Wall Street, Trump'a yıkıcı gündemini hayata geçirmesi için tam onay verdi.

Hisse senetleri

Özet:

S&P 500 endeksi anında düşüşe geçti ve bu durum yönetimi korumacılık politikalarını geri çekmeye sevk etti. Bu, Trump'ın ikinci döneminde yatırımcıların tepkisinin politika dürtülerini gerçek zamanlı olarak dizginlediği nadir anlardan biriydi.

Yılın ilk haftalarında, siyasi ortam bir zamanlar küresel piyasaları sarsabilecek şekillerde değişti. Yabancı bir lider yakalandı. Adalet Bakanlığı Federal Rezerv hakkında soruşturma başlattı. Ve yıkıcı bir Beyaz Saray, ABD ticaretinin yeni alanlarına müdahale etti.

Ancak piyasalar geri çekilmek yerine hızla yükseldi; bu da Başkan Donald Trump'ın agresif politika stratejisine uzun zamandır kılıf sağlayan risk alma cesaretinin bir uzantısı niteliğinde.

Ocak ayında hisse senedi odaklı ETF'lere girişler, ay ortalamasının beş katı seviyesinde seyrediyor ve fonlar son üç ayda rekor bir seviye olan 400 milyar dolar çekti; bu da risk iştahının ne kadar agresif hale geldiğinin bir göstergesi. Kaldıraçlı uzun pozisyonlu ETF'ler şu anda 145 milyar dolarlık varlığa sahipken, piyasa düşüşlerine bahis oynayan fonlarda bu rakam sadece 12 milyar dolar. Bank of America Corp.'a göre nakit tahsisleri rekor düşük seviyelere düştü. Kredi piyasaları 2007 yılındaymış gibi davranırken, kurumsal borçlanma artarken bile yüksek riskli tahvilleri elde tutmanın risk primleri daralıyor.

Bu kadar özgüvenli bir piyasa, sınırları zorlamaya giderek daha istekli olan Beyaz Saray için çok az sürtüşme yaratıyor. Bazılarına göre, bu durum Beyaz Saray'ı daha da cesaretlendiriyor bile olabilir.

Siebert Financial'ın baş yatırım sorumlusu Mark Malek, "Başkan şu anda piyasaları bir nevi karne olarak kullanıyor ve bu karne -başkanın bakış açısından- kazandığını gösteriyor," dedi. "Bu durum, yönetimin şimdiye kadar yapmadığı bir şeyi yaparak kazanma serisini daha da uzatmaya çalışmasına kesinlikle yol açacaktır. Başka bir deyişle, beklenmeyeni bekleyin." Wall Street, Trump'a Yıkıcı Gündemini Uygulaması İçin Onay Verdi_1

Wall Street, Trump'a Yıkıcı Gündemini Uygulaması İçin Onay Verdi_1

Bu dinamik iki yönlü işliyor. Geçtiğimiz Nisan ayında, dünya piyasaları sert bir tepki gösterdi; küresel tedarik zincirlerini alt üst edecek tehdit edilen bir gümrük vergisi dalgasına karşılık geri çekildiler. SP 500 endeksi anında düştü ve bu da yönetimi korumacılık hamlesini geri çekmeye sevk etti. Bu, Trump'ın ikinci döneminde yatırımcıların tepkisinin politika dürtülerini gerçek zamanlı olarak dizginlediği nadir anlardan biriydi.

Ancak bugünkü şoklar büyük ölçüde önemsizmiş gibi değerlendiriliyor; bunda, bazı yatırımcıların ciddi bir piyasa isyanının Beyaz Saray'ı Nisan ayında olduğu gibi geri adım atmaya sevk edeceğine dair inancının da etkisi var. Bu arada, sermaye yapay zekâ, endüstriyel toparlanma ve döngüsel talebin yeniden canlanmasıyla ilgili temaları takip etmeye devam ediyor.

Bu ekonomik iyimserlik, yatırımcıların pozisyon alma biçiminde de görülebiliyor. Eşit ağırlıklı SP 500 ETF'si, bu yıl şimdiye kadar piyasa değeri ağırlıklı muadilini geride bıraktı; daha az yoğunlaşmış endeksi izleyen büyük bir fon ise 3,7 milyar dolarlık yeni giriş sağladı. Russell 2000 endeksi haftayı %2'lik bir artışla tamamladı ve küçük bir kayıp yaşayan SP 500'e karşı üstün performansını sürdürdü. Bu hareketler, yatırımcıların ekonomik gücün sadece en büyük teknoloji hisselerini değil, daha fazlasını da yukarı taşıyacağına dair bahislerini yansıtıyor.

Brandywine Global Investment Management'da portföy yöneticisi olan Jack McIntyre, "Enflasyon baskısı olmadan büyüme görüyoruz. Enflasyonun hala düşük seviyelerde seyrettiği bir dönemde ekonomi sağlam temeller üzerinde ilerliyor," dedi. "Yılın bu zamanı göz önüne alındığında, biraz da 'kaçırma korkusu' (FOMO) yaşanıyor olabilir diye düşünüyorum."

Beklenenden daha güçlü gelen bir dizi ekonomik veri, enflasyonun düşmeye devam ettiğine dair daha fazla işaret ortaya çıkarken, koşulların iyileştiği yönündeki algıyı güçlendirmeye yardımcı oldu. İşsizlik başvurularının dayanıklı işgücü piyasalarını göstermesinden, ABD fabrikalarındaki üretimin Aralık ayında beklenmedik şekilde artmasına kadar, ekonomik veriler yatırımcıların risk iştahını körüklemeye devam ediyor.

Piyasadaki duygu değişimi opsiyon piyasasında da kendini gösteriyor. Yönetim kredi kartı faiz oranlarına üst sınır getirmeyi önerirken, İran'a yönelik söylemlerini sertleştirirken ve Venezuela petrol varlıklarına el koyarken bile, beklenen borsa dalgalanmalarının bir ölçüsü olan VIX, beş yıllık aralığının %17'lik diliminde kaldı. Başka bir deyişle, çok düşük. Politika belirsizliği artarken bile, yatırımcıların keskin düşüşlere karşı sigorta olarak ödedikleri prim olan çarpıklık (skew), ortalamanın altında kalmaya devam ediyor. Bu arada, endeks put opsiyonları veya kuyruk riski hedge'leri gibi aşağı yönlü koruma talebi düşük kalıyor.

Financial Insyghts'in kurucusu Peter Atwater, "Yatırımcılar jeopolitik riskleri görmezden gelmenin karşılığını fazlasıyla aldılar; bu noktada, güvenlerini sarsacak inanılmaz derecede somut bir şey görmeleri gerekecek" dedi. Wall Street, Trump'a Yıkıcı Gündemini Uygulaması İçin Onay Verdi_2

Wall Street, Trump'a Yıkıcı Gündemini Uygulaması İçin Onay Verdi_2

Elbette, Washington'dan gelen her hamle tehdit olarak görülmüyor. Venezuela petrolü, Batı kanalları üzerinden yeniden yönlendirilirse, küresel arz kısıtlamalarını hafifletmeye yardımcı olabilir. Kredi faiz oranı tavanı, kısa vadede düşük gelirli hane halklarının harcamalarını destekleyebilir. Ancak daha geniş kapsamlı etki çarpıcı: riskli varlıklar yükselirken ve oynaklık azalırken, Beyaz Saray alışılmadık derecede düşük piyasa kısıtlaması bölgesinde hareket ediyor gibi görünüyor.

Risk, tek bir politika hamlesinin mutlaka ters tepmesi değildir. Risk, piyasanın bir dizi şoku absorbe etme isteğinin, aşırı tek taraflı hale gelmiş bir pozisyonlanmayı yansıtması olabilir. Her katılımcı aynı yöne eğilim gösterdiğinde, duygu durumundaki küçük değişimler bile aşırı hareketlere yol açabilir.

Manşet endekslerinin gösterdiğinden daha temkinli pozisyon alanlar arasında bile, yeterince sert bir geri çekilme muhtemelen alımlarla karşılanacaktır.

RBC Capital Markets'ın türev stratejisi başkanı Amy Wu Silverman, "En azından, aşağı yönlü teyit durumunda korunma önlemi alacak hatırı sayılır bir kurumsal yatırımcı grubu var; 2 Nisan'da sert darbe alan aynı grup muhtemelen piyasanın yansıttığından daha kötümser," dedi. "Çoklu standart sapma tipi bir satış dalgası yaşarsak muhtemelen piyasaya akın edeceklerdir."

Kaynak: Bloomberg

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

Wall Street, Trump'a yıkıcı gündemini hayata geçirmesi için tam onay verdi.

Kaynak: Bloomberg

Risk Beyanı