Sağlam ABD Özel Finansmanı 'İniş Yok' Görüşünü Güçlendiriyor

Ekonomik

Bağlamak

Özet:

Şirketler ve hanehalkı dengesi bozulunca, Fed'in bu yıl boyunca faiz indirimine direnebileceğine dair söylentiler artıyor...

Şirket ve hanehalkı bilançoları şimdiye kadarki faiz artışlarından sadece anlık bir darbe almış gibi görünürken, Federal Rezerv'in bu yıl boyunca faiz oranlarını düşürmeye direnebileceğine dair söylentiler artıyor.

Nominal borç seviyeleri yüksek ve kümülatif 500 baz puanlık artışlar yine de sıkıntı cepleri açabilirken, şirketler ve hane halkı genel olarak borçlarını rahat bir şekilde ödüyor gibi görünüyor; gelir akışları duruyor ve nakit yığınları kazanılıyor.

Kısacası, son 40 yılın en agresif faiz artırım döngüsü pek çok kişinin korktuğu stresi yaratmadı ve ekonominin genişlemesi ve enflasyondaki düşüş güçlü bir ters rüzgar yarattı.

Öyle ki, bu yıla ilişkin faiz indirimi beklentileri hızla azalıyor ve özel sermaye devi Apollo Global Management'taki analistler, hiç faiz indirimi yapılmayacağını bile öngörüyor.

Tüketiciler ve işletmeler son zamanlarda olduğu gibi dirençli kalırlarsa yalnız olmayacaklar.

Danışmanlık firması Motio Research'ten Matias Scaglione ve Romina Soria tarafından yapılan araştırma, enflasyona göre düzeltilmiş ortalama hane halkı gelirinin, artan reel ücretler sayesinde geçen yılın Haziran ayından bu yana sağlam bir iyileşme yolunda olduğunu gösteriyor.

Mart-Ekim 2020'ye ait düzensiz anket verileri hariç tutulduğunda, gerçek ortalama hane geliri, salgın öncesi seviyelere geri döndü. "Bardağın yarısı boş" yorumu dört yıllık bir durgunluğu temsil ediyor, ancak "bardağın yarısı dolu" görüşü sürdürülebilir bir genişlemeyi iyi bir şekilde besliyor.

Scaglione, "Gerçek ortalama hane halkı geliri nihayet ekonomiye yetişiyor" dedi.

Mevcut yolun sürdürülmesi ekonominin ilerlemesine yardımcı olacaktır. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_1

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_2

3,7 Tln Dolar Fazla Nakit

Hanehalkının ekonomik ağırlığı her ne kadar önemli olsa da yalnızca gelire göre belirlenmemektedir. Genel zenginlik, hisse senetleri, tahviller ve gayrimenkul gibi varlıkların değerini içeriyor ve bu ölçüme göre hanelerin de oldukça iyi durumda olduğu görülüyor.

San Francisco Fed'deki araştırmacılar, salgın öncesi eğilimlere göre 13 trilyon dolarlık gerçek "fazla" servetin özsermaye tutma ve tasarruf düşüşleri nedeniyle azalmasına rağmen, gerçek hane halkı servetinin hâlâ Şubat 2020'dekinden yüksek olduğunu tespit etti.

Wall Street'teki son yükselişle birleştiğinde, "bu, servet harcamalarında ileriye dönük güçlenmenin devam ettiğinin sinyalini verebilir" ancak tasarruflar gibi daha likit varlıkların, salgın öncesi patikadan "önemli ölçüde" daha düşük seviyelere yaklaştığı ve harcamaları kısabileceği konusunda uyarıyorlar. .

Daha düşük tasarruflar hane halkının nakit tamponlarının tükendiğini gösteriyorsa, artan çek hesabı bakiyeleri tam tersini söylüyor. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_3

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_3

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_4

Barclays'teki ekonomistler, 30 yıllık ortalamayı referans olarak kullanarak hane halkının yaklaşık 2,6 trilyon dolarlık "fazla" nakite sahip olduğunu tahmin ediyor.

Finansal olmayan firmaların elinde tuttuğu tahminen 1,1 trilyon dolarlık fazla nakdi de hesaba katarsak, ABD kurumsal ve tüketici bilançosunun toplamında yaklaşık 3,7 trilyon dolarlık kullanıma hazır nakit bulunduğunu tahmin ediyorlar.

"İnişin olmadığı" bir ortamda, paranın harcanması veya yatırılması daha olasıdır. Barclays ekonomistleri geçen ay şöyle yazdı: "Hanehalkı ve finans dışı şirketler durgunluk riski konusunda daha az endişelendikçe, ihtiyati (mevduat) tamponlarını yeniden tahsis etmeye başlayabilirler."

Sadece güzel

Peki bu bilançoların borç tarafı ne olacak?

Nominal borç artıyor ve kredi kartı bakiyeleri gibi bazı önlemlerle rekor seviyelere ulaşıyor. Bu durum, potansiyel finansal ve ekonomik riskler konusunda giderek daha fazla uyarıda bulunan politika yapıcıların dikkatinden kaçmadı.

New York Fed'e göre, geçen yılın sonunda, ödenmemiş hane halkı borcunun %3,1'i bir tür temerrüt halindeydi. Ancak bu yine de salgının hemen öncesindeki 2019'un son çeyreğine göre yüzde 1,6 puan daha düşük.

Fed rakamları, eylül ayı sonunda hane halkı borcunun gayri safi yurt içi hasıla yüzdesi olarak %73,3 olduğunu gösteriyor; bu, dotcom balonunun patladığı ve resesyonun başladığı 2001'den bu yana en düşük seviye.

Ameriprise Financial baş ekonomisti Russell Price, kredi kartı borcunun harcanabilir gelir içindeki payının (tarihsel olarak düşük bir seviye olan %6,5) hala 2019 seviyelerinin altında olduğuna dikkat çekiyor. Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_5

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_5

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_6

Sturdy US Private Finances Bolster 'No Landing' View_7

Nominal ABD GSYİH büyümesinin, kurumsal kazançların ve hisse senedi piyasası performansının geçen yılki şaşırtıcı gücü, şirketlerin göreceli borç yükünün de hafifletilmesine yardımcı oldu.

Finansal olmayan şirketlerin borçlarının piyasa kapitalizasyonu içindeki payı Eylül sonu itibarıyla %24 civarındadır. Bu, birkaç yıl öncesine göre biraz daha yüksek, ancak yine de kaydedilen en düşük oranlardan biri.

Bu, SP 500 ve Nasdaq'ı o zamandan bu yana yeni zirvelere taşıyan hisse fiyatlarındaki artışla süslenmiş olabilir. Ancak denklemin nasıl hesaplandığına bakılmaksızın, bu, şirketlerin sahip olduğu nakit tamponunun bir başka kanıtıdır.

Daha geniş bir düzeyde, Fed verileri, finansal olmayan kurumsal Amerika'nın borcunun geçen yılın Eylül ayında GSYİH'ye oranının 2019'un sonundan bu yana ilk kez %50'nin altına düştüğünü gösteriyor.

Unlimited Funds CEO'su ve Bridgewater'ın eski yöneticisi Bob Elliott, yakın zamanda "Gelir odaklı 'güzel' bir kaldıraç azaltma" tweetini attı.

Kaynak: Yahoo

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Risk Beyanı

Hisse senetleri, döviz, emtialar, vadeli işlemler, tahviller, ETF'ler veya kripto gibi finansal varlıkların alım satımında kayıp riski ciddi miktarda olabilir. Brokerınıza yatırdığınız parayı tamamen kaybedebilirsiniz. Bu nedenle, koşullarınız ve finansal kaynaklarınız ışığında bu tür bir ticaretin sizin için uygun olup olmadığını dikkatle değerlendirmelisiniz.

Kendi kendinize durum tespiti yapmadan veya mali danışmanlarınıza danışmadan hiçbir yatırım yapmamalısınız. Mali durumunuzu ve yatırım ihtiyaçlarınızı bilmediğimiz için web içeriğimiz size uygun olmayabilir. Mali bilgilerimizin gecikmesi veya yanlışlık içermesi mümkündür; bu nedenle tüm işlemlerinizin ve yatırım kararlarınızın sorumluluğu tamamen size ait olacaktır. Kaybedilen sermayenizden şirket sorumlu olmayacaktır.

Web sitesinden izin almadan web sitesindeki grafikleri, metinleri veya ticari markaları kopyalamanıza izin verilmez. Bu web sitesinde yer alan içerik veya verilere ilişkin fikri mülkiyet hakları, sağlayıcılarına ve borsa tüccarlarına aittir.

Son Aramalar

En Çok Arananlar

Teklifler

Analiz

Kullanıcı

7/24

Ekonomik Takvim

Eğitim