Petrol Fiyatları, Yatırımcıların Arz Risklerini Değerlendirmesiyle Yükseliyor

Kripto para

Özet:

Petrol fiyatları pazartesi günü, tüccarların Rusya'daki enerji altyapısını hedef alan daha fazla ABD yaptırımı ve Ukrayna saldırıları nedeniyle Rus arzının kesintiye uğrayabileceği endişelerini dikkate almasıyla yükseldi.

Brent ham petrol vadeli işlemleri 08:39 GMT itibarıyla 29 sent veya %0,4 artışla 68,02 dolara, Batı Teksas Arama (WTI) ham petrol vadeli işlemleri ise 36 sent veya %0,6 artışla 64,02 dolara çıktı.

Saxo Bank'ın emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, "Piyasa, bu barış görüşmelerinin hiçbir yere varmamasından endişe duyuyor" dedi.

"Piyasa sonbahar aylarında arzın talebi aşmasını bekliyor, ancak kısa vadede bu beklenti olası bir jeopolitik bozulma nedeniyle zorlanıyor."

ABD Başkanı Donald Trump, Cuma günü yaptığı açıklamada, Ukrayna'da iki hafta içinde barışçıl bir çözüme doğru ilerleme kaydedilmemesi halinde Rusya'ya yaptırım uygulayacağı konusunda bir kez daha uyardı . Trump ayrıca , Rusya'dan petrol alımları nedeniyle Hindistan'a sert gümrük vergileri uygulayabileceğini de belirtti .

ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, hafta sonu yaptığı açıklamada, Rusya'nın üç buçuk yıllık savaşta müzakere yoluyla çözüme ulaşma yolunda "önemli tavizler" verdiğini söyledi .

Rus yetkililer , Ukrayna'nın savaş sırasında defalarca Rus enerji altyapısını hedef aldığını ve Pazar günü Ust-Luga yakıt ihracat terminalinde büyük bir yangına yol açan bir insansız hava aracı saldırısı düzenlediğini söyledi.

Bölge vali vekili, Ukrayna'nın bir insansız hava aracı saldırısı sonucu Rusya'nın Novoshakhtinsk rafinerisinde çıkan yangının Pazar günü dördüncü gününde de devam ettiğini söyledi. Rafineri, ağırlıklı olarak ihracat amaçlı yakıt satıyor ve yıllık 5 milyon ton petrol veya günde yaklaşık 100.000 varil petrol kapasitesine sahip.

Saxo Bank'tan Hansen, OPEC+'ın bir dizi üretim kesintisini geri çekmesinin, piyasaya milyonlarca varil eklediği Rusya'daki arz kesintilerine ilişkin endişeleri azalttığını söyledi.

Petrol ihracatçıları grubunun sekiz üyesinin 7 Eylül'de bir araya gelerek yeni bir artışı onaylaması planlanıyor.

Yatırımcıların risk iştahı, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günü ABD Merkez Bankası'nın Eylül ayındaki toplantısında olası bir faiz indirimine ilişkin sinyalini vermesinin ardından arttı.

Ancak buna rağmen her iki petrol fiyatının da ivme kaybettiği görülüyor, diyor aracı kurum Phillip Nova'nın kıdemli piyasa analisti Priyanka Sachdeva ve piyasaların Trump'ın tarifelerinin ekonomik büyümeyi olumsuz etkileyeceğine giderek daha fazla ikna olduğunu ekliyor.

Kaynak: Reuters

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

İşlem yapmanın yüksek derecede risk içerdiğini ve herhangi bir strateji veya yatırım yöntemini takip etmenin potansiyel kayıplara yol açabileceğini anlıyor ve kabul ediyorsunuz. Sitedeki içerik, katkıda bulunanlarımız ve analistlerimiz tarafından yalnızca bilgilendirme amaçlı sağlanmaktadır. Herhangi bir ticari varlığın, menkul kıymetin, stratejinin veya başka bir ürünün kendi yatırım hedeflerinize ve finansal durumunuza göre yatırım yapmaya uygun olup olmadığını belirlemekten yalnızca siz sorumlusunuz.

Favorilere Ekle

Paylaş

Alman İşletmeleri Olumlu Yönleri Vurguluyor

Olivia Brooks

Ekonomik

Geçtiğimiz haftanın hayal kırıklığı yaratan GSYİH rakamlarının ardından, bugünkü Ifo endeksi Alman şirketlerinin hala Bing Crosby ve The Andrews Sisters havasında olduğunu ve olumlu gelişmelere vurgu yaptığını gösteriyor.

Almanya'nın en önemli öncü göstergesi Ifo endeksi, Temmuz ayındaki 88,6 seviyesinden Ağustos ayında üst üste sekizinci ay 89,0'a yükseldi. Ifo endeksi şu anda iki yıldan uzun süredir en yüksek seviyesinde. Mevcut değerlendirme bileşeni Temmuz ayındaki 86,5 seviyesinden 86,4'e gerilerken, beklentiler Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin başlangıcından bu yana en yüksek seviyeye yükseldi.

Bu iyimserliğin nereden geldiği hâlâ belirsiz. Mali teşviklerden mi, ABD tarifelerine daha az olumlu bir bakış açısından mı, yoksa yıl başında gördüğümüz envanter döngüsünün yeniden ivme kazanacağına dair işaretlerden mi kaynaklanıyor? Mümkün, ama kesinlikle bitmiş bir iş değil.

Tüm umutlar mali teşvikte

İleriye bakıldığında, Alman ekonomisi ve sanayisi özellikle ticaret, döviz kuru ve mali teşviklerden etkilenecek. Geçen haftaki hayal kırıklığı yaratan GSYİH verilerinin ardından, ABD'nin gümrük vergilerinde yaşanan iniş çıkışlar ve ardından gelen geri çekilmelerin ardından Alman ekonomisinde ne kadar olumlu ivme kaldığı hâlâ belirsiz. Nitekim, ABD ve AB arasındaki son çerçeve anlaşmasıyla birlikte Alman ihracatı yine etkilenecek. ABD'nin çoğu Avrupa malına uyguladığı %15'lik gümrük vergileri ve otomotive uygulanan %27,5'lik gümrük vergilerinin %15'e geri çekilip çekilmeyeceği (ve ne zaman çekileceği) konusundaki belirsizlik, Alman ihracatı için iyiye işaret değil.

Finans piyasaları gümrük vergisi duyurularına duyarsızlaşmış gibi görünse de, bunların ekonomiler üzerindeki olumsuz etkilerinin zamanla kademeli olarak ortaya çıkacağını unutmayalım. Alman Mittelstand, ABD gümrük vergilerinin kurbanı olabilir, çünkü bu gizli şampiyonlar üretimi yeniden konumlandırmakta büyük şirketlere göre daha fazla zorluk çekecek. Buna bir de güçlü Euro kurunun -sadece ABD doları karşısında değil, diğer birçok para birimi karşısında da- etkisini eklediğimizde, ihracata bağımlı Alman ekonomisinin yılın ikinci yarısında görünüşte hiç bitmeyecek durgunluktan nasıl çıkabileceğini görmek zor.

Tüm bunlar, Almanya'da sürdürülebilir bir toparlanma için tüm umutların mali teşviklere dayandığı anlamına geliyor. Ancak bu bağlamda, Almanya'da olası kemer sıkma önlemleri hakkındaki mevcut siyasi tartışma, altyapı ve savunma için açıklanan mali teşviklerin -en azından psikolojik- etkisini zayıflatabilir. Ekonomi ve bütçe için sürdürülebilir kamu maliyesi ve yapısal reformlara olan ihtiyacı ne kadar savunsak da, bu tartışma hızlı kararlardan faydalanacaktır. Potansiyel kemer sıkma önlemleri hakkındaki tartışma ne kadar uzun sürerse, hane halklarının ve şirketlerin harcama ve yatırım kararlarını erteleme riski de o kadar artar; bu da finans piyasalarının şimdiye kadar gözden kaçırdığı bir risk faktörüdür.

Kısacası, bugünkü Ifo endeksi, Alman işletmelerinin mali teşviklerin ekonomiyi iyileştirme yönündeki olumlu etkisine dair kayda değer bir iyimserlik gösteriyor. Hükümetin altyapı ve savunma harcama planlarının nihayetinde ekonomik faaliyetlerde bir artışa yol açacağı konusunda hemfikir olsak da, hâlâ beklenenin altında kalma riski giderek artıyor. Her halükarda, olumlu yönleri vurgulamaya ne kadar sıcak baksak da, ekonominin gerçekten önemli ölçüde daha güçlü bir büyüme dönemine girmesinin, daha da popüler Bing Crosby şarkılarının çalındığı yılın o özel sezonuna kadar sürebileceğinden endişeleniyoruz.

Kaynak: ING

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Powell'ın Güvercin Tonu Faiz İndirimi Beklentilerini Artırıyor; BoJ ve BoE İşgücü Sıkılaşmasına Odaklanıyor

FastBull Öne Çıkanlar

Günlük Haberler

[Hızlı Bilgiler]

1. ABD Başkan Yardımcısı: Rusya'ya yönelik yeni yaptırımlar gündemde.

2. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde: Yabancı işçiler Avro Bölgesi'nin ekonomik büyümesini yönlendiriyor.

3. Kazuo Ueda: Sıkı işgücü piyasasının ücretler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam etmesi bekleniyor.

4. Ukrayna: Zelenskiy, Putin ile yalnızca toprak meselelerini görüşecek.

5. Powell Güvercinleşiyor: İstihdam piyasasındaki riskler faiz indirimlerinin başlıca tetikleyicisi haline geliyor.

6. Bailey: İngiltere, zayıf temel ekonomik büyümesi ve azalan iş gücü katılımı nedeniyle "ciddi bir zorlukla" karşı karşıya.

7. Kazaklar: ECB ekonomiyi gözlemlemek için 'İyi bir konumda'.

[Haber Detayları]

ABD Başkan Yardımcısı: Rusya'ya yönelik yeni yaptırımlar gündemden düşmüyor

ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, yerel saatle 24 Ağustos'ta, Rusya-Ukrayna çatışmasını sona erdirmesi için Rusya'ya yeni yaptırımlar uygulanmasının söz konusu olmadığını, çünkü ABD'nin Rusya'ya baskı yapmak için birden fazla seçeneği olduğunu belirtti. Vance, Trump yönetiminin Rusya-Ukrayna çatışmasını sona erdirmek için baskı yaptığını, ancak Ukrayna'ya yönelik güvenlik garantilerinin ABD kara birliklerinin konuşlandırılmasını içermediğini belirtti. ABD'nin Ukrayna'ya kara birlikleri göndermeyeceğini vurgulayan Vance, "Ancak Ukraynalıların savaşı kendi taraflarında durdurmak için ihtiyaç duydukları güvenlik garantilerine ve güvene sahip olmalarını sağlamak için aktif rol oynamaya devam edeceğiz." diye ekledi.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde : Yabancı işçiler Avro Bölgesi'nin ekonomik büyümesini yönlendiriyor

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, Cumartesi günü Jackson Hole'da yaptığı açıklamada, son yıllardaki yabancı işçi akınının Avro Bölgesi ekonomisine ivme kazandırdığını ve azalan çalışma saatleri ve düşen reel ücretlerin etkisini dengelemeye yardımcı olduğunu söyledi. Doğum oranlarındaki düşüşe rağmen, geçen yıl AB'ye göç, ülke nüfusunu tarihi bir seviyeye çıkardı. Ancak, yerel halkın memnuniyetsizliği nedeniyle hükümetler yeni göçmenlerin girişini kısıtlıyor.

Lagarde, bazı sektörlerin daha kısa çalışma saatlerine giderek daha fazla ilgi göstermesine rağmen, Avro Bölgesi dışından gelen işçi sayısının artmasının bölge ekonomisini destekleyen önemli bir faktör olduğuna dikkat çekti. Konuşmasında, 2022'de toplam iş gücünün yalnızca yaklaşık %9'unu temsil etmelerine rağmen, yabancı işçilerin son üç yıldaki büyümenin yarısını oluşturduğunu belirtti. Bu katkı olmasaydı, işgücü piyasası koşulları daha sıkı ve üretim daha düşük olabilirdi.

Örneğin Almanya'da, yabancı işçilerin katkısı olmadan GSYİH 2019'a göre yaklaşık %6 daha düşük olurdu (ev işçileri arasında davranışsal bir değişiklik olmadığı varsayılarak). İspanya'nın pandemi sonrası güçlü GSYİH performansı -ki bu Euro bölgesi toplamını desteklemeye yardımcı olmuştur- yabancı işgücünün katkısına da büyük ölçüde borçludur. Geçen yıl, AB nüfusu 450,4 milyonluk rekor seviyeye ulaşırken, net göç, doğal nüfus düşüşünü üst üste dördüncü yıl telafi etti. Ancak bu durum, yerel seçmenler arasında siyasi tepkiye de yol açtı ve aşırı sağ partilere destek arttı. Örneğin, yeni Alman hükümeti, Almanya için Alternatif (AfD) partisinin çektiği seçmenleri geri kazanmak amacıyla aile birleşimi ve yeniden yerleştirme programlarını askıya aldı.

Kazuo Ueda : Sıkı işgücü piyasasının ücretler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam etmesi bekleniyor

Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, istikrarlı enflasyonun tesis edilmeye yaklaştığı görüşünü yansıtarak, sıkı işgücü piyasasının ücretler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam etmesini beklediğini belirtti. Cumartesi günü Wyoming'de düzenlenen Federal Rezerv'in yıllık Jackson Hole sempozyumunda konuşan Ueda, ücret artışının büyük şirketlerden küçük ve orta ölçekli işletmelere yayıldığını söyledi. Önemli bir olumsuz talep şoku olmadığı sürece, işgücü piyasasının sıkı kalması ve ücretler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam etmesi bekleniyor. Ueda'nın açıklamaları, bu yıl başka bir faiz artışına ilişkin piyasa spekülasyonlarını körükleyebilir, ancak konuşmasında doğrudan para politikasına değinmedi. Japonya Merkez Bankası, ülkedeki işgücü açığını, ücret artışı yoluyla enflasyonu yönlendiren kilit bir faktör olarak tanımladı.

Ukrayna : Zelenski , Putin ile yalnızca toprak meselelerini görüşecek

Rus uydu haber ajansının 23 Ağustos tarihli haberine göre, Ukrayna Dışişleri Bakan Yardımcısı Sergiy Kislitsya, NBC News'e verdiği röportajda, Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenski'nin toprak meselelerini yalnızca Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile görüşmede görüşmeye hazır olduğunu söyledi. "Zelenski, Devlet Başkanı Putin ile oturup görüşmeye hazır ve toprak meselesiyle ilgili görüşmelerin başlangıcı, şu anda orada işleyen temas hattıdır," dedi.

Raporda, ABD Başkanı Donald Trump'ın 18 Ağustos'ta Zelenskiy ve çeşitli Avrupa ülkelerinin liderlerini Beyaz Saray'da ağırladığı belirtildi. Görüşmelerin ardından Zelenskiy, Rusya ve Ukrayna'nın toprak meselelerini kararlaştıracağını belirtti, ancak ikili bir görüşme için henüz kesin bir tarih belirlenmedi. 22 Ağustos'ta Rusya Dışişleri Bakanı Sergey Lavrov, Putin ve Zelenskiy arasında şu anda bir görüşme planı olmadığını, ancak Rusya Devlet Başkanı'nın görüşme gündemi hazırlandıktan sonra görüşmeye istekli olduğunu söyledi.

Powell Güvercinleşti : İstihdam piyasası riskleri faiz indirimlerinin temel tetikleyicisi haline geldi

ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell, 22 Ağustos'ta Wyoming, Jackson Hole'da düzenlenen yıllık ekonomi sempozyumunda bir konuşma yaptı. Powell, ABD'de enflasyon risklerinin yakın vadede yukarı yönlü olmaya devam ettiğini, ancak işgücü piyasasına yönelik aşağı yönlü risklerin arttığını belirtti. Ekonomik görünümdeki ve risk dengesindeki değişikliklere bağlı olarak, Fed'in para politikası duruşunu ayarlaması gerekebilir. Bu durum, enflasyona yönelik mevcut yukarı yönlü risklere rağmen, Fed'in önümüzdeki aylarda faiz oranlarını düşürebileceğine işaret ediyor.

Powell'ın konuşmasında istihdam piyasası riskleri ve politika çerçevesindeki ayarlamalara odaklanılırken, net bir ılımlı sinyal verildi ve Fed'in Eylül ayında olası bir faiz indirimine kapı açıldı.

"Genel olarak, işgücü piyasası dengede görünse de, bu denge hem işçi arzında hem de talebinde belirgin bir yavaşlamanın sonucu olan ilginç bir denge. Bu alışılmadık durum, istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin arttığını gösteriyor." Temmuz ayında tarım dışı istihdamın (tarım dışı sektörlerde eklenen yeni işler) beklenen 115.000'in çok altında, sadece 73.000 olduğunu ve bir önceki ayın rakamının önemli bir 258.000 aşağı yönlü revize edildiğini belirtti. Bu tür anormallikler hızla yaygın işten çıkarmalara ve işsizlik oranında keskin bir artışa dönüşebilir. İşgücü piyasasındaki sinsi, "kaynayan kurbağa" tarzı riske yapılan bu vurgu, Powell'ın enflasyonun kalıcılığından daha fazla endişe duyduğu 2024 Jackson Hole toplantısındaki tavrıyla keskin bir tezat oluşturuyor. Dolayısıyla, işgücü piyasasındaki aşağı yönlü risklerin aniden artması, Powell'ın "risk dengesinin değiştiği" şeklinde tanımladığı duruma yol açtı; bu da Fed'in artık işgücü piyasası risklerine daha fazla dikkat edeceği ve buna karşılık faiz indirimleri uygulamaya hazır olduğu anlamına geliyor.

Powell'ın açıklamaları, istihdam verilerindeki son beklenmedik düşüşün, Fed içinde politika ayarlaması gerekliliği konusunda fikir birliğini hızlandırdığını ve Eylül ayında bir faiz indiriminin neredeyse kesinleştiğini gösteriyor. İndirimin büyüklüğü göz önüne alındığında, 25 baz puanlık bir indirim, politika düzensizliği korkularını körüklemeden gevşeme sinyali veren tek uygulanabilir seçenek gibi görünüyor.

Bailey: İngiltere, zayıf temel ekonomik büyümesi ve azalan iş gücü katılımı nedeniyle "ciddi bir zorlukla" karşı karşıya

İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, Jackson Hole toplantısında, Birleşik Krallık işgücü piyasasındaki sorunun artık işsizlik değil, katılım olduğunu belirtti. "Potansiyel büyüme oranlarına ilişkin bu soruya dönersek, bu durum üretkenlik artışını artırmaya daha da fazla vurgu yapıyor," dedi. Düşük üretkenlik ve zayıf işgücü katılımı, Birleşik Krallık'ın potansiyel büyüme oranını artırmanın önünde "ciddi zorluklar" oluşturuyor. Bu durum, ele alınması gereken ve kısıtlayıcı politikanın sürdürülmesinin temel nedenlerinden biri olan kalıcı enflasyon riskine katkıda bulunuyor. Bailey, işgücü talebinin şu anda azaldığı konusunda uyardı.

İngiltere Merkez Bankası, potansiyel GSYİH büyüme tahminini (ekonomik faaliyetin enflasyon öncesi "hız sınırı") %1'in biraz üzerine düşürdü. Düşük potansiyel üretim, bir ülkeyi enflasyona karşı daha duyarlı hale getirir. İngiltere Merkez Bankası, bu ay faiz oranlarını %4'e düşürme kararının yanı sıra, fiyat artışının da bir tehdit oluşturmaya devam ettiği konusunda uyardı.

Kazaklar : ECB ekonomiyi gözlemlemek için ' İyi bir konumda '

Yönetim Kurulu üyesi Martins Kazaks, ECB'nin, yetkililerin ekonominin gidişatını değiştirmek için aktif müdahalelerde bulunmak yerine ekonomiyi izlemeye odaklanabilecekleri yeni bir para politikası aşamasına girdiğini söyledi. Enflasyon %2 seviyesinde ve Kazaks, Haziran ayındaki üç aylık projeksiyonlardan bu yana görünümde önemli bir değişiklik olmadığını gösteren son veriler nedeniyle daha fazla faiz indirimine ihtiyaç olmadığını düşünüyor. "İyi haberler gördük, kötü haberler gördük, ancak ne yapmamız gerektiğini yeniden düşünmemize yol açacak kadar büyük haberler görmedik," dedi ve ekledi: "Sanırım hala iyi bir durumdayız."

[Bugünün Odağı]

UTC+8 22:00 ABD Temmuz Yeni Konut Satışları Yıllık Toplam (Mevsimsel Olarak Ayarlanmış)

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

IC Markets Avrupa Temel Tahmini | 25 Ağustos 2025

IC Piyasaları

Emtia

Forex

Ekonomik

Asya seansında neler yaşandı?

Asya hisseleri, özellikle teknoloji hisseleri, Powell'ın ılımlı sürprizinden en çok etkilenenler oldu. Bunu, döviz kurlarındaki (USD, JPY), ABD Hazine tahvil getirilerindeki ve altın gibi emtialardaki hareketler izledi. Olumlu hava, ABD'de beklenen parasal genişlemeye bağlı olsa da, piyasalar hafta boyunca açıklanacak makro veriler ve ABD kazançları için tetikte. Dolar endeksi, birkaç haftalık kayıpların ardından hafif bir yükselişte ve iki yıllık Hazine tahvil getirileri 1 baz puan artışla %3,71'e yükseldi.

Avrupa-ABD oturumları için ne anlama geliyor?

Asya hisseleri, Fed'in yaklaşan faiz indirimlerine ilişkin artan beklentilerle gece boyunca yükselirken, Avrupa vadeli işlemleri Almanya'nın önemli IFO anketi öncesinde karışık seyrederken, piyasalar temkinli bir risk iştahıyla açılacak. ABD'de ise odak noktası, bugün ilerleyen saatlerde konut ve bölgesel faaliyet verileri ile bu hafta dayanıklı mallar, GSYİH ve PCE olacak. Yatırımcılar bugün Avrupa piyasa duyarlılığı verilerini (Almanya IFO) ve ABD konut/PMI vekil verilerini izlemeli ve Cuma günü açıklanacak ABD GSYİH'si (2. tahmin) ve Temmuz ayı çekirdek PCE'si ile bir hafta boyunca pozisyonlarını korumalı.

Dolar Endeksi (DXY)

ABD doları, Fed Başkanı Powell'ın Jackson Hole'daki ılımlı açıklamalarının geçen Cuma günü tetiklediği sert satış dalgasının ardından, avro karşısında son dört haftanın en düşük seviyesinden toparlanmakta zorlanıyor. Bu yorumlar, yakın gelecekte faiz indirimi beklentilerini artırıyor. Pazartesi günkü Avrupa seansında dolar çok hafif bir yükseliş gösterse de, önde gelen para birimleri karşısında kilit seviyelerin oldukça altında kalmaya devam ediyor. Yatırımcılar, 17 Eylül'deki FOMC toplantısında çeyrek puanlık bir faiz indirimi olasılığının %80, yıl sonuna kadar ise toplamda yaklaşık 50 baz puan olacağını öngörüyor. Merkez Bankası Notları:

● Federal Rezerv Sistemi Yönetim Kurulu, 29-30 Temmuz 2025 tarihlerinde gerçekleştirdiği toplantıda Federal Fon Oranını %4,25 ile %4,50 hedef aralığında tutmak için oybirliğiyle karar aldı ve beşinci toplantıda da politikayı değiştirmedi.

● Komite, uzun vadede %2 oranında maksimum istihdam ve enflasyona ulaşma hedefini yineledi. Ekonomik görünüme ilişkin belirsizlik yılın başından bu yana azalmış olsa da, Komite zorlukların devam ettiğini ve sürekli teyakkuzda olunması gerektiğini kaydediyor.

● Politika yapıcılar, ikili yetkilerinin her iki tarafındaki risklere karşı son derece dikkatli olmaya devam ediyor. İşsizlik oranı %4,2-%4,5 civarında düşük seviyelerde seyrediyor ve işgücü piyasası koşulları sağlam olarak nitelendiriliyor. Ancak enflasyon hâlâ bir miktar yüksek seyrediyor; PCE fiyat endeksi %2,6 ve çekirdek enflasyon tahmini 2025 yıl sonu için önceki tahminlerden %3,1 daha yüksek; tarife kaynaklı baskılar da bu duruma katkıda bulunan bir faktör olarak gösteriliyor.

● Komite, son dönemdeki ekonomik faaliyetin istikrarlı bir hızla arttığını ve ikinci çeyrek yıllık büyüme tahminlerinin %2,4'e yakın olduğunu kabul etti. Ancak, 2025 yılı GSYİH büyümesi, önümüzdeki çeyreklerde yavaşlama beklentilerini yansıtacak şekilde, Mart ayında öngörülen %1,7'den %1,4'e revize edildi.

● Gözden geçirilmiş Ekonomik Projeksiyonlar Özeti'nde, 2025 yılında işsizlik oranının ortalama %4,5 olması beklenirken, yıllık bazda PCE enflasyonunun %3,0, çekirdek PCE'nin ise %3,1 olması öngörülüyor. Politika yapıcılar, tarifeler ve küresel koşullardan kaynaklanan risklerin devam etmesiyle birlikte enflasyonun kademeli olarak azalacağını öngörmeye devam ediyor.

● Komite, gelecekteki politika kararlarına yönelik veriye dayalı ve risk odaklı yaklaşımını yineledi. Yetkililer, Fed'in hedeflerine doğru ilerlemeyi engelleyebilecek risklerin ortaya çıkması halinde para politikası duruşunu uygun şekilde ayarlamaya hazır olduklarını belirtti.

● Daha önce belirtildiği gibi, Komite, menkul kıymet varlıklarının ölçülü bir şekilde tasfiyesine devam ediyor. Nisan ayından bu yana yavaşlayan bilanço küçültme hızı (Hazine menkul kıymetleri için aylık itfa sınırı 25 milyar dolardan 5 milyar dolara düşürülürken, kurum MBS sınırı 35 milyar dolarda sabit tutuldu), piyasanın düzenli işleyişini ve finansal koşulları desteklemek amacıyla bu ay değiştirilmedi.

● Bir sonraki toplantının 16-17 Eylül 2025 tarihlerinde yapılması planlanıyor.

Önümüzdeki 24 Saat ÖnyargıOrta Boğa

Altın (XAU)

Altın, dolardaki toparlanmanın etkisiyle bugün düşüşte, ancak ABD faiz indirimlerine yönelik süregelen beklentiler ve jeopolitik belirsizlik, kıymetli metalin 2025'teki güçlü performansını desteklemeye devam ediyor. 25 Ağustos 2025 Pazartesi günü altın fiyatları, ABD dolarındaki hafif güçlenme nedeniyle son zirvelerden hafif bir düşüş yaşadı. Ancak, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın ılımlı açıklamalarının ardından ABD'de faiz indirimlerine yönelik devam eden beklentiler, metale destek sağladı. Altın, bir önceki güne göre %0,21 düşüşle 3.366,10 ABD doları/tonoz seviyesine geriledi, ancak ay bazında %1,55 ve yıllık bazda %33,82 artışla 2025'in başlarında 3.500 doların üzerindeki tarihi zirvelere ulaştı. Önümüzdeki 24 Saatlik Eğilim

Zayıf Ayı

Euro (EUR)

Euro, iç ekonomik güçlenmenin de desteğiyle son dönemdeki düşüşe rağmen 2025 yükselişinin büyük bir kısmını korurken, ABD dolarındaki zayıflık kısa vadeli piyasa duyarlılığını artırıyor. ECB politikaları, ABD'deki siyasi gelişmeler ve devam eden ticaret anlaşmazlıkları nedeniyle daha fazla oynaklığa dikkat edin. EUR/USD döviz kuru, bir önceki seansa göre %0,09 düşüşle 1,1704'e geriledi. Merkez Bankası Notları:

● ECB Yönetim Kurulu, 24 Temmuz toplantısında üç temel faiz oranını değiştirmeden, ana yeniden finansman oranını %2,15, marjinal kredi imkânını %2,40 ve mevduat imkânını %2,00 seviyesinde sabit tuttu. Bu karar, bu karardan önceki sekiz faiz indiriminin ardından geldi.

● Faiz oranlarını sabit tutma kararı, enflasyonun Yönetim Konseyi'nin %2'lik orta vadeli hedefinin yakınında istikrar kazandığına dair kanıtlara dayanıyordu. Politika yapıcılar, faiz oranlarındaki diğer değişikliklerin verilere bağlı olacağını belirterek, devam eden küresel ve yerel belirsizlikler nedeniyle herhangi bir gelecek stratejisine dair önceden taahhütte bulunmaktan açıkça kaçındılar.

● Eurosystem personelinin son projeksiyonlarına göre, manşet enflasyonun 2025 yılında %2,0 civarında kalması, 2026 yılı için %1,6 ve 2027 yılında %2,0'ye sıçraması bekleniyor. Önceki tahminlerdeki aşağı yönlü revizyonlar, esas olarak daha düşük enerji fiyatı varsayımlarını ve daha güçlü bir avroyu yansıtıyor. Enerji ve gıda hariç enflasyonun 2025 yılında ortalama %2,4, 2026-2027 döneminde ise %1,9 olması bekleniyor; bu da önceki projeksiyonlara göre çok az değişiklik gösteriyor.

● Avro Bölgesi'nde reel GSYİH büyümesinin 2025'te %0,9, 2026'da %1,1 ve 2027'de %1,3 olması öngörülüyor. Tahminler, güçlü bir ilk çeyreğin, 2025'in geri kalanı için daha zayıf bir görünümü telafi ettiğini belirtiyor. İşletme yatırımları ve ihracat, son ABD tarife önlemleri de dahil olmak üzere devam eden ticaret politikası belirsizlikleri nedeniyle zayıflarken, özellikle savunma ve altyapı alanlarındaki artan devlet yatırımlarının büyümeyi giderek desteklemesi bekleniyor.

● Hanehalkı harcamaları, güçlü reel gelir artışları ve hâlâ güçlü bir işgücü piyasasıyla desteklenmelidir. Daha elverişli finansman koşullarının, ekonominin gelecekteki küresel şoklara karşı dayanıklılığını güçlendirmesine yardımcı olması beklenmektedir. Ücret artışı, hâlâ yüksek olsa da, ılımlı seyrini sürdürmekte ve kâr marjları maliyet baskılarını kısmen absorbe etmektedir.

● Önemli jeopolitik ve ekonomik belirsizlik ortamında, Yönetim Konseyi enflasyonun %2 hedefinde sürdürülebilir bir şekilde istikrara kavuşmasını sağlama taahhüdünü vurguladı. ECB, para politikası duruşunda her toplantıda veriye dayalı bir yaklaşım izleyeceğini yineledi.

● Gelecekteki faiz kararları, gelen ekonomik ve finansal verilerin değerlendirilmesi, enflasyon görünümü ve enflasyonun altında yatan dinamikler ile para politikası aktarımının etkinliği tarafından yönlendirilecektir. Konsey, belirli bir faiz oranı yörüngesi konusunda önceden taahhütte bulunmadığını vurgulamaya devam etmektedir.

● Eurosistem'in vadesi dolan menkul kıymetlerden yapılan anapara ödemelerini yeniden yatırmayı durdurmasıyla varlık satın alma programı (APP) ve pandemi acil durum satın alma programı (PEPP) portföyleri düzenli ve öngörülebilir bir şekilde düşmeye devam ediyor.

● Bir sonraki toplantı 11 Eylül 2025'te

Sonraki 24 Saat Önyargısı

Zayıf Ayı

İsviçre Frangı (CHF)

İsviçre Frangı, düşen iç enflasyon ve yatırımcılar arasında döviz pozisyonuna yönelik savunma eğiliminin devam etmesiyle bugün istikrarlı ve hafif güçleniyor. Döviz kurları, politika yorumları ve teknik göstergeler genel olarak olumlu seyrediyor, ancak ihracat rekabeti ve uzun vadeli para politikaları konusunda temkinli olunması gerekiyor. İsviçre Frangı, ABD Doları karşısında son bir ayda %0,04, son bir yılda ise %5,22 değer kazanarak, devam eden 12 aylık dönemde mütevazı bir değer artışı kaydetti. CHF/USD paritesi, geçen hafta boyunca 1,23396 ile 1,2493 aralığında dalgalandı ve bu da küçük bir oynaklık dışında istikrarın sürdüğünü gösteriyor. Merkez Bankası Notları:

● SNB, 19 Haziran 2025'te temel politika faizini 25 baz puan düşürerek %0'dan %0'a indirerek para politikasını gevşetti; bu, üst üste altıncı indirim oldu.

● Enflasyonist baskı, bir önceki çeyreğe kıyasla daha da azalarak Şubat ayındaki %0,3 seviyesinden Mayıs ayında -%0,1'e geriledi. Bu gerilemenin başlıca nedenleri arasında turizm ve petrol ürünlerindeki düşük fiyatlar yer alıyor.

● Mart ayına kıyasla, yeni koşullu enflasyon tahmini kısa vadede daha düşük. Orta vadede ise Mart ayına göre neredeyse hiçbir değişiklik yok ve ortalama yıllık enflasyon 2025 için %0,2, 2026 için %0,5 ve 2027 için %0,7 olarak öngörülüyor.

● Küresel ekonomi 2025 yılının ilk çeyreğinde ılımlı bir hızda büyümeye devam etti, ancak ticaret gerilimlerindeki artış nedeniyle önümüzdeki çeyreklere ilişkin küresel ekonomik görünüm kötüleşti.

● İsviçre'nin GSYİH büyümesi 2025'in ilk çeyreğinde güçlüydü, ancak bu gelişme büyük ölçüde diğer ülkelerde olduğu gibi ABD'ye ihracatın öne çekilmesinden kaynaklandı.

● Güçlü ilk çeyreğin ardından büyümenin tekrar yavaşlaması ve yılın geri kalanında oldukça durgun kalması muhtemel; SNB, 2025 yılı için GSYİH büyümesinin %1 ila %1,5 arasında olmasını beklerken, 2026 yılı için de GSYİH büyümesinin %1 ila %1,5 arasında olmasını öngörüyor.

● SNB durumu yakından izlemeye devam edecek ve enflasyonun orta vadede fiyat istikrarıyla uyumlu aralıkta kalmasını sağlamak için gerekirse para politikasını ayarlayacaktır.

● Bir sonraki toplantı 25 Eylül 2025'te yapılacak.

Sonraki 24 Saat Önyargısı

Orta Ayı

Pound (GBP)

Pound, 25 Ağustos 2025'te, artan iç büyüme ve iş dünyası güveninin desteğiyle güçlü kalmaya devam ediyor, ancak enflasyon ve politika zorluklarıyla karşı karşıya. Genel tahminler, hafif bir oynaklığa ancak başlıca emsallerine karşı göreceli bir dayanıklılığa işaret ediyor. Pound'un performansı son zamanlarda olumlu Birleşik Krallık GSYİH rakamları ve iş dünyası güveniyle desteklenmiş, ancak özellikle uçak bileti ve gıda fiyatlarındaki yüksek enflasyonla dengelenmiş ve enflasyon beklentilerin üzerinde seyretmiştir. GBP/USD kuru, bir önceki seansa göre %0,08 düşerek 1,3510 seviyesindedir. Merkez Bankası Notları:

● İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Komitesi (MPC), 7 Ağustos 2025'te oy çokluğuyla (beklentilere göre tam bölünme muhtemelen 5-3-1 veya benzeri bir oranda) Merkez Bankası Faiz Oranını 25 baz puan düşürerek %4,00'e indirdi. Birçok üye, kırılgan ekonomik büyüme ve enflasyon düşüşü belirtilerini gerekçe göstererek bu kararı desteklerken, diğerleri daha büyük bir indirimi tercih etti ve en az bir üye, kalıcı enflasyon endişeleri nedeniyle faiz oranının sabit tutulması yönünde oy kullandı.

● Komite, oybirliğiyle, önümüzdeki 12 ay boyunca para politikası amaçlı tutulan Birleşik Krallık hükümet tahvili alımlarının 100 milyar sterlin azaltılmaya devam edilmesine ve Ekim 2025'e kadar 558 milyar sterlinlik bir bakiye hedeflenmesine karar verdi. 7 Ağustos itibarıyla devlet tahvili stoğu 590 milyar sterlin seviyesinde bulunuyor.

● 2023'ten bu yana enflasyondaki düşüş, politika sıkılaştırması ve dış şokların azalması nedeniyle önemli bir seyir izledi. Ancak, Haziran ayında %3,6'ya ulaşan manşet TÜFE enflasyonundaki beklenmedik artış, düzenlenmiş fiyatlardan ve önceki enerji fiyat artışlarından kaynaklanan geçişkenliğin yanı sıra, çekirdek enflasyonun da istikrarsız olduğuna dair işaretleri yansıtıyor.

● Ana Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonu, düzenlemeler ve enerji fiyatları etkilerini yansıtarak, Banka'nın %2'lik hedefinin üzerinde, %3,6'ya ulaştı. Komite, enflasyonun 2026'da düşüş eğilimine devam etmeden önce 3. çeyrek boyunca bu seviyede kalmasını bekliyor.

● Birleşik Krallık GSYİH büyümesi zayıf kalmaya devam ediyor. İş dünyası ve tüketici anketleri, faaliyetlerin durgun olduğuna işaret ediyor ve işgücü piyasası, giderek artan durgunluk belirtileriyle gevşemeye devam ediyor. Ücret artışı zayıflamış olsa da pandemi öncesi normların üzerinde kalmaya devam ediyor.

● Ücret artışı ve istihdam göstergeleri daha da yavaşladı ve Komite, 2025'in geri kalanında ücret anlaşmalarında önemli bir yavaşlama bekliyor.

● Küresel belirsizlik, özellikle Orta Doğu'daki çatışmalar ve yeniden artan ticaret gerginlikleriyle bağlantılı artan enerji fiyatları ve arz kesintileri nedeniyle yüksek seyretmeye devam ediyor. Bu faktörler, Para Politikası Kurulu'nu maliyet ve ücret şoklarını izleme konusunda tetikte olmaya sevk ediyor.

● Enflasyona yönelik risklerin iki yönlü olduğu değerlendirilmektedir. Büyüme görünümü zayıf ve enflasyonun kalıcılığı belirsiz olduğundan, Komite, gelecekteki politika kararlarının büyük ölçüde verilere bağlı olması nedeniyle, daha fazla gevşemeye yönelik kademeli ve dikkatli bir yaklaşımın haklı olduğunu savunmaktadır.

● Komite, enflasyonun orta vadede %2 hedefine sürdürülebilir bir şekilde döneceğine dair daha güçlü kanıtlar elde edilene kadar para politikasının kısıtlayıcı bir duruşta tutulması yönündeki eğilimini sürdürüyor. Politikada yapılacak diğer ayarlamalar, talep, maliyetler ve enflasyon beklentilerindeki gelişmelerin yakından izlenmesiyle toplantı bazında kararlaştırılacak.

● Bir sonraki toplantı 18 Eylül 2025'te yapılacak.

Sonraki 24 Saat Önyargısı

Zayıf Ayı

Kanada Doları (CAD)

Kanada Doları, merkez bankalarının değişen sinyallerine ve yavaş iç ekonomik toparlanmaya tepki olarak bugün hafif bir düşüş eğilimiyle işlem görüyor. Piyasa ise somut parasal genişleme ve ticaret sonuçlarını bekliyor. Powell'ın Jackson Hole'daki ılımlı duruşunun ardından ABD dolarının zayıflaması, CAD için destek sağlıyor, ancak özellikle perakende satışların Temmuz ayında %0,8 düşmesi ve Temmuz ayındaki sürpriz iş kaybıyla birlikte, Kanada'daki iç veriler zayıf kalmaya devam ediyor. Çekirdek enflasyon (Kesilmiş Ortalama) %3,0 seviyesinde yüksek seyrediyor ve bu da hem Kanada Bankası'nın hem de Fed'in yılın geri kalanında ılımlı bir eğilim göstermesi beklendiğinden, merkez bankası politikasını odakta tutuyor. Merkez Bankası Notları:

● Kanada Merkez Bankası, 30 Temmuz itibarıyla gecelik faiz oranı hedefini %2,75'te, Banka Faiz Oranı'nı %3'te ve mevduat faiz oranını %2,70'te korudu. Bu, faiz oranlarının sabit tutulduğu üst üste üçüncü toplantı oldu.

● Konsey, devam eden ABD tarife ayarlamalarını ve çözüme kavuşturulmamış ticaret müzakerelerini artan ekonomik belirsizliğin itici güçleri olarak gösterdi. Tarifelerin 2025 başı seviyelerinin oldukça üzerinde seyretmesi, büyüme için aşağı yönlü riskler oluşturmaya devam ediyor ve enflasyon beklentilerini yüksek tutarak parasal genişlemeye yönelik temkinli bir yaklaşımı destekliyor.

● ABD'de net bir politika yolunun olmaması ve sık sık gelen ek tarife tehditleri, Bankanın Kanada ihracatı ve daha geniş talepteki riskleri vurgulamasına yol açarak gelecekteki büyümeye ilişkin belirsizliği artırdı.

● Kanada'nın ilk çeyrekteki ekonomik büyümesi, ilk tahminlerden biraz daha güçlü olarak %2,2 olarak gerçekleşti; GSYİH büyümesinin yapısı ise büyük ölçüde beklentiler doğrultusunda gerçekleşti. Tüketim, dördüncü çeyrekteki güçlü temposundan yavaşladı, ancak tüketici güvenindeki büyük düşüşe rağmen büyümeye devam etti.

● Kanada GSYİH büyümesinin 2025'in ikinci çeyreğinde %0'a yakın olması bekleniyor; bu, yılın başlarında açıklanan daha iyimser senaryoyla yakından örtüşüyor. ABD'deki ticaret kesintileri ve orman yangınları gibi sektöre özgü zorlukların etkisiyle imalat faaliyetlerindeki zayıflık, üretimin zayıflamasına katkıda bulundu. Yeniden yapılanma çalışmaları ve Haziran ayındaki güçlenen perakende satışları sayesinde üçüncü çeyrekte kısmi bir toparlanma bekleniyor.

● Tüketici harcamaları, özellikle hanelerin gümrük vergilerinden önce dayanıklı mal alımlarını artırmasıyla yavaşladı. Konut faaliyetleri durgun seyrederken, hükümetin bazı vergi indirimi önlemlerine rağmen yeniden satışlar ve inşaat sektörü zayıf seyretti.

● Yakıt vergisinin kaldırılmasının ardından enerji fiyatlarındaki düşüşlerin de etkisiyle, Haziran ayında manşet TÜFE enflasyonu %1,7 civarında seyreterek gerilemeye devam etti. Ancak, tarifelerden kaynaklanan artan ithalat maliyetleri ve devam eden arz kesintileri nedeniyle Merkez Bankası'nın çekirdek enflasyon ve temel fiyat baskılarına ilişkin göstergeleri daha da yükseldi.

● Yönetim Konseyi, tarifeler ve maliyet şoklarından kaynaklanan süregelen yukarı yönlü enflasyon baskısını, ekonomik zayıflığın kademeli düşüşüyle dikkatlice değerlendireceğini yineledi. Ek faiz indirimleri mümkün olmaya devam etse de, zamanlama ve ölçek, ticaret politikası gelişmelerine ve enflasyonun seyrine bağlı olacaktır.

● Bir sonraki toplantı 17 Eylül 2025'te yapılacak.

Sonraki 24 Saat Önyargısı

Orta Ayı

Yağ

Bugünkü petrol piyasası, Ukrayna-Rusya düşmanlıklarından kaynaklanan doğrudan arz tehditleri, para politikası iyimserliği ve teknik fiyat eğilimlerinden etkileniyor ve hem jeopolitik hem de ekonomik gelişmelere bağlı olarak dalgalanma potansiyeli taşıyor. 63,75 dolar civarındaki direncin ardından son dönemde yaşanan hafif düşüşe rağmen, ham petrol genel olarak teknik olarak güçlü kalmaya devam ediyor ve mevcut seviyeler korunursa yeni bir yükseliş ivmesi potansiyeli taşıyor. OPEC, 2025 yılı küresel petrol talebi büyüme tahminlerini günlük 1,3 milyon varil olarak korurken, 2026 yılı için görünümünü hafifçe yükselterek, önümüzdeki dönemde istikrarlı temel göstergelere işaret ediyor. Önümüzdeki 24 Saat: Eğilim: Zayıf, Yükseliş

Kaynak: IC Markets

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Önümüzdeki Hafta – 25 Ağustos 2025 Haftası Başlıyor

IC Piyasaları

Ekonomik

Forex

Siyasi

Geçtiğimiz hafta finans piyasaları için ilginç bir işlem haftasıydı. Fed Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole'daki konuşmasında Eylül ayı faiz indirimini neredeyse onaylamasıyla, son seansta önemli bir güncelleme geldi.
Piyasalar Cuma günü haftayı pozitif bir şekilde kapattı ve çoğu yatırımcı bu ivmenin bu haftanın ilk seanslarına da taşınmasını bekliyor.
Makroekonomik takvimde nispeten sakin bir hafta; ancak, Cuma günü Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesiyle doruğa ulaşacak, etraflarında biraz oynaklık yaratabilecek birkaç önemli gelişme var.

İşte bu haftaki önemli risk olaylarının günlük dökümü:

Hafta sonu düzenlenecek sempozyum için merkez bankalarının önemli isimlerinin Jackson Hole'da olması ve özellikle döviz piyasalarında Asya'da açılışta bazı sert hareketler görmemiz nedeniyle, finans piyasaları için haftaya ilginç bir başlangıç yapılabilir. Yeni Zelanda piyasaları, günün erken saatlerinde açıklanacak en son Perakende Satış rakamlarıyla ilgi odağı olacak. İngiltere'nin tatilde olması nedeniyle Avrupa seansında likidite normalden düşük olacak ve Alman IFO İş İklimi verilerinin açıklanmasıyla avroda bazı hareketler görebiliriz. New York seansı, yalnızca Yeni Konut Satışları verilerinin açıklanmasıyla veri güncellemeleri açısından nispeten zayıf geçecek.

Salı günü ilk iki seans takvim etkinlikleri açısından sakin geçecek; ancak New York açıldıktan sonra işler hareketlenecek. ABD Dayanıklı Tüketim Malları verileri günün erken saatlerinde açıklanacak ve birkaç saat sonra Merkez Bankası Tüketici Güveni rakamları ve Richmond İmalat Endeksi verileri gelecek. Kanada Merkez Bankası Başkanı Tiff Macklem'ın konuşma yapmasıyla birlikte, seansın ilerleyen saatlerinde odak noktası Kanada piyasaları olacak.

Asya seansında yatırımcıların odak noktası Avustralya piyasaları olacak ve önemli TÜFE verileri günün erken saatlerinde açıklanacak. Son iki seansta takvimde çok az şey var; ancak haftalık ABD Ham Petrol Stok rakamları New York seansında açıklanacak ve Fed Başkanı Thomas Barkin'den günün ilerleyen saatlerinde haber bekliyoruz.

Perşembe günü Asya seansında takvimde önemli bir gelişme yok, ancak Londra seansının başlarında İsviçre piyasaları odak noktası olacak ve çeyreklik GSYİH verileri açıklanacak. New York seansı yine en yoğun seans olacak gibi görünüyor; ABD çeyreklik Ön GSYİH verileri ve haftalık İşsizlik Başvuruları verileri günün erken saatlerinde açıklanacak. Bekleyen Konut Satışları verileri daha sonra açıklanacak ve ayrıca kapanışın hemen ardından FOMC'den Christopher Waller'dan da haber bekliyoruz.

Cuma günü seanslar boyunca enflasyon rakamları odakta. Asya seansının odak noktası, önemli Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) rakamlarıyla birlikte Japonya piyasaları olacak. Londra seansında Almanya, Fransa, İtalya ve İspanya'dan ön TÜFE verileri açıklanacak. Ancak, günün ve muhtemelen haftanın en önemli olayı yine son seansta. ABD Çekirdek PCE Fiyat Endeksi verileri seansın başlarında açıklanacak ve yatırımcılar Eylül ayındaki faiz indirimini teyit etmek için bu verileri bekleyecek. Kanada GSYİH rakamları da aynı anda açıklanacak ve seansın ilerleyen saatlerinde Michigan Üniversitesi verilerini revize ettik, ancak PCE rakamlarının hafta sonuna kadar piyasa duyarlılığına hakim olmasını bekliyoruz.

Kaynak: IC Markets

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Emtia Akışı: Jerome Powell Çoğu Piyasaya Destek Sağlıyor

ING

Ekonomik

Emtia

Forex

Siyasi

Rusya-Ukrayna Çatışması

Enerji – Hindistan'ın ikincil tarifeleri bu hafta yürürlüğe giriyor

Petrol fiyatları, Rusya-Ukrayna arasında olası bir ateşkes ihtimaline yönelik heyecanın azalmasıyla geçen haftayı yaklaşık %2,9 artışla tamamladı. ABD Başkanı Trump, savaşı sona erdirecek bir anlaşma sağlanmazsa Rusya'ya daha sert yaptırımlar uygulama tehdidinde bulunurken belirsizlik hakim. Trump, yaklaşık iki hafta içinde daha fazla netlik sağlanması gerektiğini söyledi. Ancak, Trump-Putin zirvesinin ardından ABD yönetiminin Rusya'ya karşı herhangi bir adım atmaması nedeniyle piyasalar bu son tehdidi fazla ciddiye almayabilir.

Kısa vadede, Fed Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole'daki büyük ölçüde ılımlı bir üslupla yaptığı ve çoğu riskli varlığa destek sağlayan konuşmasının ardından petrol piyasalarında olumlu bir gelişme görebiliriz. Piyasa, Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını 25 baz puan düşürme olasılığının %85'in üzerinde olduğunu fiyatlıyor; bu oran, Powell'ın konuşmasından önceki yaklaşık %72'ydi.

Hindistan'ın Rus petrolü alımları için uyguladığı ikincil tarifelerin 27 Ağustos'ta yürürlüğe girmesi giderek daha olası görünüyor. ABD'nin tarifeyi ayın başlarında duyurmasının ardından Hindistan ile ABD arasındaki ticaret görüşmelerinde çok az ilerleme kaydedildiği görülüyor. Dahası, devlet rafinerilerinin başlangıçta hükümetten netlik gelene kadar alımları durdurmasının ardından, Hintli rafineriler Rus petrolüne artan bir ilgi gösteriyor. Hindistan %25'lik ikincil tarifeye rağmen Rus petrolü almaya devam ederse, bu durum piyasa görünümünü pek değiştirmez. Aksine, petrol fiyatlarındaki düşüş eğilimini teyit eder.

Spekülatörler, düşüş eğilimi nedeniyle ICE Brent'teki net uzun pozisyonlarını azaltmaya devam ediyor. Spekülatörler, geçen raporlama haftasında 23.852 lot satarak, Salı günü itibarıyla 182.695 lotluk net uzun pozisyona ulaştı. Bu hareket, ağırlıklı olarak uzun pozisyonların tasfiye edilmesiyle gerçekleşti. Bu arada, spekülatörler NYMEX WTI'da da 19.578 lot satarak, 29.686 lotluk net uzun pozisyona ulaştı. Bu, Ekim 2008'den bu yana WTI'da tutulan en küçük pozisyon.

Rusya-Ukrayna barışına dair azalan iyimserlik, Avrupa gaz fiyatlarına destek sağlıyor. Aynı zamanda, yaklaşan Norveç bakım çalışmaları nedeniyle Avrupa'ya akışlara ilişkin endişeler de piyasaya destek sağlayacak. Önümüzdeki ay Tapu Transfer Tesisi (TTF) vadeli işlemleri, hafta boyunca %8'den fazla artışla kapanmayı başardı. AB gaz depolarının doluluk oranı, geçen yılın aynı döneminde görülen %91'in ve %83'lük 5 yıllık ortalamanın altında kalarak %76'ya yakın.

ABD doğal gazı daha düşüş eğiliminde; Henry Hub geçen hafta %7,5 düşüşle Ekim 2024'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi. Bu durum, geçen haftaki depolama kapasitesinin ortalamanın altında kalmasına rağmen gerçekleşti. Ancak, genel depolama kapasitesi 5 yıllık ortalamanın %5,8 üzerinde kalırken, soğutma talebinde azalma beklediğimiz bir döneme doğru ilerliyoruz. Bu durum, 2025/2026 kışı öncesinde daha büyük depolama kapasitelerinin inşasına olanak sağlıyor.

Metaller – Powell'ın faiz indirimi sinyali vermesiyle altın yükseldi

Altın, geçen Cuma günü, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'ın Eylül ayında faiz indirimi önererek, devam eden enflasyon endişelerine rağmen işgücü piyasası risklerinin arttığına işaret etmesinin ardından dolar ve tahvil getirilerinin düşmesiyle değer kazandı. Yatırımcılar, Fed'in gelecek ay faiz oranlarını düşüreceğine dair bahislerini artırdı. Powell'ın konuşmasının ardından ABD'de faiz indirimi bahisleri yoğunlaşırken, altın yeni bir rekor seviyeye doğru ilerliyor olabilir.

Dünya Çelik Birliği (WCIA) verilerine göre, küresel çelik üretimi Temmuz ayında yıllık bazda %1,3 düşüşle 150,1 milyon tona geriledi. Çin, Japonya, Rusya ve Almanya'daki düşük üretim, Hindistan ve ABD'deki yüksek üretimi telafi etti. Küresel çelik üretiminin kümülatif olarak yıllık bazda %1,9 düşüşle 1.086,2 milyon tona gerilediği yılın ilk yedi ayında kaydedildi. Çin'in çelik üretimi, hükümetin arz üzerindeki kontrolünü ele geçirme çabaları nedeniyle geçen ay üst üste ikinci ay %4 düşüşle 79,7 milyon tona geriledi. Yılın ilk yedi ayında ise üretim yıllık bazda %3,1 düşüşle 594,5 milyon tona geriledi. AB'de ham çelik üretimi yıllık bazda %7 düşüşle 10,2 milyon tona gerilerken, düşüşlerde Almanya'nın (-%13,7 yıllık bazda) etkisi baskın oldu.

Kaynak: ING

Bugünün tüm ekonomik gelişmelerinden haberdar olmak için ekonomik takvim sayfamızı ziyaret edin.

Risk Uyarıları ve Yatırım Sorumluluk Reddi Beyanları

Favorilere Ekle

Paylaş

Jackson Hole: Powell Faiz İndirimi İpucu Verdi, USD Düştü, Hisse Senetleri Yükseldi

Winkelmann

Emtia

Kripto para

Forex

Hisse senetleri

Yatırımcılar Fed Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole'daki konuşmasını beklerken, piyasalar geçen haftanın büyük bölümünde sessizdi. Cuma gününe kadar ABD doları yatay seyretti ve hisse senetleri, yatırımcıların Fed'in Eylül ayında faiz indirimini onaylayıp onaylamayacağını merak etmesiyle düşüş yaşadı. Konuşma öncesindeki ekonomik veriler, ABD, İngiltere ve Avro Bölgesi'nde daha güçlü PMI rakamları, daha yüksek İngiltere TÜFE ve ABD konut satışlarının tahminleri aşmasıyla çoğunlukla beklenenden daha iyiydi. Japonya'nın çekirdek enflasyonu Temmuz ayında beklentilerin hemen üzerinde %3,1'e gerilerken, Kanada'nın misilleme tarifelerini kaldırması küresel ticaret için olumlu karşılandı.

Powell Cuma günü, hem işgücü talebinin hem de arzının yavaşladığını belirterek Fed'in gelecek ay faiz oranlarını düşürebileceğini ima etti. Gümrük vergileri fiyatları yükseltse de, bu etkilerin muhtemelen geçici olduğunu vurguladı. Daha ılımlı bir üslup benimsedi ve piyasalar sert tepki verdi; Dow Jones rekor seviyeye ulaşırken hisse senetleri yükseldi ve Eylül ayında faiz indirimi ihtimali yaklaşık %90'a yükselirken ABD doları değer kaybetti.

Powell ayrıca, Fed'in siyasi baskılara rağmen veri odaklı ve bağımsız olmaya devam ettiğini vurguladı. İstihdam artışının yavaşlaması ve işsizlik risklerinin artmasıyla birlikte, piyasalar Fed'in Eylül toplantısında harekete geçip geçmeyeceğini teyit etmek için bu haftanın işgücü ve enflasyon verilerini bekliyor.

Bu Hafta Piyasalar

ABD Hisse Senetleri

Dow, Fed Başkanı Powell'ın Jackson Hole konuşmasının ardından geçen hafta yeni rekor seviyelere ulaştı ve Eylül ayında bir faiz indirimi artık oldukça olası görünüyor. ABD tarifelerinin olumsuz etkisinin beklenenden daha az şiddetli olmasıyla birlikte, ABD hisseleri güçlü bir yükseliş trendinde kalmaya devam ediyor. Ancak, Dow şu anda aşırı alım bölgesinde görünüyor, bu nedenle haftanın başında bir geri çekilme veya yatay hareket muhtemel ve bu da hem kısa hem de uzun vadeli yatırımcılar için bir alım fırsatı yaratabilir. Kilit direnç seviyeleri 46.000 ve 47.000, destek seviyeleri ise 45.000, 44.000 ve 43.000 olarak görülüyor.

Japon Hisse Senetleri

Nikkei, geçen hafta başında rekor seviyeye ulaştıktan sonra, Powell'ın konuşması öncesinde kâr satışlarıyla karşı karşıya kaldı, ancak daha sonra önceki zirvelerde destek buldu ve ABD hisselerindeki yükselişin ardından güçlü bir kapanış gerçekleştirdi. Endeks, geçtiğimiz ay içinde keskin bir yükseliş yaşadı ve şimdi 10 günlük hareketli ortalamanın altına geriledi. Bu durum, yatırımcıların Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını ne zaman artırabileceğini beklemesiyle kısa vadede yatay işlem görebileceklerini gösteriyor. Temel direnç seviyeleri 44.000 ve 45.000 Yen seviyelerinde bulunurken, destek seviyeleri 42.250, 42.000, 41.500 ve 41.000 Yen seviyelerinde görülüyor.

USD/JPY

USD/JPY, Jackson Hole toplantıları öncesinde geçen haftanın büyük bölümünde yatay seyretti. Powell'ın konuşmasının ardından, Eylül ayında ABD'de faiz indirimi olasılığı oldukça yüksek göründüğünden, sert bir düşüş yaşadı. Parite, 10 günlük hareketli ortalamanın da yatay seyrettiği bir aralıkta seyrediyor ve bu da aralıklı işlem stratejisini tercih edilen strateji haline getiriyor. Ancak, Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını artırmaya yakın olduğunu işaret etmesi veya yaklaşan ABD verilerinin beklentileri karşılamaması durumunda riskler aşağı yönlü. Direnç 148, 149 ve 150 seviyelerinde, destek ise 146 ve 145 seviyelerinde.

Altın

Altın, geçen hafta ilk etapta düşüş testine girmiş, ancak Eylül ayında ABD'de faiz indirimi beklentilerinin talebi desteklemesiyle güçlü bir toparlanma yaşamıştır. Piyasa, 10 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkarak son düşüş trendini kırmıştır. Genel olarak altın yatay seyrini korumaktadır, ancak destek korunduğu sürece piyasa daha yüksek seviyeleri test etmeye devam edebilir ve bu da zayıflık durumunda alım yapmayı tercih edilen strateji haline getirir. Direnç seviyeleri 3.400 ve 3.450 dolar, destek seviyeleri ise 3.300, 3.250 ve 3.200 dolar seviyelerindedir.

Ham petrol

Ham petrol, 10 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kapanış yaptıktan sonra, sakin bir haftada toparlanarak son düşüş trendini kırdı. Rusya-Ukrayna savaşını sona erdirme görüşmelerinde çok az ilerleme kaydedilmesiyle alıcılar geri döndü. Powell'ın gelecekteki faiz indirimlerine ilişkin yorumları ise talebi destekleyici olarak değerlendirildi. Düşüş trendinin kırılmasıyla birlikte, yatırımcılar müzakerelerden gelecek yeni haberleri beklerken fiyatların kısa vadede yatay seyretmesi bekleniyor. Direnç 65, 70 ve 75 dolar seviyelerinde, destek ise 60 ve 55 dolar seviyelerinde görülüyor.

Bitcoin

Günlük grafikteki negatif ana dönüş sinyalinin ardından geçen haftanın büyük bölümünde satışlar devam etti, ancak piyasa Ağustos ayındaki en düşük ve önceki rekor seviyeler olan 112.000 dolar seviyesinde güçlü bir destek buldu. Powell'ın konuşması, düşük faiz oranlarının varlığı daha cazip hale getirmesi nedeniyle Bitcoin için olumluydu. Ancak Bitcoin kısa vadeli bir düşüş trendinde kalmaya devam ediyor. Şimdilik, piyasanın yatay hareket etmesi ve bu hafta 112.000 ile 120.000 dolar arasında aralıklı işlem fırsatları sunması muhtemel. Direnç 120.000, 125.000 ve 150.000 dolar seviyelerinde, destek ise 112.000, 110.000 ve 105.000 dolar seviyelerinde.

Bu Haftanın Odak Noktası

● Pazartesi: ABD Yeni Ev Satışları

● Salı: Avustralya Merkez Bankası Tutanakları, ABD Dayanıklı Tüketim Malları Siparişleri, ABD Merkez Bankası Tüketici Güveni

● Perşembe: ABD GSYİH, ABD İlk İşsizlik Başvuruları, ABD Bekleyen Konut Satışları

● Cuma: Japonya Tokyo Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi, Japonya Sanayi Üretimi, ABD Çekirdek PCE Fiyat Endeksi, ABD Chicago PMI, ABD Michigan Tüketici Güveni

Bu hafta, yatırımcılar hâlâ Fed Başkanı Powell'ın Jackson Hole'daki konuşmasına tepki gösteriyor. Powell'ın ılımlı yorumları Eylül ayında bir faiz indirimi için umutları artırdı, ancak şimdi soru şu: Dolar düşmeye devam edecek mi, yoksa faiz indirimi zaten fiyatlanmış ve bir toparlanmaya mı yol açacak? Powell, Fed'in veri odaklı olduğunu, bu nedenle dayanıklı mallar, GSYİH, enflasyon ve tüketici güveni hakkındaki önemli ABD raporları kilit önem taşıyacak. Bu rakamlar piyasa beklentilerini hızla değiştirebilir ve yeni ticaret fırsatları yaratabilir.

Jeopolitik de rol oynayabilir. Rusya-Ukrayna barış görüşmelerinde olası bir atılım, pek olası görünmese de, hisse senetlerini yükseltebilir ancak petrolü aşağı çekebilir. Aynı zamanda, yatırımcılar İngiltere Merkez Bankası'nı yeni bir faiz indirimi sinyali ve Japonya'yı da güçlü GSYİH'nin ardından olası bir faiz artışı için takip ediyor. Merkez bankası sinyalleri ve küresel riskler odakta olduğundan, döviz kurları, hisse senetleri ve emtialar genelinde oynaklığın yüksek kalması muhtemel.