Wall Street neden daha güçlü bir yuan'a büyük bahis oynuyor?

Bank of America, Çin yuanına ilişkin tahminini yukarı yönlü revize ederek, Wall Street firmaları arasında Pekin'in para biriminin daha da güçlenmesine izin vereceği yönündeki giderek artan görüş birliğine katıldı. Bu hamle, son haftalarda ivme kazanan yuanın yükselişine olan güvenin arttığının bir işaretidir.

Goldman Sachs, Morgan Stanley ve Avustralya Yeni Zelanda Bankacılık Grubu da dahil olmak üzere diğer büyük kurumlar da, para biriminin yükselişinin hızlanmasıyla birlikte yuan tahminlerini yukarı yönlü revize ettiler.

Büyük Bankalar Yuan Hedeflerini Yukarı Yönlü Revize Etti

Bank of America, Çin anakarasındaki yuanın üçüncü çeyreğin sonuna kadar ABD doları karşısında 6,7 ​​seviyesine ulaşacağını öngörüyor; bu, önceki 6,8'lik tahminine göre önemli bir revizyon anlamına geliyor.

BofA Global Research'ün Asya faiz oranları ve para birimi stratejisi başkanı Claudio Piron, yeni tahminin ardındaki temel faktörler olarak "güçlü ihracat ve daha sağlam politika sinyallerini" gösterdi. "Yuanın gücü, gelişmekte olan piyasa döviz kurlarındaki genel yükselişe de yansıyor," diye belirtti.

Goldman Sachs da yuanın güçlü seyrini sürdüreceğini öngörüyor ve altı ay içinde 6,80'e, on iki ay içinde ise 6,70'e ulaşacağını tahmin ediyor. Banka bu görünümü Çinli politika yapıcıların daha fazla hoşgörüsüne ve rekor düzeydeki sermaye girişlerine bağlıyor.

Para Biriminin Yükselişinin Temel Etkenleri

Yuanın değer kazanması kendiliğinden gerçekleşen bir durum değil. Son dönemdeki performansını destekleyen birkaç güçlü etken var:

• Sürekli Sermaye Girişleri: Geçen yıldan bu yana Çin'e akan sermayede yaşanan önemli artış, para birimi için güçlü bir temel oluşturdu.

• Zayıflayan ABD Doları: Amerika Birleşik Devletleri'nin daha zayıf bir doları tercih edebileceği beklentisi, yuanın yükselişi için elverişli bir ortam yarattı.

• Pekin'den destek: Devlet medyasında yer alan ve Cumhurbaşkanı Xi Jinping'in "güçlü bir para birimi" arzusunu dile getiren son açıklamaları yatırımcı güvenini artırdı.

Çin Halk Bankası Takdire Karşı Hoşgörü Sinyali Verdi

Çin Halk Bankası'nın (PBOC) adımları yükseliş eğilimini güçlendirdi. Merkez bankası Çarşamba günü yuan için günlük referans kurunu Mayıs 2023'ten bu yana en güçlü seviyesine çıkardı. Bu, PBOC'nin geçen ay "sabitleme" oranını bir yıldan uzun süredir görülen en büyük oranda artırmasının ardından geldi.

Politika sinyalleri doğrudan piyasa performansına yansıdı. Bu hafta yuan, hem yurtiçi hem de yurtdışı işlemlerde yaklaşık üç yılın en güçlü seviyesine ulaştı.

Hızlı Yükselişin Risklerini Yönetmek

Genel iyimserliğe rağmen, analistler Çin Halk Bankası'nın (PBOC) değerlenme sürecini kontrollü ve düzenli bir tempoda gerçekleştirmeyi hedefleyeceğine inanıyor. Çok hızlı güçlenen bir para birimi, Çin'in güçlü ihracat motoruna risk oluşturabilir ve spekülatif "sıcak para" girişlerini çekebilir.

TD Securities stratejistlerine göre, yuanın değer kazanması çok ani olursa merkez bankası "yapısal döviz kuru parametrelerini" ayarlayabilir. Potansiyel politika araçları şunlardır:

• Döviz vadeli satışlarında risk rezervlerinin kaldırılması.

• Döviz rezerv zorunluluğunun artırılması.

Bu önlemler, Çin Halk Bankası'nın (PBOC) para biriminin genel seyrini bozmadan yükselişini kontrol altına almasına olanak tanıyacaktır.