Strategy'nin Bitcoin mNAV'ı Şubat 2024'ten Bu Yana En Düşük Seviye Olan 1,174'e Geriledi

Kripto para

Hisse senetleri

Özet:

Piyasa değeri ile temel varlık değeri arasındaki farkın daralması sürdürülebilirlik açısından tehdit oluşturuyor.

Strategy'nin piyasa net varlık değeri (mNAV), Bitcoin (BTC) ile karşılaştırıldığında, 10 Ekim'de yaklaşık iki yılın en düşük seviyesi olan 1.174'e düştü.

Şirket hisseleri, kripto para piyasasındaki genel zayıflığın etkisiyle %3 düşüşle 307,95 dolara geriledi ve bu da 88,4 milyar dolarlık piyasa değerine denk geliyor. Strategy, yaklaşık 75,4 milyar dolar değerinde 640.031 BTC'ye sahip olan ABD'nin en büyük 121. halka açık şirketidir.

Basın saati itibarıyla Bitcoin, son 24 saatte %3'ten fazla düşüşle 117.824 dolardan işlem görüyordu. Piyasa değeri ile temel varlık değeri arasındaki daralan fark, kurumsal Bitcoin hazine stratejilerinin sürdürülebilirliği için bir tehdit oluşturuyor.

Düşen mNAV bir geri bildirim döngüsüne yol açar

Standard Chartered Dijital Varlık Araştırmaları Başkanı Geoffrey Kendrick, dijital varlık hazinesi (DAT) şirketlerinin portföylerini genişletmeleri için mNAV'ın 1,0'ın üzerinde tutulmasının hayati önem taşıdığı konusunda uyardı. Bu eşiğin altındaki değerler, daha zayıf bilançolara ve potansiyel konsolidasyona işaret ediyor.

Ayrıca, Strateji ve benzeri hazine şirketleri, Bitcoin alımlarını finanse eden PIPE finansman yapılarından kaynaklanan artan baskıyla karşı karşıya.

CryptoQuant'ın 25 Eylül tarihli raporuna göre, Bitcoin hazine hisseleri sürekli olarak indirimli PIPE ihraç fiyatlarına doğru yöneliyor ve bu durum mevcut yatırımcılar için %55'e varan kayıplara yol açıyor.

Bu desen bir geri bildirim döngüsü yaratıyor. PIPE yatırımcıları önemli indirimlerle satın alımlar yapıyor ve tescil haklarına sahip oluyor, bu da yeniden satış beyanlarının sunulmasının ardından halka açık satışlara olanak sağlıyor.

Kilitlenme süreleri sona erdiğinde, satış baskısı hisse senedi fiyatlarını olumsuz etkiliyor ve altta yatan Bitcoin varlıklarına olan primleri sıkıştırıyor.

Önemli olan ne?

Sonuç olarak, 1,0 mNAV'ın altında işlem gören şirketler ciddi kısıtlamalarla karşı karşıyadır. Prim değerlemeleri olmadan, hazine şirketleri ek Bitcoin alımlarını finanse etmek için cazip fiyatlarla hisse senedi ihraç edemezler.

Model, seyreltici sermaye artışlarını haklı çıkaracak primlerin korunmasına dayanıyor ve CryptoQuant, yalnızca sürdürülebilir Bitcoin rallilerinin hisse senedindeki daha fazla düşüşü önleyebileceğini belirtiyor.

Sonuç olarak, Strategy'nin priminin 8 Şubat 2024'ten bu yana görülmemiş seviyelere gerilemesi alarm veriyor. DAT hareketini başlatan şirketin mNAV'ının daraldığını görmek, piyasa için yükseliş sinyali değil.

Şirketi zor duruma sokmaya yetmese de, 1,0 mNAV'ın altındaki uzun dönemler, şirketlerin borçlarını ödemek veya operasyonlarını finanse etmek için sermaye toplayamadığı bir ölüm sarmalına yol açabilir.

Bu sarmal varlık satışlarına yol açarak Bitcoin fiyatlarına baskı yapacak ve daha fazla düzeltmeye yol açacaktır.

Kaynak: Cryptoslate

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim

Veri