Sıfır Gün Opsiyonlarındaki Patlama Bazı Yatırımcılar Felaketten Korkarken Bile Büyüyecek

Hisse senetleri

Özet:

Wall Street'in hızlı değişen hisse senedi opsiyonlarıyla aşk ilişkisi başladıktan iki yıl sonra, Bloomberg'in en son Markets Live Pulse anketi, ankete katılanların neredeyse yarısının nihai bir patlamadan korkmasına rağmen, benzeri görülmemiş bir yükselişin hala devam edebileceğini gösteriyor.

SP 500'e bağlı vadeye sıfır gün kalan sözleşmelerin kavramsal değerinin Nisan ayında yaklaşık 862 milyar dolara ulaşmasıyla birlikte, 300 MLIV Pulse katılımcısının neredeyse %90'ı büyümenin devam etmesini beklediklerini söyledi. Bükülme mi? İstikrarlı bir şekilde büyüyüp büyümeyeceği ya da felaketle sonuçlanıp sonuçlanmayacağı konusunda neredeyse eşit olarak bölünmüş durumdalar.

0DTE olarak bilinen, vadesinin dolmasına 24 saatten az kalan hisse senedi türevleri, büyük ve küçük yatırımcıların ekonomi ve merkez bankası politikası üzerindeki belirsizliği gidermeye çalışmaları nedeniyle Wall Street'in en popüler alım satımlarından biri haline geldi. 0DTE'de alım satım, geçen yıl SP 500'ün toplam opsiyon hacminin %45'ini oluşturdu; bu, ürünlerin 2022'nin ikinci çeyreğinde yaygın olarak kullanıma sunulmasından önceki seviyenin yaklaşık iki katıydı.

“Borsalar günlük opsiyonlara izin vererek parayı yumruktan kazanıyor. Gördüğünüz gibi hacim arttı çünkü giderek daha fazla insan buna erişebiliyor," dedi Anacapa Advisors'ın baş yatırım sorumlusu Phil Pecsok. “Sadece daha yaygın hale gelecekler.”

Patlamanın boyutu tartışmalara yol açtı. Ultra kısa vadeli opsiyonlardaki hareketliliğin hisse senedi volatilitesini etkileyebileceğine dair endişeler mevcutken araştırmalar, bunları kullanan perakende yatırımcıların çoğunlukla para kaybettiğini öne sürüyor.

Ankete katılanların çoğunluğu ikinci riskin farkında olduğunu gösterdi; %56'sı araçlarla para kaybetmenin çok kolay olduğu görüşünü ifade etti. Ancak endişeler perakende erişiminin 0DTE'ye sınırlandırılmasına kadar uzanmadı; ankete katılanların %76'sı (neredeyse üçte ikisi profesyonel yatırımcılar) bunları kolayca erişilebilir tutmanın adil olduğunu söyledi.

Başlangıçta yüksek frekanslı tüccarlar tarafından bahis veya riskten korunma pozisyonları oluşturmak için seçilen sıfır gün opsiyonları, hem sofistike sayısal profesyoneller hem de küçük yatırımcılar arasında ilgi görüyor. Ayrıca borsada işlem gören fonlar arenasına da girmenin yolunu buldular.

Hem akademik hem de Wall Street araştırmacıları, bu ticaret dalgasının, piyasayı gün içi bazda daha değişken hale getirebileceği de dahil olmak üzere potansiyel tehlikelere dikkat çekti. JPMorgan Chase Co. stratejisti Marko Kolanoviç, popülerliklerinin, ABD hisse senetlerinde uzun süredir devam eden sakinliği bozan meşhur patlama olan 2018 Volmageddon olayı gibi geçmişteki felaketleri tekrarlama riski taşıdığı konusunda uyardı. Teoriye göre, büyük bir hisse senedi hareketi, işlemlerin diğer tarafını tutan ve piyasada tarafsız bir duruş sergilemek için hisse alıp satmak zorunda olan opsiyon tacirlerini, kendi pozisyonlarının büyük bir kısmını gevşetmeye ve herhangi bir satışı hızlandırmaya zorlayabilir.

Yükselişin merkezinde yer alan borsa Cboe Global Markets Inc., 0DTE'nin geniş kullanım durumlarının, işlemlerin piyasayı şoklara karşı savunmasız hale getirebilecek türden kalabalık tek yönlü bahisler yaratmadığı anlamına geldiğini savundu. Cboe, yaklaşık iki yıl önce SP 500 opsiyonlarının vadesini her iş gününe genişletti ve daha sonra Russell 2000 Endeksi için sıfır gün opsiyonlarına da izin verdi.

Son genişlemede Nasdaq Inc., emtialar ve Hazine ETF'leri üzerinde daha kısa vadeli seçenekler planladığını söyledi.

MLIV anketinde 0DTE'nin temel piyasa üzerindeki etkisine ilişkin görüşler oldukça eşit bir şekilde bölünmüş durumda. Yanıt verenlerin yalnızca dörtte biri bu konuda çok endişelendiğini söylerken, %34'ü endişe duymadığını, %41'i ise sadece biraz endişeli olduğunu belirtti.

0DTE'yi nasıl tanımlayacakları sorulduğunda, ağırlıklı olarak ABD veya Avrupa'da bulunan MLIV Pulse katılımcılarına genellikle sert cevaplar veriliyordu. En çok kullanılan tabir “kumar” oldu. Negatif açıklamalar arasında "Vegas'ta bir kumar makinesi", "atom bombaları" ve "perakende ve tecrübesiz kurumlardan borsalara ve piyasa yapıcılara servet transferiyle sonuçlanan araçlar" vardı.

Olumlu katkıda bulunanlar büyük ölçüde bunların bir riskten korunma aracı olarak kullanışlılığına odaklandılar. Bir katılımcının söylediği gibi: "Yatırımcıların, temel hisselere sahip olmak zorunda kalmadan bir hisse senedinin yön hareketinde pozisyon alması oldukça ucuz bir yoldur."

Şu ana kadar 0DTE yalnızca büyük endeksler ve borsada işlem gören fonlar için kullanılabiliyor. Popülerlikleri, sıfır gün sözleşmelerinin tek hisse senetlerini kapsayacak şekilde genişletilebileceği yönündeki spekülasyonları artırdı. Bu potansiyel genişlemeyle ilgili soru sorulduğunda ankete katılanlar tamamen ikiye bölündü.

MLIV Nabız anketi, terminaldeki Bloomberg okuyucuları arasında ve aynı zamanda MLIV blogunu da yöneten Bloomberg'in Markets Live ekibi tarafından çevrimiçi olarak yürütülüyor. Bu haftaki anket, Bitcoin'in mi yoksa büyük ABD teknoloji hisselerinin mi güvenli bir sığınak sağlayıp sağlamadığını soruyor. Görüşlerinizi burada paylaşın.

Kaynak: Bloomberg

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri

Sıfır Gün Opsiyonlarındaki Patlama Bazı Yatırımcılar Felaketten Korkarken Bile Büyüyecek

Kaynak: Bloomberg

Risk Beyanı