Çin'in Çelik Çöküşü Ağır Sikletlerin Endişelerini Bayraklamasıyla Daha da Kötüleşecek

(28 Ağustos): Çin'in çelik sektöründeki yavaşlamanın, dünyanın en büyük madencilik şirketi BHP Group Ltd ve en büyük demir cevheri alıcısı China Baowu Group Ltd'nin, onlarca yıllık büyümenin ardından talebin azalmasıyla endişeleri azaltmasıyla daha da derinleşmesi bekleniyor.

Hem BHP hem de Baowu'nun listelenen birimi Salı günü nispeten sağlıklı karlar bildirirken, çelik görünümüne ilişkin karamsar yorumları, kötüleşen bir düşüş hakkındaki küresel endişeleri yoğunlaştıracaktır. Baoshan Iron Steel Ltd "durgun" tüketime işaret ederken, BHP CEO'su Mike Henry Çin'in gayrimenkul sektörünü ve "düzensiz" toparlanmayı vurguladı.

Çin küresel çelik pazarına hakim, ancak alaşıma olan talep 2020'den bu yana %10'dan fazla düştü ve bu da muhtemelen BHP gibi büyük demir cevheri nakliyecilerinin kârlarını artıran uzun bir patlamanın sonunu işaret ediyor. Bu endişeler, ülkenin emlak krizinin uzamasıyla son aylarda yoğunlaştı. Ölçüt çelik fiyatları çok yıllık düşük seviyelere düştü ve fabrikalar artık hem yurtiçinde hem de yurtdışında alıcılar için acımasız bir rekabetle karşı karşıya.

Baoshan Iron Steel kazanç beyanında, çelik endüstrisinin "güçlü arz, zayıf talep, yüksek maliyetler ve düşük fiyatlar" ile işaretlendiğini söyledi. "Yılın ikinci yarısında çelik endüstrisi aşırı arz durumunu sürdürecek ve çelik şirketleri baskıyla karşılaşmaya devam edecek."

BHP yılda 260 milyon ton demir cevheri üretiyor ve bunun çoğu Çin'e gönderiliyor. Dünyanın en büyük çelik üreticisi olan Baowu, madencinin en büyük tek müşterisi. Ortaya çıkan kriz, emtianın vadeli işlemlerinin bu yıl dörtte birinden fazla çökmesiyle demir cevheri fiyatlarında zaten ağır bir bedel ödedi.

BHP, "Çin'in çelik üretiminin bir milyar tonun üzerinde sabitlendiğine ve bunun 2020'lerin ortalarında da devam edeceğine inanıyoruz" dedi. Bu zorlu zemin karşısında, CEO Henry, enerji geçiş metaline olan talebin artmasıyla bakıra doğru bir dönüşe öncülük ediyor ve bu metale yönelik pazarın bu on yılın sonlarında açığa döneceğine dair beklentiler var.

Çoğundan daha iyi

Hem BHP hem de Çinli çelik üreticisi, Temmuz ve Ağustos aylarında fabrikaların üretimi azaltmasıyla belirgin şekilde kötüleşen düşüşün en kötü etkilerinden şimdiye kadar kurtuldu. BHP'nin temel demir cevheri kazançları Haziran ayına kadar olan mali yılında %13 artarken, Baosteel'in ilk yarı net geliri sabit kaldı.

Baosteel'in ilk yarı marjlarının cari çeyrekte sürdürülemez olma ihtimalinin yüksek olduğu konusunda Citigroup Inc analistleri bir notta uyardı. Banka, tam yıllık kazanç tahmininde aşağı yönlü riskler görüyor.

Yine de Baosteel ve demir cevheri majörleri, ölçekleri ve düşük maliyetleri düşüşe dayanmalarına yardımcı olacağından, daha küçük akranlarının çoğundan daha iyi durumda olma olasılığı yüksektir. Daha yüksek maliyetli madenciler, fiyatlar ton başına 100 ABD dolarının (434,50 RM) altına düştüğünde üretimi durdurma baskısıyla karşı karşıya kalacaklar - bu seviye yakın zamanda aşıldı - Çin'in çelik düşüşünün en kötü etkileri daha küçük, özel fabrikalar tarafından üstlenilecek.

Bloomberg Intelligence analisti Michelle Leung, bir notta "Çin çelik sektörünün zorlu ikinci yarı kâr görünümüne rağmen Baosteel öne çıkmaya devam edebilir" ifadelerini kullandı.

Maanshan Iron Steel Co Ltd ve Hesteel Co Ltd gibi diğer büyük Çin fabrikalarının da bu hafta ilk yarı kazançlarını açıklaması bekleniyor.

Kaynak: Edge piyasaları