Tayland Başbakanı, sınır ve parlamento karışıklıkları ortamında erken seçim yolunu belirledi.

Bu sabah temkinli bir hava geri döndü ve yerel hisse senetleri üst üste ikinci haftalık kayıp yolunda ilerliyor. Perşembe günkü toparlanma, rupinin yeni bir rekor düşük seviyeye ulaşmasına rağmen gerçekleşti, ancak sürekli yabancı sermaye çıkışları ve hâlâ sonuçlanmayan ABD ticaret anlaşması nedeniyle piyasa duyarlılığı hâlâ tedirgin. Asya genelinde daha güçlü bir ton, bu endişeleri gidermek için fazla bir şey yapmayabilir. Birincil piyasada, ICICI Prudential Asset Management, Cuma günü 1,2 milyar dolarlık halka arzını gerçekleştiriyor; bu önemli halka arz, şirketi Hindistan'ın ilk işlem gününde en değerli ikinci yatırım fonu şirketi haline getirebilir.

Rupinin değer kaybı kısır bir döngü riski taşıyor.

Hindistan para biriminin zayıflaması, daha geniş piyasa endişesine zemin hazırlıyor. Rupinin Perşembe günü yeni bir dip seviyesine ulaşması, amansız düşüşünü sürdürerek bir geri besleme döngüsünü tetikleme riskini taşıyor. Döviz tüccarları, son baskının hem hisse senetlerinden hem de tahvillerden çıkan sermaye akışı olduğunu söylüyor; rupideki her yeni düşüş, küresel yatırımcıların Hint varlıklarını satın alma isteğini azaltıyor. Meselenin özünde, Hindistan'ın en üst düzey ekonomi danışmanının Mart ayına kadar nihayet gerçekleşebileceğini söylediği, hâlâ sonuçlanmamış ABD ticaret anlaşması yatıyor. Bu arada, yabancılar yıl içinde yerel hisselerden 17 milyar dolardan fazla para çekerek 2022'de belirlenen önceki rekoru aştılar. Ayrıca tahvillerde net satıcı konumuna geçerek beş aylık giriş serisini kırma tehdidinde bulundular.

Delhi'deki hava kirliliği krizi, temiz enerji zorunluluklarını hızlandırıyor.

Rupinin makroekonomik baskılarının aksine, kötüleşen kirlilik hızlı politika eylemlerini tetikliyor. Citi'ye göre, Delhi-NCR bölgesindeki temiz yakıt zorunluluklarıyla ilgili son gelişmeler, sıkıştırılmış doğal gazın büyümesini canlandırarak Indraprastha Gas gibi dağıtımcılara yardımcı olmalı. Kuzeydeki Haryana eyaleti, tüm araç toplayıcılarının gelecek yıldan itibaren filolarına yalnızca CNG veya elektrikli araçlar eklemeleri yönünde bir direktif yayınladı. Bu politika komşu Uttar Pradesh'te de geçerli. Buna ek olarak, gelecek yıl Kasım ayından itibaren Delhi'ye yalnızca temiz yakıtlı otobüslerin girmesine izin verilecek. Kötüleşen kirlilik, piyasa için ikinci dereceden etkiler yaratacak ve yeni kazananların yanı sıra kayıplara da yol açacaktır.

Karides üreticileri AB'de fırsat görüyor.

Bazı sektörler dalgalanmalarla karşı karşıya kalırken, Hindistan'ın ihracat sektörleri küresel değişimlere uyum sağlıyor. Örneğin, karides ihracatçıları küresel trendleri hızla okuyor ve stratejilerini ince ayar yapıyor. Tarife sorunlarına rağmen, Hindistan ABD'de istikrarlı bir şekilde pazar payı kazanırken, önemli rakibi Ekvador maliyet avantajının bir kısmını kaybediyor gibi görünüyor, diye belirtiyor InCred Equities. Ve ABD talebiyle ilgili belirsizliğe rağmen, Hindistan, AB ve İngiltere ile ticaret görüşmelerinin ilerlemesiyle, tarifeler ve uyumluluk kuralları nedeniyle kapalı olan pazarların açılmasıyla muhtemelen fayda sağlayabilir. InCred'in en iyi sektör seçimleri arasında Apex Frozen Foods ve Avanti Feeds yer alıyor; ikincisi bu yıl %18'den fazla değer kazandı.

Hindistan'ın hisse senedi piyasasının davranışı kendi hikayesini anlatıyor. Şirket içindekiler rekor seviyelerde hisse satıyor, bu da piyasanın oldukça pahalı görünmeye başladığını gösteriyor - fiyatlar bir süredir zorlanıyor olsa bile. Kurucu gruplar bu yıl 14 milyar dolardan fazla hisse sattı ve üç yıllık toplamı neredeyse 40 milyar dolara çıkardı. Perakende yatırımcı girişleri güçlü kalırken, şirket içindekilerin satışları ve rekor seviyedeki halka arzlar piyasayı kontrol altında tutuyor.

Kaynak: Bloomberg Avrupa

[Kısa Bilgiler]

[Haber Detayları]

[Bugünün Odak Noktası]

Petrol fiyatları, bir önceki seansta yaşanan sert düşüşlerin ardından Cuma günü Asya piyasalarında yükseldi. Bu yükseliş, ABD'nin Venezuela petrolü taşıyan daha fazla tankere el koymaya hazırlandığına dair haberlerin arz kesintisi endişelerini artırmasıyla desteklendi.

ABD Doğu Kıyısı Saatiyle 20:50 (GMT 01:50) itibarıyla, Şubat ayında vadesi dolacak Brent petrol vadeli işlemleri %0,5 artışla varil başına 61,61 dolara, Batı Teksas Orta Ham Petrol (WTI) vadeli işlemleri ise %0,6 artışla varil başına 57,95 dolara yükseldi.

InvestingPro aboneliğiyle ham petrol piyasasına dair özel bilgilere, gerçek zamanlı güncellemelere ve fiyat tahminlerine erişin - bugün %55 indirimden yararlanın.

Ukrayna'daki barış beklentileri ve ABD'deki benzin ve damıtılmış yakıt stoklarındaki artış nedeniyle her iki sözleşme de Perşembe günü %1,5 düşüş göstererek yedi haftanın en düşük seviyesine geriledi.

Petrol fiyatlarının bu hafta %3'ten fazla düşmesi bekleniyordu.

ABD'nin Venezuela kıyılarında daha fazla petrol ve gazi ele geçirmeyi planladığı bildiriliyor.

Reuters'ın kaynaklara dayandırdığı bir haberde, ABD'nin bu hafta Venezuela kıyılarında ele geçirilen Skipper tankerinin ardından ek müdahaleler hazırladığı belirtilmesinin ardından fiyatlar yükseldi.

Rapora göre, bu potansiyel adım, Washington'ın yaptırımların uygulanmasında önemli bir tırmanışa işaret ediyor ve gemi sahiplerini Venezuela ham petrolü içeren seferleri yeniden değerlendirmeye sevk etti.

Raporda ayrıca, ABD'nin olası el koyma için yaptırım uygulanan birkaç tankerin daha yer aldığı bir hedef listesi oluşturduğu belirtildi.

Yaptırım uygulanan petrol akışlarında daha fazla aksama olasılığı, piyasaya risk primi ekleyerek Brent ve Batı Teksas Ham Petrolü'nün bir miktar toparlanmasına yardımcı oldu.

Ukrayna'daki barış umutları kazanımları sınırladı.

Ancak, dikkatler yeniden Rusya ve Ukrayna arasındaki devam eden diplomatik çabalara çevrildiği için kazanımlar sınırlı kaldı.

Müzakere yoluyla bir çözüme doğru atılacak herhangi bir adım, nihayetinde Rusya'nın enerji ihracatına yönelik yaptırım politikasını yeniden şekillendirebilir ve küresel arz konusundaki beklentileri değiştirebilir.

Bu hafta başlarında, görüşmelerde ilerleme kaydedildiğine dair ilk işaretler ortaya çıktığında petrol fiyatlarında bir düşüş yaşandı; bu da piyasanın gerginliğin azalmasına yönelik sinyallere ne kadar duyarlı olduğunu gösteriyor.

Avrupa jeopolitik diplomasisine ilişkin belirsizlik, ham petrolün yönünü kısıtlamıştır.

Kaynak: Yatırım

CIMB Securities'in değerlendirmesine göre, Malezya'nın petrol ve doğalgaz sektöründe, petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar, yukarı yönlü sermaye harcamalarındaki düşüş, açık deniz çalışmalarının kapsamının daraltılması ve marjinal saha geliştirme projeleri de dahil olmak üzere yeni projelerde olası gecikmeler nedeniyle, 2026 yılına kadar iç piyasada durgun bir faaliyet görünümü bekleniyor.

Açıklamada, sınırlı iş imkanlarının hizmet sağlayıcılar arasında rekabeti yoğun tutacağı belirtildi ve bu durum, ulusal petrol şirketi PETRONAS'ın 2025 yılının ilk yarısında yukarı yönlü sermaye harcamalarını %42 oranında azaltmasından esinlenildi.

Açıklamada, "Karada bulunan tesislerin bakım ve onarım çalışmaları, yerleşik yeteneklere ve operasyonel ayak izine sahip şirketlere fayda sağlayan, kısa vadeli en önemli katalizör olmaya devam ediyor" denildi.

Açıklamada ayrıca, kirlenmiş arazilerde yapılan bakım çalışmalarının da "hedef odaklı ve projeye özgü" olmaya devam ettiği belirtildi.

CIMB Securities, sektör konusunda "nötr" bir görüşe sahip; zira temel kazançların 2025'te on yıldan uzun bir sürenin en düşük seviyesinde olması, ardından 2026'da bir toparlanma göstermesi ancak yine de 2020'deki pandeminin zirve dönemindeki seviyelerde kalması bekleniyor.

Açıklamada, PETRONAS ile Sarawak eyaletine ait Petroleum Sarawak Bhd (PETROS) arasındaki devam eden anlaşmazlığın da kamuoyu algısını etkilediği belirtildi.

Açıklamada, "Lisanslama, kaynak hakları ve gelir tahsisi ile ilgili temel konular hâlâ çözüme kavuşturulmadı" denildi.

Bu durum, projelerin onaylanmasında gecikmelere yol açtı ve yatırımcı güvenini zedeledi; petrol üreticilerinin "yeni projelere yatırım yapma konusunda daha temkinli bir tutum benimsemeleri muhtemel" diye ekledi.

Kaynak: Theedgemarkets

Piyasadaki coşku, şahinlerin Noel'i atlatmasına yardımcı olmayabilir.

Bu hafta euro faiz piyasalarının aniden sergilediği şahin pozisyon alma durumu muhtemelen incelemeye tabi tutulacaktır. Mevcut pozisyonu haklı çıkarmak için, büyüme rakamlarının iyileşmeye devam etmesi ve enflasyon verilerinin Avrupa Merkez Bankası'nın tahminlerinin altına düşmemesi gerekiyor. Bu arada, (jeo)politik risklerin kontrol altında kalması ve Trump'ın Avrupa'yı yeni politika eylemleriyle şaşırtmaması gerekiyor. Bu uzun bir liste. Ve bunların hepsi temel tahminlerimizin bir parçası olsa da, bundan sonraki sürecin tamamen sorunsuz geçeceğinden şüphe duyuyoruz.

İlginç bir şekilde, enflasyon swapları, faiz oranlarının genel yeniden fiyatlandırılmasında fazla bir değişiklik göstermedi. 2 yıllık enflasyon swapı hala %1,8'in biraz altında olup, bu da Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) öngördüğü TÜFE düşüşünü yansıtıyor. Reel faiz oranlarının bu değişimde büyük rol oynaması, piyasaların ECB'nin tepki fonksiyonuna ilişkin değerlendirmelerini değiştirdiğini gösteriyor. Kısa vadede enflasyonun düşmesi hala beklenirken, ECB daha fazla gevşemeye daha az ihtiyaç duyuyor olabilir. Schnabel'in şahin görüşünün önümüzdeki hafta yapılacak ECB toplantısında daha geniş bir kesim tarafından paylaşılıp paylaşılmayacağını görmek ilginç olacak.

Tüm bunları göz önünde bulundurduğumuzda, piyasalar biraz fazla şahinleşmiş olabilir ve eğer piyasa duyarlılığı küçük bir olumsuzlukla bile karşılaşırsa, hareketin bir kısmının geri çekildiğini görebiliriz. Genel piyasa duyarlılığının şu anda özellikle güçlü olduğunu unutmayın. Euro STOXX hisse senedi endeksinin zımni oynaklığı bu yılın en düşük seviyesindeyken, ABD'deki SP 500 endeksi yeni rekorlara doğru ilerliyor. Soru şu ki, yatırımcılar Noel sezonuna girerken risk almaya devam etmekten memnun mu? Çalkantılı bir yılın ardından, Noel'de kenarda beklemenin bize daha fazla huzur vereceğini tahmin edebiliriz.

Son olarak, 10 yıllık SOFR için alıcılar üzerinde dengeli bir getiri söz konusu. Bunun pozitif yönde değişmesi bekleniyor.

ABD'de, 3 aylık SOFR oranı nihayet 10 yıllık SOFR oranıyla aynı seviyeye veya yaklaşık olarak aynı seviyeye geldi (bu hafta gerçekleşti) ve ilerleyen dönemde 3 aylık SOFR oranının düşmesi bekleniyor; bu da sabit faizli tahvil alıcıları için yapısal olarak olumlu etki getirisi sağlayacak. 10 yıllık SOFR oranının çoğu değişken faiz oranının üzerinde olduğu ilk kez 2022'nin ikinci yarısından (ve kısa bir süreliğine Ocak 2025'ten) bu yana yaşanıyor. Olumsuz etki getirisi nedeniyle değişken faize geçme fikrinden çekinen oyuncular için bu durum ortadan kalkıyor (en azından 10 yıllık SOFR oranı yüksek kaldığı sürece). Öte yandan, 10 yıllık vadeli tahvillerde sabit faiz ödemesi yapmanın bir avantajı da, 10 yıllık SOFR oranının %4'e doğru ilerlemesiyle beklediğimiz olumlu piyasa değerlemesidir.

Cuma günkü etkinlikler ve piyasa değerlendirmeleri

Ekim ayı için Birleşik Krallık'ın aylık GSYİH tahminlerinin ardından, veri takvimi oldukça boş. ABD Merkez Bankası Başkanı Paulson ve Goolsbee'nin ABD ekonomik görünümüne ilişkin açıklamalarını dinleyeceğiz. Fitch'ten ise Avrupa Ekonomik Alanı Fonu (EFSF) ve Avrupa İstikrar Mekanizması (ESM) için bir derecelendirme değerlendirmesi gelecek.

Kaynak: ING

Önemli noktalar:

Tayland'da pirinç fiyatları, sel kaynaklı arz endişeleri ve Çin'in pirinç alım sözü vermesinin ardından talebin artacağı beklentisiyle altı aydan fazla bir süredir en yüksek seviyesine çıktı; Hindistan ve Vietnam'da ise fiyatlar değişmeden kaldı.

Tayland'ın %5 kırık pirinci (RI-THBKN5-P1) ton başına 400 dolardan işlem gördü; geçen hafta bu fiyat 375 dolardı. Fiyatlar 29 Mayıs'tan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Tüccarlar, Çin'in Tayland'dan 500.000 ton pirinç alma sözü vermesinin ardından, bu ayın sonlarına doğru pirinç anlaşmasını sonuçlandırmaya hazırlanmasıyla talebin artmasını bekliyor.

Bangkok'ta faaliyet gösteren bir pirinç tüccarı, "Çin ile yapılan anlaşma ve Filipinler'den daha fazla alım beklentisi piyasayı daha hareketli hale getiriyor" dedi.

Tüccar ayrıca, ülkenin birçok yerinde son zamanlarda yaşanan seller nedeniyle arzda azalma olduğunu da sözlerine ekledi.

Hindistan'da pirinç ihracat fiyatları bu hafta istikrarlı seyrini korudu; rupinin rekor düşük seviyeye doğru kayması, tüccarların yerel piyasadaki yükselen çeltik fiyatlarını dengelemelerine yardımcı oldu.

Hindistan'ın %5 kırık pirinçli haşlanmış pirinç çeşidi bu hafta metrik ton başına 347-354 dolar arasında fiyatlandırıldı ve geçen haftaya göre değişmedi. Hindistan'ın %5 kırık beyaz pirinci ise bu hafta metrik ton başına 340-345 dolar arasında fiyatlandırıldı.

Kalküta merkezli bir ihracatçı, hükümetin artırılmış asgari destek fiyatından alım yapması nedeniyle pirinç fiyatlarının yüksek kaldığını ve bunun da tüccarları daha yüksek fiyatlar sunmaya ittiğini söyledi.

Hindistan rupisi Perşembe günü dolar karşısında rekor düşük seviyeye yaklaştı ve bu durum, yatırımcıların yurtdışı satışlarından elde ettikleri rupi getirilerini artırdı.

Tüccarların verilerine göre, Vietnam'ın %5 kırık pirinci (RI-VNBKN5-P1) Perşembe günü metrik ton başına 365-370 dolar arasında işlem gördü ve bu fiyat bir hafta öncesine göre değişmedi.

Ho Chi Minh şehrinde faaliyet gösteren bir tüccar, "Talebin zayıf olması nedeniyle satışlar yavaş ilerliyor" dedi.

Hükümet verilerine göre, Vietnam'ın Kasım ayındaki pirinç ihracatı bir önceki yıla göre %49,1 azalarak 358.000 tona düştü.

Bu arada Bangladeş, uluslararası açık ihale yoluyla 50.000 ton pirinç alımını onayladı. Hükümet, iyi stoklara ve verime rağmen pirinç fiyatlarını kontrol altında tutmakta zorlanmaya devam ediyor.

Kaynak: TradingView