Ödeme rayının parçalanması için çözüm? Daha basit, birleşik sistemler

Ekonomik

Özet:

Birbiriyle uyumlu sistemler daha yüksek benimsenme, verimlilik ve kullanıcı memnuniyeti sağlar.

Küresel ödemeler manzarası, gerçek zamanlı transferlerden merkez bankası dijital para birimlerine kadar yeni ödeme yöntemlerinin patlamasıyla işaretlenerek hızla gelişiyor. Yenilik fırsatlar getirirken, birden fazla paralel ödeme rayının bir arada bulunması, bankalar, fintech'ler, tüccarlar ve son kullanıcılar için verimsizlikler yaratarak artan parçalanmaya yol açtı.

Dünya çapında pek çok ülke, parçalı ödeme sistemlerinin, ortaya çıkan finansal teknolojilerin benimsenmesini ve verimliliğini nasıl zorlaştırdığını keşfediyor.

Uygulamada parçalanma

Nijerya'da 21 mobil para operatörü, geleneksel banka transferleri ve merkez bankasının eNaira'sıyla rekabet ediyor. Bu kalabalık, ancak çeşitli pazar, %51 pazar payına sahip olan ancak yüksek birlikte çalışabilirlik maliyetleriyle sonuçlanan Paga gibi operatörler tarafından domine ediliyor. Dijital finansı tanıtmak için eNaira'yı piyasaya sürmesine rağmen, benimsenme hayal kırıklığı yaratacak kadar düşük kalmaya devam ediyor - banka müşterilerinin %1'inden azı düzenli olarak kullanıyor. Parçalanmış bir mobil para manzarası, CBDC'nin değerini önemli ölçüde zayıflatıyor.

Bu arada, 2017'de tanıtılan Avrupa'nın SEPA Anında Kredi Transferi (SCT Inst), kıta genelinde anında ödemeleri mümkün kılmayı amaçladı. Ancak, plan gönüllü banka katılımı nedeniyle başlangıçta sınırlı bir kabul gördü. 2021'e kadar, avro kredi transferlerinin yalnızca yaklaşık %10'u anında işlendi. Entegrasyon eksikliğinin neden olduğu verimsizlikleri fark eden Avrupa Birliği, daha fazla benimsenme ve ölçek elde etmek için birleşik çözümlere olan ihtiyacı vurgulayarak 2024'e kadar evrensel katılımı zorunlu kıldı.

Uzun zamandır parçalanmaya alışmış olan ABD ödeme sistemi, çekler, Otomatik Takas Merkezi ödemeleri ve kart ağları gibi eski yöntemlerin yanı sıra The Clearing House'un RTP'si ve Federal Rezerv Sistemi'nin FedNow Hizmeti gibi yeni anında ödeme çözümlerini de içeriyor. Hiçbir anında sistem yaygınlaşmadığı için - RTP mevduat hesaplarının yaklaşık %70'ini, FedNow ise yaklaşık %35'ini kapsıyor - bankalar birden fazla rayda bağlantı kurarken ekstra maliyetlerle karşı karşıya kalıyor. Dahası, PayPal, Venmo ve Zelle gibi popüler ödeme uygulamaları kullanıcı deneyimlerini daha da izole silolara bölüyor ve tüketiciler için işlemleri karmaşıklaştırıyor.

Birçok Orta Doğu ülkesinde, çeklere, vadeli çekler de dahil olmak üzere, güvenmek, büyük ölçüde çeklerin geri dönmesiyle ilişkili tarihi ceza yasaları nedeniyle yaygın olmaya devam ediyor. Bu yasalar, işletmelere ve bireylere ödemeleri yönlendirme konusunda güven sağladı. Sonuç olarak, otomatik ödemeler gibi dijital ödeme yöntemlerine geçiş, yalnızca teknik değil aynı zamanda önemli bir davranış değişikliğini de temsil ediyor. Bölgede dijital benimsemenin önündeki bir diğer engel de ekonomik; çekler genellikle son kullanıcılar için çok az veya hiç maliyete neden olmadan fiyatlandırılıyor ve nispeten pahalı olabilen dijital alternatiflere geçiş için doğrudan bir finansal teşvik sunmuyor.

Yeni ödeme raylarının zorlukları

Yeni sistemlerin (CBDC'ler, gerçek zamanlı ödemeler, ISO 20022 mesajlaşma ve mobil cüzdanlar) yaygınlaşması önemli entegrasyon zorluklarını beraberinde getiriyor.

CBDC'lerin banka uygulamaları, ATM'ler ve mobil para platformları gibi eski sistemlerle entegrasyonu kritik öneme sahiptir. CBDC'ler, Nijerya'nın eNaira'sında görüldüğü gibi, izole, düşük benimsenmeli silolar haline gelme riskiyle karşı karşıyadır. Dijital cüzdanları geleneksel ödeme kanallarına bağlamak gibi etkili entegrasyon stratejileri elzem olacaktır.

RTP'ler hız ve kolaylık sağlarken, eski toplu işleme sistemlerini yükseltmenin ve birden fazla RTP ağı arasında birlikte çalışabilirliği sağlamanın maliyetleri önemli olabilir. Örneğin, Brezilya'nın Pix'i, standartlaştırılmış QR kodları ve yönetim kurallarıyla bu sorunları başarıyla azalttı ve 2,5 yıl içinde 140 milyondan fazla aktif kullanıcıya ulaştı.

Veri açısından zengin ISO 20022 mesajlaşma standardına geçiş, birlikte çalışabilirliği artırır ancak koordineli geçiş gerektirir. Bankalar yeni standardı eş zamanlı olarak benimserse, parçalanmış mesajlaşma biçimleri oluşturabilir ve sorunsuz çapraz sistem iletişimini engelleyebilir.

Gelişmekte olan pazarlarda, mobil cüzdanlar başlangıçta izole ekosistemler olarak faaliyet gösteriyordu. Tanzanya, Gana ve Endonezya gibi ülkelerdeki düzenleyiciler o zamandan beri cüzdanlar ve banka hesapları arasındaki birlikte çalışabilirliği zorlayarak kullanıcı deneyimini ve benimsenmesini önemli ölçüde iyileştirdi.

Son kullanıcı tercihleri ve sorun noktaları

Tüketiciler ve işletmeler ödeme yöntemlerinde basitlik, hız, güvenlik ve evrensel kabulü önceliklendirir. Ancak, parçalanmış bir ödeme manzarası işlemleri karmaşıklaştırır ve kullanıcıları şaşırtır. Çalışmalar, birden fazla ödeme uygulamasını ve parçalanmış deneyimleri yönetmekten kaynaklanan önemli kullanıcı hayal kırıklığını vurgular. Örneğin, İngiltere'deki tüketicilerin yaklaşık üçte biri, kendilerine sunulan çeşitli ödeme seçenekleri konusunda kafa karışıklığı yaşadıklarını kabul etti.

Ayrıca, tüccarlar birden fazla ödeme yöntemini kabul etmenin karmaşıklığı ve maliyetleriyle mücadele eder. Ödeme sırasında çok fazla seçenek tüketici güvenini bile aşındırabilirken, basitleştirilmiş bir ödeme deneyimi sürdürülebilir benimsemeye yardımcı olabilir.

Merkez bankalarının modernizasyon stratejileri

Parçalanmayı önlemek için merkez bankaları ve politika yapıcılar, eski yöntemleri aşamalı olarak kullanımdan kaldırmak, kamu eğitimini ve pazarlamayı iyileştirmek ve evrensel faydayı göz önünde bulundurarak tasarımlar yapmak gibi net stratejik girişimlere odaklanmalıdır.

Eski ödeme araçlarını aşamalı olarak kaldırma ve nakite olan bağımlılığı kademeli olarak azaltma yol haritaları, ödeme hacimlerinin modern demiryollarına konsolide edilmesine yardımcı oluyor. Bahamalar ve Avustralya, kağıt çek kullanımını azaltma sözü verdi ve ikincisi bunları en geç 2030'a kadar aşamalı olarak kaldıracak.

Hindistan'ın United Payments Interface ve Brezilya'nın Pix gibi yeni ödeme sistemlerini teşvik eden girişimler, kullanıcıları eğitir, benimseme engellerini ele alır ve yaygın bir aşinalık ve güven oluşturur. Birleşik markalaşma ve kapsamlı tanıtım, kullanımı önemli ölçüde artırdı.

Ödeme altyapısı yalnızca geniş kullanım durumlarına hizmet etmekle kalmamalı, aynı zamanda açık erişim standartları ve adil fiyatlandırma yapıları aracılığıyla geniş katılımı da sağlamalıdır. Uluslararası Ödemeler Bankası'nın Project Nexus gibi girişimler, parçalanmayı daha da azaltarak sınır ötesi birlikte çalışabilirliği hedeflemektedir.

Birleşik bir vizyon

Ödemelerde inovasyon muazzam faydalar getirirken, yönetilmeyen parçalanma bu kazanımları zayıflatabilir. Brezilya ve Hindistan'daki gibi başarılı hikayeler, birleşik sistemlerin daha yüksek benimseme, verimlilik ve kullanıcı memnuniyeti elde ettiğini göstermektedir.

Parçalanmayı azaltmak, düzenleyiciler, bankalar, fintech'ler ve tüccarlar arasındaki işbirlikçi çabaları içerir. Nihai hedef: bir kısa mesaj göndermek kadar zahmetsiz hissettiren anında ve evrensel olarak erişilebilir bir ödeme sistemi.

Sonuç olarak, gereksiz karmaşıklıktan uzak, bütünleşik bir ödeme ekosistemi tüm paydaşlara fayda sağlar, ekonomik verimliliği artırır, finansal katılımı geliştirir ve dijital finansal hizmetlere olan kamu güvenini yükseltir.

Kaynak: Fernando Pacheco

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Düşünce çeşitliliği ticari bankalar için daha iyi sonuçlar doğurur

Owen Li

Ekonomik

Finansal kurumlarda kapsayıcılığı yeniden çerçevelemek, çeşitlilik girişimlerine karşı son tepkilere yanıt olarak bir öncelik haline geldi. Bankacılık sektöründe ilerlemeyle yeniden uyum sağlamak için adımlar atılıyor. DZ BANK'ın yönetim kurulu üyesi Souâd Benkredda'ya göre 'Benim için çeşitlilik, düşünce çeşitliliğidir'. 'Bakış açılarını ortadan kaldırırsanız, bu nihayetinde sonuçlarınızı, performansınızı ve müşteri deneyiminizi olumsuz yönde etkileyecektir.'

OMFIF'in Cinsiyet Dengesi Endeksi, 2021'den beri ticari bankalardaki üst düzey liderlikteki çeşitliliği takip ediyor. Küresel finansal mimarinin temel bileşenleri olarak, bu kurumları kimin yönettiği önemlidir. Ancak sektör, gerçek düşünce çeşitliliğine ulaşmaktan hâlâ 'çok uzakta' - bu, ticari bankalar için ortalama GBI puanının 42 olmasıyla, eşitliğin yarısına bile varamamış olmasıyla yansıtılıyor.

Bu amaçla, mevcut çeşitlilik girişimleri gerekli basamak taşları olarak hizmet ediyor. 'Şu anda çeşitli gruplar olarak tanımladığımız şey, aslında düşünce çeşitliliğine ihtiyacımız olduğu gerçeğini basitleştirmemize yardımcı olan araçlardan ibaret,' diye açıklıyor. Bu, özellikle giriş seviyesi rollerdeki ilerlemeye rağmen boru hattı zorluklarının ve liderlik engellerinin devam ettiği ticari bankacılıkta geçerlidir.

Destek sistemleri, elde tutmanın anahtarıdır

Son on yılın büyük bir bölümünde çeşitlilik ve kapsayıcılık çabaları üzerinde çalışan bir grup kurum için, sonuçların ortaya çıkması yavaş oldu. GBI'da yer alan 50 bankadan yalnızca yedisi kadınlar tarafından yönetiliyor. Daha genel olarak, tüm C-suite personelinin %21'i kadınlardan oluşuyor ve bu, kabul edilebilir bir hedef olarak yaygın olarak kabul edilen %30'dan çok daha düşük. Peki, ana engeller nelerdir?

'Çocuk bakımı vergisi' genellikle kadınların kariyer ilerlemesinin bakım görevleri ve sorumlulukları tarafından nasıl sınırlandığına atıfta bulunarak ana engel olarak gösterilir. Ancak, işyerinin ortamı ve kültürü eşit derecede, hatta daha önemli bir rol oynayabilir. 'Destekleyici bir ortamınız varsa, o zaman hem anneliği hem de işi dengelemenin daha büyük yükünü üstlenebilirsiniz,' diye açıkladı Benkredda. İkiz çocuk annesi olarak kişisel deneyiminden yola çıkarak, altı aylık doğum iznini ve başarılı bir şekilde geri dönüşünü sağlayan destekleyici bir kültür yarattığı için eski işvereni Deutsche Bank'a teşekkür ediyor.

Gizli doğum koçluğu hizmeti sağlamak ve kadınların işe dönüş konusunda kendi seçimlerini yapabilmelerini sağlamak gibi pratik önlemlerden bahsetti ve şunları ekledi: 'Kuruluşun dönüşümün başarılı olması için çalışmak istediğini hissettim ve bu çok büyük bir fark yaratıyor.'

Örnek olarak liderlik etmek

Rol modeller de aynı derecede önemlidir. Kapsayıcı bir kültür oluşturmaya yatırım yapan hem erkek hem de kadın kıdemli liderlere sahip olmak çok önemlidir. Onun da belirttiği gibi, 'cinsiyetten bağımsız olarak her birimiz bir rol model olmalıyız ve öyleyiz, çünkü siz örnek olarak liderlik ediyorsunuz'.

Şu anda büyük bir Alman bankasının yönetim kurulunda görev yapan Benkredda, atanmasını kurumun ilerici yönünün bir ifadesi olarak görüyor. 'Kendi işe alımlarımla katkıda bulunabildiğim için şanslıyım, ayrıca sadece kendim de orada bulunarak, çünkü bu, liderlikte bir Afrikalı, Arap kadını gören yetenekleri çekiyor.'

Koçluk ve mentorluk fırsatları hakkında daha genel olarak sorulduğunda, mentorluğun değerini kabul etti, ancak kariyer ilerlemesi için sponsorluğun daha büyük önemini vurguladı. 'Ben daha çok sponsor tarafındayım' dedi ve mentorluk programlarının dikkatli bir şekilde uygulanmadığı takdirde 'işaretlemeli egzersizler' haline gelme riski taşıdığı konusunda uyardı. Öte yandan, sponsorluk etkili, işe yönelik destek sütunlarını teşvik etmede daha anlamlı olabilir.

Ticari bankacılıkta gerçek çeşitliliğe giden yol karmaşıktır. Temel olarak farklı bakış açılarını benimsemektir. Bu, yalnızca bireysel potansiyeli değerlendirmekle kalmayıp aynı zamanda geleneksel engelleri de zorlayan ve konuşmayı şekillendirmek için farklı sesleri memnuniyetle karşılayan kültürel bir dönüşüm gerektirecektir.

Kaynak:Arunima Sharan

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Çin borç tavanını yükseltti

Kevin Du

Ekonomik

Çin Ulusal Halk Kongresi ve Çin Halk Siyasi Danışma Konferansı, ülkenin 2025'e yönelik ana ekonomik hedeflerini belirlemek üzere Mart ayı başında bir araya geldi . Beklendiği gibi, ana hedef bir kez daha yaklaşık %5'lik reel gayri safi yurt içi hasıla büyümesi ve yaklaşık %2'lik tüketici fiyat endeksi enflasyonu. Bu reel büyüme, önceki %3'lük açık/GSYİH oranının %4'e çıkarılmasıyla elde edilecek. Özel yerel yönetim tahvil kotalarının daha önce %3,9 olan oranına kıyasla %4,4 oranında artmasına izin verilecek.

Bu borç göstergeleri ABD'deki borç tavanı ve avro bölgesindeki Maastricht kriterleriyle karşılaştırılabilir . Çin her zaman genel mali açığı %3 ile sınırlamaya dikkat etti. Yerel hükümetlerin borçlanmasına izin verilmediği için yerel hükümet finansman gereksinimi her zaman radar altında kaldı. Ancak, yerel hükümet gelirlerinin ana kaynağı (yaklaşık %80) olarak, gayrimenkul krizinin başlangıcından bu yana arazi kullanımının tahsisi kurudu ve yerel hükümet finansman araçları aracılığıyla borçlanma fırladı.

Çin hükümeti, yerel hükümet tahvil kotaları dahilinde tahvil ihraç eden alt ulusal hükümetlerin gizli LGFV'lerini resmi tahvil ihraçlarıyla değiştirmelerine ve mevcut finansman ihtiyaçlarını karşılamak için bu gölge finansman kanalını kullanmaktan kaçınmalarına izin vererek bu sorunu ele aldı. LGFV'ler çoğunlukla bankalar ve sigortalar tarafından tutuluyordu. Ancak, doğrudan banka kredisi de LGFV ihraçlarının yerini aldı.

En son Uluslararası Para Fonu Madde IV Danışmalarına göre 2024 ortasında, Çin'in genel hükümet borçlanması 2019'daki %38,5'ten 2024'te tahmini olarak GSYİH'nın %60,5'ine hızla yükseldi. LGFV'leri de içeren artırılmış borç, GSYİH'nın %86,3'ünden %124'üne yükseldi. Yerel hükümet borcunun payı GSYİH'nın yaklaşık %50'sinden %60'ın üzerine çıktı. Genel finansal olmayan borç, 2024'te GSYİH'nın %245'inden %312'sine yükselerek Çin'i en borçlu ülkeler arasına soktu.

Madalyonun diğer yüzünde, M2 para arzındaki artış (IMF raporunun ek 4'ü) gerçek GSYİH'deki büyümenin iki katı oranında seyrediyor. Aynı zamanda TÜFE deflasyona yakın seyrediyor (Şubat 2025'te negatif), bu da kendi başına bir bilmece.

Çin büyüme hedefine ulaşabilecek mi?

Son parlamento kararları bize her şeyin yaklaşık %5'lik reel GSYİH büyüme hedefine tabi olduğunu söylüyor. Ancak bu büyümenin, NPC tarafından kabul edilen %4'lük daha yüksek bir borç/GSYİH oranı ve uyumlu bir para politikasıyla desteklenmesi gerekiyor.

Çin Halk Bankası, gerileyen ekonomik büyümeyi canlandırmak için son iki yıldır bu uyumlu para politikasını sürdürüyor. Banka, geçen yıl niceliksel genişleme olarak adlandırmadan rekor miktarda yeni ihraç edilmiş devlet tahvili satın aldı. Ancak, getiriler rekor düşük seviyelere düştüğü ve renminbi değer kaybettiği için bu, 2025'in başında askıya alındı. Bölgesel bankalar ve kurumsal yatırımcılar ihraç edilen bu ek tahvilleri satın almaya devam etti. 2025'in başlarında, PBoC ayrıca banka kredilendirmesini desteklemek için para piyasasına rekor likidite sağladı ve bunun artması bekleniyor.

Açık soru, tüm bu önlemlerin özel sektörün özel tüketimi ve yatırımı artırmak için borçlanması gibi gerçek ekonomik faaliyetleri teşvik edip etmeyeceğidir. Belirsiz ihracat beklentileri ve iç pazara olan güven eksikliği göz önüne alındığında, büyüme hedefi eskisinden daha da ulaşılmaz olabilir.

Kaynak:Herbert Poenisch

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Kaosun sonuçları: IMF'nin ABD politikaları konusunda neden fazla iyimser olduğu

Jason

Ekonomik

ABD'nin ticaret önlemleri - ithalat tarifeleri, ancak aynı zamanda diğer ihracat ve ithalat kısıtlamaları - ABD ve küresel ekonomi için geniş kapsamlı ve uzun vadeli sonuçlara sahip olacak. Etkilerin düşünülenden daha hızlı, daha şiddetli ve daha uzun süreli olacağına inanıyorum. İkinci dünya savaşından sonra inşa edilen uluslararası ticaret sistemi, dünya ekonomisi için sürdürülebilir sonuçlarla birlikte ciddi baskı altına girecek.

Uluslararası Para Fonu, alışılmadık derecedeki belirsizlik nedeniyle, 22 Nisan Dünya Ekonomik Görünümü'nde tahminlerini bir dizi olası gelişmeyle birlikte bir referans tahmini biçiminde sundu. Bu 'referans' senaryosunda, ABD'nin 2025 gayri safi yurt içi hasıla büyümesi (Ocak tahminine göre) %2,7'den %1,8'e aşağı doğru revize edildi. Avro bölgesi ve Çin için sırasıyla %0,8 ve %4,6'dan %0,6 ve %4,0'a revize edildi.

Birkaç nedenden ötürü - yakın ve uzun vadeli tarihi deneyim, nispeten uzun 90 günlük 'rahatlama dönemi', ABD'nin dengesiz müzakere taktikleri ve hızla artan jeopolitik riskler - IMF'nin fazla iyimser olduğuna inanıyorum.

Karşılaştırmalar için tarihe bakmak

Trump'ın kaotik jeopolitik yaklaşımı, mevcut koşulların en endişe verici yönünü temsil ediyor. Ne yazık ki, incelik ABD yönetiminin DNA'sının bir parçası değil. Çeşitlilik, eşitlik ve kapsayıcılık, göç, mali konular ve yargı gibi çeşitli alanları kapsayan, yerel bireyleri ve kurumları hedef alan çok sayıda önlemle aynı anda ticaret kısıtlamaları getiriyor.

Bütün bunlar, çoğunlukla önyargı veya kindarlığa dayanan nedenlerle ve sıklıkla anayasaya aykırı bir şekilde, çok az veya hiç koordinasyon olmadan yapılıyor. Amerika'nın jeopolitik taktikleri, ekonomik ve politik istikrar için ilişkili tehlikelerle birlikte aynı düzensiz ve düşüncesiz özellikleri gösteriyor.

WEO'da IMF, finansal istikrarsızlık, döviz kuru hareketleri ve mali gelişmelerden kaynaklananlar da dahil olmak üzere aşağı yönlü riskleri vurguluyor. ABD'de veya küresel olarak resesyon öngörmüyor. Anlaşılabilir bir şekilde Fon çok karamsar olmak istemiyor. Kendini gerçekleştiren beklentilerden veya Trump'ı IMF'den ayrılmak gibi felaket çılgınca eylemlere kışkırtmaktan kaçınmayı amaçlıyor.

Ancak karşılaştırmalara bakmamız gerekiyor. En alakalı tarihsel örnek, Amerika'nın 1930 tarihli Smoot Hawley Tarife Yasası'dır. Trump'ın korumacı önlemleri gibi, bu da önde gelen ekonomistlerin tavsiyelerine aykırı olarak ve ancak çok sayıda siyasi çekişmeden sonra yürürlüğe konuldu. Bu Tarife Yasası, Büyük Buhran'ın patlak vermesiyle az çok aynı zamana denk geldiği için, etkilerini diğer etkilerden ayırmak zordur. Ancak, bu yasanın 1929'da başlamış olan gerilemeyi derinleştirdiği ve uzattığı açıktır.

1930 deneyimi, korumacı önlemlerin bir kez uygulamaya konulduğunda kaldırılmasının zorluğunu göstermektedir. ABD başkanı, ancak 1934'te Karşılıklı Ticaret Anlaşmaları Yasası ile ikili tarife indirimleri için müzakere edebildi. İthalat tarifeleri, savaşın ilk yıllarına kadar kademeli olarak azaltıldı. İkinci dünya savaşından sonra, ABD ticaret tarifeleri kademeli olarak azaltıldı ve yüzyılın başında tüm ABD ithalatları üzerindeki etkili tarife son derece düşük bir seviyeye ulaştı. Mevcut koşullarda, ithalat önlemlerini önemli ölçüde tersine çevirmek daha da zordur çünkü ithalat tarifelerinden elde edilen gelirler, vaat edilen ABD vergi kesintilerini finanse etmek için acilen gereklidir.

Brexit deneyiminden ders çıkarmak

Ayrıca, Britanya'nın Avrupa Birliği'nden çıkmasının etkilerini de incelemeliyiz. Tedarik zincirleri büyük ölçüde ulusal sınırları aşar ve sermaye akışları dünya çapında serbestçe hareket edebilir. Bu, ticaret engellerine karşı kırılganlığı büyük ölçüde artırmış ve olumsuz etkileri genişletip hızlandırabilir. Birleşik Krallık-AB Ticaret ve İşbirliği Anlaşması (Ocak 2021'de yürürlüğe girdi), 'menşe kurallarına' ve en çok kayrılan ülke maddesine uyuma dayalı ortalama ithalat tarifelerine (Birleşik Krallık için %2,8 ve AB için %1,5) yol açtı ve tüm ABD ithalatları için yaklaşık %25 olan mevcut etkin orandan kıyaslanamayacak kadar düşüktü.

Ancak ithalat vergilerindeki nispeten sınırlı artışa rağmen Brexit son derece zararlı oldu. İngiltere Bütçe Sorumluluğu Ofisi, uzun vadede çekilmenin ekonominin boyutunu %4 oranında azaltacağını tahmin ediyor.

Trump'ın önlemlerinin tarife dışı sonuçlarının çok daha büyük olması muhtemeldir. Etkilenen ülke ve tedarik zinciri sayısı çok daha fazladır. Çok daha fazla çatışma durumu ortaya çıkacaktır. MFN yaklaşımı fiili olarak terk edilmiştir. ABD ve ardından Çin, ticaret savaşını daha da körükleyebilecek belirli çipler, Boeing uçakları ve nadir toprak elementleri gibi mallara yönelik kısıtlamalar gibi ek hedefli, tarife dışı önlemler almaya karar vermiştir.

Müzakerelerin körüklediği belirsizlik

90 günlük müzakere süreciyle ilgili olarak, Trump'ın Meksika, Kanada, Çin ve AB ile olan ilişkilerindeki asi tarzı, neyin ters gidebileceği konusunda endişeye yol açıyor. Bu davranışın bir örneği olarak Trump, %10'luk evrensel taban oranını ikiye katlayacağını ve Çin'e odaklanarak belirli oranlar ekleyeceğini duyurdu. Bunu askıya aldığında -Çin hariç- finans piyasaları ve hükümetler rahat bir nefes aldı, ancak bu erken görünüyor.

Gümrük vergisi politikası , özellikle ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in sürdürülemez olarak nitelendirdiği Çin için saçma derecede yüksek gümrük vergileriyle açıkça tamamen kontrolden çıktı. Trump, finans piyasaları ve ABD şirketlerinin baskısı altında müzakereye istekli olduğunu ifade etti. Ancak, kabul edilebilir bir sonuca giden yol sorunlarla dolu. Çinliler gümrük vergisi savaşının sona ermesini istiyor ancak talepleri Trump için yutulması zor olacak. Çin ile müzakerelerin başladığına dair iddialarının hiçbir gerçek temeli yok gibi görünüyor. Geri çekilmek kolay olmayacak, özellikle de Çin'in Amerikan güvenilirliğine olan güveni çok düşük bir seviyeye inmiş olacağından.

ABD'nin önümüzdeki aylardaki pozisyonunun tam olarak ne olacağını kimse bilmiyor. Belirsizlik nispeten uzun bir süre devam edecek ve yatırımcılar ve tüketiciler üzerinde felç edici bir etki yaratacak. Müzakereler her durumda son derece karmaşık olacak. ABD, sadece ticaret kaygılarından daha fazlasını dahil etmeye çalışacak. Örneğin, Amerika Asya ülkelerini Çin'den ayırmaya çalışacak ve muhtemelen başarısız olacak.

Karşılıklılık yaklaşımı bir diğer karmaşıklaştırıcı husustur. ABD için karşılıklılık yalnızca tarifeleri değil, aynı zamanda katma değer vergisini ve ABD'nin rekabetçi ilişkileri bozduğuna inandığı güvenlik ve sağlık gerekliliklerini de içerir. Ancak karşılıklılık, MFN maddesiyle çelişmektedir. Bu maddeye uyulması hayati önem taşımaktadır. Bu kadar kısa bir sürede bu kadar çok ülkeyle eşit ticaret fırsatlarını koruyacak şekilde bir anlaşmaya varmak neredeyse imkansız görünüyor.

Dengeli bir sonuç, baskın bir ülkenin kendi yanlış ekonomik görüşlerini her türlü tehdit yoluyla başkalarına empoze etmeye çalıştığı ikili müzakereler yerine çok taraflı bir çerçeve gerektirir.

Brexit ile birlikte, çok daha sınırlı bir durumda, tarife dışı sonuçların yüksek fiyatını gördük. MFN olmadan, gümrük yetkilileri yüzlerce ithal ürünün mal kodlarını ve menşe ülkesini kontrol etmek zorunda kalacak ve bu da 'önemli dönüşümün' nerede gerçekleştiğine dair tartışmalara yol açabilir. Yaklaşan zorluklar arasında artan bürokrasi, yorumlama sorunları, işlemede gecikmeler, siyasi ve yasal anlaşmazlıklar ve misilleme yer alıyor. Dahası, şirketler düşük tarifelere sahip ülkeler üzerinden ABD'ye ihracat fırsatları arayacağı için sistem dolandırıcılığa karşı çok daha hassas hale gelecek.

Üç aşamalı Trump süreci: cesaret, tehdit ve kafa karışıklığı

Artık Trump'ın üç aşamalı sürecine aşinayız. Bu süreç, cesaret gösterisiyle başlıyor ('Bu sorunu bir gecede çözeceğiz'), ardından birçok durumda tehdit geliyor ve kafa karışıklığı ve raydan çıkmayla sonlanıyor. Bunu, yüksek jeopolitik risk alanları olan Ukrayna ve İsrail'de gördük.

Her iki durum da dikkat çekici. Trump yakın zamanda Putin'in Ukrayna'nın tamamını işgal etmekten vazgeçerek önemli bir taviz verdiğini belirtti. Amerika, İsrail'e Gazze Şeridi'nin tamamını ve sakinlerini kademeli olarak bombalama yetkisi verdikten sonra Trump, bu bölgeyi Amerikan gözetimi altında harika bir tatil beldesine dönüştürmeyi ve sakinlerini çevre ülkelere yerleştirmeyi önerdi. Bu öneri, empati ve uluslararası hukukun tüm tanımlarına meydan okuyor.

Bir sonraki risk alanları İran ve Çin. Her iki ülke de müzakereye istekli ancak karşılıklı saygı, diyalog ve eşit zeminde istişare talep ediyor. Bu iki ülkeyle yapılan görüşmeler iyi sonuçlanmazsa, muhtemelen ciddi sonuçlar ortaya çıkacaktır.

ABD'de Trump'ın politikalarına karşı direniş büyüyor. Eyaletler, üniversiteler ve bireyler, devam eden süreçleri etkilemek veya durdurmak için giderek daha fazla mahkemeye başvuruyor. Yargının güçlü ve bağımsız bir şekilde hareket etmesini umuyorum, ancak yasal itirazlar zaman alıcıdır. Bu arada, özellikle ticaret alanında verilen zararın hızla onarılması zor olacaktır.

IMF, 22 Nisan tarihli raporunda ileriye giden yolun açıklık, ihtiyat ve iş birliği gerektirdiğini haklı olarak vurguluyor. Öngörülebilir gelecekte, bunlar Trump yönetiminden bekleyebileceğimiz özellikler değil. Washington'daki IMF-Dünya Bankası toplantılarında Trump'ın daha mantıklı politikalara geri dönebileceği yönündeki tüm konuşmalara rağmen, iyimser sonuçlardan ziyade kötümser sonuçlar elde etme olasılığı güçlü.

Kaynak: Nout Wellink

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Doların günleri gerçekten sayılı mı?

Devin

Ekonomik

Forex

Başkan Donald Trump'ın tarifelerinin doların hakimiyetinin sonu anlamına gelip gelmediği ve ABD Hazine tahvillerinin güvenli liman statüsüne sahip olup olmadığı konusundaki sorular , Uluslararası Para Fonu-Dünya Bankası bahar toplantılarında piyasa katılımcıları ve yetkililer arasında büyük bir endişeye yol açtı . Haklı olarak da öyle oldu.

Ancak Trump'ın kaotik eylemleri ve politikaları hakkında eleştirel ve meşru endişeler dile getirilirken ve son gelişmeler doların hakimiyetinde kademeli bir düşüşü harekete geçiriyor olabilirken, bu endişeler abartılı.

Dolar hakimiyetinin temel bileşenleri saldırı altında

Trump'ın felaket getiren tarife uygulamasından bu yana, finans piyasaları anlaşılabilir bir şekilde gergin . Riskten kaçınma ortamının genellikle dolar ve tahvil fiyatlarına fayda sağladığı düşünülüyor. Ancak son dönemde hisse senetleri ve tahvil fiyatları keskin bir şekilde düştü. Dahası, çoğu analist tarifelerin duyurulmasıyla birlikte doların yükselmesini beklerken, aslında dolar düştü ve tarife politikasının bir durgunluğa ve yönetimin kaotik politika yapımına olan güvenin 'Amerika'yı sat' şeklinde kaybolmasına yol açacağı endişelerini yansıttı .

Piyasa katılımcıları, yönetimin bu hakimiyete yol açan özellikleri koruma konusunda kararlı görünmemesi göz önüne alındığında, dolar hakimiyetinin keskin bir şekilde azalabileceği konusunda endişe duymakta tamamen haklıdır . Doların küresel rolü yalnızca ABD ekonomisinin devasa boyutuna değil, aynı zamanda genel olarak sağlam makroekonomik politikalara, ABD sermaye piyasalarının derinliğine, likiditesine ve açıklığına, iyi hukukun üstünlüğüne, sağlam kurumlara ve Amerika'nın güvenilir bir müttefik ve ortak olarak hareket etmesine dayanmaktadır.

Bunların hepsi saldırı altında.

ABD mali borcu ve açığı yüksek ve sürdürülemez mali yörünge yanlış yolda. Yine de Trump, görünümü kötüleştirecek olan vergileri kesmeyi planlıyor. Trump'ın Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'a yönelik saldırıları ve diğer kurumlardaki temsilcilere yönelik meydan okumaları, Fed'in bağımsızlığı ve ABD kurumlarının gücü hakkında soruları gündeme getiriyor.

Stephen Miran'ın yanlış yönlendirilmiş Mar-a-Lago Anlaşması teklifi, yönetimin ABD hükümetini finanse etmek için nihayetinde zorlayıcı sermaye piyasası önlemleri kullanıp kullanmayacağı konusunda soruları gündeme getiriyor. Trump'ın Avrupa, Kanada ve diğerlerine yönelik saldırıları, Ukrayna'yı destekleme konusunda yaptığı yüz seksen derece dönüş ve ABD'nin NATO taahhütlerine uyması konusunda şüphe uyandırması, ABD'nin güvenilir bir ortak ve müttefik olup olamayacağı konusunda soruları gündeme getirdi. Arka planda gizlenen şey, Amerika'nın finansal yaptırımları aşırı kullanmasıdır.

Dolara gerçek bir alternatif yok

Bu gelişmelerin doların hakimiyetinin ve doların güvenli liman statüsünün sonunun başlangıcı olup olmadığına dair soruların ortaya çıkması pek de şaşırtıcı değil.

Ancak dolar hakimiyetinin ölümüyle ilgili hikayeler erken. Uygulanabilir alternatiflerin eksikliği göz önüne alındığında öngörülebilir gelecekte de devam edecek. Piyasalar altın gibi alternatifler aradıkça, dolar pahasına diğer para birimlerinin tahsislerini artırdıkça veya özel kredi gibi diğer varlık sınıflarını takip ettikçe doların rolü azalabilir. Ancak önemli yakın vadeli düşüşler olası değildir.

Varlık yöneticileri portföy kıyaslamalarını yavaş ve kademeli olarak ayarlarlar, ancak dolar kıyaslamalarını değiştirmeleri muhtemeldir. Euro bundan faydalanabilir, ancak örneğin Bunds ve Fransız hükümet tahvillerinden (OAT'ler) farklı olarak euro güvenli varlıklarının eksikliği, ekonomik dinamizm eksikliği ve parçalanmış Avrupa sermaye piyasaları göz önüne alındığında yükselişi büyük olasılıkla sınırlı olacaktır. Renminbi, Çin'in ekonomik karşı rüzgarları, sermaye kontrolleri, çevrilemezlik ve şüpheli hukukun üstünlüğü göz önüne alındığında çok az ilerleme kaydedecektir. Döviz piyasalarında doların genellikle 'en az çirkin' para birimi olduğu yönündeki atasözü için söylenecek bir şeyler var.

Altın revaçta ancak bir portföye ne kadar para yüklenebileceği konusunda sınırlamalar var. Ayrıca portföylerin Avustralya ve Kanada dolarları ve İsviçre frangı ile ne kadar para yüklenebileceği konusunda da sınırlamalar var.

'Aşırı ayrıcalık'

Küresel politika yapıcılar doların sözde 'fahiş ayrıcalığını' uzun zamandır kınarken, diğer ülkeler harekete geçmek için gerekeni neredeyse hiç yapmadı. Ve çok fazla itiraz ediyorlar - küresel ticaret ve finans için düşük işlem maliyetleri sağlayan bir değişim aracına sahip olmaktan, genellikle makul bir değer deposu olmaktan bahsetmiyorum bile, faydalanıyorlar.

Dolar geçmişte büyük baskılarla karşı karşıya kaldı. 1978'de ABD'nin ekonomik politika yapımına olan güvenin kaybolmasıyla birlikte sert bir düşüş yaşadı. 2008'de, küresel mali kriz sırasında Avrupa bürokrasisinin yoğun sıkıntısı ve Çin'in ABD kağıt parası stoku konusunda endişeleri arasında dolar avro karşısında 1,60 dolara doğru düştü. Yine de doların hakimiyeti sonraki yıllarda, özellikle toplam rezervlerin dengelendiği ancak özel sektörün uluslararası işlemlerde para birimini yoğun bir şekilde kullandığı son on yılda arttı.

Doların küresel rolü, Trump'ın politikalarına ve bununla ilişkili olarak ABD'ye duyulan güvenin azalmasına tepki olarak portföylerin para biriminden biraz uzaklaşmasıyla önümüzdeki yıllarda büyük ihtimalle azalacaktır. Bu, Amerikalılara ve uluslararası topluma zarar verecektir. Ancak 'Amerika'yı sat' endişeleri ve doların çöküşüyle ilgili haberler erken.

Kaynak:Mark Sobel

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Küresel Anlaşmalar Finansal Yükselişi Tetikleyecek mi?

Kevin Du

Merkez Bankası

Beklenen Ekonomik Etkiler Nelerdir?

Bessent'in açıkladığı gibi, önümüzdeki hafta ilk ticaret anlaşmasının imzalanmasının geniş kapsamlı ekonomik etkileri olması bekleniyor. Bu arada, Çin ile devam eden ticaret görüşmeleri umut vadediyor. Buna paralel olarak, Federal Rezerv'in ABD'deki faiz oranı kararını açıklaması bekleniyor ve Fed Başkanı Powell'ın açıklamaları yıl boyunca ekonomik tahminleri yönlendirecek.

Mevcut ekonomik göstergeler, durgunluk baskısına işaret ediyorsa, olumlu PCE verileri Powell'ı Haziran ayına kadar faiz oranı indirimlerini hızlandırmayı düşünmeye sevk edebilir. Seçim döneminde faiz oranlarında son zamanlardaki hızlı ayarlamalara rağmen, Federal Rezerv'in önümüzdeki Mayıs toplantısında mevcut seviyeleri koruması muhtemeldir, ancak bu kısıtlamanın ileride sürdürülmesi zor olabilir.

Başkan Trump'ın Politikaları Fed'i Nasıl Etkileyecek?

Başkan Trump'ın stratejisi, revize edilmiş ticaret anlaşmaları aracılığıyla ulusal gelir yaratırken petrol fiyatlarıyla mücadele ederek enflasyonu dizginlemeyi amaçlıyor. Trump'ın yaklaşımına yanıt olarak, Federal Rezerv'in Çarşamba günü duyurulması planlanan potansiyel faiz oranı kesintileriyle ilgili mesajları ertelemesi bekleniyor.

Üç analistin piyasa görünümleri açıklandı ve çeşitli tahminler sunuldu. Altcoin Sherpa, ETH'den esprili bir şekilde yavaş düşen bir varlık olarak bahsetti ve ETHBTC çiftindeki tarihi düşüklerin yaklaşan bir yükseliş tersine dönüşü anlamına gelebileceğini tahmin etti. Bu arada, DaanCrypto, sıkı çıkışların ardından potansiyel bir yükseliş piyasası eğilimine dikkat çekerek, mevcut eğilimlerle işlemleri sürdürme konusunda güven gösterdi.

Roman Trading son tahmininde Bitcoin'in önceki satış noktalarına geri döndüğünü tasvir etti ve kaçırılan zirveler konusunda endişe duymadığını belirtti. Altcoin pozisyonlarındaki önemli düşüşü vurgulayarak, altcoinler yükselmeye başlarsa yeniden yatırım yapmak için potansiyel fırsatlara işaret etti.

– Yakında yeni bir tarife anlaşmasının imzalanması bekleniyor. – Çin ile yapılan görüşmeler olumlu ilerlemeye işaret ediyor. – AB, ticareti artırmak için 100 milyar dolar harcamaya hazır. – Fed'in faiz oranları konusundaki duruşu çok önemli.

Gelecekteki müzakereler ve ekonomik stratejiler potansiyel olarak sağlam finansal istikrar ve büyümeyi destekleyebilir. Önümüzdeki haftaki gelişmeler kritik öneme sahip ve piyasa yörüngelerini yönlendirerek hem yatırımcıları hem de uluslararası ilişkileri derinden etkileyebilir. Ortaya çıkan senaryo, gelecekteki ekonomik politikalar ve dünya çapındaki ticaret dinamikleri için önemli yankılar öneriyor.

Kaynak: CryptoSlate

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Tarifeler: MENA üzerindeki etkisi dolaylı olacak ancak alakasız olmaktan uzak

Thomas

Ekonomik

Kapsamlı ABD tarifelerinin anlık etkileri Çin ve Avrupa Birliği gibi büyük ihracatçılara en çok etki edecek olsa da, Orta Doğu ve Kuzey Afrika bölgesi de etkilenmeden kalmayacak. Etkiler gecikmeli ve çoğunlukla dolaylı olabilir, ancak önümüzdeki yıl bölgenin dayanıklılığını test edecekler.

İlk bakışta, çoğu MENA ekonomisi yalıtılmış görünüyor . ABD, bölgenin büyük bir kısmı için önemli bir ticaret ortağı değil. Ortalama olarak, MENA ihracatının yalnızca yaklaşık %5'i ABD'ye gidiyor ve bunun çoğu, genellikle tarife önlemlerinden muaf tutulan petrol ve gazdan oluşuyor. Körfez'de, doğrudan maruz kalma daha da düşük. Örneğin, Birleşik Arap Emirlikleri ve Suudi Arabistan, ihracatlarının yalnızca %2 ila %4'ünü ABD'ye gönderiyor ve bunun çoğu, tarife kapsamından kaçınan hidrokarbonlar halinde. Bu rakamlara dayanarak, bölgenin anında bir aksamayla karşılaşması pek olası görünmüyor.

Ancak bu görüş yanıltıcıdır. Bu ölçekteki ticaret politikaları nadiren kontrol altında kalır. Korumacılık küresel tedarik zincirlerini bozar, yatırım akışlarını değiştirir ve doğrudan dahil olan ülkelerin çok ötesine yayılan piyasa belirsizliği yaratır. Özellikle hidrokarbonlara ve küresel sermayeye büyük ölçüde güvenen MENA ekonomileri, bu ikinci derece etkilere karşı son derece hassastır.

Enerji fiyatları ve ticaret sapması

Petrol piyasaları özellikle savunmasızdır. Büyük ekonomiler arasındaki devam eden bir ticaret anlaşmazlığı küresel büyüme beklentilerini etkileyebilir ve enerji fiyatlarını düşürebilir. Körfez ülkeleri için bu, anında mali sıkıntı yaratır. Bölgenin ekonomik dönüşüm çabalarının merkezinde olan Suudi Arabistan, sermaye projelerini finanse etmek ve makroekonomik istikrarı sağlamak için büyük ölçüde petrol ihracat gelirine güvenmektedir. Fiyatlardaki düşüş bütçe uygulamasını zorlaştırır, proje teslimatını yavaşlatır ve kamu maliyesi üzerindeki baskıyı artırır. Bahreyn veya Umman gibi daha küçük ve daha savunmasız ekonomiler üzerindeki etki daha da belirgin olacaktır.

Ayrıca ticaretin yön değiştirmesi riski de vardır. ABD gibi büyük pazarlar tarifeleri artırdığında, ihracatçılar malları için alternatif varış noktaları ararlar. Bunlara açık ticaret rejimleri ve az kısıtlamaya sahip bölgeler de dahildir - tam olarak Körfez İşbirliği Konseyi'nin profili. ABD'ye erişimi azalan Çinli üreticiler, daha düşük marjlar veya zararları kabul etmek anlamına gelse bile, fazla envanteri Körfez pazarlarına aktarmaya başlayabilir.

Genellikle damping olarak tanımlanan bu uygulama yeni değil. Bölge bunu 2017'de ABD ve AB tarafından engellenen Çin çeliğinin Körfez pazarlarına girmesi ve yerel üreticilerin altını oymasıyla deneyimledi. Tarihin kendini tekrar etme riski var, bu sefer daha geniş bir sektör yelpazesinde.

Bazı ülkeler diğerlerinden daha fazla etkilenecek

Bölgedeki bazı ülkeler daha yoğun bir maruziyetle karşı karşıyadır. Ürdün ihracatının dörtte birinden fazlasını ABD'ye gönderiyor ve çoğunluğu giyim ve konfeksiyon oluşturuyor. Tarifeler Ürdünlü üreticilerin rekabet üstünlüğünü zayıflatabilir, siparişleri azaltabilir ve ihracata bağımlı sektörlerdeki istihdamı riske atabilir.

Spektrumun diğer ucunda, Türkiye gibi ülkeler dar avantajlar bulabilir. ABD'nin AB ve Çin mallarına uyguladığı tarifeler, Türk ürünlerini Amerikan pazarında daha rekabetçi hale getirebilir. Çeşitlendirilmiş ihracat ve Avrupa ile güçlendirilmiş ticaret bağları olasılığıyla birleştiğinde, Türkiye en azından yakın vadede kendini daha elverişli bir şekilde konumlandırmayı başarabilir.

Fas, net enerji ithalatçısı statüsü göz önüne alındığında, düşük petrol fiyatlarından bilançoda bir miktar rahatlama görebilir. Ancak ticaret gerginlikleri, ülke için temel ihracat ürünleri olan fosfatlar ve gübreler gibi emtialara yönelik küresel talep üzerinde daha geniş bir baskıya neden olursa bu durum telafi edilebilir.

Bozulmanın getirdiği fırsatlar

Ancak bu kesinti dönemi aynı zamanda fırsat da getirebilir. Körfez İşbirliği Konseyi'nin coğrafyası, malların, kültürün ve sermayenin Asya, Afrika ve Avrupa arasında aktığı eski İpek Yolu'ndaki rolüne kadar uzanan, onu uzun zamandır küresel ticarette önemli bir düğüm haline getirmiştir. Bu miras, bugün hala konumunu şekillendirmektedir. Ticaret yolları tekrar değişmeye başlarken, bölgenin stratejik konumu bir kez daha güçlü bir konuma gelmiştir.

Bölge içi ticareti derinleştirme, Sahra Altı Afrika ve Güney Asya'daki gelişmekte olan pazarlarla bağlantıları geliştirme ve Hindistan ile ticari ilişkileri genişletme potansiyeli artıyor. Bu değişimler yalnızca Körfez ihracatçıları için yeni pazarlar açmakla kalmıyor, aynı zamanda daha fazla dayanıklılık için yollar da sunuyor.

Ek olarak, ticaret artık sadece mallarla ilgili değil. Bölge, geleneksel finansal kanallara olan bağımlılığı azaltabilecek dijital altyapı, lojistik ve alternatif ödeme sistemlerine giderek daha fazla yatırım yapıyor. Bu gelişmeler, dış şokları hafifletmeye ve daha özerk ekonomik konumlandırmaya yardımcı olabilir.

Birlikte ele alındığında, bu dinamikler ABD tarifelerinin ilk şokunu hissetmeyecek bir bölgeyi öneriyor. MENA'nın maruziyeti doğrudan ticaret hacimlerinde değil, ekonomilerini ayakta tutan küresel ortamın kırılganlığında yatıyor. GCC sallantılı bir konumda. Şimdiye kadar dikkatli bir dengeyi korudu, hem Washington hem de Pekin ile bağlarını güçlendirirken sert bir hizalamadan uzak durdu. Ancak küresel ticaret sistemi daha da parçalandıkça, bu tarafsızlık giderek artan bir baskı altına girebilir.

Şimdiki soru, ticaretin giderek silahlandırıldığı bir dünyada bu duruşun geçerli olup olamayacağıdır. Yine de, doğru konumlandırmayla bölge sadece savunmasız değil. Aynı zamanda uyum sağlamak için de iyi bir konumdadır. Politika yapıcılar dış şoklara hazırlanırken yeni açılımları değerlendirebilirlerse, Orta Doğu sadece dirençli olmakla kalmayıp, aynı zamanda eskisinden daha küresel olarak entegre olabilir.