Powell'ın Tarife Kaynaklı Enflasyon Konusundaki Tedbiri Doğru

Merkez Bankası

Özet:

Başkan Donald Trump, faiz oranlarının "çok geç" olduğunu söyleyerek Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ı sürekli karalamaya başladı.

Başkan Donald Trump, göreve geldiğinden beri faiz oranları %4,25-%4,5 seviyesinde sabit kaldığı için Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'a "çok geç" diyerek sürekli iftira atmaya başladı. Sadece Salı günü, sosyal medyada kendine has bir şekilde üç yüzde puanı faiz indirimi talep etti; bu, resesyon dışında asla gerçekleşmeyecek bir şey. Trump'ın iğnelemeleri bir yana, son enflasyon verileri Powell'ın bekle-gör yaklaşımının günümüz ekonomik görünümü için tam olarak doğru yol olduğunu gösteriyor.

Çalışma İstatistikleri Bürosu Salı günü yaptığı açıklamada, çekirdek tüketici fiyat endeksinin Haziran ayında bir ay öncesine göre %0,2 arttığını, bunun da yıllık bazda %2,9'luk bir orana denk gelen biraz cesaret verici bir sürpriz olduğunu belirtti. Ancak bu rakam, Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor ve raporun detayları, tarifelerin fiyatları yükseltmeye başladığını ve önümüzdeki birkaç ay içinde daha büyük etkilerin görülmeye başlayabileceğini gösteriyor.

Daha spesifik olarak, temel mallar Haziran ayında bir ay öncesine göre %0,2 arttı; bu, Şubat ayından bu yana en hızlı artış oldu. Bu artış, büyük ölçüde ev eşyaları ve malzemelerindeki artıştan kaynaklandı; bu da gümrük vergisi geçişinin açık bir işareti. Bu kategori (ev aletleri, halılar, ev temizlik malzemeleri vb.) bir önceki aya göre %1 arttı ve bu, Ocak 2022'den bu yana görülen en büyük artış oldu. 2022'den bu yana en büyük aylık artışı kaydeden diğer ürünler ise eğlence ürünleri (spor malzemeleri, oyuncaklar, video ekipmanları vb.) oldu. Bu ay gümrük vergisi etkileri inkar edilemez olmakla kalmadı, aynı zamanda önceki ayların verilerinde çok hafif ve dağınık bir etki olan bu etkilerin giderek genişlediği görüldü.

Yine de bu ne paniğe kapılacak ne de kutlanacak bir ay değildi. İstikrarlı bir işsizlik oranının hakim olduğu bir ortamda, Trump'ın gelecek yıl görev süresi dolduğunda yerine geçmeyi taahhüt ettiği, sıkıntılı Fed başkanının uzun zamandır tavsiye ettiği şeyi yapmanın zamanı geldi: Daha fazla veriyi bekleyin.

Fed politika yapıcıları ve özel sektör ekonomistleri arasında, gümrük vergilerine ilişkin genel görüş, bunların yaz aylarında bir tarihte yürürlüğe gireceği yönündeydi. Öncelikle, Trump'ın en büyük ve en kapsamlı gümrük vergisi hamlesi Nisan ayına kadar gelmedi. Goldman Sachs Group Inc. ekonomistleri, birçok ithalatın ABD kıyılarına ulaşmasının yaklaşık bir ay sürdüğünü ve "Kurtuluş Günü" vergileri sırasında gemide bulunan malların muaf tutulduğunu tahmin ediyor. Dahası, işletmeler son tarihten önce stoklarını stokladı ve Gümrük ve Sınır Koruması birçok ithalatçının ödemeleri bir buçuk aya kadar ertelemesine olanak tanıyor. Bu nedenle, birçok tahminci Haziran ayının, Temmuz ve Ağustos aylarında daha belirgin hale gelebilecek bir gümrük vergisi etkisi hikayesinin başlangıcı olmasını bekliyordu.

Powell genel olarak bu görüşte. Haziran ayındaki karar sonrası basın toplantısında, gümrük vergileri hakkında "yaz boyunca" daha fazla bilgi edinmeyi beklediğini söyledi. "Şimdiye kadar pek fazla ortaya çıkmalarını beklemiyorduk ve çıkmadılar," dedi. "Ve önümüzdeki aylarda ne ölçüde ortaya çıkacaklarını göreceğiz." Piyasalarda, Powell'ın yorumları, Eylül ayına kadar daha fazla faiz indiriminin mümkün olduğu (ancak garanti edilemeyeceği) ve bunun hâlâ uygun olduğu şeklinde genel bir yoruma yol açtı. O zamana kadar, komite Temmuz ve Ağustos aylarına ait ek enflasyon verilerine sahip olacak.

Ne yazık ki Trump, sosyal medya platformunu daha acil kesintileri savunmak için kullandı ve Ekonomik Danışmanlar Konseyi (Economic Advisors Council) yakın zamanda gümrük vergilerinin "ekonomik açıdan anlamlı bir enflasyona" neden olduğuna dair hiçbir kanıt bulamayan bir analiz yayınladı. Inflation Insights Başkanı Omair Sharif, Pazartesi günü CEA'nın haddini aştığını yazdı. "Metodolojiyi bir anlığına bir kenara bırakırsak, CEA'nın analizinin ana noktası gümrük vergilerinin enflasyonu etkilemediğini öne sürmekse, bence 50 yard çizgisinde topu çaktılar," dedi.

Elbette, gümrük vergilerinin etkilerinin daha da yayılması ve Fed'in politika faizlerini düşürmeye devam etmesi tamamen mümkün. Merkez bankasının faiz oranlarını tekrar düşürmeye başlamak için enflasyonun %2'ye dönmesini beklemesi gerekmiyor; faiz oranları, ortalama bir Fed politika yapıcısının kısıtlayıcı olarak değerlendireceği bir seviyede. Powell ve meslektaşlarının tek yapması gereken, faiz oranlarının doğru yolda kaldığına dair güven kazanmak.

Dahası, gümrük vergileri genellikle fiyatlarda tek seferlik bir artış olarak görülür; para politikası ortodoksluğunun "gözden geçirmenizi" söyleyeceği türden bir arz şoku. Ticaret politikasıyla ilgili nihai soru, gümrük vergilerinin beklentileri enflasyonun ekonominin temellerine işlemesine neden olacak kadar sarsıp sarsmayacağıdır. Bu, hem gümrük vergilerinin etkilerinin büyüklüğüne hem de süresine bağlı olabilir. Ve tüm bu değişkenler, Trump'ın politikaları yumuşatmaya karar verip vermeyeceğine bağlıdır; özellikle de finans piyasaları kötü tepki verdiğinde, zaman zaman buna istekli olduğunu kanıtlamıştır.

Para politikası, bir dereceye kadar enflasyon sepetindeki diğer önemli kategorilerde neler olacağına da bağlı olacak. Başlıca ithal mallar arasında otomotiv sektörü büyük bir soru işareti. Gümrük vergileri otomobil fiyatlarını artırıp kâr marjlarını tehdit ederken, hükümet verileri hem yeni hem de ikinci el araç fiyatlarının Haziran ayında Mayıs ayına göre düştüğünü gösterdi; bu da vergilerin tek etken olmadığını hatırlatıyor. Bayiler ayrıca yüksek borçlanma maliyetleri ve talebi olumsuz etkileyen genel bir satın alma gücü sıkıntısıyla da mücadele ediyor. Birçoğu, müşteri trafiğini ve pazar payını etkilemeden fiyatları artırıp artıramayacaklarından emin değil.

Dahası, gümrük vergilerinden doğrudan etkilenmeyen temel hizmetlerin hâlâ çekirdek TÜFE'nin yaklaşık dörtte üçünü ve genel enflasyonun yaklaşık üçte ikisini oluşturduğunu unutmamak önemlidir. Bu nedenle, özellikle barınma enflasyonu 2025'in büyük bir bölümünde olduğu gibi düşük seyretse, hizmet enflasyonundaki düşüşün belirli temel mal fiyatlarındaki sıçramaları hafifletmesi olasıdır. Tüm bu ters akımlar göz önüne alındığında, sorumlu çözüm, politika yapıcıların daha fazla kanıt beklemesidir ve Fed, Powell'ın yönetimi altında tam olarak bunu yapıyor. Beyaz Saray çevresindeki taraftarlar ne derse desin, başkan gümrük vergisi belirsizliğini olabilecek en iyi şekilde yönetiyor.

Kaynak: Bloomberg Europe

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

FTSE 100 rekor kırdı

Adem

Hisse senetleri

Avrupa hisse senetleri Pazartesi günkü zayıflığı telafi etti ve Salı günkü önemli olay riskleri öncesinde ruh hali üzerindeki riskin artmasıyla yükselişe geçti. FTSE 100 önemli bir dönüm noktasını geçerek ilk kez 9.000 seviyesinin üzerine çıktı ve bu da Birleşik Krallık endeksinin ekonomik belirsizliğe, gümrük vergisi risklerine ve zayıf dolara ne kadar dayanıklı olduğunu kanıtladı. ABD TÜFE verileri, JP Morgan, Citigroup ve Wells Fargo gibi önde gelen bankaların ABD kazanç raporlarıyla birlikte bu öğleden sonra açıklanacak.

İhracat kısıtlamalarının hafifletilmesi Nvidia'ya ivme kazandırıyor

ABD'nin Nvidia'nın H20 yongasının Çin'e ihracatına yönelik kısıtlamaları gevşettiği haberi, bu sabah risk algısını artırdı. Bu, şirket için büyük bir haber ve bu yılın ikinci yarısı için bir dizi kazanç artışına yol açabilir. Ayrıca, Çin'e yönelik ihracat kısıtlamalarının sadece Nvidia için değil, daha fazlası için kaldırılacağı umutları arttıkça, bu durum ABD yarı iletken sektörüne daha genel olarak fayda sağlayabilir. Çin, ABD ihracat kontrollerini atlatıp ABD yonga teknolojisine üçüncü ülkeler aracılığıyla erişse de, Nvidia Nisan ayına kadar olan üç ayda Çin'e yapılan satışların engellenmesi nedeniyle artan envanter nedeniyle kazanç beyanında 4,5 milyar dolarlık bir gider bildirdi. Dolayısıyla, bu haber Nvidia ve diğer ABD yarı iletken şirketlerinin gelirlerinde önemli bir fark yaratabilir. Nvidia, ihracat kısıtlamalarını aşmak için Çin pazarına özel bir yonga üzerinde çalıştığını duyurmuştu, ancak bugünkü gelişme şirketin işini çok daha kolaylaştırabilir ve gelirlere daha erken bir katkı sağlayabilir.

Çin'in ihracat hamlesiyle ABD çip sektörüne rakip olma olasılığı azalıyor

H20 çipi, Nvidia'nın en gelişmiş çipi olmasa da, ABD'nin ihracat kısıtlamalarını hafifletmesiyle birlikte, gelecekte daha da gelişmiş Nvidia teknolojilerinin satışına kapı açıyor. Bu, ABD ve Avrupa'daki tüm çip sektörü için bir kazanç, çünkü varoluşsal bir riski ortadan kaldırıyor: Çin'in kendi çiplerini geliştirmesi ve bu çiplerin ABD yarı iletken şirketlerine büyük bir rakip olması riski.

Nvidia, dünyanın en değerli şirketi statüsünü pekiştirebilir

Nvidia'nın hisse senedi fiyatı, hafta başındaki düşüşün ardından bu haberle birlikte muhtemelen bir toparlanma yaşayacak. Nisan ayından bu yana etkileyici bir toparlanma gösteren hisse senedi, bu yıl şimdiye kadar %20 değer kazandı. Ayrıca, 4 trilyon dolar değerlemeye ulaşan dünyanın ilk şirketi oldu ve bu haber, şirketin bu kazanımlarını sürdürmesini ve Çin'in kendi çipini geliştirerek Nvidia'ya güçlü bir rakip olma riskinin azalmasıyla değerlemesinin daha da artmasını sağlayabilir.

ASML, Nvidia haberlerinden güç alıyor

Bu haber Avrupa piyasasını etkiliyor; ASML, Eurostoxx 50 endeksinde en iyi performans gösteren hisse senedi. Hisse fiyatı Salı günü %1,2'den fazla arttı ve bu, çip sektörünün ABD borsasının bugün daha sonra açılışında nasıl bir performans göstereceğinin bir işareti olabilir. ABD hisse senedi vadeli işlemleri bugün yükselişte ve Avrupa piyasaları da yeşilde. FTSE 100, Salı günü diğer Avrupa endekslerinin gerisinde kalsa da ilk kez 9.000'i aştı.

FTSE 100, zayıflıklara rağmen rekor kırdı

Petrol fiyatındaki %0,8'lik düşüş, Salı günü %0,5 değer kaybeden Shell hisse senedi fiyatını da etkiliyor. Barret Redrow'un işlem güncellemesinin Londra emlak piyasasındaki zayıflığı ve büyümeyi engelleyen bürokrasi ve planlama düzenlemelerini vurgulamasının ardından, konut inşaat sektörü de bu sabah FTSE 100'de geriden gelenler arasında yer aldı. Bu durum, Barrat Redrow'u olumsuz etkiliyor ve hisse senedi fiyatı bu sabah %10'dan fazla düştü. Bu durum, Persimmon ve The Berkely Group'u da olumsuz etkiliyor. Genel olarak bu durum, Birleşik Krallık hükümetinin büyümeyi artırma planlarının uygulamaya konulmasının ilk umulandan daha uzun sürdüğünü gösteren bir başka işaret.

Rachel Reeves, Manion House'da vergi ve büyüme tedbirleri konusunda kesinlik sağlayacak mı?

Küresel piyasaların odağı ABD TÜFE ve bankacılık kazançları olsa da, İngiliz yatırımcılar bu akşam Maliye Bakanı Rachel Reeves'in Mansion House konuşmasına odaklanmak isteyebilir. Maliye Bakanı yaz boyunca ekonomik güveni artırmak istiyorsa, vergi konusunda kesinlik sağlayan bir mesaj göndermeli ve Birleşik Krallık'tan servet kaçışını durdurmanın bir yolunu bulmalıdır. Belediye ayrıca, İşçi Partisi'ndeki bazı kesimlerin Birleşik Krallık'ın mali açığını kapatmanın bir yolu olarak öne sürdüğü bankacılık sektörüne herhangi bir vergi uygulanmayacağına dair güvence arayacaktır. Lloyds'un hisse senedi fiyatı bu yıl güçlü bir performans gösterdi ve %40 arttı. Bu, bankalara bu bütçede vergi uygulanması durumunda, bunun yılın ilerleyen dönemlerinde sektöre olumsuz yansıyabileceğinin bir işareti.

Genel olarak, hisse senetleri yükseliyor, FTSE 100 rekor seviyede, tahviller yükseliyor, getiriler düşüyor ve dolar ile diğer güvenli liman para birimleri Salı günü genel olarak düşüşte. Bugün riskli varlıklar için iyi bir gün, ancak ABD TÜFE'si bu gidişatı bozacak mı?

Kaynak: xtb

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Bitcoin'in 'En Güvenilir Geri Dönüş Modeli', BTC Fiyatının 160.000 Dolara Doğru Yükselişine İşaret Ediyor

Warren Takunda

Kripto para

Önemli çıkarımlar:

Bitcoin ters baş-omuz formasyonunu doğruladı.

114.000-115.000 dolar seviyesine doğru kısa vadeli bir geri çekilme, eski direncin destek olarak yeniden test edilmesine yol açabilir.

MVRV Z-Skoru tarihi zirve seviyelerinin oldukça altında kalmaya devam ediyor ve bu da BTC'nin yükselişinin devam edebileceğini gösteriyor.

Bitcoin, grafikçilerin "en güvenilir geri dönüş modellerinden" biri olarak adlandırdığı kırılma aşamasına girdi ve bu, 160.000 dolara doğru uzun süreli bir yükseliş hareketinin sinyalini veriyor.

Bitcoin ilk önce 114.000 dolara doğru düşebilir

BTC/USD paritesinin 3 günlük ve haftalık grafiklerinde ters omuz-baş (IHS) formasyonu oluştu.

Grafik uzmanı Merlijn the Trader'a göre, 113.000 dolar civarındaki boyun direncinin üzerine yakın zamanda gerçekleşen kırılma, yapıyı doğruluyor ve en azından 140.000 dolara doğru ölçülü bir hareketin kapısını açıyor. Bitcoin'in 'En Güvenilir Geri Dönüş Modeli', BTC Fiyatının 160.000 Dolara Doğru Yükselişine İşaret Ediyor_1

Bitcoin'in 'En Güvenilir Geri Dönüş Modeli', BTC Fiyatının 160.000 Dolara Doğru Yükselişine İşaret Ediyor_1

Kaynak: X

Bu arada, popüler analist Trader Tardigrade, haftalık grafikte benzer ancak hafif yükselen bir IHS modeli sunarken daha da fazla yükseliş potansiyeli görüyor.

BTC fiyatının geri dönüş kurulumunun ölçtüğü 160.000 dolar hedefine ulaşmasını bekliyor. Bitcoin'in 'En Güvenilir Geri Dönüş Modeli', BTC Fiyatının 160.000 Dolara Doğru Yükseleceğine İşaret Ediyor

Bitcoin'in 'En Güvenilir Geri Dönüş Modeli', BTC Fiyatının 160.000 Dolara Doğru Yükseleceğine İşaret Ediyor

BTC/USD haftalık fiyat grafiği ve ters baş ve omuz kırılma senaryosu. Kaynak: Trader Tardigrade/TradingView

Bitcoin, Pazartesi günü 123.250 dolar civarında rekor seviyeye ulaştıktan sonra soğumaya başladı ve muhtemelen aşırı alım düzeltmesiyle yaklaşık %5,65 düştü.

Geri çekilme, BTC'nin günlük göreceli güç endeksinin (RSI) yakın zamanda 70'i geçmesiyle yatırımcılar arasında kısa vadeli yükseliş potansiyelinin tükendiğinin sinyalini veren güçlü kazanımların günlerdir devam etmesinin ardından gerçekleşti. Bitcoin'in 'En Güvenilir Geri Dönüş Modeli', BTC Fiyatının 160.000 Dolara Doğru Yükselişine İşaret Ediyor_3

Bitcoin'in 'En Güvenilir Geri Dönüş Modeli', BTC Fiyatının 160.000 Dolara Doğru Yükselişine İşaret Ediyor_3

BTC/USD günlük fiyat grafiği. Kaynak: TradingView

Zincir içi veriler, kâr satışlarının da rol oynadığını gösteriyor. Hem uzun vadeli yatırımcılar hem de kısa vadeli spekülatörler dahil olmak üzere büyük yatırımcılar kazançlarını koruyor ve bu da aşağı yönlü baskıyı artırıyor.

Analist Hardy, Bitcoin'in 114.300 ila 115.600 dolar arasındaki CME boşluğunu tekrar ziyaret ederek burayı yeni bir destek olarak onaylayabileceğini ve ardından daha yükseğe çıkabileceğini söylüyor. Bitcoin'in 'En Güvenilir Geri Dönüş Modeli', BTC Fiyatının 160.000 Dolara Doğru Yükselişine İşaret Ediyor_4

Bitcoin'in 'En Güvenilir Geri Dönüş Modeli', BTC Fiyatının 160.000 Dolara Doğru Yükselişine İşaret Ediyor_4

Kaynak: Hardy

Bu bölge IHS formasyonunun boyun çizgisine yakın bir noktada yer almaktadır.

Fiyatın, trendine devam etmeden önce, önceki direncin desteğe dönüştüğü kırılma bölgesine geri dönmesi nispeten yaygındır. Bu tür davranışlar genellikle zayıf ellerin temizlenmesine ve devam için daha güçlü bir temel oluşturulmasına yardımcı olur.

Boyun çizgisi bölgesinden başarılı bir sıçrama, Bitcoin'in Ağustos veya Eylül ayına kadar 140.000-160.000 dolar hedefine doğru yükseliş ihtimalini güçlendirecektir.

Bitcoin rallisi aşırı ısınmadı, MVRV Z-Skoru gösteriyor

Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın işlem görüyor, ancak MVRV Z-Puanı, tarihsel olarak piyasa zirveleriyle ilişkilendirilen seviyelerin çok altında kalıyor. Bu sapma, mevcut yükselişin devam edebileceğini gösteriyor.

MVRV Z-Puanı, Bitcoin'in piyasa değerinin gerçekleşen değerinden ne kadar saptığını ölçer ve ağa gerçekte yatırılan sermayenin bir göstergesidir. Bitcoin'in 'En Güvenilir Geri Dönüş Modeli', BTC Fiyatının 160.000 Dolara Doğru Yükseleceğine İşaret Ediyor_5

Bitcoin'in 'En Güvenilir Geri Dönüş Modeli', BTC Fiyatının 160.000 Dolara Doğru Yükseleceğine İşaret Ediyor_5

Bitcoin MVRV-Z Puanı tablosu. Kaynak: Glassnode

Tarihsel olarak, piyasa değeri gerçekleşen değeri büyük ölçüde aştığında, skor kırmızı bölgeye girer, aşırı değerlemeyi işaret eder ve genellikle büyük zirvelerden önce gelir.

Bu, zincir içi bir bakış açısıyla Bitcoin'in henüz aşırı ısınmadığını ve klasik bir zirve formasyonuna girmeden önce tırmanmaya devam edebileceğini, potansiyel olarak Ağustos veya Eylül ayına kadar IHS'nin 160.000 dolarlık fiyat hedefine ulaşabileceğini gösteriyor.

Kaynak: Cointelegraph

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Hisse Senetleri: Hala Zayıflama İşareti Yok

Adem

Hisse senetleri

SP 500 endeksi Pazartesi günü %0,14 artışla kapandı, kısa vadeli dalgalanmalarını sürdürdü ve Perşembe günkü 6.290,22'lik rekor seviyeye yakın seyretti. Piyasalar bugün açıklanacak büyük banka kazançlarını ve enflasyon verilerini beklerken, Nvidia'nın Çin'e çip satışlarına yeniden başlayacağına dair gece gelen haberler, vadeli işlemleri yeni bir rekor seviyeye doğru yükseltti.

Bu sabah Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) açıklanmasının ardından SP 500 endeksinin %0,4 yukarıda açılması bekleniyor. Endeks, beklendiği gibi aylık bazda %0,3 arttı.

Yatırımcılar artık odaklarını yaklaşan şirket kazanç sezonuna çeviriyor. Büyük bankalar bu hafta raporlarını açıklayacak. Çarşamba ve Perşembe günleri özellikle önemli olacak. ASML Çarşamba günü, TSMC ve Netflix ise Perşembe günü raporlarını açıklayacak.

Yatırımcı güveni yüksek seyrediyor. Geçtiğimiz Çarşamba günü AAII Yatırımcı Güveni Anketi'nde bireysel yatırımcıların %41,4'ünün yükseliş, %35,6'sının ise düşüş beklentisi içinde olduğu belirtiliyor.

Günlük grafikte görüldüğü üzere SP 500, geçen haftanın rekoru yakınında gezinmeye devam ediyor.

Hisse Senetleri: Hala Zayıflık Belirtisi Yok_1

Nasdaq 100: Yeni Bir Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine Ulaşması Muhtemel

Nasdaq 100 endeksi Pazartesi günü %0,33 artışla kapandı ve bugün %0,5 artışla açılması bekleniyor. Bu yükselişte Nvidia'nın piyasa öncesi %4,4'lük yükselişi büyük rol oynadı ve bu artış şirketin piyasa değerini 4,2 trilyon dolara çıkardı.

Henüz güçlü bir negatif sinyal ortaya çıkmamış olsa da son fiyat hareketleri potansiyel bir tepe formasyonu oluşturuyor olabilir.

Hisse Senetleri: Hala Zayıflık Belirtisi Yok_2

VIX: Kısa Vadede Yükseldi

Volatilite Endeksi (VIX), Perşembe günü 15,70'lik yerel dip seviyesine gerileyerek hisse senetlerindeki güçlü seyrin devam ettiğini gösterdi. Ancak dün, nispeten sakin piyasa hareketlerine rağmen VIX günlük zirve seviyesi olan 17,85'e yükseldi.

Tarihsel olarak, düşen bir VIX, piyasadaki korkunun azaldığını gösterir ve yükselen bir VIX, borsa düşüşlerine eşlik eder. Ancak, VIX ne kadar düşükse, piyasanın aşağı yönlü dönüş olasılığı o kadar yüksektir. Tersine, VIX ne kadar yüksekse, piyasanın yukarı yönlü dönüş olasılığı da o kadar yüksektir.

Hisse Senetleri: Hala Zayıflık Belirtisi Yok_3

SP 500 Vadeli İşlem Sözleşmesi: 6.300 Civarında Dalgalanıyor

SP 500 vadeli işlem sözleşmesi, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerinin açıklanmasının ardından bu sabah 6.350 seviyesine yakın yeni bir rekora ulaştı.

Bu yeni zirveye rağmen endeks bir konsolidasyon içinde kalmaya devam ediyor; potansiyel olarak bir sonraki yükseliş öncesinde bir tepe paterni veya düz bir düzeltme oluşturabilir.

Direnç 6.350 civarında, destek ise 6.300 civarında.

Piyasalar jeopolitik gelişmelere karşı oldukça hassas ve yakın vadede dalgalı bir seyir izleyebilir.

Hisse Senetleri: Hala Zayıflık Belirtisi Yok_4

Ham Petrol Güncellemesi: 67 Dolara Doğru Gerileme

Ham petrol, Cuma günü %2,8'lik artışın ardından Pazartesi günü %2,15 düştü ve 70 dolar seviyesinden geri çekilerek güçlü bir psikolojik direnç noktası olduğunu doğruladı. Fiyat bugün 67 dolar civarında konsolide oluyor.

Özellikle petrol piyasaları açısından şu gelişmelerin izlenmesi önem taşıyor:

Petrol fiyatları, yatırımcıların Başkan Trump'ın Rusya'ya yönelik acil yaptırımları erteleme kararına tepki göstermesiyle düştü. Bu karar, Moskova'ya Ukrayna'daki savaşı sona erdirmesi için 50 gün süre tanıdı ve yaptırımları uygulamaya başladı. Analistler, acil eylem eksikliğinin piyasaların arz şoku korkusunu azalttığına inanıyor.

OPEC, Hindistan, Çin ve Brezilya gibi ülkelerdeki güçlü ivmeye atıfta bulunarak küresel ekonominin 2025'in ikinci yarısında daha iyi performans göstermesini bekliyor. Jeopolitik gerginliklere rağmen grup, küresel toparlanmadaki iyimserliği yansıtarak 2025 ve 2026 petrol talebi büyüme tahminlerini değiştirmedi.

Çin'in 2. çeyrek GSYİH'si, güçlü ihracat ve teşvik önlemlerinin desteğiyle beklentilerin biraz üzerinde %5,2 olarak gerçekleşti. Ham petrol ithalatı, rafinerilerin bakımın ardından faaliyetlerine yeniden başlamasıyla Haziran ayında yıllık bazda %7'nin üzerinde arttı.

Petrol: Dalgalanmaların Uzaması

Ham petrol şu anda %0,2 düşüşle 67 dolar civarında işlem görüyor. Direnç 68 dolar civarında, destek ise 65-66 dolar arasında.

Petrole ilişkin kısa vadeli bakış açım nötr kalmaya devam ediyor ve şu anda risk/ödül açısından hiçbir pozisyon haklı görülmüyor.

Hisse Senetleri: Hala Zayıflık Belirtisi Yok_5

Çözüm

SP 500 endeksinin, Nvidia'nın geceki duyurusu, banka kazançları ve TÜFE verilerinin etkisiyle %0,4 daha yüksek açılması bekleniyor.

Gümrük vergisiyle ilgili haberlerin hala dolaşımda olmasıyla birlikte yatırımcıların odağı kazanç sezonunun başlangıcına kayacak.

Ücretsiz e-posta listemize henüz üye değilseniz, üye olmanızı şiddetle tavsiye ederim. Bu sayede, bu bilgilere erişimi olmayan yatırımcıların %99'unun önüne geçmenizi sağlayacak ücretsiz analizlerimizle güncel kalacaksınız. Ücretsiz hisse senedi bültenimize bugün abone olun.

Kaynak: fxempire

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Fed'in Enflasyon Korkuları Haziran Ayı Tüketici Fiyat Endeksi Artışıyla Gerçekleşmeye Başlıyor

James Whitman

Ekonomik

Ekonomistler, kahve, ses ekipmanları ve ev mobilyaları gibi çeşitli ürünlerin fiyatlarındaki artışın Haziran ayında enflasyonu yukarı çektiğini ve bunun Trump yönetiminin artan ithalat vergilerinin tüketicilere yansıdığının bir kanıtı olduğunu düşünüyor.

Genel tüketici fiyatları, Mayıs ayındaki %0,1'lik artışın ardından Haziran ayında %0,3, yıllık bazda yaklaşık %3,5 oranında arttı.

Ekonomistler ve Fed yetkilileri, tarifelerin gecikmeli etkisinin işletmelere yansıtılmasıyla birlikte enflasyonun bu yaz hız kazanmasını beklediklerini söylüyorlar ve Haziran ayı verileri, özellikle merkez bankası politika yapıcılarının daha fazla bilgi elde edilene kadar faiz oranlarını düşürme konusunda isteksiz kalabileceğini gösteriyor.

Gümrük vergisi şoku nihayetinde geçici ve tek seferlik bir ayarlama olarak ortaya çıkabilir. Ancak nihai gümrük vergisi seviyeleri Başkan Donald Trump tarafından hâlâ değerlendirilirken ve 1 Ağustos itibarıyla daha yüksek vergiler tehdit edilirken, enflasyon görünümü belirsizliğini koruyor.

Enflasyon Görüşleri Başkanı Omair Sharif, "Bugünkü rapor, tarifelerin etkisini göstermeye başladığını gösterdi" dedi. "Giyim fiyatları yükseldi, ev eşyası fiyatları fırladı... ve eğlence ürünleri arttı."

Bunlar yoğun ithalat gerektiren ürünler ve artışlar kayda değer. Ses-görüntü ekipmanlarının fiyatları aylık bazda %1,1, yıllık bazda ise %11,1 arttı. Bu, küreselleşmenin genellikle fiyatların sabit veya düşüşte olduğu bir kategoride şimdiye kadarki en büyük artış oldu.

Bu durum, Trump'ın faiz oranlarını düşürmemesi nedeniyle neredeyse her gün eleştirdiği Fed için bir uyarı niteliğinde olabilir . Merkez bankaları, tarifelerin ABD ekonomisine nasıl yansıyacağı netleşene kadar bu adımı atmakta isteksiz davranıyordu.

Fed yetkilileri, en olası sonuçların daha yüksek enflasyon, daha yavaş büyüme veya her ikisinin bir kombinasyonu olduğunu düşünüyor. Trump yönetimi ise, tarife önerilerinin zamanla ekonomik büyümeyi artıracağını ve enflasyonu ılımlı tutacağını, bu arada faiz oranlarının düşürülmesi gerektiğini savunuyor.

Principal Asset Management'ın Küresel Stratejisti Seema Shah, "Ev mobilyaları, eğlence ve giyim gibi kategorilerdeki artışlarla birlikte ithalat vergileri yavaş yavaş etkisini gösteriyor," diye yazdı. "Fed'in en azından birkaç ay daha kenarda kalması akıllıca olur."

Yatırımcılar Fed'in Eylül ayında Aralık ayından bu yana koruduğu mevcut %4,25'lik referans faiz oranını %4,5'e düşürmesini bekliyor, ancak 29-30 Temmuz'daki toplantıda bir indirim olasılığı artık %5'in altında.

Powell, daha önce yaz aylarının ABD Merkez Bankası'nın enflasyonun ticaret ortaklarına ve çeşitli sanayi sektörlerine uygulanan tarifelere yanıt verip vermediğini öğreneceği zaman olduğunu belirtmişti.

Şimdiye kadar vergilerin enflasyon üzerinde sınırlı bir etkisi oldu, ancak ekonomistler genel olarak bunların sonunda perakende fiyatlarına yansımasını bekliyorlardı.

EY-Parthenon Baş Ekonomisti Gregory Daco, "Uygulama ile enflasyonist etki arasında bir gecikme olduğunu biliyoruz," dedi. "İşletmeler ithalatı farklı süreçler kullanarak yönetiyor... Gümrük vergilerinin TÜFE verileri üzerindeki tam etkisini henüz görmedik... Daha fazlasını görmeye başlayacağımızı düşünüyorum."

Dalgalı gıda ve enerji fiyatları hariç tutulduğunda, genel enflasyon Haziran ayında yıllık bazda %2,9 oranında arttı. Bu, %3'lük konsensüs tahmininin biraz altında kalırken, otomobil fiyatları genel artışları baskı altında tuttu. Hem gıda hem de enerji maliyetleri arttı.

TARİFE MALİYETLERİNİN GERİ ALINMASI

Haziran ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri, Fed'in %2 enflasyon hedefi için kullandığı Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi'ni muhtemelen bu hedefin çok üzerinde bırakacak. Trump'ın Meksika, Kanada ve Avrupa Birliği'ne %30 veya daha fazla gümrük vergisi tehdidinde bulunması ve daha fazla eylemin her zaman mümkün olması nedeniyle belirsizlik artıyor.

Gıda ve enerji dışındaki PCE endeksi Mayıs ayında yıllık %2,7 oranında arttı; Fed'in son politika yapıcı projeksiyonları, endeksin 2025 yılı sonuna kadar %3,1'e ulaşacağını öngörüyor; Trump'ın 1 Ağustos'ta tehdit ettiği son tarife turu endeksi daha da yükseltebilir.

JP Morgan'ın ABD Baş Ekonomisti Michael Feroli, yeni tarife oranlarının "tamamen kabul edilmesi halinde, PCE fiyat seviyesine yaklaşık 0,4 puan ekleyeceğini" tahmin ediyor. "Kusurlu geçiş ve marj daralması göz önüne alındığında, daha olası bir tahmin 0,2-0,3 puandır. Bunun, Fed'in faiz indirimlerine çok temkinli yaklaşması için gerekçeleri güçlendirdiğini düşünüyoruz."

Daco, Trump'ın ilk gümrük vergileri öncesinden daha hızlı artan fiyatlara sahip geniş bir ürün yelpazesinde "farklılaşmanın" başladığını söyledi.

Örneğin, ev mobilyalarının fiyatları Haziran ayında tam bir yüzde puanı arttı. Bu ürünlerin fiyatları düşüşteydi, ancak ilkbaharda bu eğilim tersine döndü.

Ev mobilyası fiyat endeksinin çizgi grafiği.

Diğer ekonomistler, yeni ithalat vergilerinin tüketici fiyatlarını hangi noktalarda etkilemeye başladığını gösterebilecek farklı unsurlara dikkat çekti.

Enflasyon Görüşleri Başkanı Şerif, Çin'den ithal edilen oyuncaklar, ses ve görüntü ekipmanları gibi ürünleri içeren ve "eğlence amaçlı emtialar" olarak adlandırılan geniş kategorinin dikkatle izlenmesi gerektiğini ve haziran ayında önceki iki aya göre iki kat daha hızlı bir şekilde %0,8 arttığını söyledi.

Powell, 17-18 Haziran'daki politika toplantısının ardından düzenlediği basın toplantısında , elektronik alanında "bazı etkileri görmeye başladığımızı" belirtti. "Ve önümüzdeki aylarda daha fazlasını görmeyi bekliyoruz."

Eğlence amaçlı malların fiyat endeksinin çizgi grafiği.

Dış mekan ekipmanları ve aletleri de yoğun olarak ithal edilen kalemler arasında yer alıyor ve bahar aylarında fiyat artış hızı artarken, haziranda bu oran mayıs ayındaki %0,6'dan %0,2'ye geriledi.

Açık hava ekipmanlarının fiyat endeksinin çizgi grafiği.

Pantheon Macroeconomics'in ABD Baş Ekonomisti Samuel Tombs, "Haziran ayı TÜFE verilerinde gümrük vergisi maliyetleri çarpıcı bir şekilde göze çarpıyor" diye yazdı. Otomobiller hariç, diğer gıda dışı veya enerji ürünlerinin fiyatları, Fed'in pandemi dönemi enflasyonunu düşürmek için hâlâ mücadele ettiği Haziran 2022'den bu yana en hızlı artışını kaydetti.

"Özellikle ithal edilen mallarda fiyatlar çok sert arttı" diyen yetkili, elektrikli ev aletleri, spor malzemeleri ve oyuncakların fiyatlarının ayda yaklaşık yüzde 2 arttığını söyledi.

Kaynak: Reuters

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

ABD'de enflasyon, Trump'ın tarifelerinin fiyatlara yansımasıyla Haziran ayında yükseldi

Warren Takunda

Ekonomik

Haziran ayında Donald Trump'ın gümrük vergilerinin etkileri ABD fiyatlarında yavaş yavaş görülmeye başlayınca enflasyon da yükseldi.

İş dünyası liderleri aylardır Trump'ın yüksek ve değişken tarife oranlarının şirketleri tüketici fiyatlarını artırmaya zorlayacağını söylüyor. Fiyatlar, özellikle Trump'ın en yüksek tarifelerinin çoğunun askıya alınmasıyla baharda istikrarlı seyretti; ancak Mayıs ayında artmaya başladı ve Haziran ayında da artmaya devam etti.

Her ay bir mal ve hizmet sepetinin fiyatlarını takip eden Tüketici Fiyat Endeksi'ne (TÜFE) göre, yıllık enflasyon Haziran ayında Mayıs ayındaki %2,4'ten %2,7'ye yükseldi. Enerji ve gıda fiyatlarını hariç tutan çekirdek TÜFE ise Mayıs ayındaki %2,8'e kıyasla hafif bir artışla %2,9'a yükseldi.

Genellikle ABD dışında üretilen ev aletleri, mobilya ve oyuncak ürünlerinin fiyatları arttı. Gıda fiyatları %3 artarken, sığır eti fiyatları ay içinde %2'den fazla, kahve %2,2 ve narenciye fiyatları %2,3 arttı. Yumurta fiyatları son birkaç aydır düşüşte olsa da, bir düzine yumurta geçen yıla göre hala %27 daha pahalı.

Enflasyon, üç yıl önce %9'lara kadar yükselen fiyat artışlarının ve hatta bir yıl önce %3'lere yakın artışların görüldüğü zirvelerin çok altında kalmaya devam ediyor. Ancak gümrük vergileri, enflasyonun düşüş eğilimini durdurmuş gibi görünüyor.

Yale Bütçe Laboratuvarı'na göre, Amerikalılar şu anda ortalama %18,7'lik bir gümrük vergisi oranıyla karşı karşıya. Bu oran, 1933'ten bu yana en yüksek oran. Bu, Çin'e uygulanan %30 gümrük vergisi, çelik ve alüminyuma uygulanan %50 gümrük vergisi, otomobil parçalarına uygulanan %25 gümrük vergisi ve tüm ithalatlara uygulanan %10'luk evrensel gümrük vergisi anlamına geliyor.

Şu anda yürürlükte olan vergiler, Trump'ın diğer büyük ABD ticaret ortaklarına uygulamakla tehdit ettiği vergileri kapsamıyor. Trump hafta sonu AB ve Meksika'yı %30, Kanada'yı ise %35 gümrük vergisiyle tehdit etti. Brezilya, darbe girişiminde bulunmakla suçlanan eski cumhurbaşkanı ve Trump'ın müttefiki Jair Bolsonaro'nun yargılanmasının ardından ceza olarak %50 gümrük vergisiyle karşı karşıya kalacak.

Bu gümrük vergileri yürürlüğe girerse fiyatlar muhtemelen çok daha fazla artacaktır, ancak bunun ne zaman gerçekleşeceği ve gerçekleşip gerçekleşmeyeceği belirsiz. Trump, müzakerelerin son tarihini başlangıçta 9 Temmuz olarak belirlemiş, ancak tarih yaklaştıkça 1 Ağustos'a ertelemişti. Trump'ın ticaret danışmanları, müzakereleri Eylül ayının başındaki İşçi Bayramı'na kadar tamamlamayı hedeflediklerini belirtti.

Fiyatlar dalgalı seyrettiği için, sonbaharda faiz oranlarını üç kez düşürmesine rağmen, Federal Rezerv'in yakın gelecekte faiz oranlarını ayarlaması pek olası görünmüyor. Merkez bankası başkanı Jerome Powell da dahil olmak üzere Fed yetkilileri, yaz aylarında fiyat artışlarının devam etmesinin beklendiğini ve Fed'in %2'lik enflasyon hedefinden uzaklaşacağını belirtti.

Kaynak: Theguardian

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Bessent, Powell'ın Mayıs ayında Fed Kurulu'ndan ayrılması gerektiğini öne sürüyor

Adem

Ekonomik

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Fed Başkanı Jerome Powell'ın Mayıs 2026'da görev süresi dolduğunda merkez bankasının yönetim kurulundan istifa etmesi gerektiğini söyledi.

Bessent, Salı günü Bloomberg Television'a verdiği röportajda, "Geleneksel olarak Fed başkanı da başkanlıktan istifa eder," dedi. "Gölge bir Fed başkanının adaylığı öncesinde kafa karışıklığına yol açacağı yönünde çok fazla konuşuldu. Ve size şunu söyleyebilirim ki, eski bir Fed başkanının da görevde kalmasının piyasalar için çok kafa karıştırıcı olacağını düşünüyorum."

Powell'ın Fed guvernörü olarak görev süresi Ocak 2028'e kadar sona ermiyor, bu da önümüzdeki Mayıs ayında başkanlık görevi sona erecek olsa bile merkez bankasında kalmasına ve para politikasının oluşumuna katılmasına olanak tanıyor. Powell, guvernör olarak kalıp kalmayacağına dair soruları defalarca yanıtlamayı reddetti. Bu çekingenlik, gelecek yıl Fed liderliğini yeniden yapılandırmayı planlayan Başkan Donald Trump ve yardımcılarının karar alma süreçlerini zorlaştırdı.

Bessent, bir sonraki Fed başkanı adayının belirlenmesiyle ilgili olarak "resmi bir sürecin şimdiden başladığını" da söyledi. "Federal Rezerv'in içinde ve dışında birçok iyi aday var."

Trump'ın Bessent'ten Fed başkanlığına bizzat gelip gelmeyeceği sorulduğunda Hazine Bakanı, "Karar alma sürecinin bir parçasıyım" dedi. "Bu, Başkan Trump'ın kararı ve onun hızında ilerleyecek" diye ekledi.

Enflasyon Trendi

Bessent'in açıklamalarının ardından hazine tahvilleri düştü ve iki yıllık getiriler %3,93 ile seansın en yüksek seviyesine ulaştı. Bloomberg Dolar Spot Endeksi kayıplarını azalttı ve New York'ta saat 08:25 itibarıyla neredeyse hiç değişmedi.

Powell yönetim kurulundaki görevinden ayrılacağını açıkça belirtmedikçe, Trump'ın gelecek yıl dolduracağı bir pozisyon daha bulunuyor. Vali Adriana Kugler'ın görev süresi Ocak ayında sona erecek. Bessent geçen ay, olası bir takvime göre, yönetim kurulundaki Ocak ayındaki boş pozisyon öncesinde Ekim veya Kasım aylarında bir Fed başkanının açıklanabileceğini söylemişti.

Trump, Powell'ın halefinin faiz oranlarını düşürmeyi savunan biri olmasını istediğini açıkça belirtti. Fed Başkanı'nı, geçen yıl faiz oranlarını düşürdükten sonra göreve geldiğinden beri faiz oranları konusunda ısrarcı davrandığı için defalarca eleştirdi. Merkez bankası yetkilileri, başkanın tarife artışlarının enflasyonu artıracağından endişe duyduklarını ve faiz indirimlerine devam etmeden önce daha fazla bilgi toplamayı tercih ettiklerini belirttiler.

Enflasyonla ilgili son veri, Haziran ayı tüketici fiyat endeksiyle birlikte Salı sabahı açıklanacak. Bessent, Bloomberg'deki programına katılmadan önce veriyi incelemediğini, ancak "Tek bir rakama çok fazla vurgu yapmam" dediğini belirtti. Bessent, "önemli bir fiyat artışı" endişelerini gösteren enflasyon rakamlarının son dönemdeki eğiliminin henüz doğrulanmadığını belirtti.

Bina Kapağı

Bessent, Fed hakkında "Ekonomiyle ilgili bazı büyük tahmin hataları yaptılar" dedi. "Ve bu da onlardan biri olabilir" diye ekledi. Yine de Bessent, Trump'ın "Jay Powell'ı kovmayacağını defalarca söylediğini" vurguladı.

Powell'ın yerine başkanlık koltuğuna oturması muhtemel adaylar arasında eski Fed Guvernörü Kevin Warsh ve Trump'ın mevcut Ulusal Ekonomik Konsey direktörü Kevin Hassett ile Bessent yer alıyor. Yatırımcılar ayrıca, Trump'ın ilk döneminde kurula atadığı ve bu ay faiz oranlarını düşürme fikrine açık olan mevcut Fed Guvernörü Christopher Waller'a da odaklandı.

Powell üzerindeki baskı bu ay daha da arttı ve bazı Cumhuriyetçiler, Fed'in kontrolündeki iki tarihi binanın yenilenmesinde maliyet aşımına uğradığı gerekçesiyle Powell'a saldırdı. Bazıları, bu konuyu, başkana Fed başkanını görevden almak için yasal bir gerekçe sağladığını iddia etmek için kullandı.

Hassett, Pazar günü ABC News'e verdiği röportajda, başkanın Fed başkanını görevden alma yetkisine sahip olup olmadığı sorulduğunda, "Bu araştırılan bir konu. Ama elbette, bir sebep varsa, o zaman görevden alabilir." dedi.

Hassett'in açıklamaları sorulduğunda Bessent, Trump'ın Powell'ı kovmayı düşünmediği yönündeki açıklamalarına bir kez daha dikkat çekti.