Yatırımcılar 2025'te Tahvilleri Neden Altına Terk Ediyor?

Ekonomik

Özet:

Altın, 2025 yılında tüm önemli varlıkları geride bırakarak parlıyor. Siyasi istikrarsızlık, Fed'in bağımsızlığına dair şüpheler ve artan ekonomik riskler göz önüne alındığında, altının güvenilir ve bağımsız bir değer saklama aracı olarak üstlendiği rol, onu tercih edilen güvenli liman haline getirdi.<br>

Altın, yatırımcıların 2025'teki istek listelerinin en üst sıralarına yükseldi. Uzun zamandır enflasyona ve jeopolitik çalkantılara karşı bir korunma aracı olarak görülen sarı metalin fiyatı, ons başına 3.600 doların (3.080 avro) üzerine çıkarak rekor seviyelere ulaştı ve yılbaşından bu yana yaklaşık %40 getiri sağladı; bu, altının 1978'den bu yana en iyi yılı oldu.

Küresel hisse senedi piyasaları bu yıl pozitif getiriler sağlasa da, altının performansının oldukça gerisinde kalmaya devam ediyor. Buna karşılık, tahviller bir yıl daha hayal kırıklığı yaratan performanslarla boğuşuyor.

Yatırımcılar 2025'te Tahvilleri Neden Altına Terk Ediyor?

Tahviller artık neden koruma sağlamıyor?

ABD Hazine Bonoları ve Avrupa devlet tahvilleri uzun zamandır dengeli portföylerde şok emici olarak görev yapıyor.

Ekonomik zayıflık dönemlerinde, tahviller genellikle riskli varlıklar azalırken değer kazanırdı. Bu durum, enflasyon düşük seyrettiği sürece geçerliydi, ancak bu ilişkinin bozulduğu görülüyor.

2020'deki zirveden bu yana, Avrupa devlet tahvilleri değerlerinin yaklaşık %20'sini kaybetti ve ABD uzun vadeli Hazine tahvilleri daha da kötü performans göstererek aynı dönemde fiyatlarını yarı yarıya düşürdü. 2025 yılbaşından bu yana, kıyaslama Avrupa tahvil endeksleri %2 düşüş göstererek hem hisse senetlerinin hem de emtiaların gerisinde kaldı.

Klasik 60/40 portföy karışımına (yüzde 60 hisse senedi, yüzde 40 tahvil) güvenen yatırımcılar için getiriler yetersiz kaldı. Son beş yılda, strateji yalnızca yüzde 32 getiri sağlarken, SP 500 tek başına yüzde 109 getiri sağladı.

Daha da kötüsü, sözde çeşitlendirme faydaları ortadan kalktı: dengeli portföyler, tüm hisse senedi tahsislerine kıyasla benzer oynaklık ve hatta daha derin düşüşler yaşadı.

Büyüme zayıfladığında, jeopolitik riskler arttığında ve enflasyon yüksek seyrettiğinde, tahviller koruma sağlamakta zorlanır.

Enflasyon, tahvil piyasasının en büyük düşmanıdır; reel getirileri aşındırır ve güvenli liman statüsünü zayıflatır. Böyle bir ortamda, altın boşluğu doldurmak için devreye girer.

Altının girişi: İki riske karşı bir korunma

Tahvil piyasasındaki yapısal düşük performansın ortasında yatırımcılar, portföylerini hem hisse senedi hem de tahvil piyasalarından kaynaklanan risklere karşı koruyabilen bir portföy dengeleyicisi olarak giderek daha fazla altına yöneliyor.

Altının değeri diğer varlık sınıflarıyla büyük ölçüde ilişkili değildir. Bu özelliği, onu günümüzün çok yönlü risk ortamında ideal bir korunma aracı haline getirmiştir.

Nisan ayındaki Kurtuluş Günü sonrası yaşanan satış dalgası gibi durumlarda hem hisse senetleri hem de tahviller aynı anda düştü ve yatırımcılara pek fazla sığınak sağlamadı.

Korelasyondaki bu bozulma, enflasyonun merkez bankalarının güvenilirliğinin zayıf olduğu 1970'lerdeki kalıpları yansıtıyor.

O zamanlar olduğu gibi şimdi de altın, yatırımcıların parasal değer kaybına ve sistemik riske karşı korunma talebiyle tüm önemli varlık sınıflarından daha iyi performans gösterdi.

Goldman Sachs'a göre, hisse senedi-tahvil portföyleri özellikle iki senaryoda savunmasızdır: kurumsal güvenilirliğin erozyona uğraması (1970'lerde olduğu gibi) ve arz şoklarının 'durgun enflasyonist' baskılara yol açması (2022'de görüldüğü gibi). Her iki durumda da altın tarihsel olarak parlıyor.

Merkez bankaları öncülük ediyor, yatırımcılar takip ediyor

Yatırımcıların 2025 yılındaki davranışları, özellikle gelişmekte olan piyasalardan merkez bankalarının agresif altın alım dalgasından da etkileniyor.

Batı'nın yaptırımları 2022'de Rusya'nın döviz rezervlerini dondurduğundan beri Çin, Hindistan ve Türkiye gibi ülkeler, rezervlerini ABD dolarından uzaklaştırarak milyarlarca doları altına aktarma çabalarını hızlandırdı.

IMF'ye göre merkez bankalarının altın alımları Şubat 2022'den bu yana beş kat arttı.

Yatırımcılar artık dalgayı takip ediyor. Dünyanın en büyük fiziksel destekli altın ETF'si olan SPDR Gold Shares (GLD), yalnızca bu yıl 11,3 milyar dolar (9,63 milyar avro) giriş elde ederek 2020'deki rekorunu aşma yolunda ilerliyor.

Bu, özel yatırımcıların merkez bankalarının yolunu izlemeye ve altının stratejik rezerv varlığı olarak rolünü yeniden düşünmeye başladıklarının açık bir işaretidir.

Enflasyonla yok edilebilen veya devlet temerrüdüne maruz kalabilen tahvillerin aksine, altın hiçbir kurumun güvenilirliğine bağlı değildir. Basılamaz, yaptırıma tabi tutulamaz veya değeri düşürülemez; bu özellikler, artan borç, kutuplaşmış siyaset ve parçalanmış risklerin hüküm sürdüğü bir dünyada giderek daha cazip hale geliyor.

Yüksek kamu borcu seviyeleri ve mali gevşeklik, tahvillerin görünümünü daha da bulanıklaştırıyor. Yatırımcılar, tahvilleri giderek daha güvenli varlıklar olarak değil, enflasyonist aşınmaya karşı savunmasız yükümlülükler olarak görüyor.

Merkez bankaları borç ödeme maliyetlerini yönetmek için getirileri baskılamak zorunda kalırsa (bu süreç bazen "finansal baskılama" olarak adlandırılır), tahvillerin gerçek getirileri yıllarca negatif kalabilir.

Altın fiyatı ne kadar yükselebilir?

2025 yılında bu risk sadece ekonomik değil, kurumsaldır.

Yatırımcılar, özellikle ABD'de, para politikasına yönelik siyasi müdahalelerden giderek daha fazla endişe duyuyor. Donald Trump'ın Fed Başkanı Jerome Powell'a karşı yürüttüğü agresif kampanya, Fed'in faiz oranlarını yapay olarak düşük tutması yönündeki olası baskı konusunda endişeleri artırdı .

Fed'in bağımsızlığı tehlikeye girerse, enflasyonla mücadele yeteneği zayıflayabilir ve bu da altını kurumsal kırılganlığa karşı cazip bir koruma aracı haline getirebilir.

Goldman Sachs analisti Samantha Dart, ABD'deki özel Hazine tahvillerinin yalnızca %1'inin altına çevrilmesi durumunda fiyatların ons başına yaklaşık 5.000 dolara (4.263 avro) yükselebileceği uyarısında bulunarak bu endişeye dikkat çekti.

Goldman, daha ılımlı bir senaryoda bile, siyasi belirsizlik, küresel merkez bankalarının talebi ve ABD mali yönetimine olan güvenin azalması nedeniyle altının 2026 ortasına kadar 4.000 dolara (3.410 avro) ulaşmasını bekliyor.

Altın sinyali

Altının 2025'teki tarihi yükselişi sadece piyasa ivmesini yansıtmıyor; aynı zamanda yatırımcı önceliklerinde köklü bir değişimi de işaret ediyor.

Tahviller savunma gücünü yitirdikçe ve siyasi riskler parasal kurumlara olan güveni sarstıkça, altın en güvenli liman varlığı olarak kendini yeniden kanıtladı.

İlişkisiz yapısı, enflasyona karşı direnci ve kurumsal güvenilirlikten bağımsızlığı, onu geleneksel güvencelerin zayıfladığı bir dünyaya benzersiz bir şekilde uygun kılıyor.

Bir zamanlar tahvillerle desteklenen portföylerde artık altın ön plana çıkıyor.

Kaynak: Euronews

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

BoJ'un Bir Sonraki Hamlesi Konusundaki Karışıklığa Rağmen Yen Yükseliyor

Michelle

Ekonomik

Forex

Yen bugün genel olarak toparlandı ve yatırımcıların BoJ'nin Ekim ayı gibi erken bir tarihte faiz oranlarını artırabileceği yönündeki spekülasyonlara tutunmasıyla performans liderlik tablosunun zirvesine tırmandı. Bloomberg'in ismi açıklanmayan yetkililere dayandırdığı bir haber, ABD-Japonya ticaret anlaşmasının ardından büyüme riskleri konusundaki endişelerin azalmasıyla birlikte bazı politika yapıcıların daha erken bir hamleyi tercih ettiğini öne sürdü. Haberde, politika yapıcılar için kilit değişkenin, ABD tarifelerinin Japonya ekonomisi üzerindeki olumsuz etkisinin beklentiler dahilinde kalıp kalmadığı olduğu belirtildi. Eğer öyleyse, banka Tokyo'daki siyasi çalkantılara rağmen faiz oranlarını normalleştirmeye devam etmek için alan olduğunu savunabilir.

Ancak rapor anonim kaynaklara dayanıyor ve çelişkili başlıklarla birlikte geliyor. Birçok analist, Başbakan Şigeru Ishiba'nın istifası ve ardından gelen LDP liderlik yarışının ihtiyatlı davranmak için sebepler olduğunu savunuyor. Japonya Merkez Bankası'nın böyle bir siyasi belirsizlik ortamında politikayı sıkılaştırma riskini almayacağını savunuyorlar. Merkez bankasının da zamanı var. Politika yapıcılar, bir sonraki faiz artırımı için gelecek yılın başlarına kadar bekleyebilir, böylece istikrarı sağlarken aceleci davrandıkları izleniminden kaçınabilirler. Piyasalar için bu, manşetler değiştikçe faiz beklentilerinin dalgalı kalmaya devam edeceği anlamına geliyor.

Diğer yandan, yatırımcıların Pazartesi günü Fransa Başbakanı François Bayrou'nun görevden alınmasını hazmetmeleriyle birlikte Euro genel olarak değer kaybetti. Bayrou hükümetinin çöküşü, Paris'teki istikrarsızlık algısını artırdı; ancak bu kargaşanın tek başına Euro'nun daha geniş bir alana yayılmadan kalıcı bir zayıflığa yol açması pek olası değil. Yine de, Fransa'nın iki yılda dört başbakan değiştirmesi, güveni olumsuz etkiledi. Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron parlamentoda kalabilecek başka bir aday bulmak için çabalarken, Euro savunmada kaldı.

Geniş döviz piyasasında, Yen günün şimdiye kadarki en güçlü performansını sergilerken, onu Avustralya doları ve Yeni Zelanda doları takip ediyor. Euro en zayıf parite olurken, onu İsviçre frangı ve Kanada doları takip ediyor. Dolar ve Sterlin ise orta sıralarda yer alıyor.

Avrupa'da, yazının yazıldığı sırada FTSE %0,26, DAX %0,48, CAC %0,31 arttı. İngiltere 10 yıllık getirisi 0,012 puan artışla 4,62'ye yükseldi. Almanya 10 yıllık getirisi 0,029 puan artışla 2,674'e yükseldi. Asya'da Nikkei %0,42 düştü. Hong Kong HSI %1,19 yükseldi. Çin Şanghay SSE %0,51 düştü. Singapur Strait Times %0,25 düştü. Japonya 10 yıllık JGB getirisi -0,03 puan düşüşle 1,565'e geriledi.

Westpac: Avustralya tüketicisinin iyimserliği belirsiz, RBA Eylül ayında ara verecek

Avustralya'nın Westpac Tüketici Güveni Endeksi, Eylül ayında aylık bazda %3,1 düşüşle 95,4'e geriledi ve RBA'nın üçüncü faiz indiriminin geçen ayki yükselişinin bir kısmını tersine çevirdi. Güven Temmuz seviyelerinin biraz üzerinde ve Nisan ayındaki tarife kaynaklı en düşük seviyenin oldukça üzerinde kalsa da, endeks "temkinli bir karamsarlık" bölgesine geriledi. Westpac, yaşam maliyeti krizinden kurtulmaya rağmen hanelerin ileriye dönük yol konusunda hâlâ endişeli olması nedeniyle, net bir iyimserliğin "zor" kaldığını belirtti.

RBA'nın bu ayın sonlarında yapacağı toplantıda nakit faiz oranını %3,6 seviyesinde sabit tutması bekleniyor. Westpac, enflasyon ve talep verilerinin "beklenenden biraz daha güçlü" geldiğini belirterek ihtiyatlı olma gerekliliğini vurguladı. Politika yapıcıların, faiz indirimlerine yeniden başlamadan önce temel eğilimlerin olumlu seyrettiğine dair daha fazla teyit bekledikleri görülüyor.

Şimdilik, tüketici toparlanması yavaş görünüyor ve Westpac, ivmeyi sürdürmek için "muhtemelen daha fazla gevşemeye ihtiyaç duyulacağını" öngörüyor. Kasım ayında 25 baz puanlık bir indirim ve 2026'da iki ek hamle daha öngörerek, hem piyasa duyarlılığı hem de politika açısından önümüzdeki kademeli yolu vurguluyor.

Avustralya NAB iş anketi: Güven düşüyor, maliyetler düşüyor, kapasite hala kısıtlı

Avustralya'nın NAB İş Güveni endeksi Ağustos ayında 8'den 4'e geriledi, ancak koşullar 5'ten 7'ye yükselerek iyileşme gösterdi. Ticaret 12'de sabit kalırken, kârlılık 2'den 4'e, istihdam ise 2'den 5'e yükseldi. NAB Baş Ekonomisti Sally Auld, sonuçların "işletmelerin görünümünün iyileşmeye devam ettiği" görüşünü desteklediğini ve hem güvenin hem de koşulların artık uzun vadeli ortalamalara yakın olduğunu söyledi.

Kapasite kullanım oranı %82,5'ten %83,1'e yükselerek uzun vadeli normunun iki puan üzerinde kaldı. Sermaye harcaması beklentileri de iyileşerek 8'den 10'a çıktı. Tüm bunlar, şirketlerin daha geniş belirsizliklere rağmen hâlâ yüksek kaynak kullanım seviyelerinde faaliyet gösterdiğini gösteriyor.

Aynı zamanda, maliyet baskıları daha da azaldı. Satın alma maliyeti artışı %1,3'ten %1,1'e gerileyerek 2021'den bu yana en düşük seviyesine gerilerken, işçilik maliyetleri %1,9'dan %1,5'e geriledi ve ürün fiyat artışı %0,8'den %0,6'ya geriledi. Anket, dirençli bir iş faaliyeti ve kapasite sıkışıklığı ortamına işaret ediyor, ancak enflasyon baskıları azalmaya devam ediyor.

USD/JPY Öğle Ortası Görünümü

Günlük Pivotlar: (S1) 147.05; (P) 147.82; (R1) 148.29;

EUR/JPY'nin 146,65 desteğinin kırılması, 150,90'dan düşüşün devam ettiğini gösteriyor. Gün içi eğilim aşağı yönlü ve 146,20'nin kırılması, 149,12'den 144,42'ye kadar 150,90'dan 146,20'ye %100 projeksiyon hedefleyecek. Ayrıca, 55 D EMA'nın (şu anda 147,15'te) altında devam eden işlemler, 139,87'den toparlanmanın 150,90'a kadar üç dalgayla tamamlandığını gösterecek. Ancak yukarı yönlü hareketlerde, 147,51'deki küçük direncin kırılması, görünümü tekrar karıştıracak ve gün içi eğilimi nötr hale getirecek.

Genel olarak bakıldığında, 161,94 (2024 zirvesi) seviyesinden başlayan fiyat hareketleri, 102,58 (2021 dip seviyesi) seviyesinden yükselişe doğru bir düzeltme modeli olarak görülüyor. 158,86'dan 139,87'ye %61,8'lik geri çekilmenin 151,22 seviyesinde kesin olarak kırılması, 139,87 seviyesinde üç dalgayla zaten tamamlandığının göstergesi olacaktır. Daha büyük bir yükseliş trendi, 161,94 zirvesinden devam etmeye hazır olabilir. Düzeltme modelinin bir düşüşle daha devam etmesi durumunda, 139,26 seviyesinde 102,58'den 161,94'e %38,2'lik geri çekilmeden güçlü bir destek bekleniyor.

Kaynak: ACTIONFOREX

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Af Örgütü, Pakistan'ın Telefon Dinleme ve Güvenlik Duvarı Yoluyla Milyonlarca Kişiyi Gözetlediğini Söyledi

Winkelmann

Ekonomik

Siyasi

Hisse senetleri

Önemli noktalar:

● Af Örgütü: Pakistan kapsamlı gözetim ve güvenlik duvarı uyguluyor

● Telefon dinleme sistemiyle dört milyon kişi izleniyor

● Güvenlik duvarı 2 milyon oturumu yönetiyor, siteleri engelliyor

● Uluslararası Af Örgütü, 650.000 sitenin engellendiğini söylüyor

Uluslararası Af Örgütü, Pakistan'ın milyonlarca vatandaşını telefon dinleme sistemi ve sosyal medyayı sansürleyen Çin yapımı bir internet güvenlik duvarı kullanarak gözetlediğini ve bunun Çin dışındaki devlet gözetiminin en kapsamlı örneklerinden biri olduğunu söyledi. İnsan hakları gözlemcisi kuruluş Salı günü yayınladığı bir raporda, Pakistan'ın büyüyen izleme ağının hem Çin hem de Batı teknolojisi kullanılarak oluşturulduğunu ve muhalefet ve ifade özgürlüğü üzerinde kapsamlı bir baskıyı desteklediğini belirtti. Pakistan'da zaten kısıtlanmış olan siyasi ve medya özgürlükleri, özellikle ordunun 2022'de dönemin Başbakanı İmran Han ile anlaşmazlığa düşmesinden ve daha sonra hapse atılmasından ve binlerce parti aktivistinin gözaltına alınmasından sonra son yıllarda daha da sıkılaştı.

Uluslararası Af Örgütü, Pakistan'ın casus örgütlerinin Yasal Dinleme Yönetim Sistemi (LIMS) aracılığıyla aynı anda en az 4 milyon cep telefonunu izleyebildiğini, internet trafiğini inceleyen WMS 2.0 adlı bir güvenlik duvarının ise aynı anda 2 milyon aktif oturumu engelleyebildiğini söyledi. İki izleme sisteminin birlikte çalıştığını belirten Uluslararası Af Örgütü, birinin istihbarat örgütlerinin aramaları ve mesajları dinlemesine olanak tanırken, diğerinin ülke genelindeki internet sitelerini ve sosyal medyayı yavaşlattığını veya engellediğini belirtti. Uluslararası Af Örgütü teknoloji uzmanı Jurre van Berge, Reuters'a yaptığı açıklamada, dört büyük mobil operatörünün de LIMS'e bağlanmaları emredildiği için gözetim altındaki telefon sayısının daha yüksek olabileceğini söyledi.

Raporda, "Kitlesel gözetleme, toplumda caydırıcı bir etki yaratıyor ve insanların hem çevrimiçi hem de çevrimdışı haklarını kullanmalarını engelliyor" denildi. Uluslararası Af Örgütü, bulgularının, eski başbakan Khan'ın eşi Bushra Bibi'nin özel görüşmelerinin internete sızdırılmasının ardından 2024 yılında İslamabad Yüksek Mahkemesi'nde açtığı bir davaya dayandığını belirtti. Mahkemede, Pakistan savunma bakanlıkları ve istihbarat teşkilatları telefon dinleme kapasitesine sahip olduklarını veya hatta bu kapasiteye sahip olduklarını reddetti. Ancak sorgu sırasında, telekomünikasyon düzenleyicisi, telefon şirketlerine "belirlenmiş kurumlar" tarafından kullanılmak üzere LIMS kurmalarını emrettiğini kabul etti. Pakistan'ın teknoloji, içişleri ve enformasyon bakanlıklarının yanı sıra telekomünikasyon düzenleyicisi, Reuters'ın Af Örgütü raporuyla ilgili sorularına yanıt vermedi.

YABANCI TEDARİKÇİLER

Uluslararası Af Örgütü, Pakistan'ın şu anda yaklaşık 650.000 web bağlantısını engellediğini ve YouTube, Facebook ve X gibi platformları kısıtladığını söyledi. Kontroller, isyancıların vurduğu Belucistan eyaletinde en sert şekilde hissediliyor. Bu eyalette, bölgelerde yıllardır internet kesintileri yaşanıyor ve hak grupları, orduyu Beluci ve Peştun aktivistlerin kaybolması ve öldürülmesinden suçluyor; ancak ordu bu suçlamaları reddediyor. Uluslararası Af Örgütü ayrıca, güvenlik duvarı tedarikçisini Pekin'deki devlet şirketlerine bağlayan lisans anlaşmalarını, ticaret verilerini, sızdırılan teknik dosyaları ve Çin kayıtlarını incelediğini söyledi.

Güvenlik duvarının Çinli Geedge Networks şirketi tarafından sağlandığı da belirtildi. Şirket, yorum talebine yanıt vermedi. Avusturya Üniversitesi IT:U'da İnsan Hakları ve Teknoloji Profesörü olan Ben Wagner, mobil arama izleme merkezlerinin dünya çapında yaygın olduğunu, ancak halka yönelik internet filtrelemesinin nadir olduğunu söyledi. Her ikisinin de Pakistan'da bulunması "insan hakları açısından endişe verici bir gelişme" teşkil ediyor ve "bu tür araçların uygulanması kolaylaştıkça ifade özgürlüğü ve mahremiyet üzerindeki daha fazla kısıtlamanın daha yaygın hale geleceğini gösteriyor" dedi.

Uluslararası Af Örgütü, güvenlik duvarının ABD merkezli Niagara Networks'ün ekipmanlarını, Fransız Thales'in bir birimi olan Thales DIS'in yazılımlarını ve Çinli bir devlet bilişim şirketinin sunucularını kullandığını belirtti. Daha önceki bir sürüm ise Kanada merkezli Sandvine'a dayanıyordu. Niagara, Reuters'a yaptığı açıklamada, ABD ihracat kurallarına uyduğunu, son kullanıcıları veya ürünlerinin nasıl kullanıldığını bilmediğini ve yalnızca dinleme ve toplama cihazları sattığını belirtti. Uluslararası Af Örgütü, telefon dinleme sisteminin Alman Utimaco tarafından üretildiğini ve BAE merkezli Datafusion tarafından işletilen izleme merkezleri aracılığıyla dağıtıldığını belirtti.

Datafusion, Amnesty'ye merkezlerinin yalnızca kolluk kuvvetlerine satıldığını ve LIMS üretmediğini söylerken, Sandvine'in halefi olan AppLogic Networks, kötüye kullanımı önlemek için şikayet mekanizmalarına sahip olduğunu söyledi. Raporda adı geçen diğer şirketler yorum taleplerine yanıt vermedi.

Kaynak: TradingView

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Londra Öğle Vakti: Madencilik Hisseleri İngiliz Birleşme Haberleriyle Yükselirken FTSE Yükselişini Sürdürüyor

Warren Takunda

Ekonomik

Londra borsaları Salı günü öğle saatlerinde hala yükselişteydi. Anglo American'ın Kanada merkezli Teck Resources ile birleşme duyurusunun ardından madencilik hisseleri yükselişe geçti .

FTSE 100 endeksi %0,2 artışla 9.242,78 puana çıktı.

Başbakan Francois Bayrou'nun güven oylamasını kaybetmesinin ardından Fransız siyaseti gündemde kalmaya devam etti.

XTB araştırma direktörü Kathleen Brooks şunları söyledi: "Artık oylama kaybedildiğine göre, odak noktası bundan sonra ne olacağına kayacak. Başkan Macron'un önümüzdeki günlerde ülkenin borç sorunlarını çözmek için 2 yıldan kısa bir süre içinde beşinci başbakanı ataması bekleniyor. Sorun şu ki, Başkan Macron'un başbakanlık için adayları tükeniyor ve bu nedenle siyasi rakiplerinden yeni bir parlamento seçimi çağrısı giderek artıyor."

"Görünüşe göre Macron bu tür çağrılara şimdi direnecek ve yeni bir başbakan seçilecek. Piyasalar, yeni hükümetin kamu kesintilerinde ilerleme kaydedip kaydedemeyeceğini, hatta resmi tatilleri ayırıp en zengin vatandaşlara daha fazla vergi ekleyip ekleyemeyeceğini merak edecek. Her iki durumda da Fransa, Avrupa'nın en büyük bütçe açığına sahip ve Bayrou'nun halefinin hâlâ çözmesi gereken giderek büyüyen bir borç yükü var. Bloomberg analizi, Fransa gerekli kesintileri yapamazsa, Fransa'nın ulusal borcunun önümüzdeki 5 yıl içinde %10 artarak GSYİH'nın %125'ine ulaşabileceğini gösteriyor."

Yurt içinde yatırımcılar, İngiliz Perakende Konsorsiyumu'nun son rakamlarını sindirdi. Rakamlara göre, perakende satışları Ağustos ayında sağlam bir hızla büyüdü ve perakendeciler için sıcak hava ve faiz indiriminin de etkisiyle güçlü bir yaz dönemi geride kaldı.

BRC-KPMG perakende satış izleme aracı, toplam perakende satışlarının geçen yıla göre %3,1 arttığını gösterdi.

Temmuz ayındaki %2,5'lik yıllık artış ve Haziran ayındaki %3,1'lik artışın ardından gelen bu oran, %2'lik 12 aylık ortalama büyüme oranının oldukça üzerinde gerçekleşti.

Gıda satışları, Temmuz ayındaki %3,9'luk artışın ardından geçen yıla göre %4,7 arttı. Ancak bu artış büyük ölçüde enflasyondan kaynaklandı. Gıda fiyatları Ağustos ayında %4 arttı. BRC, gıda dışı satış büyümesinin de %1,4'ten %1,8'e yükseldiğini belirtti.

Bu arada, mağazalardaki gıda dışı satışlar %1,3 artarken, internet üzerinden yapılan gıda dışı satışlar %2,7 arttı.

BRC CEO'su Helen Dickinson, "Güneşli hava ve faiz indirimi, Ağustos ayındaki satışların iyi gitmesine yardımcı oldu" dedi.

"Veliler çocuklarını yeni akademik yıla hazırlarken bilgisayar kullanımı iyi performans gösterdi ve oyun sektörü güçlü satışlarını sürdürdü. Mobilya sektörü de, aylarca süren satış düşüşünün ardından üst üste ikinci ay daha iyi performans gösterdi. Bazı aileler ikinci el ürünlere yöneldiği için yeni okul kıyafetleri ve ayakkabıları beklendiği kadar iyi satılmadı."

Hisse senedi piyasalarında Anglo American , Kanada merkezli Teck Resources ile "eşitlerin" birleşmesiyle Anglo Teck grubunu oluşturmak için anlaştıklarını açıklayarak yükselişe geçti. Anglo Teck grubu, Kanada merkezli olacak ve yatırımcılara bakıra %70'ten fazla erişim imkânı sunacak.

Haber madencilik sektörünü canlandırdı, Glencore ve Antofagasta'da da sert yükselişler yaşandı.

Hargreaves Lansdown'da kıdemli hisse senedi analisti Matt Britzman şunları söyledi: "Anglo American'ın Teck ile birleşmesi, portföyünün merkezine bakırı yerleştiren en son stratejik dönüm noktasıdır. %70'in üzerinde bakır portföyü ve küresel olarak ilk beşte yer almasıyla, birleşik grup, elektrifikasyon ve enerji dönüşümüne bağlı yapısal talep hikayesini destekleyecek konumdadır. Şili'deki varlık entegrasyonundan kaynaklanan yıllık 800 milyon dolarlık maliyet sinerjisi ve 1,4 milyar dolarlık FAVÖK artışı etkileyici. Ancak asıl ödül, Amerika kıtasındaki bir dizi eski ve yeni projeden yararlanarak büyüme seçeneği sunmaktır."

"Anglo yatırımcılar için 4,5 milyar dolarlık özel temettü, kısa vadeli tabloyu canlandırırken, uzun vadeli yükseliş, uygulamaya ve düzenleyiciden gelecek onaya bağlı. Eldeki veriler, Teck sahiplerinin anlaşmadan sağlıklı bir prim elde ettiğini ve Kanadalı madencilik şirketinin hisselerinin kapanış sonrası işlemlerde yükseldiğini gösteriyor."

Computacenter, yılın ilk yarısında vergi öncesi kârında düşüş kaydetmesine rağmen yükseliş kaydetti ancak görünüm konusunda iyimser bir not aldı ve Almanya'da kamu sektörü faaliyetlerinde bir miktar toparlanma beklediğini söyledi.

Segro , Goldman Sachs'ın 'satın al' yönündeki yükseltmesiyle desteklendi.

Olumsuz tarafta ise, ev eşyası perakendecisi Dunelm, tam yıllık sonuçlarında yeni mali yılda erken işlemlerden memnun olduğunu ancak tüketicilerde sürdürülebilir bir toparlanma belirtisi görmediğini belirterek düşüş yaşadı.

AJ Bell'de yatırım direktörü olan Russ Mould şunları söyledi: "Dunelm, zorlu bir perakende ortamında ayakta kalmayı başarıyor, ancak yatırımcılar, son sonuçlara gelen olumsuz piyasa tepkisine bakılırsa açıkça daha fazlasını istiyor.

"Satışlar ve kârlar yükseldi ve şirket geleceği konusunda ihtiyatlı bir iyimserlik sergiliyor. Ancak kâr marjları biraz daraldı, net borç neredeyse iki katına çıktı ve şirket, tüketicilerde sürdürülebilir bir toparlanma belirtisi görmediğini belirtiyor.

"Dunelm'in bu zorlu ortamda gemiyi sağlam tutması gerekiyor ve bunu da iyi yapıyor. İcra Kurulu Başkanı Nick Wilkinson, bu sonuçlarla vedalaşırken, büyümesine yardımcı olduğu işletmeyle gurur duyabilir."

Kaynak: Sharecast

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

XAU/USD: Altın Rallisini Bilinmeyen Bölgeye Doğru Sürdürüyor

Elizabeth Taşı

Emtia

Teknik Analiz

Altın, Pazartesi günü güçlü bir ivmeyle (yüzde 1,5 artış) psikolojik 3600 dolar bariyerini kırarak bu seviyenin üzerinde kapanış yapmasının ardından Salı günü erken saatlerde yeni bir rekor seviyeye (3659 dolar) yükseldi.

ABD'den gelen son ekonomik veriler, işgücü piyasasının zayıflamaya devam ettiğini (zayıflama Ağustos ayında daha da hızlandı) gösteriyor ve bu durum, Fed'in gelecek haftaki politika toplantısında faiz indirimine gideceği yönündeki güçlü beklentileri artırıyor.

ABD'deki siyasi krizin yarattığı artan belirsizlik ve Fransa'da hükümetin düşmesinin ardından yaşanan son olumsuz gelişmeler ile İngiltere'deki kırılgan siyasi durum başlıca siyasi etkenler oldu.

Ukrayna ve Ortadoğu'da yoğunlaşan çatışmalar, Karayipler bölgesindeki (Venezuela) son kriz ve özellikle Avrupa'da ekonomik görünümün kararmasıyla kötüleşen jeopolitik durum da son güvenliğe doğru toparlanmanın arkasında yer aldı.

Teknik görünüm yükseliş eğilimini koruyor ancak günlük grafikteki aşırı alım koşulları (RSI ve Stokastik'in kuzeye doğru hareketine devam etmesine rağmen) boğaların ivme kaybetmeye başlayabileceği konusunda uyarıyor.

Mevcut ortamda yükseliş eğiliminin güçlü kalması nedeniyle konsolidasyon ve sığ düşüşler olası senaryolar olacaktır.

Kırılan 3600$ seviyesi, ideal olarak düşüşleri içermesi ve 3690$/3700$ hedeflerine doğru yeni bir hamle için pozisyon almayı onaylaması gereken sağlam desteğe geri döndü (Fibonacci projeksiyonu / yuvarlak rakam).

Cevap: 3668; 3690; 3700; 3434.Sup: 3628; 3600; 3577; 3540.

Kaynak: ACTIONFOREX

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Trump, Rusya'ya Yeni Yaptırımlar Uygulamaya Hazır Olduğunu Söyledi. Peki Şimdi Ne Olabilir?

Warren Takunda

Ekonomik

AB yetkilileri, Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönmesinden bu yana Rusya'ya yönelik ilk koordineli transatlantik yaptırımları görüşmek üzere ABD'li mevkidaşlarıyla bir araya geliyor. Daha önce Rusya'ya yönelik mali tehditlerden geri adım atan ABD Başkanı, bu hafta yaptırımların ikinci aşamasına geçmeye hazır olduğunu söyledi. Ancak yaptırımların uygulanıp uygulanmayacağı henüz belli değil.

Batı, Rusya'ya karşı şimdiye kadar hangi yaptırımları kabul etti?

Vladimir Putin'in Şubat 2022'de Ukrayna'ya tam ölçekli bir işgal başlatmasından bu yana, Kiev'in batılı müttefikleri, Putin'in kendisi, bakanlar, oligarklar, askeri komutanlar, propagandacılar ve savaşa yardım eden devlet ve özel şirketler de dahil olmak üzere 2.500'den fazla kişi ve kuruluşa yaptırım uyguladı. Rus tanklarının gelmesinden kısa bir süre sonra, batılı müttefikler, Rus merkez bankası varlıklarının yaklaşık 335 milyar dolarlık (300 milyar avro) varlığını dondurdu; Swift mesajlaşma hizmetinin kullanımını yasaklayarak birçok Rus bankasını uluslararası finans sisteminden çıkardı; askeri teçhizat veya savaşta kullanılabilecek her türlü ürünün satışını dondurdu; çok sayıda tüketim malının ihracatını durdurdu ve nihayetinde Rus elmaslarının ithalatını yasakladı.

Bu yaptırımlar, 2014 yılında Kırım'ın ilhakından sonra Batı'nın aldığı kısıtlayıcı tedbirlerin ardından geldi. Bunları, merhum muhalefet lideri Aleksey Navalni'nin gardiyanları gibi Rusya'da insan hakları ihlallerinden sorumlu kişilere karşı ayrı yaptırımlar (seyahat yasağı ve mal varlıklarının dondurulması) izledi.

Boşluklar nelerdir?

Şimdiye kadar alınan önlemler Moskova'yı savaşı durdurmaya ikna etmeye yetmedi. Rusya, yaptırım uygulanan malları satan Batı dışı ülkelerdeki enerji satışları ve aracılar aracılığıyla hayati öneme sahip. Batılı ülkeler, kolayca ikame edilebilecek Rus kömürünün ithalatını hızla yasaklarken, petrol ve gaz, özellikle AB için daha sorunlu hale geldi.

AB, Rusya'dan petrol ithalatının çoğunu yasakladı, ancak Macaristan ve Slovakya'ya muafiyet tanıdı ve Rusya'dan petrol ithalatının %3'ünü almaya devam ediyor. AB, Rusya'dan gaz ithalatının %13'ünü alıyor (2021'deki %45'e kıyasla), ancak 2028 yılına kadar tüm Rus fosil yakıt ithalatını aşamalı olarak durdurma sözü verdi.

Zengin G7 ülkeleri ve AB, Rus petrolüne bir fiyat sınırı koydu; bu da ham petrol taşıyan gemilerin Batı limanlarını veya sigorta gibi nakliye hizmetlerini kullanamayacağı anlamına geliyor. Buna karşılık Rusya, Çin ve Hindistan'a indirimli petrol satışlarını artırarak, yakıtı Batı sınırının üzerinde fiyatlarla taşımak için bakımsız, kayıt dışı gemilerden oluşan bir gölge filo oluşturdu. AB yetkilileri, 444 gölge filo gemisine yaptırım uyguladı, ancak sürekli yeni gemilerin ortaya çıktığını ve ticaretin canlı kaldığını kabul ediyorlar.

Daha geniş bir açıdan bakıldığında, Türkiye, Kafkaslar ve Çin gibi Batı dışı ülkelerdeki pek çok kişi ve şirket, yaptırımlara tabi malların satışı için aracılık yaparak Rusya'nın yaptırımları aşmasına yardımcı olmaya istekli olduklarını kanıtladılar.

Batı yaptırımlarının etkisi nedir?

Yaptırımlar Rus ekonomisine ciddi bir darbe indirdi, enflasyonu körükledi, ulusal servet fonunu aşındırdı ve yaşam standartlarında uzun vadeli bir düşüş tehdidi oluşturdu. Ancak ekonomi çökmedi ve Kremlin Ukrayna'ya yönelik saldırılarını durdurmadı. Rus ekonomisi, büyük savaş harcamaları sayesinde, eskisinden daha düşük seviyelerde de olsa büyümeye devam ediyor. Yaptırım savunucuları, Rusya'yı taviz vermeye ve maliyetleri artırmaya zorlayarak, toplumsal refah pahasına bir savaş ekonomisine yeniden yönelmelerine neden olarak yaptırımların işe yaradığını savunuyorlar.

Rus ekonomisini inceleyen Stockholm Geçiş Ekonomisi Enstitüsü (Site), Rusya'nın resmi ekonomik verilerinin doğruluğuna şüpheyle yaklaşarak, tablonun göründüğünden daha kötü olduğunu, enflasyon ve açıkların olduğundan düşük, GSYİH'nin ise olduğundan yüksek gösterildiğini öne sürdü. Site direktörü Torbjörn Becker, Mayıs ayında yaptığı açıklamada, Rusya'nın 2026 ortasına kadar savaşı mevcut seviyede sürdürmekte zorlanacağını öngörmüştü. Ancak bu arada, haftalardır süren ölümcül hava saldırılarının da gösterdiği gibi, Rusya Ukrayna'ya karşı savaşını tırmandırıyor.

Trump etkisi ne oldu?

Geçtiğimiz yıl yeniden seçilmesinden önce, birçok Avrupa başkenti, Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönmesinin, ABD'nin Rusya'ya uyguladığı yaptırımları bir gecede kaldırmasına ve bunun da Batı'nın Rusya karşıtı ittifakında yıkıcı çatlaklara yol açmasına yol açabileceğinden korkuyordu. Savaşı 24 saat içinde bitiremeyen Trump, barış çabalarının henüz sonuç vermemesi nedeniyle giderek daha fazla sabırsızlandıkça, defalarca yaptırım tehdidinde bulundu.

ABD Başkanı Mart ayında Putin'e "kızdığını" söyledi ve bir ay içinde ateşkes sağlanmazsa yaptırım uygulamakla tehdit etti. Süre hiçbir şey yapılmadan geçti. Temmuz ayına gelindiğinde ise Trump, Putin'den "çok memnun değildi" ve 50 gün içinde bir ateşkes anlaşmasına varılmazsa Rus petrolü satın alan ülkelere %100 ikincil tarifeler uygulamakla tehdit etti; bu süreyi daha sonra kısalttı. Süre geldi ve geçti, ancak hiçbir adım atılmadı.

Alaska zirvesinin ardından ABD, görünüşte Rus petrolü alımları için Hindistan'a %50 gümrük vergisi uyguladı, ancak Çin gibi diğer alıcılara aynı şeyi yapmayı reddetti. Ukrayna'ya yönelik son büyük saldırıların ardından Trump'a Rusya'ya yönelik yaptırımların ikinci aşamasına geçmeye hazır olup olmadığı soruldu. Trump, ayrıntı vermeden "Evet, hazırım" dedi.

Peki şimdi ne olacak?

AB liderleri, Joe Biden'ın görevden ayrılmasının ardından Rusya'ya yönelik yaptırımlarda daha fazla iş birliği yapıldığına dair işaretler arasında, Trump'ın tehditlerini yerine getireceğini umuyor. AB'nin yaptırım elçisi David O'Sullivan, Pazartesi günü Washington'da ABD'li yetkililerle bir araya gelerek Rusya'ya yönelik eylemleri görüştü. Bu arada, ABD yönetiminden üst düzey yetkililer, AB'nin yaptırımları, özellikle de Rus fosil yakıt alımlarını sona erdirme konusunda daha ileri götürmesini istediklerini açıkça belirttiler.

Üst düzey AB ve ABD yetkilileri, Rusya'nın yaptırımları aşmasına yardımcı olan ülkelere karşı daha sert ikincil yaptırımlar, yani önlemler alınması gerektiğini savunuyor . Bu, daha fazla transatlantik gerginliğe yol açabilir. Brüksel, Yeni Delhi ile bir ticaret anlaşması ararken, ABD'nin Hindistan konusundaki yolunu takip etmek zor olacak. AB, birkaç Çinli şirkete yaptırım uyguladı, ancak Çin konusunda ABD'ye kıyasla bağımsız bir duruş sergilemek için en büyük ticaret ortaklarından birine karşı kapsamlı önlemler almaktan kaçındı.

AB'nin önümüzdeki günlerde Rusya'ya yönelik yaptırımlar için yeni fikirler sunması bekleniyor. Ancak öngörülemezliği bir dış politika doktrinine dönüştüren bir ABD başkanı varken, Trump'ın ne yapacağını kimse bilmiyor.

Kaynak: AP

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Dolar, İstihdam Kasvetinin Fed'in Kesinti Bahislerini Desteklemesiyle 7 Haftanın En Düşük Seviyesine Geriledi

Glendon

Ekonomik

Forex

Dolar Salı günü son yedi haftanın en düşük seviyesine geriledi. Yatırımcılar, ilk başta düşünüldüğünden daha kötü bir durumda olan iş piyasasına işaret edebilecek ABD veri revizyonlarına hazırlanıyor. Bu durum, Federal Rezerv'in daha da derin faiz indirimleri için gerekçeleri güçlendiriyor.

Dolar, Japon Yeni karşısında %0,7 değer kaybederek 146,32'ye geriledi ve bu Ağustos ortasından bu yana en düşük seviyesi oldu. Sterlin ise %0,2 artışla 1,3558 dolara yükseldi. Euro ise 24 Temmuz'dan bu yana en güçlü seviyesine ulaştıktan sonra 1,1752 dolara geriledi.

Bloomberg'in Japonya Merkez Bankası yetkililerinin bu yıl gösterge faiz oranının yeniden artırılabileceğine inandığını bildiren haberi de Japon para biriminin değer kazanmasına yardımcı oldu.

Lombard Odier Baş Ekonomisti Samy Chaar, devam eden siyasi belirsizlik nedeniyle yen'in artan oynaklığa maruz kalmasının muhtemel olduğunu ve Salı günü piyasa katılımcılarının Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımına ilişkin beklentilerini öne çekmesinin de buna yardımcı olduğunu söyledi.

Dolar, Nisan 2024 ile Mart 2025 dönemini kapsayan istihdam verilerine ilişkin ön referans revizyonlarının yayınlanmasının öncesinde, benzer para birimlerine karşı 97,25'e gerileyerek Temmuz ayı sonundan bu yana en düşük seviyesini gördü.

Ekonomistler, Fed'in maksimum istihdama ulaşma çabalarında geride kaldığının bir işareti olabilecek şekilde, istihdam rakamlarında 800.000'e kadar aşağı yönlü bir revizyon bekliyor.

Chaar, istihdam revizyon verilerinin faiz oranlarında büyük bir indirime yönelik beklentileri artırabileceğini, ancak hafta sonuna doğru açıklanacak enflasyon verilerinin de bu beklentileri yumuşatabileceğini söyledi.

ABD üretici fiyat enflasyonu verileri Çarşamba günü, tüketici fiyat enflasyonu verileri ise Perşembe günü açıklanacak. Veriler, dünyanın en büyük ekonomisindeki tarifelerin fiyatlar üzerindeki etkisini ölçmek için odak noktasında olacak.

Yatırımcıların Fed'in daha agresif bir faiz indirimi uygulayacağına dair beklentileri giderek artıyor. Para piyasaları 25 baz puanlık bir faiz indirimini tam olarak fiyatlamış durumda ve CME'nin FedWatch aracına göre, 50 baz puanlık büyük bir faiz indirimi olasılığı da neredeyse %12'ye yükseldi.

Fed'in politika gevşetmesine ilişkin artan beklentiler de spot altın fiyatının (XAU) Salı günü ons başına 3.659,10 dolar ile rekor seviyeye ulaşmasına yardımcı oldu.

Norveç kronu, Norveç'in azınlık İşçi Partisi hükümetinin pazartesi günü ikinci kez iktidara gelmesinin ardından hem dolar hem de avro karşısında yaklaşık %0,2 değer kazandı.

Japonya Başbakanı Şigeru İshiba'nın istifası, Fransa Başbakanı François Bayrou'nun görevden alınması ve Endonezya Maliye Bakanı'nın ani bir şekilde görevden alınmasının ardından, Tokyo'dan Buenos Aires'e uzanan siyasi gelişmeler yatırımcıların odağında olmaya devam edecek gibi görünüyor.

MUFG'nin kıdemli döviz analisti Lee Hardman, "Siyasi belirsizlik olumsuz bir gelişme olmakla birlikte, bunun tek başına euronun zayıflamasına yol açmaya yeteceğini düşünmüyoruz" dedi.

Avrupa Merkez Bankası'nın bu hafta sonu Perşembe günü yapacağı politika toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.

Ekonomistler geçen ay ECB'nin faiz oranlarını daha fazla düşürme olasılığı konusunda ikiye bölünmüştü, ancak son veriler enflasyonun %2 hedefine yakın seyrettiğini ve işsizliğin rekor düşük seviyede seyrettiğini gösterdiğinden bu görüşler değişti.

Bu arada, hükümetin Pazartesi günü maliye bakanını değiştirmesinin ardından Endonezya rupisi %1 değer kaybetti. İki yatırımcıya göre, Endonezya Bankası Salı günü piyasayı istikrara kavuşturmak amacıyla daha uzun vadeli devlet tahvilleri satın aldı.