Wall Street Vadeli İşlemleri, Aralık Faiz İndirimi Bahislerinin Yeniden Yükselişe Geçmesiyle Yükseldi, Teknolojide İyileşme Bekleniyor

Hisse senedi piyasalarındaki dalgalanmaları son dönemde ve yaz aylarından bu yana yönlendiren faktörler arasında para politikası ve son zamanlarda para politikasında yanlış bir adım atılması korkusu özellikle güçlüydü.

Geçtiğimiz hafta özellikle zorlu geçti, finans piyasalarının bazı köşelerinde belirgin düşüşler yaşandı.

ABD'deki döngüsel hisse senetleri, savunmacı hisse senetlerine kıyasla yaz sonrası yükselişlerinin çoğunu geri aldı ve perde arkasında, Nvidia'nın güçlü kazançları ve ABD makro verilerindeki genel olarak iyi bir seyir izlemesine rağmen, teknoloji hisseleri ve tüketici tercihlerine yönelik hisseler özellikle zayıf seyretti.

Bir varlık tahsisçisinin kuşbakışı bakış açısına göre, varlıklar arası oynaklık da daha yüksek, ancak endişe verici düzeyde değil. Örneğin, hisse senedi, faiz oranları ve petrol oynaklığı (sırasıyla VIX, MOVE ve OVX endeksleriyle ölçüldüğünde), Nisan başındaki "kurtuluş günü" satışlarının zirve yaptığı seviyelerin yarısına (veya biraz fazlasına) geriledi.

Ayrıca 'tüm risklerden uzak' da olmadı: devlet tahvilleri anlamlı bir yükseliş göstermedi (Japon tahvilleri satıldı ve uzun vadeli getiriler Küresel Mali Kriz sonrası zirvelere ulaştı), endeks kredi spreadleri genel olarak kontrol altında kaldı ve gelişmekte olan piyasalar gibi alanlar daha iyi performans gösterdi.

(Kısa Vadeli) Bir Politika Yanlış Adımı Etrafındaki Endişeler

Bizim görüşümüze göre, 2018 sonlarında olduğu gibi yakın vadede bir Federal Rezerv "politika hatası" endişeleri, son zamanlarda piyasaları yönlendiren önemli bir faktör oldu. Aralık ayında bir faiz indiriminin Fed Fonları vadeli işlemlerine dahil edilme olasılığı şu anda %40'ın altında ve Mart ayından bu yana en düşük seviyede. Sadece dört hafta önce, 25 baz puanlık bir faiz indirimi tamamen öngörülmüştü, %100.

Aralık ayında faiz indirimi olasılığı hızla azalırken, hisse senedi fiyatları, özellikle de iç politika faizlerine daha duyarlı olanlar, hızla geriledi. Örneğin, Home Depot'taki son satış dalgası, Aralık ayında Fed'in faiz indirimi beklentilerinin Ekim ortasında "Powell pivotu" ile zirveye ulaşmasından yaklaşık 48 saat sonra başladı ve zayıf kazançlar ve Fed'in daha şahin yorumları nedeniyle son zamanlarda daha da hızlandı.

Kredi ve yapay zeka yatırımlarının getirileri konusundaki endişeler de dahil olmak üzere diğer faktörler rol oynarken, politika 2025'in büyük bölümünde piyasa getirilerinin başlıca itici gücü oldu.

Büyüme, enflasyon ve politika olarak damıtılmış 20 çapraz piyasa değişkeninden oluşan basit bir Temel Bileşen Analizi (PCA) modeli, para politikasına ilişkin beklentilerin hem riskli varlıklardaki yaz sonrası yükselişi nasıl desteklediğini hem de son satış dalgasını nasıl yönlendirdiğini göstermektedir.

Piyasa kaynaklı büyüme, zayıf işgücü göstergeleriyle uyumlu olarak kademeli olarak zayıfladı, ancak dirençli GSYİH ve tüketici harcamaları verileri, daha derin bir yavaşlamanın fiyatlandırılmasını engelledi. Ayrıca, ABD'deki efektif tarife oranlarında kayda değer bir artışa rağmen, piyasa kaynaklı enflasyon bu yıl genel olarak sabit kaldı ve Ağustos ayından bu yana yalnızca mütevazı bir artış kaydetti.

Uzun Vadeli Oyun Oynamak

Özellikle, Aralık ayı için alınanlar 2026 için fazlasıyla geri verildi. Aralık ayı faiz indirimi beklentilerinin düşürülmesiyle birlikte, 2026 için daha anlamlı bir parasal genişleme fiyatlandı; bu yazının yazıldığı sırada yaklaşık 90 baz puan, iki hafta öncesine göre ise 20 baz puan daha fazla. Biz ve piyasalar, Fed'in 2026 yılı boyunca güçlü ve hatta yükselen ekonomik büyümeyi ve kazançları kısmasını beklediğimiz sürece, politika kaynaklı bir satış dalgası kısa ömürlü olmalı ve uzun vadeli oynamak için bir fırsat yaratmalıdır.

Faiz oranlarının durgunluk olmadan aşağı yönlü hareket etmesi hisse senetleri için genellikle olumlu bir gelişmedir ve %4'ün üzerindeki nominal GSYİH büyümesi ayı piyasası risklerini sınırlama eğilimindedir. Daha da önemlisi, ABD hükümetinin kapanmasından kaynaklanan veri boşluklarına rağmen, mevcut ve öncü göstergeler ABD için durgunluğa değil, toparlanmaya işaret ediyor. Verimlilik odaklı kazanımların (ve bunun sonucunda enflasyona yakın düşük büyümenin) daha zayıf işgücüyle birleşimi, özellikle para politikası olmak üzere daha kolay politikalara olanak tanıyor.

Bu durum, riskli varlıklar ve hatta Fed'in faiz indirimine gitmesiyle negatif taşıma pozisyonlarının pozitife döndüğü uzun vadeli sabit getirili menkul kıymetler için yapıcı bir zemin oluşturuyor. Piyasa zayıflık dönemlerini, hem hisse senetlerinde hem de sabit getirili menkul kıymetlerde avantajlı pozisyonlara yönelmek için kullanmayı hedefliyoruz.

Nakit Akışları ve İskonto Oranları

Büyük blokların emtiaları hariç, uzun vadeli bir varlığın beklenen getirileri çoğunlukla iki faktörün bir fonksiyonudur: beklenen nakit akışları ve bu nakit akışlarına uygulanan iskonto oranı. Hisse senedi piyasaları kesinlikle ekonominin bir parçası olmasa da, şirketlerin nominal büyümesi genellikle şirketlerin nominal kazançlarına eşit olma eğilimindedir.

ABD'de üçüncü çeyrek kurumsal kazanç sezonu, SP 493 hisseleri (örneğin 'Mag 7' mega-cap teknoloji şirketleri) için %12'lik EPS büyümesi ortaya koydu; bu, 2022'nin 2. çeyreğinden bu yana en hızlı büyüme. Çarpıcı bir şekilde ve Mag 7 şirketlerinin kazançlarının orta çift haneli rakamlarla azaldığı 2022'nin aksine, Mag 7 kazançları da büyümeye devam ediyor: 2025'in 3. çeyreği için sağlıklı bir %23 bildirildi.

Varlık Tahsis Komitemiz, kazanç beklentilerinin yakınlaşmasıyla hisse senedi piyasalarında beklenen genişlemenin yüksek bir inançla karşılandığını belirtti. Bu durum, bir yıl önce Mag 7 seviyesinden SP 493 seviyesine, 2025 yılı boyunca ise Avrupa, Japonya ve gelişmekte olan piyasalara doğru evrildi. Son zamanlarda Avrupa'yı hedef seviyeye geri getirmiş olsak da, Japonya ve belirli gelişmekte olan piyasalardaki endeks ve önemli hisse senedi sektörlerine yatırım yapmayı tercih ediyoruz.

Elbette, BT, iletişim hizmetleri ve hatta endüstriyel sektörler gibi alanları karşılaştırdığımızda, Japonya, Çin ve Kore (özellikle) gibi pazarlardaki performans, hem eşit ağırlık hem de sektör bazında piyasa değeri açısından ABD'yi gölgede bıraktı. Ve bunlar, pazar payı kazanmak için tercih ettiğimiz alanlar olmaya devam ediyor.

Kaynak: Neuberger Berman

Önemli noktalar:

Çin Başbakanı Li Qiang, G20 zirvesi kapsamında Pazar günü yapılan görüşmede, Almanya Başbakanı Friedrich Merz ile yeni enerji, akıllı üretim, biyomedikal ve akıllı sürüş alanlarında daha yakın işbirliği konusunda görüştü.

Dünyanın ikinci ve üçüncü büyük ekonomileri arasındaki ilişkiler, Çin'in yonga ve nadir toprak elementlerine yönelik ihracat kısıtlamalarının Alman firmaları için büyük aksamalara yol açmasının ardından son bir ayda önemli ölçüde iyileşti. Alman Dışişleri Bakanı Johann Wadephul, Çin'in kendisiyle yapılan tüm toplantıları reddetmesi nedeniyle geçen ay Pekin'e yapacağı ziyareti iptal etti.

Almanya Maliye Bakanı Lars Klingbeil, geçen hafta Merz'e başbakanlığının ilk resmi ziyaretini gerçekleştirerek, Çin'in en üst düzey ekonomi yetkilisi Başbakan Yardımcısı He Lifeng ile bir araya gelerek ilişkileri istikrara kavuştururken, ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük vergileri iki büyük ihracatçı ülkeyi olumsuz etkiliyor.

Merz'in yakın zamanda Çin'i ziyaret etmesi bekleniyor.

Çin'in ikinci derece yetkilisinin Pazar günü geç saatlerde yayımladığı resmi medya açıklamasında, Li'nin "Almanya'nın Çin'e karşı rasyonel ve pragmatik bir politika sürdürmesini, müdahale ve baskıyı ortadan kaldırmasını, ortak çıkarlara odaklanmasını ve iş birliği temellerini sağlamlaştırmasını umduğunu" söylediği belirtildi.

Pekin'in Rusya'ya verdiği destek ve Hint-Pasifik'teki eylemleri ve Berlin'in Çin'in insan hakları siciline ve devlet destekli sanayi politikasına yönelik yüksek sesle eleştirileri nedeniyle yaşanan tüm sürtüşmelere rağmen, iki ülke hâlâ geniş ve karşılıklı olarak avantajlı bir ticari ilişkiye bağlı.

Li, kıtada ilk G20 zirvesine ev sahipliği yapan Güney Afrika'nın Johannesburg kentinde yaptığı açıklamada, "Çin, yeni enerji, akıllı üretim, biyomedikal, hidrojen enerjisi teknolojisi ve akıllı sürüş gibi gelişmekte olan alanlarda gelecekteki kalkınma fırsatlarını değerlendirmek için Almanya ile birlikte çalışmaya isteklidir" dedi.

Çin verilerine göre Çin, geçen yıl 95 milyar dolar değerinde Alman malı satın aldı ve bunların yaklaşık %12'sini otomobiller oluşturdu. Bu da Çin'i 19 trilyon dolarlık ekonominin en büyük 10 ticaret ortağı arasına soktu. Almanya ise çoğunluğu çip ve diğer elektronik bileşenlerden oluşan 107 milyar dolarlık Çin malı satın aldı.

Ancak Berlin, Mercator Çin Araştırmaları Enstitüsü'nün verilerine göre, 2024 yılında Çin'e 6,6 milyar dolar yeni sermaye enjekte ederek, Avrupa Birliği ve Birleşik Krallık'tan Çin'e gelen tüm doğrudan yabancı yatırımların yüzde 45'ini oluşturarak Çin için bir yatırım ortağı olarak öne çıkıyor.

Almanya için Çin, neredeyse yeri doldurulamaz bir otomotiv pazarı olup, Alman otomobil üreticilerinin satışlarının neredeyse üçte birini oluşturmaktadır. Alman kimya ve ilaç firmaları da ülkede büyük bir varlığa sahip olmakla birlikte, yerli rakiplerinin artan baskısıyla karşı karşıya kalmaktadır.

Kaynak: TradingView

Önemli Noktalar:

USD/JPY paritesi 24 Kasım Pazartesi günü 155-160 seviyesindeki 2024 müdahale bölgesinde seyrediyor ve bu durum hükümetin Japon yenini desteklemeye yönelik aksiyon alma riskini artırıyor.

Başbakan Sanae Takaichi'nin mali teşvik açıklaması, yeni tehlikeli bir konumda bırakıyor. Aralık ayında Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımına yönelik beklentilerin azalması ve enflasyonist baskılarda olası bir geri çekilme, yeni zayıflatarak USD/JPY paritesini yükseltebilir.

USD/JPY paritesinin Perşembe günü 157,893'lük 10 aylık zirveye ulaşması ve Cuma günkü sert geri çekilme, piyasanın yen müdahale uyarılarına ve Fed'in ılımlı söylemlerine olan duyarlılığını vurguladı. Geçen haftaki USD/JPY hareketleri, 24 Kasım Pazartesi günü dalgalı bir seansın zeminini hazırladı.

USDJPY – Günlük Grafik – 241125 – Mali Teşvik ve Güvercin Fed

Japonya'da Mali Teşvik Odak Noktasında

Başbakan Sanae Takaichi'nin kabinesi, 21 Kasım Cuma günü 21,3 trilyon ¥ (136 milyar dolar) tutarında bir teşvik paketini onayladı. Paket, 900 milyar ¥ tutarında özel hesap harcaması, 2,7 trilyon ¥ tutarında vergi indirimi ve 17,7 trilyon ¥ tutarında harcama içeriyor. Mali paket, Başbakan Takaichi'nin maliye politikasına ve aşırı gevşek para politikasına verdiği destekle uyumlu.

Diğer ülkelerdeki enflasyonu körükleyen mali teşvik paketlerinin aksine, Japonya'nın paketi yüksek fiyatlarla mücadele etmeyi amaçlıyor. 2,7 trilyon Yen tutarındaki vergi indirimleri arasında, benzin satış vergisi ek ücretinin kaldırılması ve gelir vergisi için gelir eşiğinin yükseltilmesi yer alıyor. Ekonomistler, bu önlemlerin kısa vadeli talep üzerinde düşük bir etkiye sahip olduğunu düşünüyor.

Ancak ekonomistler, 18 yaş altı her çocuk için 20.000 Yen tutarındaki nakit yardımın talebi ve enflasyonist baskıları artırabileceği konusunda endişelerini dile getirdiler. Paket kısa vadede rahatlama sağlamayı amaçlasa da, vergi indirimleri gibi yapısal bileşenler talebi artırabilir ve daha sonra enflasyonu artırabilir.

Paket, mali sürdürülebilirlik konusunda eleştirilere yol açtı ve Japon Hükümet Tahvili (JGB) getirilerinin yükselmesine neden oldu; bu da yene olan güvenin azaldığını gösteriyor. 10 yıllık getiriler 2008'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşırken, 40 yıllık getiriler %3,6'nın üzerinde tarihi zirvelere ulaştı.

Ekonomistler Paket ve Yen Konusunda Alarm Veriyor

Brookings Enstitüsü Kıdemli Üyesi Robin Brooks, mali teşvik paketi ve yenin zayıflığı hakkında şu yorumu yaptı:

"Japonya'nın Yeni, fiili olarak, Erdoğan'ın merkez bankasını yerle bir etmesinin ardından dünyanın en zayıf para birimi olan Türk Lirası kadar zayıf. Japonya borç konusunda inkâr içinde. Sanae Takaichi'nin mali teşvik paketi durumu daha da kötüleştiriyor..."

"Japonya'nın Demir Leydisi" Sanae Takaichi, mali gevşeme ve aşırı gevşek kredi yoluyla küresel likiditeyi artıracak Abenomik tarzı teşvikleri yeniden canlandırdı. Politikaları yen taşıma ticaretini ve ABD dolarını güçlendiriyor, altının geri çekilmesi sürpriz olmamalı. Yaygın inanışın aksine, "doların ölümü" büyük ölçüde abartılıyor. Kral Dolar hayatta ve iyi durumda."

24 Kasım Pazartesi günü, mali teşvik paketi tartışmaları ve BoJ yorumları USD/JPY trendlerini etkileyecek. Yatırımcılar ayrıca, USD/JPY paritesinin 160'a doğru yükselmesi durumunda Japon hükümetinin yen müdahalesi uyarılarını da takip etmelidir.

Bu arada ABD ekonomik verileri de Fed faiz beklentilerini etkileyerek USD/JPY trendlerini yönlendirmede önemli rol oynayacak.

ABD Ekonomisi ve Fed Konuşmacıları Odakta

Ekonomistler, Chicago Fed Ulusal Aktivite Endeksi'nin (CFNAI) Ağustos ayındaki -0,12 seviyesinden Ekim ayında -0,2'ye düşeceğini öngörüyor. Ayrıca, Dallas Fed İmalat Endeksi'nin Ekim ayındaki -5,0 seviyesinden Kasım ayında -1,0'a yükselmesini bekliyorlar.

CFNAI, imalat ve hizmetler de dahil olmak üzere tüm ABD ekonomisini kapsadığı için muhtemelen daha fazla incelemeye tabi tutulacaktır. Ekonomistler, CFNAI'yi üretim, istihdam, kişisel gelir ve satışları dikkate aldığı için daha geniş bir ekonomik barometre olarak görmektedir. Buna karşılık, imalat sektörü ABD GSYİH'sine yaklaşık %10 katkıda bulunmaktadır.

CFNAI'de beklenenden daha sert bir düşüş, 4. çeyreğin ortasında ekonomik momentum kaybının sinyalini verebilir ve Fed'in daha ılımlı bir politika duruşunu destekleyebilir. CFNAI okumasının düşmesiyle USD/JPY 155'e doğru gerileyebilir.

Verilerin ötesinde, yatırımcılar geçen hafta Fed'in faiz indirimlerine yönelik tutumun değişmesinin ardından FOMC üyelerinin konuşmalarını yakından takip etmelidir. CME FedWatch Tool'a göre, Aralık ayında Fed'in faiz indirimi yapma olasılığı 14 Kasım'daki %44,4'ten 21 Kasım'da %71,0'a yükseldi.

Aralık ayında faiz indirimine yönelik artan destek, ABD dolarına olan talebi zayıflatabilir ve USD/JPY paritesini 150'ye doğru itebilir.

USD/JPY Senaryoları: Ayrışan Para Politikaları

USDJPY – Günlük Grafik – 241125

Bugün İzlenecek Temel Piyasa Sürücüleri:

Kaynak: FX Empire

Hindistan Başbakanı Narendra Modi ve Kanada Başbakanı Mark Carney, iki ülke arasındaki ilişkilerin ısındığının son işareti olarak ikili serbest ticaret anlaşması görüşmelerinin yeniden başlatılması konusunda anlaştı.

Görüşmeler, Modi ve Carney'nin Güney Afrika'daki G20 Zirvesi'nin oturum aralarında yaptığı görüşmenin ardından duyuruldu. Hindistan Dışişleri Bakanlığı'ndan yapılan açıklamaya göre, liderler "yüksek iddialı bir Kapsamlı Ekonomik Ortaklık Anlaşması için müzakerelere başlama" kararı aldı.

Carney ayrıca Modi'nin gelecek yılın başlarında Hindistan'ı ziyaret etme davetini de kabul etti.

Hindistan hükümeti, ikili ticaretin 2030 yılına kadar 50 milyar ABD dolarına (207,61 milyar RM) ulaşmasının hedeflendiğini açıkladı. Kanada resmi verilerine göre, iki ülke geçen yıl yaklaşık 31 milyar Kanada doları (22 milyar ABD doları) değerinde mal ve hizmet alışverişinde bulundu.

Kanada ve Hindistan daha önce bir ticaret anlaşması arayışında bulunmuş, ancak dönemin Kanada başbakanı Justin Trudeau ve diğer yetkililerin, Vancouver bölgesinde bir Sih aktivistin öldürülmesini Hindistan hükümetinin planladığına dair kanıtlar olduğunu söylemesinin ardından 2023'te diplomatik ilişkiler kopmuştu. Kanada polisi, davayla ilgili cezai suçlamalarda bulunmuş ve davanın görülmesi bekleniyor.

Hintli yetkililer, Kanada'nın, Hint siyasetini bozmak isteyen aktif Sih ayrılıkçı gruplara karşı yeterince baskı yapmadığından uzun zamandır şikayetçi.

Mart ayında Trudeau'nun yerini aldığından beri Carney, normal ilişkileri yeniden tesis etmeye çalışıyor. Her iki hükümet de bu yaz yeni büyükelçiler atadı.

Modi ile görüşmesinin hemen öncesinde gazetecilere konuşan Carney, "dünyanın en büyük ve en hızlı büyüyen ekonomilerinden birine" daha iyi ticaret erişimi sağlamanın önemli olduğunu söyledi.

İki ülkenin kolluk kuvvetleri ve ulusal güvenlik kurumları arasında da görüşmelerin devam ettiği belirtildi.

İhracatının büyük çoğunluğunu ABD'ye yapan Kanada, Washington'ın korumacılığı nedeniyle pazarlarını çeşitlendirmeye çalışıyor. Carney, 2035 yılına kadar ABD dışı ihracatını ikiye katlama gibi iddialı bir hedef belirledi.

Kaynak: Theedgemarkets

ABD ve Ukrayna, Rusya ile savaşı sona erdirmek için "güncellenmiş ve geliştirilmiş bir barış çerçevesi" oluşturduklarını açıkladılar. Bu çerçeve, Trump yönetimi tarafından daha önce hazırlanan ve Kiev ile müttefiklerinin Moskova'ya fazla sempatik bulduğu bir planı değiştiriyor gibi görünüyor.

ABD ve Ukrayna heyetleri arasında Cenevre'de yapılan görüşmelerin ardından yayınlanan ortak açıklamada, iki taraf görüşmelerinin "son derece verimli" geçtiğini ve önümüzdeki günlerde de devam edeceğini belirtti. Ancak, Kiev'in Rusya'nın oluşturduğu tehditten nasıl korunacağı da dahil olmak üzere çözülmesi gereken bir dizi konu hakkında ayrıntı vermediler.

Görüşmelere başkanlık eden ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, NATO'nun rolü de dahil olmak üzere bazı konularda yapılması gereken çalışmalar olduğunu ancak ekibinin , Başkan Donald Trump'ın desteklediği Ukrayna için hazırlanan 28 maddelik barış planında çözümsüz kalan konuları daralttığını söyledi .

Rubio, Cenevre'deki ABD misyonunda gazetecilere yaptığı açıklamada, "Ve bugün bunu çok önemli bir şekilde başardık" dedi.

Trump daha önce Ukrayna'nın savaş sırasında Amerikan çabalarına minnettar olmadığını söylemişti. Bu durum, Ukraynalı yetkililerin ABD başkanına verdiği destek için minnettarlıklarını vurgulamalarına yol açmıştı.

Avrupalı ​​yetkililer , Kiev'in silahlı kuvvetlerine getirilen sınırlamaları ve toprak tavizlerini geri çeken ABD planının değiştirilmiş bir versiyonunu hazırladıktan sonra görüşmeler için ABD ve Ukrayna heyetlerine katıldı .

Avrupa planı, Ukrayna'ya ABD planındakinden daha büyük bir askeri güç verilmesini ve toprak takası görüşmelerinin hangi bölgelerin Rus toprağı sayılacağına dair önceden belirlenmiş bir görüşten ziyade cephe hattından başlamasını öneriyor.

Trump, Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy'nin, Ukrayna'nın topraklarını devretmesini, askeri kapasitesini sınırlamasını ve NATO'ya katılma hedefinden vazgeçmesini öngören planı onaylaması için Perşembe gününe kadar süresi olduğunu söyledi.

Cephede savaşan askerler de dahil olmak üzere birçok Ukraynalı için bu tür şartlar , İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana Avrupa'nın en ölümcül çatışmasında yaklaşık dört yıl süren savaşın ardından teslim olmak anlamına gelecektir. Trump, teklifinin nihai bir teklif olmadığını söyledi.

Rubio, ABD'nin bekleyen sorunları çözmek için hala zamana ihtiyacı olduğunu söyledi. Perşembe gününe kadar bir anlaşmaya varılabileceğini umduğunu, ancak bunun daha uzun sürebileceğini de belirtti.

Konuya yakın iki kaynağın Pazar günü verdiği bilgiye göre, ABD'li ve Ukraynalı yetkililer, Zelenskiy'nin bu hafta içinde ABD'ye giderek Trump'la ABD barış planını görüşme olasılığını ele alıyor.

Kaynaklardan biri, ana fikrin barış planındaki en hassas konuları, örneğin toprak meselesini ele almak olduğunu söyledi. Kaynak, şimdilik kesin bir tarih olmadığını da sözlerine ekledi.

ABD Planının Kökeni Tartışma Yarattı

ABD ve Ukrayna yetkilileri arasındaki ana görüşmeler, Trump'ın Truth Social'da Ukrayna yönetiminin ABD'ye çabaları için "hiçbir minnettarlık göstermediğinden" yakınmasının ve Avrupa'nın Rus petrolünü almaya devam etmesinden kısa bir süre sonra ABD misyonunda gergin bir atmosferde başladı.

Toplantıya ara vererek gazetecilere açıklamalarda bulunan Rubio, görüşmelerin Trump'ın iktidara gelmesinden bu yana ABD'nin Ukrayna ile yaptığı en iyi görüşmeler olduğunu söyledi.

Rubio, "Elbette bunun nihayetinde başkanlarımızla onaylanması gerekecek, ancak kaydettiğimiz ilerleme göz önüne alındığında bunun gerçekleşeceğinden oldukça eminim." dedi.

Ukrayna heyetinin başkanı Andriy Yermak, kısa görüşme sırasında Trump'a Kiev'e olan bağlılığından dolayı teşekkür etti. Birkaç dakika sonra Zelenskiy de Trump'a teşekkür etti.

Görüşmeler sona erdiğinde Yermak, Rubio ile birlikte tekrar ortaya çıkmadı.

Dışişleri Bakanlığı'ndan üst düzey bir yetkili, Rubio'nun Cenevre'den ayrılıp Washington'a döndüğünü söyledi.

ABD planının açıklanmasından bu yana, planın hazırlanmasında kimlerin rol aldığı konusunda kafa karışıklığı yaşanıyor . Avrupalı ​​müttefikler ise kendilerine danışılmadığını söylüyor.

Rubio, Cenevre'ye gitmeden önce, bazı ABD senatörlerinin aksi yöndeki açıklamalarının ardından, X'e planın Washington tarafından yazıldığını ısrarla söyledi .

Senatör Angus King, Rubio'nun senatörlere planın yönetimin pozisyonu olmadığını, "esasen Rusların istek listesi" olduğunu söylediğini belirtti.

Ukrayna İçin Tehlikeli Bir An

Rusya'nın birçok temel talebini içeren ve Ukrayna'ya "güçlü güvenlik garantileri" konusunda yalnızca belirsiz güvenceler sunan ABD taslak planı, Kiev için tehlikeli bir zamanda geliyor.

Rusya, cephenin bazı kısımlarında yavaş da olsa ilerleme kaydediyor. Batılı ve Ukraynalı yetkililere göre, bu ilerlemeler can kaybı açısından oldukça maliyetli oldu.

Ulaşım merkezi Pokrovsk'un bir kısmı Rus güçleri tarafından ele geçirildi ve Ukraynalı komutanlar, küçük çaplı ve sürekli saldırıları önleyecek yeterli askerlerinin olmadığını söylüyor.

Ukrayna'nın elektrik ve doğalgaz tesisleri insansız hava araçları ve füze saldırılarıyla vuruluyor, bu da milyonlarca insanın her gün saatlerce su, ısıtma ve elektriksiz kalması anlamına geliyor.

Zelenskiy , bakanlarından ve yakın çevresindeki bazı kişilerin de dahil olduğu büyük bir yolsuzluk skandalının patlak vermesinin ardından içeride baskı altına girdi .

ABD'nin bu planı nedeniyle Ukrayna'nın onurunu ve özgürlüğünü -veya Washington'ın desteğini- kaybetme riskiyle karşı karşıya olduğu konusunda uyardı .

Kiev, ABD'nin son haftalarda savaşın ana finansman kaynağı olan Rusya'nın petrol sektörüne yönelik yaptırımları sıkılaştırmasının ardından moral kazanmıştı. ABD'nin uzun menzilli insansız hava aracı ve füze saldırıları ise sektöre önemli zararlar vermişti.

Ancak taslak barış planı, diplomatik avantajı Moskova'ya geri veriyor gibi görünüyor. Ukrayna, Rusya'ya karşı savaşını sürdürebilmek için büyük ölçüde ABD istihbaratına ve silahlarına güveniyor.

Kaynak: Reuters

ABD, Avrupa ve Ukrayna'dan yetkililer, Washington'ın Rusya'nın Ukrayna'daki savaşını sona erdirme plan taslağını görüşmek üzere 23 Kasım'da Cenevre'de bir araya geldi.

Başkan Trump, 21 Kasım'da Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenski'nin, Ukrayna'yı NATO'ya katılma hedeflerinden vazgeçmeye, askeri gücüne sınırlamalar getirmeye ve topraklarını devretmeye zorlayacak 28 maddelik planı onaylaması için Perşembe gününe kadar süresi olduğunu söyledi.

Avrupalı ​​müttefikler, Washington'un planı hazırlarken kendilerine danışılmadığını söyledi ve bu durum, planın formüle edilmesinde hangi tarafların rol aldığı konusunda bazı karışıklıklara yol açtı.

Temsilci Eugene Vindman (Demokrat-Va.), MSNBC'ye yaptığı açıklamada, planın "temelde Putin tarafından hazırlandığına" inandığını söyledi.

Ryan Morgan'ın The Epoch Times'a verdiği demeçte, Dışişleri Bakanı Marco Rubio, 22 Kasım'da Başkan Donald Trump'ın Ukrayna'daki çatışmaları sona erdirme planının Rusya için bir dilek listesi niteliğinde olduğu iddialarını yalanladı.

Rubio, cumartesi akşamı X sitesinde yayınladığı bir yazıda , "Barış önerisi ABD tarafından hazırlandı" ifadelerini kullandı .

Rubio, önerinin hem Rus hem de Ukrayna taraflarının görüşlerini içerdiğini ancak kelime seçiminde dikkatli davrandığını sözlerine ekledi:

"Bu, Rus tarafının girdilerine dayanıyor. Ancak aynı zamanda Ukrayna'nın daha önceki ve devam eden girdilerine de dayanıyor."

Cumartesi günü erken saatlerde PBS NewsHour muhabiri Nick Schifrin, Rubio'nun Senatörler Mike Rounds (RS.D.) ve Angus King'e (I-Maine) 28 maddelik teklifin sızdırılmış versiyonunun Trump yönetimi tarafından hazırlanmadığına dair işaretler verdiğini bildirdi.

"[King]'den DAHA FAZLASI: '[Rubio]'ya göre yönetimin görüşü olmayan sızdırılan 28 maddelik plan, esasen Rusların istek listesidir,' diye yazdı Schifrin Cumartesi gecesi X'te yayınlanan bir gönderide .

Rubio henüz yanıt vermeden önce, Dışişleri Bakanlığı sözcüsü yardımcısı Tommy Pigott, Schifrin'in öne sürdüğü iddiaların "açıkça asılsız" olduğunu söylemişti.

Pigott, X'te yayınlanan bir gönderide , "Bakan Rubio ve tüm Yönetimin sürekli olarak belirttiği gibi, bu plan ABD tarafından, hem Rusların hem de Ukraynalıların katkılarıyla hazırlandı" ifadelerini kullandı .

Beyaz Saray henüz teklifi resmen açıklamasa da Associated Press ve diğer yayın kuruluşları 28 maddelik planın taslak versiyonlarını yayınladı .

Daha önce de ayrıntılı olarak açıkladığımız gibi , yayınlanan taslak maddeler, ABD'nin Kırım, Luhansk ve Donetsk'i fiili olarak Rusya'nın toprakları olarak tanıyacağını ve çatışmayı mevcut Herson ve Zaporijya muharebe hatları boyunca donduracağını, böylece yaklaşık dört yıllık çatışma boyunca Rusya'nın toprak kazanımlarının fiilen kilitleneceğini gösteriyordu.

Plan ayrıca Ukrayna'nın Kuzey Atlantik Antlaşması Örgütü'ne (NATO) katılımını da engelliyor gibi görünüyor ve NATO daha fazla genişlememeyi kabul ederken, Rusya da başka ülkeleri işgal etmemeyi kabul edecek. Dahası, planda Ukrayna'nın güvenlik garantileri alacağı, ancak askeri gücünün boyutunu sınırlaması gerektiği belirtiliyor.

Zelenski, Pazar günü Cenevre'de gerçekleşen görüşmeyi kutlayarak, "Diplomasinin yeniden canlandırılması ve görüşmelerin yapıcı olabilmesi iyi bir şey" dedi.

"Ukrayna ve Amerikan ekiplerinin yanı sıra Avrupalı ​​ortaklarımızın ekipleri de yakın temas halinde ve bir sonuç çıkacağını umuyorum. Kan dökülmesi durdurulmalı ve savaşın bir daha asla yeniden alevlenmemesini sağlamalıyız," diye yazdı sosyal medyada.

"Bugünkü görüşmelerin sonuçlarını bekliyorum ve tüm katılımcıların yapıcı olmasını umuyorum. Hepimizin olumlu bir sonuca ihtiyacı var."

Ukrayna Devlet Başkanı, Cenevre'deki toplantıya katılan Kiev'in tüm müttefiklerine Cumartesi akşamı geç saatlerde ve Pazar sabahı çeşitli mesajlarla ayrı ayrı teşekkür etmişti.

Türkiye Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan, Pazartesi günü Putin ile Ukrayna'daki savaşı sona erdirme çabalarını görüşmek üzere bir telefon görüşmesi yapacağını ve ayrıca Karadeniz'de tahılların güvenli geçişi için bir anlaşmanın yeniden başlatılmasını talep edeceğini söyledi. NATO üyesi Türkiye, yaklaşık dört yıl süren savaş boyunca hem Ukrayna hem de Rusya ile dostane ilişkilerini sürdürdü, Ukrayna'ya askeri yardım sağladı ancak Batı'nın Moskova'ya yaptırım uygulamasına katılmadı. Türkiye, Moskova ve Kiev arasında İstanbul'da üç tur barış görüşmesine ev sahipliği yaptı ve ayrıca bir liderler toplantısına ev sahipliği yapmayı teklif etti. Pazar günü Güney Afrika'da düzenlenen G20 zirvesinde bir basın toplantısı düzenleyen Erdoğan, Türkiye ile Birleşmiş Milletler arasında müzakere edilen 2022 Karadeniz tahıl anlaşmasının Ukrayna'daki savaşın barışçıl bir şekilde sona ermesi için ileriye dönük bir yol gösterebileceğini söyledi.

"Belirli bir noktaya kadar bunu başardık ve sonrasında devam etmedi. Şimdi, yarın yapacağımız görüşmelerde Sayın Putin'e bunu tekrar soracağım. Bu süreci başlatabilirsek çok faydalı olacağını düşünüyorum." dedi.

Şükran Günü tatili yaklaşırken, Avrupalı ​​yetkililer kendi karşı önerileriyle Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy'e daha fazla zaman kazandırmak için yarışıyor.

Avrupa'nın "barış planı" için 24 maddelik karşı önerisi.

1. Savaşı sonlandırın ve tekrarlanmasını önleyecek düzenlemeler yapın, "kalıcı barış ve güvenlik" için kalıcı bir çerçeve oluşturun.

2. Her iki taraf da havada, karada ve denizde tam ve koşulsuz bir ateşkese bağlı kalır.

3. ABD ve Avrupa'nın katılımıyla ateşkesin izlenmesine yönelik teknik düzenlemeye ilişkin görüşmeler derhal başlayacak.

4. ABD öncülüğünde, esas olarak uydular, insansız hava araçları ve uzaktan kumandalı araçlara dayanan uluslararası bir izleme misyonu başlatılırken, iddia edilen ihlalleri araştırmak üzere bir de yerinde bileşen oluşturulacak.

5. Ateşkes ihlallerinin bildirilmesi, soruşturulması ve "düzeltici tedbirlerin" görüşülmesi için bir mekanizma oluşturulur.

6. Rusya, uluslararası gözetim altında, sınır dışı edilen veya "yasadışı yollarla yerinden edilen" tüm Ukraynalı çocukları "koşulsuz" olarak geri göndermelidir.

7. "Herkes için herkes" ilkesi kapsamında tam tutuklu değişimi. Rusya ayrıca tüm sivil tutukluları serbest bırakmalıdır.

8. Ateşkesin istikrara kavuşmasının ardından her iki taraf da temas hattı boyunca aile ziyaretlerine izin verilmesi de dahil olmak üzere insani adımlar atar.

9. Ukrayna'nın egemenliği yeniden teyit edilmiştir; Ukrayna tarafsızlığa zorlanamaz.

10. Ukrayna, ABD ve diğerlerinden hukuken bağlayıcı güvenlik garantileri alıyor; bu da fiilen 5. Madde tarzı bir düzenleme.

11. Ukrayna'nın silahlı kuvvetlerine veya savunma sanayiine, yabancı askeri iş birliği de dahil olmak üzere, hiçbir kısıtlama getirilmemektedir.

12. Güvenlik garantörleri, Avrupalı ​​ve gönüllü Avrupalı ​​olmayan devletlerden oluşan geçici bir grup oluşturur. Ukrayna, topraklarında hangi yabancı güçlere, silahlara ve misyonlara izin vereceğine kendisi karar verir.

13. Ukrayna'nın NATO üyeliği yalnızca İttifak içindeki mutabakatla mümkündür.

14. Ukrayna AB üyesi oldu.

15. Ukrayna, NPT kapsamında nükleer olmayan bir devlet olmaya devam ediyor.

16. Toprak meseleleri ancak tam ve koşulsuz bir ateşkesin sağlanmasından sonra ele alınabilir.

17. Toprak müzakereleri mevcut kontrol hattından başlar.

18. Anlaşma sağlandıktan sonra ne Rusya ne de Ukrayna toprak düzenlemelerini zorla değiştiremez.

19. Ukrayna, özel bir transfer mekanizması kapsamında Zaporozhye Nükleer Santrali'nin (ABD'nin katılımıyla) ve Kakhovka Barajı'nın kontrolünü yeniden ele geçirdi.

20. Ukrayna, Dinyeper Nehri'ne engelsiz erişim ve Kinburn Burnu'nun kontrolüne kavuşuyor.

21. Ukrayna ve ortakları sınırsız ekonomik işbirliği yürütmektedir.

22. Ukrayna tamamen yeniden inşa ediliyor ve mali olarak tazmin ediliyor; bu tazminat, Rusya'nın tazminat ödemesine kadar bloke edilen Rusya'nın egemen varlıkları da dahil olmak üzere, donduruluyor.

23. Rusya'ya 2014'ten bu yana uygulanan yaptırımların, ancak "sürdürülebilir bir barış" sağlandıktan sonra kısmen ve kademeli olarak hafifletilmesi mümkün olacak; anlaşmanın ihlal edilmesi halinde ise yaptırımlar otomatik olarak geri çekilecek.

24. Avrupa güvenlik mimarisi konusunda tüm AGİT ülkeleriyle ayrı ayrı görüşmeler başlatılacak.

"Delulu Diyarı'ndan bekleneceği gibi, tam bir hayal ürünü. Savaşı kaybeden tarafın talepte bulunma hakkına sahip olmadığını hâlâ kavrayamadılar."

Bu arada Zelenskiy, güçlü Genelkurmay Başkanı Andriy Yermak'ı da tehdit eden bir yolsuzluk skandalıyla boğuşuyor. Dolayısıyla o da kendi ülkesinde baskıyı hissediyor.

Son olarak Trump, günün erken saatlerinde gazetecilere yaptığı açıklamada, mevcut planın nihai teklifini temsil etmediğini söyledi.

Kaynak: Zero Hedge