Çin, Borç Verenlere Tüketime Yönelik Finansal Desteği Artırmalarını Söylüyor

Altın, çelik ve demir cevheri gibi emtia fiyatlarındaki artışın Avustralya Doları'nı desteklemesiyle AUD/JPY güçleniyor. 

Trump'ın Avustralya'dan alüminyum ve çelik ihracatına %25 gümrük vergisi koyma kararının ardından AUD zorluklarla karşı karşıya kaldı.

Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) ABD ile artan ticaret gerginliğinin risklerini değerlendirirken gelecek hafta faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.

AUD/JPY, önceki seanstan bu yana yaşadığı son kayıpları telafi ederek Cuma günü Asya saatlerinde 93,30 civarında işlem gördü. Avustralya Doları (AUD), Altın, Çelik ve Demir Cevheri dahil olmak üzere yükselen emtia fiyatlarından destek bularak Japon Yeni'ne (JPY) karşı gücünü artırdı.

Ancak, ABD Başkanı Donald Trump'ın yaklaşık 1 milyar dolar değerindeki Avustralya alüminyum ve çelik ihracatına %25'lik bir gümrük vergisi uygulama kararının ardından küresel ticaret gerginlikleri AUD/JPY çaprazında baskı yaratıyor. Bu hamle, Avustralya'nın ticaret görünümü ve temel ihracatları üzerinde baskı yaratıyor. Buna rağmen, Avustralya Başbakanı Anthony Albanese, Avustralya'nın ABD'ye misilleme gümrük vergileri koymayacağını doğruladı ve bu tür önlemlerin tüketiciler için maliyetleri artıracağını ve enflasyonu daha da yükselteceğini belirtti.

Bu arada, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) ihtiyatlı duruşunun ortasında Japon Yeni baskı altında kalmaya devam ediyor. Merkez bankasının önümüzdeki hafta faiz oranlarını değiştirmeden tutması ve artan ABD ticaret gerginliklerinin Japonya'nın ihracat odaklı ekonomisi üzerinde oluşturduğu riskleri değerlendirmesi bekleniyor. BoJ'nin bir sonraki faiz artışının zamanlaması belirsizliğini korurken, politika yapıcılar küresel belirsizlikleri izliyor.

BoJ görüşmelerine aşina bir kaynak Reuters'a "Japonya'nın ekonomisi ve fiyat gelişmeleri istikrarlı görünüyor, ancak dış riskler artıyor" dedi. İki ek kaynak da "Artan küresel belirsizlik BoJ'nin faiz artırımı planlarını etkileyebilir" diye tekrarladı.

Son geri çekilmeye rağmen JPY, bu yıl BoJ'nin daha fazla faiz artırımı yapması beklentileriyle desteklenerek aylardır emsallerine karşı en güçlü seviyelerinin yakınında kalmaya devam ediyor. Ayrıca, Japon firmaları, çalışanların enflasyonla başa çıkmalarına ve işgücü eksikliklerini gidermelerine yardımcı olmak için üst üste üçüncü yıl önemli ücret artışları konusunda anlaştılar. Daha yüksek ücretlerin tüketici harcamalarını artırması, enflasyonu körüklemesi ve BoJ'ye gelecekteki faiz artırımları için daha fazla esneklik sağlaması bekleniyor.

Kaynak: FXSTREET

ABD Doları'nı (USD) altı ana para birimine karşı takip eden ABD Dolar Endeksi (DXY), Hazine tahvili getirilerindeki iyileşmenin ortasında üst üste üçüncü gün galibiyet serisini sürdürüyor. DXY, Cuma günü Asya saatlerinde 104,00 civarında işlem görüyor ve ABD Hazine tahvillerinin 2 ve 10 yıllık getirileri sırasıyla %3,96 ve %4,29 seviyesinde bulunuyor.

Perşembe günü açıklanan beklenenden iyi işsizlik başvuruları ve beklenenden zayıf Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerinin ardından Amerikan doları güçlendi. Tüccarlar şimdi Kuzey Amerika seansında yayınlanması planlanan Mart ayına ait Michigan Tüketici Güven Endeksi'ni bekliyor.

İşgücü piyasasında, ABD İlk İşsizlik Başvuruları 7 Mart'ta sona eren hafta için 220.000 olarak gerçekleşti ve beklenen 225.000'in altında kaldı. Devam eden başvurular da 1,90 milyonluk tahminleri aşarak 1,87 milyona geriledi ve dayanıklı bir ABD iş piyasasına işaret etti.

Bu arada, enflasyonist baskılar daha da azaldı. ABD ÜFE'si Şubat ayında yıllık bazda %3,2 arttı, Ocak ayındaki %3,7'den düştü ve %3,3'lük piyasa tahmininin altında kaldı. Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek ÜFE, bir önceki ayki %3,8'e kıyasla yıllık %3,4 arttı. Aylık bazda, başlık ÜFE değişmeden kalırken çekirdek ÜFE %0,1 düştü.

ABD Doları da, Başkan Donald Trump'ın Perşembe günü ABD seansının erken saatlerinde tüm Avrupa şarapları ve şampanyalarına %200 gümrük vergisi uygulanacağını açıklamasının ardından risk algısının zayıflamasıyla destek buldu.

Senato Demokrat Lideri Chuck Schumer, Perşembe günü meclisin Cuma günü GOP geçici finansman tasarısı üzerinde oylamaya hazırlanmasıyla hükümetin açık tutulmasını destekleyeceğini duyurdu. Bu arada, ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick, yönetimin Başkan Donald Trump'ın görev süresi içinde bütçeyi dengelemeyi planladığını ve bu hedefe üç yıl içinde ulaşmayı hedeflediğini belirtti.

Kaynak: FXSTREET

GBP/USD, 13 Mart'ta ulaştığı 1,2989'luk dört aylık zirveye yakın konumunu koruyor.

Başkan Trump'ın Avrupa şarapları ve şampanyasına %200 gümrük vergisi tehdidinde bulunmasının ardından risk algısı zayıfladı.

İngiltere Merkez Bankası'nın (BOE) ekonomik görünüme ilişkin endişelerini dile getirmesiyle yatırımcılar İngiltere GSYİH rakamlarını yakından takip edecek.

GBP/USD, Cuma günkü Asya seansında 1,2940 civarında işlem görerek üst üste ikinci seansta düşüşünü sürdürüyor. Çift, ABD Başkanı Donald Trump'ın Avrupa şarapları ve şampanyalarına %200 gümrük vergisi tehdidinde bulunmasının ardından küresel ticarete ilişkin endişelerle daha da kötüleşen zayıflamış risk hissiyatının ortasında Pound Sterling'in (GBP) mücadele etmesiyle zorluklarla karşı karşıya ve piyasaları tedirgin ediyor.

Tüccarlar şimdi Cuma günü yayınlanması planlanan Birleşik Krallık'ın aylık Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) ve Ocak ayı fabrika verilerini bekliyor. Yatırımcılar İngiltere GSYİH rakamlarını yakından izleyecek çünkü İngiltere Merkez Bankası (BoE) ekonomik görünüm konusunda endişelerini dile getirdi . Şubat ayındaki politika toplantısında BoE, yıl için GSYİH büyüme tahminini Kasım ayında tahmin edilen %1,5'ten %0,75'e revize etti.

ABD Doları (USD), küresel ekonomik yavaşlama konusundaki artan endişeler nedeniyle değer kazanırken, yatırımcılar Cuma günkü Michigan Tüketici Güven Endeksi verilerine odaklanıyor. USD'yi altı ana para birimine karşı izleyen ABD Dolar Endeksi (DXY), Perşembe günkü olumlu işsizlik başvuruları raporu ve beklenenden zayıf Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verilerinin ardından güç kazandı. DXY, yazının yazıldığı sırada 104,00 civarında işlem görüyor.

ABD'de 7 Mart'ta sona eren haftadaki ilk işsizlik başvuruları, beklenen 225.000'den düşük olarak 220.000 olarak gerçekleşti. Devam eden başvurular, 1,90 milyonluk tahminin altında kalarak 1,87 milyona düştü ve bu da ABD işgücü piyasasındaki dayanıklılığı gösteriyor.

ABD'deki enflasyonist baskılar hafifleme belirtileri gösterdi. PPI, Ocak ayındaki %3,7'den ve %3,3'lük piyasa tahmininin altında kalarak Şubat ayında yıllık bazda %3,2 arttı. Gıda ve enerjiyi hariç tutan çekirdek PPI, Ocak ayındaki %3,8'e kıyasla yıllık %3,4 arttı. Aylık bazda, başlık PPI değişmeden kalırken çekirdek PPI %0,1 düştü.

Ekonomik Gösterge

Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (MoM)

Ulusal İstatistik Ofisi tarafından aylık ve üç aylık bazda yayınlanan Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH), belirli bir dönemde Birleşik Krallık'ta üretilen tüm mal ve hizmetlerin toplam değerinin bir ölçüsüdür. GSYİH, Birleşik Krallık ekonomik faaliyetinin ana ölçüsü olarak kabul edilir. MoM okuması, referans ayındaki ekonomik faaliyeti bir önceki ayla karşılaştırır. Genel olarak, bu göstergedeki bir artış Pound Sterling (GBP) için yükseliş anlamına gelirken, düşük bir okuma düşüş anlamına gelir.

Kaynak: FXSTREET

ABD Başkanı Donald Trump'ın geniş kapsamlı ticaret savaşı resesyon korkularını artırırken, küresel yatırımcılar beklenmedik bir sığınak buldu: Çin hisseleri.

Birçok büyük Çinli şirketin listelendiği Hong Kong'un endeksi Hang Seng, Trump'ın Ocak ayında Beyaz Saray'a gelmesinden bu yana yüzde 17 arttı.

Bu, geçen ayki rekor seviyelerden bu yana piyasa değerinde 4 trilyon dolar kayıp yaşayan SP 500'de yaklaşık %9'luk bir düşüşle karşılaştırılabilir.

Trump'ın gümrük vergileri konusundaki tutarsız açıklamaları ve federal hükümet harcamalarını kısma hamleleri, 2021'den bu yana küresel emsallerinin çoğundan çok daha iyi performans gösteren ABD hisse senetlerinin cazibesine ilişkin varsayımları sorgulattı.

Hong Kong merkezli Pictet Asset Management'ın üst düzey yöneticilerinden Andy Wong, yatırımcıların "TINA" - ABD varlıklarına alternatif yok - inancından "TIARA" - Gerçek bir alternatif var - inancına doğru ilerlediğini söyledi.

Çin rallisinin çoğu, 2025'te şimdiye kadar %29 yükselen ve geçen hafta üç yıldan uzun süredir en yüksek seviyesine ulaşan teknoloji hisseleri tarafından yönetildi. Yeni Çin hisse senedi boğalarının çoğu gibi Wong da teknoloji, savunma ve tüketiciye yönelik oyunlarda fırsatlar gördüğünü söyledi.

Kaynak: Theedgemarkets

ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick, Başkan Donald Trump'ın ekonomik politikalarını hayata geçirmek için resesyonun "değer" olduğunu söylerken, Hazine Bakanı Scott Bessent "detoks" döneminin yaklaştığını söyledi ve Trump'ın kendisi de ekonominin "geçiş" içinde olduğunu söyledi.

Ancak, tarih durgunlukların -eğer bu noktaya gelinirse- maliyetli olaylar olduğunu gösteriyor: Acı hiçbir zaman eşit şekilde yayılmıyor ve sonuç -durgunluğun uzunluğundan ve derinliğinden toparlanmanın hızına ve genişliğine kadar- öngörülemez.

KÜÇÜLEN GSYİH

Genel anlamda durgunluk, bir ekonominin gayri safi yurtiçi hasıla adı verilen toplam çıktısının anlamlı bir şekilde azalmasıdır. Yaygın bir kural, GSYİH'nin iki ardışık çeyrekte daralması durumunda ülkenin durgunlukta olduğudur.

Ancak bu gerçekten durumu özetlemiyor. Ulusal Ekonomi Araştırma Bürosu'nun İş Döngüsü Tarihleme Komitesi, durgunlukların ne zaman başlayıp bittiğini belirler ve GSYİH'nin ötesinde işsizlik, devlet yardımları hariç kişisel gelir, tüketici harcamaları ve endüstriyel üretim gibi şeylere bakar.

Bunlar uzun bir süre için biraz kötüleşebilir. Ya da COVID-19 salgını sırasında olduğu gibi, aktivitenin hızla düştüğü ancak hızla toparlanarak yalnızca iki aylık bir durgunlukla sonuçlandığı ve ABD'de kayıtlara geçen en kısa durgunluk olduğu gibi, o kadar sert bir düşüş yaşayabilirler ki bu açıkça durgunluktur.

Buna karşın, 2016'daki durgun ekonomi hiçbir zaman resmen resesyona girmedi.

NBER gerçek zamanlı olarak durgunluk ilan etmez. Bunu, işsizlik oranındaki değişiklikler gibi şeylere bakarak başkalarının düşünmesine bırakıyoruz; geçmişte bir yıl içinde yarım yüzde puanı veya daha fazla artışlar durgunluğun başladığı anlamına geliyordu.

İşsizlik, GSYİH veya tüketici harcamaları gibi sert verilerde şu anda bunun gerçekleştiğine dair hiçbir şey yok. Konuşma havada çünkü son anketler iş ve tüketici güveninin azaldığını gösteriyor ve Trump'ın ilk döneminin anıları var, şu anda önerilenlerden çok daha küçük tarifeler ve vergi kesintileriyle birlikte küresel ekonomik büyümenin durmasına neden oldu.

DURGUNLUKLARIN NEDENLERİ NELERDİR?

Ocak ayı itibarıyla ABD'de resesyon riski düşük olarak değerlendirildi. Düşük işsizlik oranı ve artan ücretler, tüketicilerin harcamaya devam ettiği, enflasyonun Federal Rezerv'in %2 hedefine doğru düştüğü ve ABD merkez bankasının Eylül ayından bu yana faiz oranlarını tam bir yüzde puanı düşürdüğü anlamına geliyordu. Fed yetkilileri bunu devam eden büyüme için istikrarlı bir temel olarak değerlendirdi ve birçok ekonomist merkez bankasının 2021 ve 2022'deki yüksek enflasyondan "yumuşak bir iniş" yaptığını düşündü.

Bu nadir görülen bir başarıdır: Bazen bir düşüşü tetikleyen şey merkez bankası politikalarıdır; bunun en ünlü örneği, 1980'lerin başında dönemin Fed Başkanı Paul Volcker'in yüksek enflasyonu dizginlemek için uyguladığı ezici faiz artışlarıyla ekonomiyi acı verici bir durgunluğa sürüklemesidir.

Bu kez, duygulardaki oynaklık, borsadaki servetteki düşüşler ve faaliyetlerde yaklaşan bir düşüş endişeleri, Trump'ın ABD'nin başlıca ticaret ortaklarına geniş kapsamlı ve yüksek gümrük vergileriyle küresel ticareti yeniden düzenleme hamlesinden kaynaklandı.

Bu tür şoklar, gerilemelerin diğer kaynaklarıdır. Pandemi de bunlardan biriydi, tıpkı 2000'lerin başında teknoloji hisselerindeki çöküş ve 11 Eylül 2001'de ABD'ye yapılan saldırıların birleşik şoku gibi.

FATURAYI KİM ÖDEYECEK?

Durgunlukların maliyetleri vardır. İşletme kârları düşer, hisse senedi fiyatları da düşer ve bu da yatırımcıların kendi tüketimlerini azaltmasıyla etkiyi artırabilir. Daha fazla insan ekonomik zayıflığı telafi etmek için tasarlanmış otomatik dengeleyiciler olarak bilinen faydalardan yararlanmaya hak kazandıkça gelirler düşer ve hükümet açıkları artar.

Pandemi kapanmasının yerini güçlü bir ekonomik büyüme dönemine bırakmasının bir nedeni, hem ilk Trump yönetimi hem de eski Başkan Joe Biden dönemindeki hükümet desteğinin miktarıydı. Her iki yönetim de geride büyük açıklar bıraktı ve bazıları bunun ekonominin bu sefer batması durumunda hükümetin tepkisini sınırlayabileceğini düşünüyor.

Ancak durgunluğun en belirgin özelliği artan işsizliktir; bu da herhangi bir durgunluğun en ağır yükünü işsiz kalanların sırtına yükler.

ABD'de artan işsizlik oranının siyahlar ve Hispanikler üzerinde orantısız bir etkisi var, ancak her düşüş birbirinden farklı.

Örneğin, 2007-2009 durgunluğu hem derin hem de uzundu, çözülmesi en zor durgunluk türlerinden biri olan bir mali krizden kaynaklanıyordu. Bazıları buna "erkek durgunluğu" adını verdi çünkü inşaat, imalat ve finans gibi erkeklerin egemen olduğu sektörlerde büyük iş kayıpları yaşandı. Öte yandan pandemi durgunluğu, hizmet sektöründe büyük işten çıkarmalarla birlikte, başlangıçta kadınlara ve Hispaniklere sert vurdu.

DÜŞÜŞE YUKARI YÖN

Olumlu bir tarafı varsa o da durgunlukların enflasyonu düşürmesidir.

Son zamanlarda durgun enflasyondan söz ediliyor; ABD'nin Kanada, Meksika, Çin ve diğer ticaret ortaklarına uyguladığı gümrük vergilerinin etkisiyle enflasyon artarken ekonomik büyümenin yavaşlayacağı, hatta daralacağı yönündeki endişeler artıyor.

Ancak düşüş yeterince dik olursa, talep zayıfladıkça enflasyon sonunda yavaşlar ve fiyatlar düşebilir, Trump'ın kendi döneminde gerçekleşeceğine söz verdiği bir şey. Aslında, durgunluk dışında genel fiyat seviyelerinin düşmesi alışılmadık bir durumdur.

Fed'in ayrıca resesyonun etkisini yumuşatmak için faiz oranlarını düşürmesi muhtemel, bu da piyasaların büyüme ve taleple ilgili yeni beklentilere uyum sağlamasına neden olacak.

Borçlanma maliyetlerindeki düşüşler özellikle potansiyel ev alıcılarına fayda sağlayabilir; Trump yönetiminin de memnuniyetle karşılayabileceği daha ucuz ipotek oranları, konut piyasalarını canlandırarak nihai toparlanmaya yardımcı olabilir.

Kaynak: Theedgemarkets

Önemli Noktalar

• USD/JPY kayıplarını sürdürdü ve 146,60 bölgesini test etti.
• 4 saatlik grafikte 148,80 seviyesinde dirençle önemli bir düşüş trend çizgisi oluşuyor.
• EUR/USD 1,0800 direnç bölgesinin üzerinde kazanımlarını konsolide ediyor.
• Bitcoin, 85.000 dolarlık direnç bölgesinin yakınında birçok engelle karşı karşıya.

USD/JPY Teknik Analizi

ABD Doları, Japon Yeni karşısında 148,80 seviyesinin altında düşüş bölgesinde kaldı. USD/JPY, boğalar ortaya çıkmadan önce 147,50 seviyesinin altına doğru kayıplarını sürdürdü.

4 saatlik grafiğe bakıldığında, çift 146.60 bölgesini test etti ve 100 basit hareketli ortalamanın (kırmızı, 4 saat) ve 200 basit hareketli ortalamanın (yeşil, 4 saat) altına yerleşti. Çift, 147.50 seviyesinin üzerinde küçük bir toparlanma dalgası başlattı.

148.50 seviyesinin üzerine bir sıçrama oldu ancak ayılar, 151.30 salınım zirvesinden 146.63 dip seviyesine doğru gerçekleşen aşağı yönlü hareketin %50 Fibonacci düzeltme seviyesinin yakınlarında aktifti.

Yukarı tarafta, çift 148.80 seviyesinin yakınında dirençle karşı karşıya. Aynı grafikte 148.80'de dirençle oluşan büyük bir düşüş trendi çizgisi de var. Bir sonraki büyük direnç 149.50 seviyesinin yakınında ve 151.30 salınım yüksekliğinden 146.63 düşük seviyesine doğru aşağı yönlü hareketin %61.8 Fibonacci düzeltme seviyesi.

Ana direnç şu anda 150.20 bölgesinin yakınında oluşuyor. 150.20 seviyesinin üzerinde bir kapanış, başka bir artış için tonu belirleyebilir. Belirtilen durumda, parite 152.00 direncini bile aşabilir.

Aşağı yönde, acil destek 147,50 seviyesinin yakınında yer alıyor. Bir sonraki önemli destek 147,20 seviyesinin yakınında yer alıyor. Daha fazla kayıp çifti 146,60 seviyesine doğru gönderebilir. Ana destek 145,00 olabilir.

EUR/USD paritesine baktığımızda paritenin stabil kaldığını ve yakın zamanda 1.1000 direncine doğru bir hareket hedefleyebileceğini görüyoruz.

Kaynak: ACTIONFOREX