Thoái vốn Nhà nước “kích sóng” cổ phiếu: Sóng lớn, sóng nhỏ và bẫy FOMO

Hai chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh đang tiến gần cột mốc IPO với mức tăng trưởng kinh doanh hai chữ số. Tổng giám đốc MWG gần đây tiết lộ tập đoàn có thể cân nhắc mức chia cổ tức cao hơn.

Tại buổi họp nhà đầu tư định kỳ vào chiều ngày 27/11, Tổng Giám đốc CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động - ông Vũ Đăng Linh cho biết, tập đoàn này vừa tiến hành tái cấu trúc hệ thống các công ty thành viên, nhằm tách bạch hoạt động giữa các đơn vị để chuẩn bị cho kế hoạch IPO CTCP Điện Máy Xanh - doanh nghiệp quản lý hai chuỗi Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh.

Hiện nay, CTCP Điện Máy Xanh - với 99.95% cổ phần sở hữu bởi MWG – đã hoàn tất việc đổi tên, cũng như vừa tiếp nhận chuyển nhượng bộ phận sửa chữa, bảo hành Thợ Điện Máy Xanh từ tay tập đoàn mẹ.

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị mua SZC nhờ kỳ vọng tình hình kinh doanh sẽ dần cải thiện sau khi Việt Nam đạt được khuôn khổ thỏa thuận mới với Mỹ; tăng tỷ trọng BSR nhờ nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm hóa dầu giai đoạn cuối năm có xu hướng tăng cao hơn; mua MWG nhờ triển vọng phục hồi của mảng ICT và chuỗi Bách Hóa Xanh bước vào giai đoạn thu lãi.

Mua SZC với giá mục tiêu 45,400 đồng/cp

CTCK Shinhan Việt Nam (SSV) kết quả doanh thu quý 3/2025 của CTCP Sonadezi Châu Đức (HOSE: SZC) đạt 86 tỷ đồng (giảm 46% so với cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 20 tỷ đồng (giảm 65%). Lũy kế 9 tháng đầu năm doanh thu đạt 718 tỷ đồng (tăng 12%), lợi nhuận sau thuế đạt 242 tỷ đồng (tăng 6%). Hoạt động cho thuê đất của SZC bị chững lại trong quý 2–3/2025 trước những bất ổn liên quan đến tình hình thuế quan trên toàn cầu từ tháng 4–8/2025.

Cụ thể, doanh thu từ hoạt động cho thuê đất KCN đạt 588 tỷ đồng (tăng 4%) trong đó diện tích cho thuê ước tính đạt khoảng 30 ha, chủ yếu tập trung vào các hợp đồng MOU đã được ký kết trong năm 2024 đã được ghi nhận chủ yếu trong quý 1/2025 (của hai công ty Công ty TNHH Electronic Tripod Việt Nam thuộc Tập đoàn Công nghệ Tripod (18 ha) và Nhà máy tôn Vina One (12 ha)).

Doanh thu từ mảng bất động sản đến từ dự án khu dân cư Sonadezi Hữu Phước giai đoạn 2 của Sonadezi Châu Đức ghi nhận doanh thu đạt 4.9 tỷ đồng (giảm 71%). SSV kỳ vọng doanh số bán nhà của SZC sẽ cải thiện vào thời điểm cuối năm 2025 nhờ thị trường bất động sản bước vào giai đoạn hồi phục, cùng các yếu tố hỗ trợ như việc sáp nhập tỉnh và tiến độ cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu dự kiến hoàn thành cuối năm 2025. Ngoài ra, SZC đã đủ điều kiện chào bán 210 căn nhà ở xã hội từ đầu tháng 6/2025, qua đó kỳ vọng đóng góp tích cực vào doanh thu mảng bất động sản dân dụng.

Về doanh thu mảng BOT, dự án BOT 768 bắt đầu hoạt động thu phí trở lại từ ngày 05/04/2025 qua đó ghi nhận 66 tỷ đồng doanh thu từ mảng BOT. Còn doanh thu mảng sân golf đạt 36 tỷ đồng giảm nhẹ (giảm 8%) so với cùng kỳ năm trước.

SSV dự kiến doanh thu thuần CTCP Sonadezi Châu Đức đạt khoảng 879 tỷ đồng (tăng 1% so với năm trước) trong năm 2025 và 1,156 tỷ đồng (tăng 31%) trong năm 2026. Lợi nhuận sau thuế năm 2025 dự kiến đạt 297 tỷ đồng (giảm 2%) và lợi nhuận sau thuế năm 2026 dự kiến đạt 396 tỷ đồng (tăng 33%).

Trong năm 2025, doanh thu và lợi nhuận của SZC dự kiến tiếp tục tập trung chủ yếu vào mảng cho thuê đất khu công nghiệp, chiếm 78% tổng doanh thu. Bước sang năm 2026, kết quả kinh doanh của SZC được kỳ vọng sẽ duy trì đà tăng trưởng ổn định nhờ các yếu tố chính sau: nguồn doanh thu bền vững từ hoạt động cho thuê đất khu công nghiệp, sự gia tăng đóng góp từ dự án Khu dân cư Sonadezi Hữu Phước, cùng với doanh thu tăng trưởng ổn định từ dịch vụ sân golf và dự án BOT 768.

Tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu tiếp tục là điểm đến thu hút mạnh dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), với tổng vốn FDI đăng ký trong 9 tháng đầu năm 2025 đạt 1,907 USD tăng gấp 3.2 lần so với cùng kỳ. Xu hướng này góp phần thúc đẩy nhu cầu thuê đất tại KCN Châu Đức. Bên cạnh đó, với lợi thế về vị trí địa lý và sự phát triển của các dự án đầu tư hạ tầng, giá thuê đất tại KCN Châu Đức được dự báo sẽ tăng trưởng ở mức 5%-8% trong giai đoạn 2025–2028.

Tuy nhiên, những diễn biến của căng thẳng thương mại toàn cầu có thể ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế và làm suy giảm nhu cầu đầu tư của các doanh nghiệp. Trước bối cảnh trên, SSV ước tính diện tích đất cho thuê mới của doanh nghiệp trong năm 2025 sẽ giảm nhẹ so với năm trước, ở mức khoảng 35 ha trong năm 2025 và khoảng 40ha cho các năm tiếp theo.

Trong khi đó, dự án khu dân cư Sonadezi Hữu Phước dự kiến sẽ đóng góp vào doanh thu tiềm năng của SZC trong tương lai, với khoảng 30 căn shophouse và 54 căn nhà liên kế được chuyển sang năm 2025 để chào bán. Ngoài ra, Công ty cũng lên kế hoạch mở bán thêm 210 căn nhà trong năm 2025, tạo động lực cho tăng trưởng doanh thu.

Với những dự phóng trên, SSV khuyến nghị mua SZC với giá mục tiêu 45,400 đồng/cp.

Tăng tỷ trọng BSR với giá mục tiêu 18,200 đồng/cp

CTCK Agribank (Agriseco) cho biết trong quý 3/2025, CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn ghi nhận doanh thu đạt 35,290 tỷ đồng (tăng 10.4% so với cùng kỳ), lãi sau thuế đạt 908.6 tỷ đồng trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ 1,210 tỷ đồng. Lợi nhuận của BSR dương trở lại trong quý 3 chủ yếu nhờ biên lợi nhuận lọc dầu cải thiện khi giá dầu thô ổn định hơn so với cùng kỳ và sản lượng tiêu thụ tăng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu đạt 103,957 tỷ đồng (tăng 19.4% so với cùng kỳ) và lãi sau thuế đạt 2,155 tỷ đồng (tăng 219.7%), lần lượt hoàn thành 91% kế hoạch doanh thu và 287% kế hoạch lãi sau thuế cả năm 2025.

Theo OPEC, biên lợi nhuận lọc dầu từ các sản phẩm dầu thô Brent, WTI, Oman trên thế giới đang có xu hướng hồi phục kể từ tháng 5/2025 nhờ (1) Nguồn cung toàn cầu thấp hơn trong nửa đầu năm 2025; (2) Sự cố mất điện dẫn đến gián đoạn hoạt động lọc dầu tại Tây Ban Nha và Bồ Đào Nhà và (3) Các đợt bảo dưỡng nhà máy lọc dầu dày đặc ở châu Á khiến nguồn cung tại đây bị thắt chặt dù hoạt động chế biến có gia tăng. 

Với mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong năm 2025 và 2 chữ số trong giai đoạn 2026-2030, quá trình đô thị hóa, thương mại nội địa và logistics đường bộ được dự đoán sẽ phát triển mạnh. Nguồn cung lọc hóa dầu của hai nhà máy Dung Quất và Nghi Sơn hiện mới chỉ đáp ứng khoảng 70% nhu cầu tiêu thụ nội địa. Trong khi tổng cầu tiêu thụ xăng dầu nội địa dự kiến tăng trung bình 7-10% mỗi năm.

Bên cạnh đó, thị trường nhiên liệu bay dự kiến cũng sẽ được hưởng lợi khi ngành du lịch đang có tín hiệu hồi phục rõ nét với tăng trưởng lượng khách quốc tế đến Việt Nam 6 tháng đầu năm 2025 đạt 22% so với cùng kỳ năm ngoái.

Mặt khác, BSR dự kiến phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ trong quý 4/2025 để đảm bảo tài chính cho dự án nâng cấp – mở rộng nhà máy lọc dầu Dung Quất. Dự án dự kiến đi vào hoạt động từ năm 2028 và kỳ vọng sẽ là động lực thúc đẩy lợi nhuận cho BSR trong dài hạn nhờ: (1) Công suất lọc dầu tăng 17% so với hiện tại và (2) Đa dạng hóa hơn trong việc lựa chọn nguồn đầu vào để đảm bảo tối ưu chi phí khi có thể lọc được các sản phẩm dầu thô có hàm lượng lưu huỳnh cao.

Mua MWG với giá mục tiêu 103,406 đồng/cp

CTCK Vietcombank (VCBS) đánh giá Bách hóa Xanh (BHX) đang khẳng định vai trò là động lực tăng trưởng cốt lõi và trụ cột lợi nhuận chiến lược của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (HOSE: MWG) khi duy trì mức lãi ổn định trong nhiều quý liên tiếp, qua đó đóng góp ngày càng lớn vào tổng lợi nhuận hợp nhất của tập đoàn.

Tính đến hết tháng 10/2025, chuỗi đã vận hành 2,367 cửa hàng, mở mới gần 600 cửa hàng từ đầu năm, một tốc độ mở rộng vượt xa kế hoạch ban đầu; đồng thời vẫn đảm bảo hiệu quả vượt trội khi trên 85% cửa hàng đạt điểm hòa vốn hoặc có lãi ở cấp độ đơn lẻ, khẳng định sự tối ưu hóa thành công của mô hình kinh doanh. Sau khi củng cố vững chắc ở thị trường miền Nam, BHX đã bắt đầu chiến lược Bắc tiến với 43 cửa hàng mở mới tại Thanh Hóa, nhằm khai thác thị trường có quy mô tiêu dùng lên đến gần 40% cả nước và còn dư địa lớn cho bán lẻ thực phẩm hiện đại.

Với quy mô doanh thu ước đạt gần 53,000 tỷ đồng năm 2025 và đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, MWG đã định hướng IPO BHX vào năm 2028, kỳ vọng thu hút nhà đầu tư chiến lược và hiện thực hóa giá trị tiềm năng của chuỗi bán lẻ thực phẩm hàng đầu Việt Nam này.

Sau giai đoạn cổ phiếu liên tục tăng mạnh, ông Lê Ánh Dương - Phó Tổng Giám đốc CTCP Viễn thông - Tin học Bưu điện đã đăng ký bán toàn bộ cổ phiếu ICT đang nắm giữ.

Cụ thể, ông Lê Ánh Dương đăng ký bán hết 39,602 cp ICT nắm giữ, tương ứng tỷ lệ 0.12% lượng cổ phiếu lưu hành từ ngày 17/11 - 16/12 thông qua khớp lệnh trên sàn, mục đích nhằm cân đối tài chính cá nhân.

Động thái của Phó Tổng ICT diễn ra sau giai đoạn cổ phiếu ngành viễn thông này liên tục tăng nóng từ nền giá 18,000 đồng/cp và chỉ thực sự hạ nhiệt trong phiên gần nhất 11/11. Trong phiên này, cổ phiếu có lúc chạm đến 27,350 đồng/cp. Trước đó, ICT cũng từng ghi nhận nhịp tăng mạnh mẽ khác trong tháng 9, đưa cổ phiếu từ vùng 13,000 đồng/cp lên quanh 18,000 đồng/cp.

Như vậy, nếu xét theo giá đóng cửa phiên 11/11 tại 24,600 đồng/cp, ICT đã tăng đến 93% kể từ đầu năm nay.

Cổ phiếu ICT ghi nhận hai nhịp tăng mạnh gần đây

Trong một diễn biến đáng chú ý khác gần đây, Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) công bố kế hoạch bán đấu giá công khai toàn bộ hơn 10.1 triệu cp ICT, tương ứng 31.43% vốn điều lệ. Kết quả đấu giá dự kiến được xác định vào ngày 17/12 sắp tới.

Điều đáng nói hơn là giá khởi điểm lên đến 74,106 đồng/cp, tức gấp 3 lần thị giá hiện tại. Quy mô thương vụ ước tính gần 750 tỷ đồng.

Việc VNPT thoái vốn ICT nằm trong khuôn khổ thực hiện Quyết định 620 ngày 10/07/2024 của Thủ tướng Chính phủ, phê duyệt Đề án cơ cấu lại Tập đoàn đến hết năm 2025; văn bản 1944 ngày 28/08/2024 của Ủy ban Quản lý vốn Nhà nước tại Doanh nghiệp (hiện đã giải thể) về việc thoái vốn tại 24 doanh nghiệp nằm trong danh mục đã được phê duyệt theo Quyết định 620.

Hiện tại, ba thành viên HĐQT của ICT gồm ông Hoàng Anh Lộc (Chủ tịch), ông Hà Thanh Hải và ông Lê Thanh Sơn (kiêm Tổng Giám đốc) đều là đại diện phần vốn của VNPT.

Khép lại 9 tháng đầu năm 2025, ICT ghi nhận doanh thu gần 1,181 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ. Sau khi trừ giá vốn, Công ty còn lại hơn 14 tỷ đồng lãi gộp, giảm 23%.

Dù vậy, việc tăng gấp đôi thu nhập khác và tăng mạnh nguồn thu tài chính, chủ yếu là lãi tiền gửi và cổ tức được chia, Công ty sau cùng lại tăng trưởng 7% lãi ròng, đạt gần 20 tỷ đồng và thực hiện 57% kế hoạch năm.

Huy Khải

FILI - 09:21:32 12/11/2025

Thống kê giao dịch tuần từ ngày 27-31/10/2025 cho thấy, nhiều giao dịch lớn thành công tại nhóm ngành bất động sản và xây dựng. Trong đó đáng chú ý tại cổ phiếu VIC, KSF, BVL và ING.

BV Asset mua thêm hơn 4.8 triệu cp BVL

CTCP BV Asset – cổ đông lớn của CTCP BV Land (UPCoM: BVL) đã mua hoàn tất thêm hơn 4.8 triệu cp trong thời gian từ 29/9-22/10/2025.

Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của BV Asset tại BV Land tăng từ 5.45% lên 10.83%, tương đương gần 9.7 triệu cp. Số cổ phiếu BV Asset giao dịch ít hơn 2,860 cp so với khi đăng ký, đơn vị cho biết là vì điều kiện thị trường không thuận lợi.

Phiên 30/09, cổ phiếu BVL ghi nhận gần 4.8 triệu cp được giao dịch thỏa thuận, khả năng cao là một phần trong giao dịch của BV Asset. Theo đó, ước tính số tiền cổ đông lớn này chi ra cho thương vụ vào khoảng hơn 105 tỷ đồng.

Ông Đỗ Anh Tuấn nâng sở hữu KSF lên hơn 61%

Ông Đỗ Anh Tuấn - Chủ tịch HĐQT CTCP Tập đoàn Sunshine vừa nhận 390 triệu cp KSF mới phát hành trong đợt hoán đổi cổ phiếu với CTCP Phát triển Sunshine Homes . Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của ông Tuấn tại KSF tăng từ 54.2% lên 61.4%.

Trong đợt này, KSF phát hành 600 triệu cp mới để hoán đổi toàn bộ cổ phần của SSH theo tỷ lệ 1 cp SSH đổi lấy 1.6 cp KSF. Giao dịch được thực hiện ngày 22/10.

Cùng thời điểm, các thành viên gia đình ông Tuấn cũng thực hiện giao dịch tương tự. Ông Đỗ Văn Trường (em trai ông Tuấn) nhận về 36 triệu cp KSF, nâng tỷ lệ sở hữu lên 4.03%. Bà Đỗ Thị Hồng Nhung (em gái ông Tuấn) sở hữu hơn 6.2 triệu cp, tương đương nắm 0.69%. Tổng cộng, nhóm cổ đông liên quan đến ông Đỗ Anh Tuấn nắm giữ hơn 595.4 triệu cp, chiếm 66.2% vốn điều lệ KSF.

Báo cáo của SSH cho thấy Doanh nghiệp không còn đủ điều kiện là công ty đại chúng, với chỉ 1 cổ đông lớn nắm 99.96% cổ phần và 121 cổ đông còn lại chiếm vỏn vẹn 0.04%. Theo kế hoạch công bố trước đó, SSH dự kiến sẽ chuyển đổi mô hình sang Công ty TNHH Một thành viên và hủy đăng ký giao dịch trên UPCoM.

SCIC đăng ký chuyển nhượng 370.7 triệu cp FPT Telecom về Bộ Công an

Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) thông báo đăng ký bán toàn bộ gần 370.7 triệu cp, tương ứng 50.17% vốn tại CTCP Viễn thông FPT (FPT Telecom, UPCoM: FOX).

Giao dịch dự kiến được thực hiện ngoài hệ thống từ ngày 31/10-28/11, với mục đích chuyển giao quyền đại diện chủ sở hữu vốn Nhà nước tại FPT Telecom từ SCIC về Bộ Công an, theo biên bản ký ngày 16/7/2025.

Đây được xem là bước thủ tục sau cùng trong tiến trình Bộ Công an tiếp nhận quyền đại diện chủ sở hữu vốn Nhà nước tại FPT Telecom.

Sau chuyển giao, toàn bộ phần vốn Nhà nước tại FPT Telecom sẽ do Bộ Công an quản lý, trong khi cổ đông lớn còn lại là CTCP FPT đang nắm 45.66% vốn.

VNPT rao bán toàn bộ vốn ICT, giá khởi điểm hơn 4 lần thị giá

Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT) công bố kế hoạch bán đấu giá toàn bộ hơn 10 triệu cp CTCP Viễn thông - Tin học Bưu điện (CTIN, HOSE: ICT), tương ứng 31.43% vốn điều lệ. Mức giá khởi điểm được ấn định ở 74,106 đồng/cp, tương đương tổng giá trị cả lô gần 750 tỷ đồng. So với thị giá hiện quanh 18,000 đồng/cp, giá khởi điểm cao hơn 4 lần.

VNPT hiện là cổ đông lớn duy nhất của ICT, do đó nếu thoái vốn thành công, ICT sẽ không còn cổ đông lớn nào và VNPT cũng chấm dứt vai trò cổ đông tại doanh nghiệp này.

Theo kế hoạch, nhà đầu tư có thể đăng ký và nộp tiền cọc từ ngày 31/10-10/12. Phiên đấu giá dự kiến diễn ra lúc 9h ngày 17/12 tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).

PTC chuyển giao quyền sở hữu PJC cho Petrolimex

Tổng Công ty Dịch vụ Xăng dầu Petrolimex (PTC) - công ty mẹ của CTCP Thương mại và Vận tải Petrolimex Hà Nội (HNX: PJC) - đăng ký bán toàn bộ hơn 3.74 triệu cp PJC (tương đương 51.06% vốn điều lệ). Mục đích chuyển nhượng là chuyển quyền sở hữu chứng khoán do sáp nhập doanh nghiệp. Thời gian giao dịch dự kiến từ 27/10 - 25/11.

Bên nhận chuyển nhượng được xác định là Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex, HOSE: PLX), khi Tập đoàn cũng đăng ký mua với khối lượng và thời gian tương tự.

Trước đó, vào ngày 2/10, Petrolimex đã công bố việc ký kết sáp nhập PTC, đơn vị do Tập đoàn sở hữu 100% vốn. PTC sẽ sáp nhập vào PLX, chính thức chấm dứt sự tồn tại. Petrolimex sẽ kế thừa toàn bộ tài sản, các khoản nợ, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của PTC, trong đó có quyền sở hữu với PJC.

Danh sách lãnh đạo công ty và người thân giao dịch từ ngày 27-31/10/2025