Warsh Fed Başkanı Olarak Seçildi: Kripto Para ve Likidite İçin Ne Anlama Geliyor?

Başkan Donald Trump'ın Kevin Warsh'ı Federal Rezerv'in başına aday göstermesi, kripto para ve geleneksel piyasalarda bir belirsizlik dalgası yaratarak son dönemdeki konsolidasyon aşamasını uzatma tehdidinde bulundu.

Senato onayının alınması halinde, Bitcoin dostu Warsh, Mayıs ayında görev süresi sona erecek olan Jerome Powell'ın yerini almaya hazırlanıyor. Ancak, bu atama yatırımcılar için karmaşık ve karışık bir görünüm sunuyor.

Kripto Yatırımcıları İçin Çift Taraflı Bir Kılıç

Warsh'ın adaylığı Fed'in faiz indirimlerinin devam edeceğine işaret edebilirken, piyasa likiditesi açısından daha geniş bir perspektif daha az iyimser. Kripto para borsası Kraken'de küresel ekonomist olan Thomas Perfumo'ya göre, daha geniş piyasa likiditesinin artık "anlamlı bir şekilde genişlemek yerine istikrar kazanması" bekleniyor.

Bu durum, dijital varlıklar için zorlu bir ortam yaratıyor. Perfumo, Cointelegraph'a verdiği demeçte, "Bu durum, genel likidite koşullarına duyarlı olan Bitcoin ve kripto paralar için karışık makro ortamı sürdürüyor; bu duyarlılık, belki de Fed Fonlama Oranındaki değişikliklerden daha fazla." dedi.

Yatırımcılar, Perfumo'nun Warsh'ın "bilanço genişlemesine yönelik şüpheci tutumu" olarak adlandırdığı şeyden özellikle endişe duyabilirler. Bu, merkez bankasının borçlanma maliyetlerini düşürmek ve ekonomik aktiviteyi canlandırmak için tahvil satın aldığı bir politika olan niceliksel gevşeme gibi önlemleri içerir. Bu tür politikalardan uzaklaşmak, finansal koşulları önemli ölçüde sıkılaştırabilir.

Likidite endişeleri geniş çaplı piyasa satışlarına yol açtı.

Adaylık, kripto para piyasalarının 250 milyar dolarlık piyasa değerini kaybettiği çalkantılı bir hafta sonunun hemen ardından geldi. Satış dalgası sadece kripto paralarla sınırlı kalmadı; hisse senedi piyasaları ve değerli metaller de düşüş yaşadı.

Son piyasa düşüşü, kripto para piyasasında önemli tasfiyelere yol açarak 24 saat içinde 818 milyon doları aşan bir miktara ulaştı.

Tanınmış analist Raoul Pal, yakın zamanda hem kripto para hem de hisse senetlerindeki çöküşü ABD'deki likidite sıkıntısına bağlayarak, satış dalgasının kripto paraya özgü haberlerden ziyade makro koşullardan kaynaklandığını öne sürdü.

Fed'in Bilançosunun Şu Anda En Önemli Odak Noktası Olmasının Sebebi

Yatırım analisti ve eğitim platformu Coin Bureau'nun kurucu ortağı Nic Puckrin'e göre, Warsh'ın adaylığı, yatırımcıların likiditeye ilişkin endişelerini artırdığı için piyasa çöküşünün başlıca tetikleyicisi oldu.

Cointelegraph'a konuşan Puckrin, "Piyasalar, Warsh'ın gelecekteki Fed politikasına ilişkin görüşlerini, özellikle de merkez bankasının bilançosunun gerekenden 'trilyonlarca dolar daha büyük' ​​olduğunu söylemesini sindiriyor" diye açıkladı.

Bu duruşun sonuçları açık. "Eğer gerçekten de bilançoyu küçültmeye yönelik politikalar benimserse, piyasalar daha düşük likiditeli bir ortamla karşı karşıya kalacak; bu da ne riskli varlıklar ne de değerli metaller için destekleyici bir ortam değil," diye ekledi.

Faiz Oranı Beklentileri Şimdilik İstikrarlı Kalıyor

Bilançoya odaklanılmasına rağmen, Warsh'ın faiz oranları konusundaki yaklaşımı ve Puckrin'in de belirttiği gibi, Trump'ın düşük faiz oranlarına yönelik tercihine ne kadar "uyum sağlamaya istekli olduğu" hakkında sorular devam ediyor.

Şu an için, faiz politikasına ilişkin piyasa beklentilerinde önemli bir değişiklik olmadı. CME Group'un FedWatch aracından elde edilen veriler, piyasa katılımcılarının %85'inin 18 Mart'taki Fed toplantısında faiz oranlarının değişmeden kalacağını öngördüğünü gösteriyor.

Şekil 1: CME Group verilerine göre, piyasa olasılıkları, Federal Rezerv'in 18 Mart toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasını büyük ölçüde destekliyor.

Powell'ın görev süresinin sona ermesinin ardından yapılacak ilk toplantı olan 17 Haziran'daki toplantıya bakıldığında ise görünüm daha belirsiz. Mevcut veriler, yatırımcıların %49'unun 25 baz puanlık bir faiz indirimi beklediğini gösteriyor; bu oran önceki haftaya göre %46'dan hafif bir artış gösterdi.