Çin'in Yurtdışı Yatırımları Artıyor, Enerji ve Afrika'ya Yöneliyor

Çin'in yurtdışına yaptığı doğrudan yabancı yatırımlar (FDI) 2025 yılında %18 artarak 124 milyar dolara ulaştı. Bu, Batı ülkelerinden Afrika, Orta Doğu ve Asya'daki gelişmekte olan pazarlara doğru net bir stratejik kaymayı gösteriyor. Bu, 2018'den bu yana en yüksek yurtdışı yatırım seviyesi olsa da, 2016'da görülen zirvenin altında kalıyor.

New York merkezli bir araştırma şirketi olan Rhodium Group'un Çarşamba günü yayınladığı rapora göre, bu yeni sermaye dalgası büyük ölçüde enerji ve temel malzemelere odaklanmış durumda. Bu eğilim, dünyanın ikinci büyük ekonomisinin küresel ticaret gerilimlerine ve artan kaynak talebine nasıl uyum sağladığını vurguluyor.

Enerji ve Emtia Sektörü Yatırım Patlamasına Yol Açıyor

Geçen yıl açıklanan Çin'in yurtdışı yatırımlarının neredeyse yarısı, hem fosil yakıtları hem de yenilenebilir enerjiyi kapsayan enerji sektörünü ve temel emtiaları hedef aldı. Bu artış, Washington ve Pekin arasında tedarik zincirlerini aksatan ve dünya çapındaki veri merkezlerinin artan enerji ihtiyaçlarını tetikleyen, giderek büyüyen ticaret ve teknoloji anlaşmazlıklarından kaynaklanıyor.

Rhodium'da kıdemli araştırma analisti olan Danielle Goh, "Enerji ve temel malzeme sektörlerine yapılan yatırımlar [bu yıl] devam edecek, bunun nedeni kısmen bu sektörlerin doğal olarak yüksek değerli ve uzun vadeli olmasıdır" dedi. "Bu tür emtialar zaman içinde ek yatırımları çekme eğilimindedir."

Buna karşılık, otomotiv sektörünün Çin'in doğrudan yabancı yatırımlarındaki payı 2020'den bu yana en düşük seviyesine geriledi. Bu yavaşlama, Çinli firmaların Doğu ve Orta Avrupa gibi bölgelerde bazı üretimlerini yerelleştirmeye devam etmesine rağmen, yurtdışındaki yeni elektrikli araç üretimi ve tedarik zinciri projelerinde yaşanan yavaşlamayı yansıtıyor. Bununla birlikte, raporda yurtdışı pazarların hala ağırlıklı olarak Çin'in yerli üretim tabanından yapılan ihracatla karşılandığı belirtiliyor.

Küresel Güney'e Yönelik Coğrafi Dönüm Noktasının Haritalandırılması

Çin sermayesinin akışı kesin olarak Asya ve Sahra Altı Afrika'ya yöneldi. Asya yaklaşık 40 milyar dolarlık yeni işlem görürken, Afrika'da da birçok dönüm noktası niteliğinde anlaşma gerçekleşti.

Bu eğilimi vurgulayan 2025 yılındaki önemli projeler şunlardır:

• Gine: Simandou demir cevheri madenine büyük yatırım.

• Nijerya: İki önemli lityum işleme tesisi.

• Endonezya: Tongkun Grubu, Xinfengming Grubu ve Tingshan Grubu tarafından ortaklaşa kurulacak bir rafineri ve kimya kompleksi için 5,9 milyar dolarlık bir anlaşma yapıldı; bu, yılın en büyük işlemlerinden biri.

Griffith Enstitüsü Asya ve Şanghay Yeşil Finans Geliştirme Merkezi'nin ayrı bir araştırması, Çin'in Kuşak ve Yol Girişimi'nin (BRI) de oldukça aktif olduğunu ve fonların çoğunun metal ve madencilikte mineral işleme sektörüne yönlendirildiğini doğruluyor. 2025 yılında Kazakistan, alüminyum ve bakırla ilgili projeler için yaklaşık 25,8 milyar dolar sağlayarak en büyük alıcı ülke oldu.

Massachusetts'te Faaliyetler Yeniden Canlanırken, Yeni Projeler Öne Çıkıyor

Çin'in doğrudan yabancı yatırımları (FDI) ağırlıklı olarak yeni üretim tesislerine odaklanan sıfırdan yatırımlardan oluşurken, birleşme ve devralmalar (MA) güçlü bir geri dönüş yapıyor. 2016'dan itibaren istikrarlı bir düşüşün ardından, birleşme ve devralma işlemlerinin değeri 2022'den bu yana neredeyse iki katına çıktı; bu artışın bir kısmı, yurt dışına yayılan Çinli tüketim malları şirketlerinden kaynaklanıyor.

Şekil 1: 2021-2025 yılları arasında Çin'in yurtdışı doğrudan yabancı yatırımlarında istikrarlı bir artış gözlemlenmiştir; büyümenin büyük çoğunluğunu sıfırdan yatırım projeleri oluştururken, son dönemde satın alma faaliyetleri de ivme kazanmıştır.

Rhodium raporu ayrıca, Çinli firmaların, yurt içi gayrimenkul sektöründeki borç azaltımından elde edilen sermayeyi, yurt içi üretim kapasitelerini genişletmek için kullandığını ve bu genişlemenin yurtdışı yatırımlarını geride bıraktığını vurguladı.

Batı Pazarlarından Geri Çekilme

Gelişmekte olan ekonomilere yönelme, gelişmiş ülkelerdeki yatırımlarda keskin bir düşüşle aynı zamana denk geliyor. Rhodium'a göre, Kuzey Amerika, Avrupa ve Okyanusya artık Çin'in açıkladığı toplam doğrudan yabancı yatırımın %20'sinden daha azını oluşturuyor; bu da 2016 seviyelerine göre yaklaşık %70'lik bir düşüş anlamına geliyor.

Bu geri çekilme, Batı hükümetlerinden gelen artan denetim ve korumacı politikalara doğrudan bir yanıt niteliğindedir. Almanya, Çin'in çeşitli satın alma girişimlerini engelledi ve İsviçre yakın zamanda stratejik sektörlerdeki Çin yatırımlarını incelemek için bir yasa çıkardı.

ABD Piyasasında Artan Temkinlilik Gözlemleniyor

Artan jeopolitik gerilimler nedeniyle Çinli şirketler özellikle Amerika Birleşik Devletleri'ne yatırım yapma konusunda temkinli davranmaya başladı. Geçtiğimiz yıl Beyaz Saray, ABD Yabancı Yatırımlar Komitesi'ne (CFIUS) Çin'in ileri teknoloji, altyapı ve tarım arazilerine yaptığı yatırımları daha yakından inceleme talimatı verdi.

Bu temkinli ortam, önemli miktarda sermaye yatırma konusunda isteksizliğe yol açtı. Goh, "Projelerin nihayetinde ilerlememe riski artıyor, bu nedenle Çinli şirketler büyük yatırımlar yapmaktan çekiniyor" dedi.