VN-Index giảm sốc! 2 gọng kìm sợ hãi đang siết chặt: cơ hội hay thảm họa?

MỚI

Hàng loạt cổ phiếu BĐS “thất thủ”

Phiên 12/12, VN-Index giảm sâu 52 điểm, nhóm bất động sản chịu áp lực nặng nề với nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn giảm sàn. Nguyên nhân chủ yếu đến từ áp lực bán của khối ngoại, lãi suất tăng và nghĩa vụ đáo hạn trái phiếu lớn, trong khi triển vọng trung dài hạn vẫn còn cơ hội phục hồi.

Phiên 12/12 chứng kiến làn sóng điều chỉnh mạnh trên thị trường, với nhóm bất động sản dẫn đầu đà giảm khi hàng loạt cổ phiếu vốn hóa lớn lao dốc không phanh.

Phiên giao dịch 12/12 đã ghi nhận một cú sốc điều chỉnh sâu trên thị trường chứng khoán khi VN-Index bốc hơi hơn 52 điểm (-3,06%), lùi về mức 1.646,9 điểm, và tính chung cả tuần đã cuốn đi gần 95 điểm. Tuy nhiên, nguồn cơn của sự đổ vỡ lại nằm ở nhóm bất động sản.

Ngành bất động sản đã giảm thê thảm 3,7% trong phiên, với tác động chủ chốt đến từ sự đồng loạt giảm sàn của loạt cổ phiếu vốn hóa lớn: VHM, VPL, VRE, NVL, PDR, DXG, DIG đều mất gần 7% giá trị. Đây không phải là sự kiện đơn lẻ, mà là hệ quả của chuỗi giảm liên tục 5-6 phiên gần đây của các mã này, cho thấy áp lực bán tháo đã tích tụ từ lâu.

Diễn biến nhóm cổ phiếu bất động sản có sự đồng pha trong các phiên gần đây

Áp lực kép: Ngoại khối bán ròng và lãi suất "nhúc nhích"

Áp lực lên nhóm bất động sản càng trở nên nghiêm trọng khi khối ngoại đẩy mạnh bán ròng hàng nghìn tỷ đồng cổ phiếu thuộc họ Vingroup (VIC, VHM, VPL), trùng thời điểm hai quỹ ETF lớn tiến hành cơ cấu danh mục, tạo ra sức ép thanh lý khổng lồ trong ngắn hạn.

Cùng lúc đó, một biến số vĩ mô đáng lo ngại bắt đầu xuất hiện: Mặt bằng lãi suất huy động đang nhích lên. Với 14 ngân hàng thương mại đã tăng lãi suất từ đầu tháng 12, kéo lãi suất kỳ hạn 12 tháng lên sát mức 6%/năm, thị trường đang đối mặt với nguy cơ chi phí vốn tăng cao và dự báo lãi suất cho vay bình quân quý IV có thể tăng theo.

Lãi suất tăng và rủi ro kép đè nặng doanh nghiệp

Theo Hội Môi giới bất động sản Việt Nam (VARS), khi lãi suất cho vay tăng, tác động đầu tiên là thanh khoản thị trường suy giảm. Người mua nhà và nhà đầu tư trở nên thận trọng tuyệt đối, vì khả năng sinh lời kỳ vọng khó bù đắp được chi phí vốn.

Đối với các doanh nghiệp phát triển dự án, đây là rủi ro kép: Chi phí tài chính tăng trong khi sức cầu suy giảm, dẫn đến dòng tiền quay vòng chậm, nguồn cung thu hẹp và mặt bằng giá khó duy trì đà tăng. Với đặc thù sử dụng đòn bẩy nợ vay lớn, bất động sản là kênh đầu tư bị ảnh hưởng trực tiếp và sâu sắc nhất do biến động lãi suất.

Dấu hiệu "cơn bão" trái phiếu 2026–2027

Bên cạnh áp lực lãi suất, nhóm bất động sản còn đang đối mặt với một thách thức định kỳ là nghĩa vụ thanh toán lớn. Trong tháng 12/2025, tổng giá trị trái phiếu đến hạn thanh toán lên tới 9.200 tỷ đồng, tăng gấp 3,6 lần so với tháng trước.

Nhóm bất động sản đối diện áp lực đáo hạn trái phiếu giai đoạn 2026–2027

Đặc biệt, tâm điểm của thử thách nằm ở giai đoạn 2026–2027, nơi điểm rơi đáo hạn của những lô trái phiếu được lùi hạn thanh toán trước đó sẽ diễn ra. S&I Rating ước tính, năm 2026 sẽ là năm đầy cam go khi lượng lớn trái phiếu, ước tính 141.000 tỷ đồng (+81% YoY), sẽ dồn dập đáo hạn.

Tuy nhiên, giới chuyên gia, như ông Nguyễn Quốc Anh (Batdongsan.com.vn) và TS. Cấn Văn Lực (BIDV), nhận định bối cảnh 2025 khác biệt so với 2022. Dù ngắn hạn thị trường còn thăm dò, nhưng chu kỳ phục hồi đã bắt đầu và kịch bản khủng hoảng căng thẳng khó lặp lại. Hiện tại, doanh số bán hàng và lãi suất ổn định đang tạo ra dòng tiền mới, giúp doanh nghiệp có thêm cơ hội cơ cấu nợ.

MỚI

Đất Xanh hoàn tất phát hành 93,5 triệu cổ phiếu, tăng vốn điều lệ

Tập đoàn Đất Xanh (HoSE: DXG) vừa thông báo đã phát hành thành công toàn bộ 93,5 triệu cổ phiếu trong đợt chào bán riêng lẻ, đánh dấu một bước tiến quan trọng trong chiến lược củng cố năng lực tài chính và tái cơ cấu danh mục dự án.

Toàn bộ số cổ phiếu trên được phân phối cho các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp nước ngoài, với mức giá bình quân 18.600 đồng/cổ phiếu, mang về cho DXG 1.739 tỷ đồng vốn mới.

Toàn bộ số tiền này được dùng để góp vốn vào Công ty Cổ phần Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Hà An (công ty con của DXG). Mục đích để Bất động sản Hà An góp vốn vào công ty con là Công ty Cổ phần Đầu tư Phước Sơn, nhằm triển khai dự án DatXanhHomes Parkview, khu dân cư cao tầng - thương mại dịch vụ đang được kỳ vọng trở thành điểm nhấn tăng trưởng mới.

Danh sách và tỷ lệ các nhà đầu tư vừa mua cổ phiếu DXG

Sau phát hành, vốn điều lệ của Đất Xanh tăng từ 10.206 tỷ đồng lên hơn 11.141 tỷ đồng, tạo dư địa lớn cho tập đoàn gia tăng quỹ đất, đẩy mạnh các dự án trọng điểm.

Song song với hoạt động huy động vốn, kết quả kinh doanh của Đất Xanh tiếp tục cho thấy sự phục hồi rõ nét. Quý III/2025, tập đoàn ghi nhận 1.068 tỷ đồng doanh thu, tăng 5,4% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt gần 164 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần năm trước.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu Đất Xanh đạt 2.727 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 511 tỷ đồng, tăng hơn 109%, phản ánh hiệu quả tái cấu trúc và sức bật của thị trường trong giai đoạn mới.

Với tiến độ huy động vốn tích cực và kết quả kinh doanh cải thiện, Đất Xanh đang cho thấy nỗ lực lấy lại đà tăng trưởng, củng cố vị thế trong nhóm các doanh nghiệp phát triển bất động sản.

Mở cửa phiên giao dịch chứng khoán sáng nay (10/12), cổ phiếu DXG đang giao dịch ở mức 18.200 đồng, tăng 1%. Diễn biến giá khá ổn định khi biên độ dao động trong ngày hẹp, xoay quanh 18.100-18.350 đồng. Thanh khoản đạt gần 2 triệu cổ phiếu, tương đương mức trung bình, cho thấy dòng tiền duy trì sự quan tâm ổn định. Lực cung - cầu nhìn chung cân bằng, với dư mua hơn 322 nghìn đơn vị và dư bán khoảng 380 nghìn đơn vị.

MỚI

NOXH tiếp tục có số căn mở bán nhiều nhất, hơn 9.5 ngàn căn trong tháng 11

Thống kê từ Sở Xây dựng các địa phương cho thấy, có 19 dự án với tổng cộng hơn 11.4 ngàn sản phẩm đủ điều kiện bán nhà ở hình thành trong tương lai tại 10 tỉnh, thành trong tháng 11/2025. Nhà ở xã hội (NOXH) tiếp tục có số căn mở bán nhiều nhất - hơn 9.5 ngàn căn.

Hà Nội: 1 dự án NOXH

Ngày 19/11, Sở Xây dựng Hà Nội công bố thông tin nhà ở xã hội (NOXH) tại các ô đất CT-05 và CT-06 thuộc dự án khu đô thị mới Thanh Lâm - Đại Thịnh 2 sau khi khởi công.

Dự án có diện tích hơn 15,400m2, tại xã Quang Minh, gồm 2 tòa cao 6 tầng, cung cấp 178 căn hộ NOXH để bán và 66 căn cho thuê, quy mô dân số 890 người. Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Nhà và Đô Thị - Công ty TNHH (HUD) làm chủ đầu tư.

Tại tòa CT-05, giá bán gần 14.9 triệu đồng/m2 (đã gồm VAT và phí bảo trì). Với diện tích từ 56 - 68m2, tương ứng giá từ 835 triệu đồng đến hơn 1 tỷ đồng. Giá cho thuê gần 48,800 đồng/m2/tháng (đã có VAT và phí bảo trì).

Giá bán tòa CT-06 khoảng 14.8 triệu đồng/m2 (đã gồm VAT và phí bảo trì). Với diện tích từ 56 - 68m2, tương ứng giá từ 830 triệu đồng đến 1 tỷ đồng. Giá cho thuê gần 48,000 đồng/m2/tháng (đã có VAT và phí bảo trì).

Theo Sở Xây dựng, công trình dự kiến đưa vào sử dụng trong quý 4/2026. Thời gian đăng ký mua NOXH từ tháng 12 năm nay.

TPHCM: 2 dự án NOXH

Ngày 27/11, Sở Xây dựng TPHCM cho biết, dự án đầu tư xây dựng NOXH Hòa Phú (tên thương mại K-Home NewCity), phường Bình Dương, dự kiến mở bán 3,030 NOXH vào ngày 28/12/2025. Trong đó, 1,376 NOXH liên kế và 1,654 căn hộ chung cư NOXH. Quy mô 26.7ha, do CTCP Đầu tư Xây dựng Công nghiệp Nam Kim làm chủ đầu tư

Giá bán NOXH liên kế tạm tính 16.6 triệu đồng/m2 và NOXH chung cư gần 26.4 triệu đồng/m2 (đã VAT).

Tiến độ dự án K-Home NewCity Bình Dương tháng 11/2025

Trước đó, ngày 14/11, NOXH cao tầng Phúc Đạt Tân Uyên thuộc khu nhà ở thương mại Phúc Đạt phường Tân Hiệp, do Công ty TNHH Sản xuất và Thương mại Phúc Đạt chủ đầu tư, bắt đầu nhận đơn đăng ký từ ngày 27/11 - 7/12/2025.

Dự án gồm 3 khối chung cư cao 18 tầng, tổng cộng 936 căn hộ, dự kiến hoàn thành vào tháng 6/2027. Giá bán tạm tính là 22 triệu đồng/m2 (đã gồm VAT 5% và chưa phí bảo trì). Với diện tích từ 32 - 62m2, tương ứng giá từ hơn 700 triệu đồng đến gần 1.4 tỷ đồng/căn.

Đà Nẵng: 3 dự án, gồm 2 NOXH

Ngày 22/11, Sở Xây dựng TP. Đà Nẵng thông báo tiếp nhận hồ sơ đăng ký thuê NOXH tại khối E3, E4 dự án khu chung cư NOXH khu công nghiệp Hòa Khánh, thời gian đến 24/12/2025.

NOXH KCN Hòa Khánh có diện tích quy hoạch 38,625m2, tổng mức đầu tư 1,000 tỷ đồng; gồm 8 khối nhà chung cư (E1, E2, E3, E4, B1, B1A, B2, B3) với 1,760 căn hộ, khu thể thao - dịch vụ, trường mầm non. CTCP Địa Ốc xanh Sài Gòn Thuận Phước làm chủ đầu tư.

Ngày 17/11, Sở Xây dựng Đà Nẵng thông báo: 237 căn hộ chung cư đủ điều kiện đưa vào kinh doanh đối với nhà ở hình thành trong tương lai tại khối nhà C, thuộc dự án chung cư cho người thu nhập thấp tại khu tái định cư Đại Địa Bảo.

Dự án có diện tích gần 1.4ha, tại phường Sơn Trà. Quy mô dự án gồm 3 khối nhà 9 tầng, với khối A 251 căn, khối B 251 căn, khối C 237 căn hộ NOXH và 28 kiosk tầng 1 cho thuê. Chủ đầu tư là liên doanh CTCP Đức Mạnh, CTCP Đầu tư và Xây dựng 579.

Cũng trong tháng 11, dự án tòa nhà chung cư FPT Plaza 4 - Khu đô thị Công nghệ FPT tại phường Ngũ Hành Sơn, do CTCP Đô thị FPT Đà Nẵng làm chủ đầu tư, đủ điều kiện mở bán 1,395 căn hộ chung cư. Dự án có diện tích gần 1.9ha, quy mô xây dựng 3 tầng hầm, 20 tầng nổi, tầng tum, cung cấp 1,395 căn hộ.

Hải Phòng: 1 dự án NOXH

Ngày 28/11, Sở Xây dựng Hải Phòng thông báo: 519 căn hộ chung cư NOXH thuộc dự án khu đô thị mới và chỉnh trang đô thị phường Đồng Hòa, quận Kiến An (nay là phường Kiến An) đủ điều kiện được đưa vào kinh doanh.

Dự án có diện tích hơn 8.2ha, được thiết kế phục vụ khoảng 4,050 cư dân. Trong đó, khu đất ở thấp tầng với 206 căn hộ liền kề; khu đất ở hỗn hợp cao tầng dự kiến xây dựng 20 tầng với các chức năng thương mại, dịch vụ, khách sạn, văn phòng, nhà ở. Khu nhà ở còn có NOXH cao 13 tầng. Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Bất động sản Vạn Phúc Điền là chủ đầu tư.

Bắc Ninh: 3 dự án NOXH

Ngày 25/11, Sở Xây dựng Bắc Ninh công khai việc bán, cho thuê NOXH V1, V2 tại lô đất OCH1 thuộc dự án đầu tư xây dựng khu NOXH để bố trí cho người lao động làm việc trong KCN ở xã Đông Tiến, huyện Yên Phong (nay là xã Yên Phong). Thời gian bắt đầu nhận hồ sơ từ ngày 6/12/2025 đến 6/1/2026.

NOXH V1, V2 có 278 căn để bán và 138 căn cho thuê. Hiện 2 tòa đã hoàn thành thi công xây dựng, do Tổng Công ty Viglacera - CTCP (HOSE: VGC) làm chủ đầu tư. Giá bán gần 9.9 triệu đồng/m2 (đã gồm VAT), phí bảo trì hơn 188 ngàn đồng/m2. Giá cho thuê hơn 60.8 ngàn đồng/m2/tháng (đã gồm VAT và phí bảo trì).

Tháng 11, dự án NOXH khu dân cư số 3, TP. Bắc Giang của CTCP Đầu tư 379 sắp mở bán 26 căn hộ NOXH vào cuối tháng 1/2026, với giá 12.1 triệu đồng/m2. Dự án gồm 2 tòa NOXH (tòa N01 cao 6 tầng, N02 cao 10 tầng), đã nghiệm thu và đưa vào sử dụng từ quý 3/2023.

Dự án NOXH dành cho công nhân khu đô thị mới thị trấn Nếnh, huyện Việt Yên, tỉnh Bắc Giang (nay là phường Nếnh) dự kiến cho thuê 91 căn hộ vào ngày 15/12/2025, với giá 101 ngàn đồng/m2/tháng.

Bên cạnh đó, mở bán 90 căn hộ, giá bán tại lô CT1 là 13.4 triệu đồng/m2 và lô CT2 là 14.5 triệu đồng/m2 (đã gồm VAT, chưa phí bảo trì). Ngoài ra, lô CT3, CT4 mở bán 120 căn hộ, giá 16.8 triệu đồng/m2. Thời gian nhận hồ sơ đến ngày 15/12/2025.

Công trình dự án được xây dựng trên lô CT.1, CT.2 có diện tích hơn 3.2ha, với 2,449 căn để bán và 338 căn cho thuê. Còn lô CT.3, CT.4 có diện tích gần 2.1ha, gồm 5 tòa NOXH cao 20 tầng và 1 tòa nhà ở thương mại; trong đó, có 1,158 căn NOXH để bán và 344 căn cho thuê, hiện đã bán thành công 1,038 căn. Chủ đầu tư là liên danh CTCP Khu công nghiệp Sài Gòn - Hải Phòng và CTCP Đầu tư Phát triển Bền vững Evergreen Bắc Giang.

Đồng Nai: 2 dự án, gồm 1 NOXH

Ngày 24/11, Sở Xây dựng Đồng Nai cho biết, dự án chung cư NOXH thuộc khu dân cư theo quy hoạch tại xã Long Thành, đủ điều kiện mở bán 628 căn hộ NOXH, giá bán bình quân hơn 21.6 triệu đồng/m2 (đã có VAT, chưa phí bảo trì).

NOXH thuộc Khu dân cư theo quy hoạch tại xã Long Thành do CTCP Long Thành Riverside đầu tư xây dựng. Quy mô hơn 2.5ha, gồm 4 block chung cư cao 7 tầng với 628 căn hộ.

NOXH thuộc dự án khu dân cư theo quy hoạch tại xã Long Thành

Tháng 11, dự án khu dân cư theo quy hoạch tại xã Bình An (Gem Sky World) cũng đủ điều kiện mở bán 119 căn nhà ở liên kế. Dự án có diện tích hơn 92.2ha, chia làm 8 phân khu; trong đó, 50.5% diện tích dành để xây dựng shophouse, nhà phố thương mại. Tổng vốn đầu tư hơn 5,700 tỷ đồng, quy mô 4,026 thửa là đất ở (đất nền, nhà liền kề, biệt thự), còn lại là các thửa đất giáo dục, thương mại dịch vụ, cơ sở y tế, do CTCP Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Hà An (công ty con của Tập đoàn Đất Xanh (HOSE: DXG)) làm chủ đầu tư.

Dự án Gem Sky World

Nghệ An: 1 dự án

Ngày 18/11, Sở Xây dựng Nghệ An thông báo: công trình nhà ở chung cư CT3B thuộc dự án cải tạo, xây dựng lại khu C, khu chung cư Quang Trung, TP. Vinh (nay là phường Thành Vinh) do CTCP Đầu tư và Phát triển Nhà Hà Nội số 30 làm chủ đầu tư, đủ điều kiện mở bán nhà ở hình thành trong tương lai.

Khu chung cư Quang Trung được xây dựng từ cuối thập niên 1970, toàn khu hiện có 22 tòa nhà chung cư cũ, chia thành 4 khu (A, B, C và D), trong đó khu C được đánh giá là xuống cấp nhất.

Quảng Trị: 2 dự án NOXH

Ngày 20/11, Sở Xây dựng Quảng Trị thông báo: 432 căn NOXH hình thành trong tương lai đủ điều kiện được bán, cho thuê mua tại dự án NOXH Bảo Ninh 1, với giá bán bình quân 18.2 triệu đồng/m2 (đã gồm VAT, chưa phí bảo trì). Dự án có diện tích gần 1.9ha, dự kiến hoàn thành vào quý 4/2026, do liên danh Công ty TNHH Xây dựng Tiến Đạt và CTCP Đầu tư Xây lắp Toàn Cầu làm chủ đầu tư.

Trong tháng 11, Sở Xây dựng Quảng Trị đăng thông tin tiếp nhận hồ sơ mua NOXH thuộc dự án khu đô thị thương mại, dịch vụ Nam Đông Hà, tại phường Nam Đông Hà. Diện tích gần 13.7ha, trong đó, đất nhà ở xã hội gần 1.2ha, cung cấp 142 căn NOXH liền kề cao 3 tầng. Giá bán khoảng 8.3 - 12.4 triệu đồng/m2. Chủ đầu tư là Công ty TNHH Vận hành Vincom Retail. Thời gian nhận hồ sơ đến ngày 26/12/2025.

Đắk Lắk: 2 dự án, gồm 1 NOXH

Tháng 11, Sở Xây dựng Đắk Lắk cho biết, dự án khu dân cư phố chợ Hòa Vinh, phường Đông Hòa, tỉnh Phú Yên đủ điều kiện huy động vốn. CTCP Đầu tư Xây dựng 72 làm chủ đầu tư.

Dự án có quy mô 12.35ha, sản phẩm gồm 88 căn nhà liên kế xây dựng thô, hoàn thiện mặt ngoài và 298 lô đất chuyển nhượng quyền sử dụng đất cho các nhân tự xây dựng nhà ở; dân số 1,548 người; vốn đầu tư gần 381 tỷ đồng.

Đầu tháng 11, Sở Xây dựng Đắk Lắk thông báo tiếp nhận hồ sơ đăng ký mua 120 căn NOXH thuộc dự án khu đô thị dân cư Km7 (đợt 5) của Công ty TNHH Đầu tư Phát triển Đô thị Đắk Lắk.

Dự án gồm 2 tòa chung cư xã hội 7 tầng, với tòa XH1 gần 1.66ha và XH2.1 gần 0.7ha. Ngoài ra, còn có nhà ở liên kế xã hội thấp tầng cung cấp 709 căn để bán, 88 căn cho thuê. Giá bán NOXH hơn 16.8 triệu đồng/m2 (đã gồm VAT, chưa phí bảo trì).

Thái Nguyên: 2 dự án NOXH

Ngày 17/11, Sở Xây dựng Thái Nguyên thông báo mở bán 689 căn hộ chung cư thuộc khu nhà ở công nhân - NOXH tại phường Tích Lương, diện tích 11.3ha, của CTCP Đầu tư Bình Minh Phát. Giá bán 14.7 triệu đồng/m2 (đã có VAT, chưa phí bảo trì). Thời gian nhận hồ sơ từ 10/11/2025 - 30/1/2027.

Ngày 15/11, NOXH thuộc dự án khu dân cư Đại Thắng dự kiến bán (đợt 6) 29 căn; trong đó gồm 21 căn hộ chung cư và 8 căn hộ liền kề thấp tầng. Giá bán tạm tính gần 14.5 triệu đồng/m2 (đã bao gồm VAT, chưa phí bảo trì).

Dự án có diện tích 8,432m2, xây dựng NOXH cao 18 tầng, với 361 căn hộ và 34 căn NOXH liền kề thấp tầng, CTCP TNG Land làm chủ đầu tư.

Dòng tiền lớn tiếp tục chuyển hướng thận trọng trong phiên 08/12 khi cả khối ngoại và tự doanh công ty chứng khoán (CTCK) cùng bán ròng hàng trăm tỷ đồng.

Khối ngoại ghi nhận phiên bán ròng thứ hai liên tiếp với 396 tỷ đồng, đảo chiều sau chuỗi 3 phiên mua ròng giai đoạn đầu tháng 12. VIC dẫn đầu danh sách bị xả với 212 tỷ đồng, trong bối cảnh cổ phiếu này tiếp tục tăng hết biên độ 6.93% lên đỉnh mới 152,700 đồng/cp. SSI bị bán ròng 168 tỷ đồng, theo sau là GMD với 93 tỷ đồng.

Ngược lại, dòng tiền ngoại quay sang gom mạnh nhóm ngân hàng. SHB được mua ròng 186 tỷ đồng, MBB 160 tỷ đồng và VPB 110 tỷ đồng.

Khối ngoại có phiên thứ hai bán ròng liên tiếp

Top 10 cổ phiếu khối ngoại giao dịch ròng mạnh nhất phiên 08/12

Trong khi đó, tự doanh cũng bán ròng 370 tỷ đồng trên HOSE, chấm dứt 2 phiên mua ròng trước đó. KDH bị bán mạnh nhất với gần 100 tỷ đồng, cách biệt đáng kể so với MWG (58 tỷ đồng) và MSN (52 tỷ đồng).

Ở chiều mua, VIX dẫn đầu với giá trị gom 18 tỷ đồng; PVD được mua 8.9 tỷ đồng và DXG khoảng 4.8 tỷ đồng.

Tử Kính

FILI - 18:10:47 08/12/2025

MỚI

Dòng tiền thông minh sẽ đổ về đâu Q4/2025? Bóc tách 3 trụ cột tăng trưởng 2026!

Q4/2025: giai đoạn tăng tốc phục hồi!

Q3/2025 không chỉ là phục hồi, mà là TĂNG TỐC PHỤC HỒI – bằng chứng không thể chối cãi cho thấy chu kỳ kinh tế đang xoay chuyển mạnh mẽ.

Hôm nay, chúng ta sẽ đi sâu vào từng nhóm ngành để tìm ra LỢI THẾ CẠNH TRANH RÕ RÀNG nhất và chiến lược đầu tư hiệu quả cho giai đoạn cuối năm:

1. PHÂN TÍCH CHUYÊN SÂU KQKD Q3/2025

2. BA TRỤ CỘT TĂNG TRƯỞNG CHÍNH Q4/2025 ĐẾN 2026

Dựa trên dữ liệu Q3 và chính sách vĩ mô (Tín dụng & ĐTC), Dòng tiền thông minh sẽ tập trung vào 3 trụ cột có độ an toàn và tiềm năng lợi nhuận cao nhất:

Xây dựng Hạ tầng & Vật liệu Xây dựng:

Luận điểm: ĐTC là trụ cột chính kiến tạo cấu trúc kinh tế. Q4 là mùa cao điểm giải ngân (Chính phủ yêu cầu đạt 100% kế hoạch).

Cơ hội: Các doanh nghiệp XDHT năng lực lớn và VLXD (Đá, Nhựa đường) nằm tại vùng dự án trọng điểm.

Bất Động Sản (Đòn bẩy kép):

Lợi ích kép: Hưởng lợi từ Kích thích hạ tầng (tăng giá trị đất ven) và hấp thụ vốn tín dụng được khơi thông.

Trọng tâm: BĐS KCN (nhờ FDI) và BĐS nhà ở nhu cầu thực.

Ngân hàng (Động cơ kép):

Lợi thế:Tăng trưởng tín dụng cao (dự kiến 19-20%) và chi phí vốn thấp duy trì NIM ở mức cao. Vị thế phòng thủ an toàn.

3. CẬP NHẬT CSTT: NHNN KÍCH HOẠT "VAN ĐIỀU TIẾT MỚI"

Bối cảnh Căng thẳng: Lãi suất LNH duy trì lớn hơn 7% OMO lưu hành kỷ lục >350 nghìn tỷ VNĐ) nhưng các NHTM cạn kiệt Trái phiếu Chính phủ (TPCP) để thế chấp vay tiếp.

Công cụ FX Swap (Hoán đổi ngoại tệ):

Cơ chế: NHNN cho NHTM vay VND kỳ hạn 14 ngày với tài sản thế chấp là USD (thay vì TPCP).

Ý nghĩa:

Giải quyết "Bức tường" OMO và rủi ro tắc thanh khoản cục bộ.

Thiết lập mức nền Lãi suất mới cao hơn 5%/năm

Hỗ trợ ổn định tỷ giá và kỳ vọng thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại.

👉 Bức tranh đã hoàn toàn rõ ràng:

Kinh tế tăng tốc phục hồi, chính sách hỗ trợ tối đa, và NHNN linh hoạt điều tiết rủi ro. Nắm bắt cơ hội tại 3 trụ cột này!