Çin, durgun ekonomiyi canlandırmak için hizmet sektörüne yatırım yapıyor.

Çin, zayıf hane halkı güveni, süregelen emlak piyasasındaki durgunluk ve yavaşlayan ihracatla boğuşurken, ekonomik stratejisini değiştirerek hizmet sektörünü yeni bir büyüme motoru olarak benimsiyor.

Devlet Konseyi, tüketicileri harcama yapmaya teşvik etmede daha az etkili olduğu kanıtlanmış geleneksel teşvik önlemlerinden uzaklaşarak, hizmet tüketimini artırmaya yönelik kapsamlı bir planı yakın zamanda açıkladı. Yeni politika çerçevesi, turizm, yaşlı bakımı ve canlı etkinlikler de dahil olmak üzere çok çeşitli deneyime dayalı sektörleri hedefliyor.

Pekin'in Yeni Planı: Mallardan Deneyimlere

Bakanlar Kurulu bildirisinde belirtildiği üzere, hükümetin çalışma planı "hizmet tüketiminde yeni büyüme faktörlerinin geliştirilmesini hızlandırmayı" ve "hizmet arzını iyileştirmeyi ve genişletmeyi" amaçlamaktadır.

Bu girişim, iç talebin yeni alanlarından yararlanmaya yönelik bilinçli bir adımı temsil etmektedir. Başlıca odak alanları şunlardır:

• Turizm: Kendi araçlarıyla seyahati teşvik etmek, vizesiz girişleri genişletmek, vergi iadesi noktaları eklemek ve tren istasyonları ve doğal güzelliklere sahip demiryolu hatları gibi altyapıyı iyileştirmek.

• Lüks Yat Turizmi: Güvenlik düzenlemelerini elden geçirerek ve halka açık iskeleler ve rıhtımlar inşa ederek yüksek kaliteli yat tüketimini geliştirmek.

• Canlı Etkinlikler: Yüksek kaliteli spor etkinliklerinin arzını artırmak ve üst düzey uluslararası müsabakaların düzenlenmesini teşvik etmek.

Bu değişim, hane halklarının otomobil ve ev aletlerine yönelik sübvansiyonlara rağmen yüksek fiyatlı ürünler satın alma konusunda isteksiz davranmasıyla aynı zamana denk geliyor ve bu durum Pekin'i tüketici harcamalarını canlandırmanın yeni yollarını aramaya itiyor.

Çin Ekonomik Stratejisini Neden Değiştiriyor?

Politika değişikliği, iç ekonomideki süregelen olumsuzluklara doğrudan bir yanıt niteliğindedir. 2025 yılında perakende satışlar %3,7 oranında büyürken, sanayi üretimindeki %5,9'luk büyüme ve genel ekonomik genişleme olan %5'in gerisinde kaldı.

Enflasyon düşüşü baskıları önemli bir endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Tüketici enflasyonu geçen yıl sabit kalırken, üretici fiyatları üst üste üçüncü yıldır düşüş göstererek şirket karlarını daralttı ve ücret artışını olumsuz etkiledi.

Çin Beige Book'tan gelen ilk veriler, Ocak ayında hizmet tüketiminde keskin bir yavaşlama olduğunu ve seyahat, konaklama ve restoran zincirlerinin genel olarak zayıflık gösterdiğini ortaya koydu. Dahası, daha önce ekonomiyi destekleyen ihracat patlamasının sürdürülebilirliğinin zor olabileceğine dair endişeler artıyor.

Değişen Tüketici Alışkanlıklarından Yararlanmak

Zorlu ekonomik ortama rağmen, politika yapıcılar değişen tüketici tercihlerinde bir fırsat görüyor. Çin Halk Bankası'nın 2025'in dördüncü çeyreğine ilişkin üç aylık anketinde dikkat çekici bir eğilim ortaya çıktı: Sosyal ve eğlence faaliyetlerine harcamalarını artırmayı planlayan katılımcıların oranı sekiz yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Buna karşılık, büyük satın alımlara olan ilgi, pandemi öncesi seviyelerin önemli ölçüde altında kaldı.

Deneyime dayalı harcamaya doğru bu kayma giderek ivme kazanıyor. SP Global analistleri, "Perakende harcamalarında duygusal tatmin daha büyük bir rol oynuyor; maddi eşyalar veya marka prestiji yerine kendini ifade etme ve deneyimler için satın almaya daha fazla odaklanılıyor" diye belirtiyor.

Hizmet Sektörüne Yönelik Politika ve Mali Destek

Bu stratejik değişimi desteklemek amacıyla, Devlet Konseyi'nin planı özel finansal önlemler içermektedir. Bankaların hizmet sektörü firmaları için kredi limitlerini artırmaları teşvik edilecek ve kültür, turizm, eğitim ve spor alanlarındaki nitelikli şirketlerin tahvil ihracı yoluyla sermaye artırmalarına izin verilecektir.

Hizmet sektörünün geliştirilmesi, Çin'in uzun vadeli politika hedefleriyle uyumludur. Kişi başına hizmet tüketimi geçen yıl %46,1'e ulaşmış olup, bu rakam birçok gelişmiş ekonominin gerisinde kalmaktadır ve önemli bir büyüme potansiyeline işaret etmektedir.

Dahası, hizmet sektörü imalat sektörüne göre daha fazla emek yoğun olup Çin'in en büyük istihdam kaynağını oluşturmaktadır. Bu durum, yüksek genç işsizliği sorununu ele almaya çalışan politika yapıcılar için kritik bir husustur. 2020 nüfus sayımına göre, 16-24 yaş arası iş arayanların %48'inden fazlası hizmet sektöründe çalışmaktadır.

Hizmetlere Yönelik Atılım Yeterli Olacak mı?

Hükümetin hizmetlere odaklanması açık olsa da, bazı ekonomistler bu yaklaşımın tek başına her derde deva olmayabileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Planın başarısı, özellikle hane halkı geliri ve sosyal refahla ilgili daha derin yapısal sorunların ele alınmasına bağlıdır.

CNBC'de yer alan bir habere göre, Allianz'ın baş yatırım sorumlusu Ludovic Subran, "Tüketimi artırmak, yüksek tasarruf oranlarını serbest bırakmak için tüketici güvenini yeniden tesis etmeyi gerektiriyor" dedi. Subran, iç talebe yönelik gerçek bir yeniden dengelemenin "tüketicilere iş, zaman ve gelir sağlamayı" gerektirdiğini de sözlerine ekledi.

Rhodium Group'ta ortak olan Logan Wright, sosyal güvenlik ağının güçlendirilmesi gerektiğini savundu. "Hükümet sosyal hizmetlere daha fazla yatırım yaparsa, hane halkları kendilerini daha güvende hissedecek ve daha cömertçe harcama yapma olasılıkları artacaktır," dedi.

Çin'de nihai tüketim harcamaları 2024 yılında GSYİH'nin %56,6'sını oluşturdu. Bu oran 2010 yılındaki %49,4'lük orana göre bir artış gösterse de, Amerika Birleşik Devletleri, İngiltere ve Japonya'daki seviyelerin oldukça altında kalmaktadır. Ekonomistler, hizmet tüketimindeki büyümenin emlak piyasasındaki düşüşü tamamen telafi etmesinin yıllar alacağını, yani zayıf iç talebin kısa vadede ekonomiyi olumsuz etkilemeye devam edebileceğini öne sürüyor.