日圓短線下行空間有限

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摘要:

在美日貨幣政策顯著分化的背景下，即便日本央行有升息預期，只要聯準會維持鷹派立場且美債殖利率維持高位，美元/日圓下行空間將極為有限。

BUY USDJPY

結束時間

交易結束

159.193

開倉價

162.500

停利價

158.300

停損價

158.735 -1.450 -0.91%

89.3

Pips

虧損

158.300

停損價

158.261

平倉價

159.193

開倉價

162.500

停利價

基本面

美元/日圓日內開盤小幅走高後便大幅下跌90餘點，目前在159.68附近徘徊，較前期高點顯著走弱。目前市場邏輯正圍繞著兩大核心變數重新調整部位：一是美國財政部擴大長期公債回購操作，二是日本央行收緊政策的預期升溫。

財政部長貝森特宣布將長期公債回購規模提高至每次至少40億美元，旨在緩解長期融資成本快速上升的問題。從債券市場角度來看，此舉改善了特定期限的供需關係，有效壓低了美國長端殖利率，導緻美元的利率優勢邊際收窄。然而，美國財政狀況仍是中期隱患，政府債務規模已突破40兆美元，市場對長期財政可持續性的擔憂並未因回購作業而根本消除。

此外，先前公佈的7月PCE成為近期關鍵催化劑，疊加昨天公佈的8月ISM製造業PMI數據和JOLTS職位空缺數據令市場對美聯儲9月加息的預期概率飆升至五成以上，短端美債收益率上行，直接推升美元指數。

同時，地緣政治緊張局勢加劇了市場的避險情緒，間接利多美元。美軍開始打擊伊朗境內目標，兩艘油輪在霍爾木茲海峽遭襲，導致中東局勢升級。雖然傳統上地緣危機可能提振黃金和日元，但在當前美利差極度擴大的背景下，資金更傾向於流向高收益的美元資產。美國財政部長貝森特對此表示，當前日圓走勢“相當可控”，並暗示支持日本央行進一步升息以穩定匯率，但這並未立即扭轉日圓的弱勢局面。

綜合來看，在美日貨幣政策顯著分化的背景下，即便日本央行有升息預期，只要聯準會維持鷹派立場且美債殖利率維持高位，美元/日圓下行空間將極為有限。

技術面

日線圖中，美元/日圓目前處於上升通道中，目前在觸及通道上軌高點後出現明顯回落，正測試通道中軌以及一目均衡表雲層的交叉支撐，有止跌回升的跡象。下方關鍵支撐為159.00（日線上升通道中軌與雲層頂部的共振位），若跌破此線，將開啟新一輪下探通道下軌支撐（157.50 附近）的跌勢。上方關鍵阻力為163.50，此線為上升通道上軌及前期高點位置。美元/日圓目前已跌破一目均衡表中的基準線與轉折線，但是否能在通道中軌及雲層上方站穩並重啟升勢，還需要進一步觀察。

指標方面，一目均衡表（Ichimoku）中，轉換線（紅線，約159.60）與基準線（藍線，約159.46）高位交織且轉為橫向平緩運行，現價所在K 線支撐於雲層上方，顯示出美元/日元中長期上升趨勢依然存在。雖然短期拋壓導致價格從高點回落，但雲層仍構成強勁的支撐區。

ADX（14）指標中，ADX 線（綠線）處於22.04 並呈現下行回落走勢，+DI（紅線，15.70）與-DI（藍線，10.18）趨於黏合，顯示出美元/日圓在前期強勁單邊上升後，動能開始減弱並轉入高位區間震盪。考慮到中長期上行通道依然完好，美元/日圓或許在通道中軌（159.00 - 159.50）完成震盪洗盤後，才會開始新一輪上漲。日圓短線下行空間有限_1

交易建議

交易方向：多

進場點位：159.200

目標點位：162.500

停損點位：158.300

支撐：159.4645、159.0000、157.5170

阻力：160.6025、161.9790、163.4660

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