Trump Yönetimi, Demokratları Hükümetin Kapanmasından Sorumlu Tutan Bir Videoyu Havaalanlarında Yayınladı

Microsoft'ta 13 yıl çalıştıktan sonra bir mühendis, şirketin İsrail ordusuna bulut hizmetleri satmaya devam ettiğini ve yöneticilerin Gazze'deki savaşı tartışmayacağını iddia ederek istifa etti. Baş yazılım mühendisi Scott Sutfin-Glowski, Perşembe günü Microsoft'taki meslektaşlarına bunun şirketteki son haftası olacağını bildirdi. "Zamanımızın en kötü vahşetlerinden biri olabilecek bir şeye artık izin vermeyi kabul edemiyorum" diye yazdı. Mektupta, Associated Press'in Şubat ayında yayınladığı, İsrail ordusunun en az 635 Microsoft aboneliğine sahip olduğunu belirten bir makaleye atıfta bulundu ve bunların büyük çoğunluğunun aktif olduğunu iddia etti.

Microsoft yorum yapmayı reddetti.

Sutfin-Glowski'nin istifa açıklaması, Başkan Donald Trump'ın İsrail ve Hamas'ın son çatışmanın üzerinden iki yıl geçmesine rağmen bir barış planının ilk aşamasına bağlılıklarını açıklamasından bir gün sonra geldi. AP, Perşembe günü hükümet yetkililerine dayanarak, ABD'nin ateşkes anlaşmasını desteklemek için İsrail'e yaklaşık 200 asker gönderdiğini bildirdi. Çatışma, Microsoft'ta devam eden bir gerginlik konusu. Çalışanlar, şirketin bulut hizmetlerine yönelik protestolarını aylardır İsrail ordusuna yöneltiyor. Beş çalışan işten çıkarıldı.

Microsoft, Eylül ayında İsrail Savunma Bakanlığı'nın bir bölümüne belirli hizmetleri sunmayı durdurduğunu açıklamış, ancak ayrıntı vermemişti. Bu karar, Microsoft'un Ağustos ayında The Guardian'da yayınlanan ve İsrail Savunma Kuvvetleri'ne bağlı 8200. Birim'in Filistinlilerin telefon görüşmelerini takip eden bir sistem geliştirdiğini belirten bir raporu incelemesinin ardından geldi. Sutfin-Glowski, şirketin, çalışanların İsrail ordusunun Microsoft ürünlerini kullanımıyla ilgili endişelerini dile getirmelerine olanak tanıyan iletişim sistemlerini kapattığını söyledi.

Perşembe günü Washington, Redmond'daki Microsoft genel merkezindeki bir binanın dışında, çalışanlar ve toplum üyeleri, şirketin İsrail ile ilişkilerini kesmesi çağrısında bulunan pankartlar açtı. No Azure for Apartheid'den yapılan açıklamaya göre, grup Microsoft'tan, şirkete ateşkesi onaylaması için dilekçe veren 1.500'den fazla çalışanın sözlerini dinlemesini istiyor. Sutfin-Glowski, "Bugün, Gazze'deki ateşkes iki yıllık soykırımın ardından nihayet yürürlüğe giriyor, ancak vahşetler, insan hakları ihlalleri, savaş suçları, apartheid ve işgal devam ediyor" diye yazdı.

Kaynak: CNBC

Bu yıl finans piyasaları biraz paradoksal bir davranış sergiledi. Bir yandan, yatırımcılar arasında yaygın bir endişe var. Belirsizlik yaygın, yüksek enflasyon devam ediyor ve politikayla ilgili birçok soru işareti mevcut. Öte yandan, ABD hisse senedi piyasası, önemli dalgalanmalara rağmen bu yıl yükseliş kaydetti.

Belirsizliği anlamak

ABD hisse senedi piyasaları iyi performans gösterse de, yatırımcıların belirsizliğin devam etmesinin birçok nedenini daha yakından incelememeleri gerektiğini düşünüyoruz. 2025'in başlarında, ABD hisse senedi piyasasının bir göstergesi olan SP 500 Endeksi, birkaç haftalık bir düşüş yaşadı ve bu süreçte değer kaybı en düşük seviyede %20'ye kadar çıktı. Bu dinamiği karmaşıklaştıran şey, Nisan ayında ABD'nin son yüzyılın en korumacı ticaret politikalarının duyurulmasıydı. O zamandan beri, bu tarifeler geri çekildi ve yeniden müzakere edildi ve piyasalar en azından şimdilik toparlandı.

Tarifeler, yatırımcıların bugün başa çıkmak zorunda kaldığı birçok politika kaynaklı belirsizlikten sadece biri. Harcama kesintileri, ABD'deki açık genişlemesi ve göç politikaları gibi konularla ilgili sorular, birçok yatırımcının huzursuzluğunu daha da artırdı. Aynı zamanda, zayıflayan tüketici verileri (örneğin kredi kartı borçlarının gecikmesi), soğuyan işgücü piyasası ve yavaşlayan kazanç revizyonları gibi diğer uyarı işaretleri de ortaya çıkıyor.

Yapışkan enflasyon da piyasalarda yaygın bir endişe kaynağı. ABD Merkez Bankası (Fed) ve diğer merkez bankaları, büyüme risklerine rağmen enflasyonla mücadele etmek zorunda kalacaklarını belirttiler. Dahası, savaşlar, iklime duyarlı ekvator bölgelerindeki artan gerginlikler ve ABD ile Çin arasında devam eden büyük güç rekabeti de dahil olmak üzere dünya genelindeki jeopolitik gerilimler , belirsizlik motorunu besledi. Bu dinamikler devam ederse veya kötüleşirse, risk varlıklarının tekrar baskı altına girmesi olasıdır (Şekil 1).

Şekil 1

Piyasanın mevcut durumu, daha geniş kapsamlı ve uzun vadeli pek çok soruyu gündeme getiriyor. Örneğin: ABD'nin istisnai olma eğilimi devam edecek mi? ABD, diğer büyük ekonomiler arasında büyüme lideri olmaya devam edecek mi? Fed ve diğer merkez bankaları gelecekteki politika eylemlerini öncelikle büyümeye (zayıflık) mı yoksa enflasyona (istikrarsızlık) mı odaklayacak? Yatırımcılar belirsizlik karşısında riskten kaçınmaya mı başlayacak?

Bu soruların yanıtları henüz belli değil, ancak kesin olan bir şey var: Küreselleşmenin gerilemesi gibi çok sayıda yapısal güç, ekonomik döngülerin çok daha fazla dalgalanacağını, daha yüksek zirveler ve daha düşük dipler yaşayacağını ve bazı durumlarda piyasaları aşırılıklara sürükleyeceğini gösteriyor.

Yatırımcılardan duyduklarımız

Bu yıl, yatırımcılara sermaye piyasası beklentilerini yeniden gözden geçirmeleri ve mevcut varlık dağılımlarının, hâlâ yüksek değerlemeler ve yukarıda incelediğimiz belirsizliği tetikleyen faktörler göz önüne alındığında, hedeflerine ulaşıp ulaşamayacağını değerlendirmeleri gerektiğini hatırlattı. Buradan çıkarılabilecek en önemli sonuçlardan biri, birçok portföyün alternatif getiri ve çeşitlendirme kaynaklarından faydalanabileceği olabilir. Özellikle, belirli ve benzersiz bir sonuç elde etmeyi amaçlayan çeşitlendirilmiş hedge fon stratejileri, son tartışmaların önemli bir konusu haline geldi.

Daha da önemlisi, birçok yatırımcının mevcut portföylerine hedge fonları gibi çeşitlendirme stratejileri eklemesinin veya eklemeyi düşünmesinin güçlü ekonomik nedenlerini görüyoruz. Tutarlı, korelasyonsuz, alfa merkezli getiriler sağlama koşulları önemli ölçüde iyileşirken, beta merkezli getiriler, özellikle riske göre ayarlandığında, düşüşte. Artan dağılım ve makroekonomik oynaklık bu dinamiklere katkıda bulunmuştur.

Çeşitlendiricilerinizi çeşitlendirin

Hisse senedi piyasaları 2022'de düşüşe geçtiğinde, birçok yatırımcı tahvillerin, özellikle yükselen ve istikrarsız enflasyon karşısında, durgunluk dönemlerine karşı her zaman etkili bir koruma sağlamadığını fark etti. Dolayısıyla, vade riskine karşı dayanıklı, ancak yine de amaçlanan çeşitlendirme faydalarını sağlayabilecek stratejiler bulmak oldukça faydalı olabilir. Bazı hedge fon stratejileri bu rolü üstlenebilir ve portföy çeşitlendirmesini etkili bir şekilde genişletebilir. Bu, tahvillerin bir portföyde yer almaması gerektiği anlamına gelmez. Yer almalılar, ancak getiri potansiyeli göz önüne alındığında, yatırımcıların geleneksel sabit getirili menkul kıymetlere tamamlayıcı nitelikteki menkul kıymetler bulmalarının faydalı olacağına inanıyoruz.

Bunun anahtarı, bu iki boyutta en önemli olanın ne olduğunu belirlemektir: Potansiyel olarak daha düşük getirileri dengelemek mi, yoksa (marjinal) bir miktar getiri pahasına koruma sağlamak mı? Yatırımcıların getiri/çeşitlendirme sürecinde nerede durduklarından bağımsız olarak, çok stratejili ve küresel makro stratejiler de dahil olmak üzere çeşitlendirilmiş, ilişkisiz stratejilerin somut faydalar sağlamak için iyi bir konumda olabileceğine ve özellikle bu son derece belirsiz ve çalkantılı ortamda, çoğu durumda yatırımcı portföylerinin temel dayanağı olması gerektiğine inanıyoruz.

Kaynak: Wellington Management

Kripto sektöründe birçok kişi tarafından "Bitcoin İsa'sı" olarak bilinen Bitcoin savunucusu Roger Ver'in, ABD Adalet Bakanlığı ile hapis cezasından kurtulmasını sağlayabilecek bir anlaşmaya vardığı bildirildi.

Perşembe günü New York Times'da yayınlanan bir habere göre, Ver'in avukatları, Bitcoin savunucusunun kripto varlıklarından dolayı 48 milyon dolar vergi ödemesini gerektirecek geçici bir anlaşmaya vardı. Adalet Bakanlığı, Nisan 2024'te Ver'i posta dolandırıcılığı ve vergi kaçakçılığıyla suçlayarak, yargılanmak üzere İspanya'dan iade edilmesini talep etti. New York Times, Ver'in ABD Başkanı Donald Trump yönetimiyle bağlantılı kişilerle bağlantıları olduğunu ve daha önce başkan için çalışmış avukatlar tuttuğunu bildirdi. Ayrıca, Trump'ın danışmanlarından siyasi danışman Roger Stone'a ABD vergi yasalarında değişiklik yapılması için lobi faaliyeti yapması amacıyla 600.000 dolar ödediği bildirildi.

Bildirilen anlaşma, Trump yönetimi altında dijital varlıklarla ilgili davalarda yumuşama sağlayan bir dizi düzenleyici ve yasal işlemin ardından geldi. Yayınlandığı tarihte, geçici anlaşma, Ver'in Kaliforniya Merkez Bölgesi ABD Bölge Mahkemesi'ndeki davasının kamu dosyasında yer almıyordu. İlk iddianamede, Ver'in kripto varlıklarıyla ilgili vergi formlarında yanlış beyanda bulunduğu iddia ediliyor. Ver ve iki şirketi MemoryDealers ve Agilestar'ın 2014 yılında yaklaşık 131.000 BTC'ye sahip olduğu iddia ediliyor. Adalet Bakanlığı, Ver'in ABD vatandaşlığından vazgeçerek ve daha sonra St. Kitts ve Nevis vatandaşı olarak varlıkları üzerinden vergi ödemekten kaçınmaya çalıştığını belirtti.

Adalet Bakanlığı, Nisan 2024'te yaptığı açıklamada, "Ver o zamanlar ABD vatandaşı olmasa da, yasal olarak IRS'ye bildirimde bulunmak ve belirli dağıtımlar için vergi ödemek zorundaydı" dedi. İspanyol yetkililer, 2024'teki ABD iddianamesinin ardından Ver'i tutukladı, ancak Ver birkaç gün içinde kefalet ödedi. O zamandan beri, Ver'in avukatları, onu ABD'ye iade etmeye çalışan İspanyol yetkililere karşı çıkıyor ve suçlamalarla federal mahkemede mücadele ediyor.

Başkanlık affı talep ediyorum

Trump'ın 2024'te yeniden seçilmesinin ardından birçok kripto para kullanıcısı, başkanın Ver. Ross Ulbricht için af çıkarabileceğini tahmin ediyordu. Karanlık ağ pazaryeri Silk Road'un kurucusu ve Trump'tan af alan ilk kişilerden biri olan Ulbricht, Ver. Ross Ulbricht'in davasında müsamaha gösterilmesi çağrısında bulundu. Ulbricht, Şubat ayında yaptığı açıklamada, "Kimse hayatının geri kalanını vergiler yüzünden hapiste geçirmemeli" demişti.

"Vergiyi (varsa) ödesin, bu iş bitsin."

Perşembe günü itibarıyla Ver'in X profili, kullanıcıları Trump'ın kendisini affetmesi için yapılan bir dilekçeye yönlendirdi. Web sitesinde ayrıca, ABD hükümetinden Bitcoin'i savunması nedeniyle bir "misilleme eylemi" olduğunu iddia ederek kovuşturmayı sonlandırmasını isteyen açık bir mektup da yer aldı.

Kaynak: Zero Hedge

Petrol, Ortadoğu'daki gerginliğin azalacağına ilişkin temkinli iyimserlik ve arz görünümüyle bir haftanın en büyük düşüşünü yaşadı.

Batı Teksas petrolü (WTI), Perşembe günü %1,7 düşüşle kapanış yaptıktan sonra varil başına 62 doların altına geriledi. Brent petrolü 65 dolar civarında kapandı. İsrail ile Hamas arasında varılan barış anlaşması, İsrail'in rehinelerin ve tutukluların serbest bırakılmasını öngören bir çerçeveyi onaylamasının ardından önemli bir adım daha attı.

OPEC+, Pazar günü yapılan toplantıda üretim kotalarını tekrar artırmayı kabul etti ve bu durum, önümüzdeki aylarda piyasada arz fazlası oluşabileceği endişelerini artırdı. Yine de, Kasım ayındaki günlük 137.000'lik üretim artışı, grubun toplantısı öncesinde açıklanan bazı rakamların altında kaldı.

Kaynak: Bloomberg Europe

Kaynak: Bloomberg Europe

Kaynak: Bloomberg Europe