VWAP Neden Sıfırlanır? Seans, Hacim ve Farklı Grafik Sinyalleri

Aynı hisse aynı anda bir grafikte VWAP'ın üstünde, diğerinde altında olabilir ve iki hesap da doğru olabilir. Seans sınırı, hacim kaynağı veya başlangıç noktası değiştiğinde ortalaması alınan işlemler de değişir.

Hacim ağırlıklı ortalama fiyatı yorumlamadan önce üç sınır belirlenmelidir: hesap ne zaman başlıyor, hangi işlemleri içeriyor ve hangi anda bitiyor?

Ağırlığı işlem miktarı belirler

İşlem bazında VWAP, her gerçekleşme fiyatı ile miktarının çarpımlarının toplamının aynı aralıktaki toplam miktara bölünmesidir. En yüksek ve düşük fiyatın orta noktası veya kapanışların basit ortalaması değildir.

Varsayımsal işlemler 100 fiyatından 100 birim, 102'den 300 ve 101'den 200 olsun. Tutarlar 10.000, 30.600 ve 20.200, toplam 60.800'dür. Toplam miktar 600'e bölünce yaklaşık 101,3333 çıkar; üç fiyatın basit ortalaması ise 101'dir. Fark, 102'de daha fazla hacim bulunmasından kaynaklanır.

Son işlem 101 ile bu ortalamanın altındadır; bu, sonraki hareketin aşağı olacağını kanıtlamaz. Ardından 103'ten 200 birim eklenirse VWAP (60.800 + 20.600) ÷ 800 = 101,75 olur; artış yaklaşık 0,4167'dir.

Güncelleme şu şekilde de yazılabilir: yeni VWAP = eski VWAP + yeni hacim ÷ yeni toplam hacim × (yeni işlemlerin ortalama fiyatı − eski VWAP). Eski ortalamanın üzerindeki işlemler çizgiyi mekanik olarak yükseltir. Fiyatın çizgi üzerinde olması ile VWAP eğiminin pozitif olması tamamen bağımsız iki teyit değildir. Yeni hacmin birikmiş hacimdeki payı küçüldükçe etkisi azalır.

Seans sıfırlaması pozisyonları silmez

Standart seans VWAP'ı yeni seansta yeniden başlar. Dün son değer 101,75, bugün ilk işlem 104'ten 50 birimse yeni VWAP 104'tür. Önceki 800 birim taşınmaz.

Bu sıçrama, dün pozisyon alan herkesin 104'ten sattığı veya riskinin sona erdiği anlamına gelmez. Dünün VWAP'ını tarihsel seviye olarak tutmak, bugünkü ortalamayı hesaplamaktan farklıdır. Birkaç günü biriktirmek başka bir pencere tanımlar.

İşlem günü gözlemcinin bulunduğu yerde gece yarısında başlamak zorunda değildir. Hisselerin normal seansı vardır; vadeli işlem tarihi önceki akşamı içerebilir; döviz grafikleri sağlayıcının sınırlarına bağlıdır. Saat dilimi, yaz saati, aralar ve seans dışı işlemler başlangıcı değiştirebilir.

Seans öncesi hacim yorumu nasıl tersine çevirir?

Açılış öncesinde 98'den 1.000 hisse, normal seansta 102'den 400 ve 101'den 100 hisse işlem görsün. Son fiyat 101'dir. Yalnız normal seansta 50.900 ÷ 500 = 101,80 VWAP elde edilir; fiyat çizginin altındadır.

Seans öncesi eklendiğinde tutar 148.900, miktar 1.500 ve ortalama yaklaşık 99,2667 olur. Aynı 101 şimdi çizginin üstündedir. İkisi de tutarlıdır: geniş aralığın ortalaması açılıştan sonra oluşan ortalamadan düşüktür.

Sadece normal saatlerde uygulanacak plan için geniş ortalama açılış sonrası zayıflamayı gizleyebilir. Gece haberinin yeniden fiyatlamasını inceleyen biri için ise seans öncesini çıkarmak gerekli bilgiyi silebilir. Pencere, aranan sonuca göre sürekli değiştirilmek yerine araştırma sorusuna göre seçilmelidir.

Açılış veya kapanışta yoğunlaşan büyük işlemler dahil ediliyorsa çizgiyi hızla kaydırabilir. Bu önce istatistiksel ağırlık değişimidir; kurumsal birikim ya da destek alımı kanıtı değildir. Her işlemin alıcısı ve satıcısı vardır, fiyat ile miktar niyetlerin tamamını açıklamaz.

Mum süresi değişince sonuç neden değişebilir?

Kesin VWAP birleştirilebilir: aynı başlangıç ve bitiş, eksiksiz işlemler kullanıldığında alt aralıkların tutar ve miktarını toplamak, tek tek işlem hesabıyla aynı sonucu verir. Yalnız gösterim süresi değişikliği bu eşitliği bozmaz.

Bazı uygulamalar her mum için (yüksek + düşük + kapanış) ÷ 3 gibi temsilî fiyatı mum hacmiyle çarpar. Bu üç fiyat, işlemlerin hangi seviyede toplandığını göstermez. Daha uzun mum farklı yaklaşım hatası üretebilir.

Uç bir örnekte 90'dan bir, 110'dan bir, 109'dan 97 ve son olarak 100'den bir birim işlem olsun. Yüksek 110, düşük 90, kapanış 100 olduğundan temsilî fiyat 100'dür. Gerçek VWAP ise (90 + 110 + 109 × 97 + 100) ÷ 100 = 108,73 olur. 8,73 fark, hacmin %97'sinin 109'da gerçekleşmesinden gelir.

Bir dakikadan beş dakikaya geçişte çizgi kayıyorsa fiyat girdisini, veri ayrıntısını, eksikleri ve seansı incelemek gerekir. Gerçek hacim yoksa yazılım kotasyon değişim sayısını veya eşit ağırlıkları kullanabilir. Böyle bir seri tüm piyasanın gerçek işlem maliyetini göstermez.

Hacim hangi piyasayı temsil ediyor?

Hisse verileri tek işlem yerinden veya birleştirilmiş akıştan gelebilir; seans dışı ve özel işlemler farklı işlenebilir. Vadeli hacmi belirli vadeye aittir. Vade geçişinde tutar ve miktarları birleştirmek, sürekli tutulabilecek tek sözleşmenin maliyetini oluşturmaz.

Spot döviz işlemleri tezgâh üstü mekânlara ve likidite sağlayıcılarına dağılmıştır. Bir kotasyon kaynağı genellikle piyasanın tamamını göremez. Altında borsa vadeli sözleşmeleri, tezgâh üstü spot ve CFD ayrımı gerekir. Kotasyon güncellemeleriyle ağırlıklandırma o akıştaki etkin fiyat alanlarını gösterebilir; bütün altın yatırımcılarının maliyetini göstermez.

Eksiksiz işlem verileri bile VWAP'ı mevcut pozisyonların maliyeti yapmaz. Aynı hisseler tekrar tekrar el değiştirebilir; çoktan çıkan katılımcıların işlemleri toplamda kalır. Hacim ve fiyat-hacim ilişkisi rehberi, gerçekleşen işlemlerle açık pozisyonları ayırır.

Seans, çıpalı ve kayan pencere

Seans VWAP'ı seans başlangıcından toplar. Çıpalı VWAP seçilen olay veya zamandan biriktirir ve tarih değişti diye çıpa sonrası veriyi silmez. Kayan hacim ağırlıklı ortalama ise sabit uzunlukta yakın geçmişi korur, en eski gözlemleri sürekli dışarı çıkarır.

Yükseliş gerçekleştikten sonra çizgi bütün geri çekilmeleri destekleyene kadar çıpayı taşımak geriye dönük uyarlamadır. Başlangıcı, önceden yayımlanmış şirket duyurusundan sonraki ilk işlem olarak önceden tanımlayıp sonraki örneklerde korumak daha denetlenebilir bir yöntemdir.

VWAP'tan iyi fiyat kâr garantisi değildir

Aynı pencerenin VWAP'ı altında almak, kıyas fiyatından daha ucuza almayı ifade eder; satışta yön tersidir. Fakat VWAP 101 iken 100,8'den alış yapılıp fiyat sonra 98'e düşerse birim başına 2,8 kaybedilir. Gerçekleşme kalitesi ile yön seçimi ayrı sonuçlardır.

Öğleden sonra gönderilen emri tam gün VWAP'ına göre ölçmek, gönderim-tamamlanma aralığına göre ölçmekle aynı değildir; tam gün hesabında emirden önceki işlemler bulunur. Sabah işlem kararı için gün sonu VWAP'ını kullanmak da geçmiş testine gelecekteki bilgiyi sızdırır.

Pratikte ortalama test edilirken tepe-dip yapısının korunup korunmadığına, çizginin geri alınmasının kalıcı olup olmadığına ve uygulanabilir girişle geçersizlik arasındaki mesafeye bakılır. Yatay çizgi çevresindeki sık kesişmeler sınırlı yön bilgisi verir. Fiyat uzaklaşınca kapanıştan önce dönmek zorunda da değildir. VWAP zaman sınırları olan bir referanstır; sonraki yol için ek kanıt gerekir.