭襲擊普丁住所」的說法，稱其「不相信發生了那次襲擊」。在外交軌道上，旨在結束衝突的努力仍在繼續，川普已確定派遣特使史蒂夫·威特科夫及其女婿賈里德·庫什納，代表美國參加本週在巴黎舉行的烏克蘭問題多邊會談。

中東：加薩戰火未熄，黎以邊境再現危機中東地區衝突呈現多點爆發態勢。在加薩地帶，儘管已有停火協議，但局部交火並未停止。以色列軍方對汗尤尼斯市發動空襲，稱目標是哈馬斯武裝分子，造成巴勒斯坦平民傷亡。更嚴峻的是，黎巴嫩南部邊境局勢急劇惡化。以色列軍方以打擊真主黨和哈馬斯目標為由，對黎東部和南部多個村莊下達疏散令並發動軍事打擊，此舉恐將打破2024年達成的脆弱停火，引發新一輪地區對抗。此外，也門主要分離主義組織南方過渡委員會代表團前往沙烏地阿拉伯，預示著該國內部矛盾可能進入新的外交斡旋階段。

伊朗：內部動盪遭遇外部高壓伊朗正面臨內外交困的複雜局面。因經濟危機（貨幣大幅貶值、通膨高企）而引發的新一輪反政府抗議活動在國內蔓延，最高領袖哈梅內伊指責「敵人」煽動動亂。同時，外部壓力空前增大。美國總統川普在美軍逮捕委內瑞拉總統馬杜羅前後，公開警告伊朗當局不得暴力鎮壓抗議者，並暗示可能介入。此舉令德黑蘭決策層陷入巨大困境，內部官員擔憂在美國展示其「果斷行動」意願後，伊朗可能成為「下一個目標」。經濟困境、社會不滿與外部軍事威脅疊加，嚴重壓縮了伊朗政府的應變空間。

核心脈絡：美國強勢行動重塑風險預期當前全球地緣政治風險的一個突出特徵是美國川普政府行動的直接影響。從委內瑞拉到烏克蘭議題，再到對伊朗的公開警告，美國展現的「以實力行動」的姿態，正在重塑相關國家對於主權安全與外部幹預的風險預期。這種預期變化不僅加劇了現有衝突各方的博弈複雜度（如伊朗），也可能刺激其他潛在熱點地區的緊張情緒，使得多線危機呈現出相互關聯、共振昇級的風險。全球正面臨一個由大國直接幹預行為引發的高度不確定性情勢。

技術謀攻

1月5日（週一），美國華爾街三大股指全線上漲，其中道瓊工業指數（US30）突破49,000點創歷史新高。值得注意的是，市場對美國週末逮捕委內瑞拉領導人尼古拉斯馬杜羅的行動反應溫和，未引發顯著波動。同日，美國供應管理協會（ISM）公佈的核心經濟數據則呈現另一番景象：2025年12月美國製造業採購經理人指數（PMI）降至47.9，較上月下滑且低於市場預期，這已是該指數連續第十個月處於50枯榮線以下，凸顯製造業活動持續萎縮狀態（製造業約佔美國經濟的10.1%）。

儘管製造業持續收縮，但ISM強調，目前47.9的PMI水準仍高於42.3的關鍵門檻，這一數值在歷史上與整體經濟擴張態勢一致。回顧經濟表現，美國第三季曾實現4.3%的年化成長，儘管第四季受政府停擺因素拖累，但多數經濟學家預測，在川普政府減稅政策與人工智慧領域投資成長的雙重驅動下，2026年經濟成長有望迎來反彈。然而，製造業領域正面臨顯著結構性壓力，核心癥結在於川普政府全面推高的進口關稅政策。根據耶魯預算實驗室統計，美國進口商品平均關稅已從去年1月前的不到3%飆升至近17%——儘管政府宣稱關稅旨在重振國內製造業，但勞動力短缺等深層問題制約了行業復甦，難以恢復往日規模，這一政策反而對人工智能等熱點行業外的多數製造業構成衝擊。具體來看，ISM調查顯示，新訂單指數已連續四個月處於萎縮區間，反映市場需求持續疲軟；同時，受關稅等因素影響，工廠投入成本居高不下，物價指數維持在58.5的高位，進一步加劇通膨壓力。

在需求不振與成本高企的雙重擠壓下，工廠就業已連續第十一個月下降，形成近五年來最長的招募低迷期。值得關注的是，美國最高法院已接受對川普關稅政策合法性的訴訟，預計2026年初將作出裁決。若關稅政策被推翻，可能引發政策層面的不確定性及貿易策略轉向，為製造業前景增添更多變數。市場層面，製造業PMI疲軟的數據表現，推動美元指數在連續三個交易日上漲後迎來回調，而美元走弱則為澳幣提供支撐——澳幣日內最低下探0.6662，隨後反彈接近近期高位0.6720區域，整體仍維持在0.6660-0.6720區間震盪。

從日線級技術指標來看，澳幣兌美元目前仍運行於布林通道中軌與上軌之間，短期延續相對偏強格局。布林通道開口未呈現明顯擴張跡象，既反映短期市場波動率處於均衡水平，也意味著匯價尚未擺脫震盪整理態勢。具體來看，上軌在0.6730附近形成短期動態阻力，中軌指向0.6660一線（多空強弱分界線），下軌則上移至0.6590一帶，為匯價提供短期動態支撐。動能層面，14日相對強弱指數（RSI）維持在60-70的強勢區間，顯示市場多頭動能仍佔據主導，為短期偏強格局提供動能支撐。從日線趨勢結構來看，儘管匯價在觸及0.6720區域後受阻回調，短期陷入震盪整理，但自0.6420低點啟動的上行趨勢形態仍保持完整，這一結構完整性為多頭情緒提供了關鍵技術支撐。週一在美元走弱的推動下，澳幣兌美元迎來反彈，短期走勢的核心看點集中於0.6720區域的突破有效性：若匯價能延續反彈動能並站穩0.6720上方，將確認短期強勢延續，後續上行空間有望進一步打開，下一關鍵目標可看向0.69 00區域；反之，若未能突破該阻力位並再度回落，則需重點關注0.6590區域的支撐力度－該位置既是近期上升通道的重要回調低點，也是當前趨勢結構的關鍵支撐，一旦有效跌破，匯價下行風險將顯著放大，整體趨勢或轉向偏空格局。

來源：領盛Optivest

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Michelle

政治

· 馬杜羅身著囚服，透過耳機聆聽起訴書

· 被俘委內瑞拉人及其妻子Cilia Flores不認罪

· 辯護律師預測將就"軍事綁架"展開法律鬥爭

· 羅德里格斯宣誓就任委內瑞拉臨時總統

· 聯合國就美國空襲的合法性展開辯論，遭到俄羅斯和中國的譴責

· 高層表示突襲前未諮詢石油巨頭；石油巨頭股價上漲

· 路透社/益普索民調顯示只有三分之一的美國人同意美國的突襲行動

被推翻的委內瑞拉總統馬杜羅週一在美國法院對毒品指控表示不認罪，此前美國總統川普對他的突然抓捕震動全球各國領導人，也令加拉加斯官員忙於應對。

「我是無辜的。我沒有罪。我是一個正派的人。我仍然是我國的總統，」63歲的馬杜羅透過翻譯在曼哈頓聯邦法院表示，隨後被美國地方法官Alvin Hellerstein打斷。

馬杜羅的妻子Cilia Flores也表示不認罪。下次開庭日期定於3月17日。

幾個小時後，在加拉加斯，馬杜羅的副總統羅德里格斯宣誓就任委內瑞拉臨時總統，她表達了對馬杜羅的支持，但沒有表明將對美國的行動進行抵抗。

「我懷著心碎而來，因為兩位英雄被綁架並被扣為人質，」她說，並誓言要在「這些可怕的時刻」推動委內瑞拉前行。

被控參與可卡因販運網絡

馬杜羅被指控主導一個可卡因販運網絡，該網絡與多個暴力組織合作，包括墨西哥的錫那羅亞和澤塔斯販毒集團、哥倫比亞FARC遊擊隊以及委內瑞拉的阿拉瓜火車幫派。

他面臨四項刑事指控：毒品恐怖主義、可卡因進口共謀以及持有機關槍和破壞性裝置。

馬杜羅一直否認這些指控，稱其是帝國主義覬覦委內瑞拉豐富石油資源的藉口。

川普則毫不掩飾自己想分享委內瑞拉石油財富的意願。美國石油公司股價週一上漲，受益於可能獲得進入委內瑞拉巨大儲量的前景。

在全球領導人和美國政界人士努力應對這一罕見的抓捕國家元首事件之際，委內瑞拉週一發布的一項緊急命令要求警方搜捕所有支持美國週六襲擊行動的人。

在聯合國，安理會就這次突襲的影響展開辯論，俄羅斯、中國以及委內瑞拉的左翼盟友都予以譴責。

聯合國秘書長古特雷斯對委內瑞拉局勢的不穩定以及川普此次打擊的合法性表示擔憂。這是自1989年美國入侵巴拿馬以來最戲劇性的美國在拉美地區的軍事行動。美國特種部隊週六乘直升機突襲加拉加斯，突破其安全防線，將馬杜羅從安全屋門口帶走。

馬杜羅夫婦出庭並否認指控

週一上午，雙手被束帶捆住的馬杜羅和他的妻子在全副武裝的警衛押送下，從布魯克林拘留中心被帶上直升機前往曼哈頓聯邦法院。

法官於1702 GMT開始聽證會，概述起訴書中的指控。馬杜羅腳上戴著鐐銬，身穿橘色和米色囚服，透過耳機聽翻譯。

檢察官稱，馬杜羅自2000年擔任委內瑞拉國民議會議員起，到擔任外長，再到2013年接替已故總統查維斯當選總統期間，一直參與毒品販運活動。

律師稱將就「軍事綁架」展開法律戰

馬杜羅的律師Barry Pollack表示，他預計將就所謂的「軍事綁架」展開大量複雜的訴訟。他說馬杜羅目前沒有申請保釋，但未來可能會提出。

國際法專家質疑突襲的合法性，有些人譴責川普的行動破壞了基於規則的國際秩序。

川普強調石油目標

在加拉加斯，馬杜羅執政13年的政府高官仍掌控著這個擁有3000萬人口的南美產油國，他們在對川普政府的態度上在強硬與可能合作之間搖擺。

川普週日在「空軍一號」上告訴記者，美國石油公司將重返委內瑞拉並重建當地的能源基礎設施。

“我們正在奪回他們偷走的東西，”川普說，“我們說了算。”

然而，四名石油業高層表示，川普政府在抓捕馬杜羅前後都沒有與美國主要石油公司埃克森美孚、康菲石油或雪佛龍進行磋商。

一名產業消息人士稱，美國石油公司高層預計將與川普政府官員會面，討論委內瑞拉計畫。

委內瑞拉擁有全球最大的石油儲量——約3030億桶——但由於管理不善、投資不足和美國制裁，該行業長期衰退，去年產量平均為110萬桶/日，僅為1970年代鼎盛時期的三分之一水平。

川普威脅稱，如果委內瑞拉不配合開放其石油產業並停止毒品活動，將發動第二次打擊。

華盛頓的盟友大多未承認馬杜羅的總統身份，理由是選舉舞弊指控，但他們的反應相對克制，強調對話和遵守法律的重要性。

川普的突襲在美國國內引發政治風暴，反對黨民主黨人稱他們被誤導。國務卿魯比奧預計將在周一晚些時候向國會高層進行通報。

根據路透社/益普索週一結束的民調，三分之一的美國人支持推翻委內瑞拉總統的這次打擊行動，但72%的人擔心美國會過度參與這個南美國家。

儘管少數保守派人士批評這次行動違背了川普「美國優先」避免海外糾纏的承諾，但大多數支持者仍將其視為迅速、無痛的勝利。

來源：路透

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FastBull 精選

官員之聲

【要聞速覽】

1.美國務卿及防長將向國會通報對委行動狀況

2、美方將參加「志願聯盟」會議，重點討論對烏安全保障

3.美國參眾兩院達成突破性協議，三項撥款法案打包文本正式公佈

4.卡什卡利：利率或已達中性，未來取決於通膨與就業的博弈

5.美國ISM製造業指數創一年最低點，工廠活動持續萎縮

6.川普警告委內瑞拉“代總統”

7、馬杜羅在美國首次出庭，對販毒等指控表示“不認罪”

【要聞詳情】

美國務卿及防長將向國會通報對委行動狀況

當地時間1月5日，美國參議院多數黨領袖、南達科他州共和黨人約翰·圖恩表示，他預計將在當天晚些時候從國務卿魯比奧、國防部長赫格塞思等官員處，進一步了解川普政府所謂「管理委內瑞拉」的具體含義。圖恩稱，儘管國會未在行動前獲知美方強行控制委內瑞拉領導人馬杜羅的計劃，但他本人對事後收到的通報感到可以接受。美國參議院少數黨領袖舒默則警告稱，川普在委內瑞拉的行動只是其危險對外政策路線的開始。舒默表示，每當美國試圖以武力顛覆他國政權、干涉他國，美國民眾最終都會為此付出血的代價。

美方將參加「志願聯盟」會議，重點討論對烏安全保障

根據美國媒體5日報道，美國總統川普的特使威特科夫和女婿庫許納將參加6日在法國巴黎舉行的「志願聯盟」會議，重點討論對烏克蘭安全保障。報道引述白宮官員的話說，這場「烏克蘭安全高峰會」將聚焦在未來俄烏「和平協議」中有關對烏提供安全保障的內容。報道說，包括烏克蘭總統澤倫斯基在內的約30個歐洲和西方國家領導人將參加此次峰會，這些國家都有意願參與對烏安全保障。

美國參眾兩院達成突破性協議，三項撥款法案打包文本正式公佈

國會高層撥款負責人於週一上午公佈了一項包含三項法案的撥款打包文本，參眾兩院領導層均計劃在1月30日政府停擺最後期限前推動該法案通過。該法案將為能源部、商務部、內政部、司法部，以及水利工程、美國環保署和聯邦科研計畫提供資金支持，有效期持續至本財政年度結束的9月30日。這份妥協方案是參眾兩院撥款委員會談判代表的成果，其諮詢基礎是上月就總撥款額度達成的共識。

卡什卡利：利率或已達中性，未來取決於通膨與就業的博弈

聯準會卡什卡利週一表示，美國的基準利率可能已接近中性水平，未來的貨幣政策將取決於經濟數據的方向。儘管過去兩年市場一直預期經濟會放緩，但美國經濟表現出的韌性遠超預期。這說明目前的貨幣政策對經濟的抑製作用並不像想像中那麼大，利率可能已處於既不刺激也不抑制經濟成長的中性地帶。

聯準會目前面臨雙重風險：一方面是關稅政策可能帶來的長期通膨壓力，這種影響可能需要數年才能完全顯現；另一方面是失業率突然上升的風險。聯準會需要更多數據來判斷通膨和勞動市場哪一個才是更主要的影響力量，進而決定未來的政策方向。

美國ISM製造業指數創一年最低點，工廠活動持續萎縮

ISM週一公佈的數據顯示，製造業指數從11月的48.2小幅降至47.9。該指標已連續第10個月低於50這一榮枯線。此指標的下滑反映出生產商以自2024年10月以來最快的速度消耗原料庫存，顯示許多企業正在依靠現有庫存來滿足疲軟的需求。

與此同時，原材料成本仍處於高位。 ISM支付物價指數上月持平於58.5，比2024年底高出6點。

ISM數據顯示，新訂單連續第四個月萎縮，出口訂單依然疲軟。在產出小幅成長的情況下，就業人數連續第11個月下降，不過下滑速度放緩。報告中的一項亮點是，客戶庫存以自2022年10月以來最快的速度下降，顯示未來幾個月工廠訂單和產量可能會趨於改善。

川普警告委內瑞拉“代總統”

美軍突襲加拉加斯控制馬杜羅後，川普警告委內瑞拉代總統羅德里格斯必須配合美國，否則將面臨比馬杜羅「更高代價」。此前羅德里格斯宣稱馬杜羅是唯一總統，拒絕承認美軍事行動。川普也稱，委內瑞拉可能不會是美國幹預的最後一個國家，並重申「我們絕對需要格陵蘭島」。

馬杜羅在美國首次出庭，對販毒等指控表示“不認罪”

馬杜羅面臨毒品恐怖主義陰謀等四項美國司法部的指控。他在法庭上自稱是正派的人、是無辜的，強調他仍是委內瑞拉總統，拒絕美方一切指控。法官要求馬杜羅3月17日再次出庭。被美方被列為共謀者的馬杜羅之子警告此案創造危險先例，稱若將綁架一國元首正常化，沒有一個國家是安全的。

【今日關注】

15:45 法國12月CPI月率初值

16:15 歐洲央行執委奇波洛內發表演說

17:00 歐洲央行管委維勒魯瓦發表演說

21:00 德國12月CPI月率初值

21:00 里奇蒙聯儲主席巴爾金發表講話

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Devin

政治

經濟

最新民調顯示，關於是否應該採取軍事行動罷黜委內瑞拉領導人尼古拉斯馬杜羅，美國社會正陷入嚴重分歧。

路透社/益普索（Reuters/Ipsos）的調查結果顯示，大約三分之一的美國人支持出兵，但同時也有三分之一的人明確表示反對。剩下的三分之一則尚未表明立場，整個社會在此議題上呈現出明顯的三方對立格局。

嚴重撕裂：共和黨支持，民主黨反對

這種分歧在黨派立場上表現得特別尖銳。調查數據顯示，超過三分之二的共和黨人支持川普政府逮捕馬杜羅夫婦的決定。相較之下，民主黨人中僅有略多於十分之一的人持相同看法，而超過三分之二的民主黨人則表示反對。

在政治層面，共和黨官員普遍為川普的決策背書，尤其是佛羅裡達州的一些議員對此行動大加讚賞。然而，民主黨和部分共和黨人嚴厲譴責政府，指責川普繞過國會的戰爭權力，涉嫌違憲。

這一系列行動的背景是，馬杜羅及其妻子西莉亞·弗洛雷斯已在曼哈頓聯邦法院就販毒指控表示不認罪。馬杜羅在法庭上聲稱自己是從祖國被「綁架」的。檢方在上週六公開的起訴書中指控他「領導一個腐敗的非法政府，利用公權力為包括毒品販運在內的非法活動提供保護和便利長達數十年」。

行動背後：對「過度捲入」的共同擔憂

儘管在是否出兵上存在巨大分歧，但兩黨多數民眾都表達了一個共同的擔憂：害怕美國「過度捲入」這個南美國家的事務。

美國總統川普上週六曾表示，在領導層過渡完成前，美國將暫時「管理」委內瑞拉，並補充說他的政府「不害怕派出地面部隊」。民調顯示，儘管共和黨人多數支持這項決定以及控制委內瑞拉油田的前景，但他們中的大多數人也對隨之而來的財政成本和軍事人員風險感到憂慮。

地區霸權野心遭遇民意冷水

川普在上週日為自己的行動辯護，並威脅將對古巴、哥倫比亞和格陵蘭採取類似行動，這進一步凸顯了其政府對西半球其他國家的強硬姿態。

然而，這種尋求區域主導權的外交政策在美國國內並未獲得廣泛支持。民調結果顯示，即使在共和黨內部，也只有43%的人支持一項專注於「主導西半球事務」的外交政策，另有19%的人表示反對。

在此次民調中，川普的個人支持率微升至42%，較上月的39%提高。

這項路透社/益普索民調於1月4日至5日在線上進行，共收集了1,248名成年人的樣本，誤差幅度為正負3個百分點。

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Justin

政治

外匯

股市

新年伊始，川普用閃電式擄獲委內瑞拉總統馬杜羅，再次震驚了全世界。整個行動計畫在數小時內完成，甚至在市場開盤前就塵埃落定。

儘管川普從首任期開始就企圖更換馬杜羅政權，並且美軍數週前就已進駐委內瑞拉領海，但如此快的結束戰鬥仍然出乎大多數人意料。

一、市場反應如何

商品、股市和外匯市場都表示很淡定，亞太股市還以較大漲幅迎來開工。韓國和日本股指均上行超3%，中國作為與委內瑞拉合作較多的大國之一，受到的情緒衝擊亦相當有限。

圖：亞洲風險情緒走強

因美國已達成目標，不會施加新的製裁，原油市場反而先跌為敬。 WTI和Brent原油分別收跌約0.5%。從中期看，川普已經宣稱美國將接管委內瑞拉政局，指揮美企對其石油產業投資，並擴大產量。這對於原油供應是長期保障。

圖：原油不漲反跌

委內瑞拉雖然是全球原油儲備最大的國家，但其出口僅佔全球石油貿易量的1%。在上世紀石油資本國產化後，提取技術設備低劣。川普第一任期已經對其施加出口制裁，結果是很難對全球原油產量產生顯著影響。

二、會影響美指及人民幣趨勢嗎

美對委內瑞拉的果斷行動，讓世界再一次見識了川普快準穩謀求利益的打法，力求避免重蹈中東地區覆轍。美元指數在「強權情緒」的影響下短線上行。 EURUSD較上年末下跌，跌破1.17支撐位，澳幣也開啟回調，日圓則依舊疲軟。

人民幣以我為主，境內結匯力量帶動下，較前一交易日昇值約80pips。 RMB指數再次站上98高位，日圓人民幣跌至新低。

圖：人民幣走出獨立行情

同時，USDCNH選擇權的隱含波動率大幅下行。首個交易日，各期限波動率均下跌約0.3%，其中有人民幣破7後的情緒平復影響，也顯示出對後市的穩定信心。美奇襲委內瑞拉，但市場很淡定_4

圖：波動率全線下行

三、小結

(1) 川普對委內瑞拉的奇襲震驚世界。但行動過於迅速，對風險情緒衝擊有限，股市反而走強。

(2) 「強權情緒」將短暫推動美元指數上行，而人民幣受益於結匯力量和股市情緒，仍在升值的方向前進。

來源：早安匯市

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Alexander

能源

政治

中美貿易戰

一份美國中央情報局（CIA）的機密評估報告，揭開了川普政府在委內瑞拉問題上決策的底層邏輯。報告的核心結論是：一旦獨裁者馬杜羅倒台，能維持短期穩定的最佳人選，並非反對派領袖，而是馬杜羅政權的核心成員，包括副總統德爾茜·羅德里格斯。

這份報告已經呈現給總統川普，並成為他近期一系列決策的關鍵參考。在上周美軍突襲抓捕馬杜羅後，川普並未選擇支持反對派接管政權，背後正是這份報告的深度影響。

CIA的評估：穩定壓倒一切

知情人士透露，這份由CIA出具的分析報告，並沒有探討如何讓馬杜羅下台，而是專注於評估「後馬杜羅時代」的權力真空將由誰來填補。

報告的判斷非常務實：只有獲得委內瑞拉軍方和精英階層支持的繼任者，才能保證該國的短期穩定。

誰是可靠人選？

報告明確指出，副總統羅德里格斯，以及另外兩名政權核心人物，是維持秩序的潛在臨時領導者。雖然報告未點明另外兩人的身份，但外界普遍認為，最有影響力的政治操盤手是內政部長迪奧達多·卡貝略和國防部長弗拉基米爾·帕德里諾。

這兩位強硬派人物分別掌控著警察部隊和軍隊，有能力阻撓任何他們不認可的權力過渡。不過，他們也和馬杜羅一樣面臨美國的刑事指控，與華盛頓合作的可能性不大。

為何不支持反對派？

相較之下，報告對反對派領袖的前景則相當悲觀。

報告認為，無論是被廣泛視為在2024年大選中擊敗馬杜羅的埃德蒙多·岡薩雷斯，還是諾貝爾和平獎得主瑪麗亞·科里納·馬查多，一旦試圖掌權，都將面臨合法性危機。他們會遭到親政府安全部門、販毒網絡及政治對手的聯合抵制。

杜蘭大學教授戴維·斯邁爾德也認為，指望馬查多或其他反對派領袖順利掌權，是「魔幻寫實主義」。他表示，更可行的方案是迫使羅德里格斯啟動過渡進程，但問題在於，「美國方面似乎並未積極進行相關談判」。

川普的180度大轉彎

川普最終採納了CIA的建議，這項決定讓馬查多的團隊及其眾多美國支持者措手不及。

就在上週六，川普公開表示，馬查多“在委內瑞拉國內既無支持率，也不受民眾尊重”，無法在民主過渡中接管國家。

這與他之前的態度形成了鮮明對比。此前，川普及其核心盟友一直將馬查多領導的反對派運動，視為委內瑞拉權力過渡的最佳選擇。

• 昔日讚譽：今年1月，川普也在其社群平台「真實社交」上發文，稱讚馬查多「和平傳遞了委內瑞拉人民的心聲與意志」。

• 盟友力挺：國務卿馬可·魯比奧曾簽署聯名信，提名馬查多角逐諾貝爾獎。川普的兒子小唐納德·川普也曾吹捧她為「委內瑞拉民主的未來」。

甚至馬查多本人也與川普政府立場高度一致。 2025年10月，她公開表示川普才配得上諾貝爾和平獎，並將該獎項獻給他，以表彰其「對我們事業的堅定支持」。

背後邏輯：對反對派的徹底失望

川普為何突然「變臉」？曾在其政府擔任拉丁美洲政策首席官員的胡安·克魯茲揭示了背後的原因：川普私下對委內瑞拉反對派一直心存顧慮，認為他們在自己首個總統任期內毫無作為。

川普的第一任期內，曾對委內瑞拉實施極限施壓策略，包括：

• 對委內瑞拉國家石油公司實施全面製裁。

• 在外交上孤立馬杜羅政權。

• 試圖煽動委內瑞拉軍方譁變。

然而，這些措施最終全部失敗。軍方和民眾都未回應，這讓川普愈發認定反對派「誇下海口卻毫無作為」。

克魯茲直言：“川普將反對派視為失敗者，因為他們未能兌現承諾。在他看來，這個反對黨既平庸無能，又難當大任，那美國憑什麼要把委內瑞拉的權力移交給他們？”

後馬杜羅時代的權力博弈

目前，被捕的馬杜羅已在紐約出庭，並對販毒恐怖主義的指控提出無罪抗辯。而華盛頓方面，關於如何處理委內瑞拉局勢，也出現了混亂的訊號。

白宮新聞秘書卡羅琳·萊維特僅表示，總統及其團隊正在做出“務實決策”，以確保委內瑞拉符合美國利益，但拒絕對CIA的報告發表評論。

川普政府內部對如何與代理總統羅德里格斯打交道，說法也前後不一。

• 國務卿魯比奧在上週日的電視訪談中主張，美國應透過軍事「封鎖」、攔截油輪等手段，切斷委內瑞拉的石油收入，迫使羅德里格斯按美國的利益行事。

• 川普則在數小時後表達了更直接的意圖。他告訴記者：“我們掌控著局勢。我們需要完全的准入權，需要獲取該國的石油資源及其他各類資源，這樣才能幫助他們重建國家。”

這種務實甚至粗暴的姿態，再次印證了CIA報告的影響力：在美國的戰略棋盤上，意識形態讓位於現實利益，穩定和控制權才是最終目標。

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