Petrol, Arz Fazlası Endişeleriyle %2 Düşerek Dört Ayın En Düşük Seviyesine Geriledi

Kaynak: Reuters

Hükümetin kapanması sırasında ipotek oranları üzerindeki etki

ABD hükümeti tarafından ihraç edilen bir borçlanma aracı olan 10 yıllık Hazine bonosu, ipotek faiz oranlarıyla paralel hareket eder ve aralarında yaklaşık iki puanlık bir fark vardır. Örneğin, 10 yıllık getiri %4'e yakınsa, ipotek faiz oranları muhtemelen %6'ya yakın veya biraz üzerinde olacaktır .

Chris Whalen, Whalen Global Advisors LLC'nin başkanı ve ipotek finansmanı ve finansal hizmetlere odaklanan bir yatırım bankacısıdır.

Whalen, Yahoo Finance'e gönderdiği bir e-postada, "10 yıllık tahviller birçok nedenden dolayı düşürülüyor; bunlardan biri de hükümet kapanmaları gibi sürtüşmeler," dedi. Mortgage faiz oranlarının Temmuz ayından beri düştüğünü, ancak son zamanlarda tekrar yükseldiğini belirtti. "Ama tüm bunlar piyasalar tarafından değil, agresif kredi kuruluşları tarafından yapıldı."

Whalen, kapanma sırasında ipotek piyasalarında ciddi bir değişiklik beklemiyor. Federal Konut İdaresi'nin (FHA) bazı yeni kredileri işlemeyi durduracağına ve bunun finansmanda gecikmelere yol açacağına inanıyor, ancak durum bundan ibaret.

Ancak Cotality Baş Ekonomisti Dr. Selma Hepp, hükümetin kapanmasının yatırımcı güvenini şekillendirebileceğine ve temel ekonomik verilere erişimi kısıtlayabileceğine inanıyor; bunun sonucu olarak da daha düşük ipotek oranlarına yol açabilir.

Hepp, Yahoo Finance'e e-posta yoluyla yaptığı açıklamada, "Kapanmalar yaşandığında yatırımcılar genellikle Hazine tahvillerine yönelir, bu da getirilerini düşürür ve ipotek oranlarında biraz düşüşe neden olabilir; genellikle yaklaşık 0,125 ila 0,25 puanlık bir düşüş olur," dedi. "Örneğin, 30 yıllık sabit ipotek oranı %6,375 seviyesindeyse, kapanma sırasında yaklaşık %6,125'e düşebilir."

Dr. Hepp, diğer piyasa faktörlerinin bu beklentileri değiştirebileceğini, bunların arasında Federal Rezerv'in para politikasını belirlemek için güvendiği istihdam ve enflasyon göstergeleri gibi hayati ekonomik raporların kesintiye uğraması da yer aldığını kabul etti .

Oyunda çok sayıda değişken varken (ekonomi, geçiş sürecindeki konut piyasası ve kapanmanın ne kadar süreceği) tahvil piyasasının nasıl tepki vereceğini tahmin etmek zor.

Kapanmanın ardından ipotek faiz oranları nasıl tepki verecek?

Hükümetin kapanması sona erdikten sonra bile ülke giderek artan ekonomik belirsizliklerle karşı karşıya kalacak.

Mortgage Bankacıları Birliği Baş Ekonomisti Mike Fratantoni, Yahoo Finance'e gönderdiği e-postada, ADP'nin Eylül ayında 32 bin kişinin işsiz kalacağını gösteren raporunun, zayıflayan iş piyasasına ilişkin endişeleri artırdığını söyledi.

Fratantoni, "Bu durum özellikle, kapanma nedeniyle BLS iş piyasası rakamlarını almamızın pek mümkün olmaması nedeniyle geçerli, dolayısıyla ADP rakamının önemi artıyor" diye ekledi.

Realtor.com Baş Ekonomisti Danielle Hale, hükümetin kapanmasının ardından ipotek oranlarının yavaş yavaş düşmeye devam edeceğini öngördü ancak bu tahmini etkileyen çok sayıda değişken bulunuyor.

Meslektaşı konut piyasasındaki zorluklara dikkat çekti.

Realtor.com'un kıdemli ekonomisti Anthony Smith, yaptığı analizde, "Hükümetin kapanması , yüksek konut fiyatları ve yükselen ipotek faiz oranları nedeniyle zaten baskı altında olan konut piyasasına belirsizliği daha da artırıyor " dedi.

"Potansiyel alıcıların piyasaya girmesini daha da caydıran ve yavaş bir konut piyasasında satışların daha da yavaşlamasına neden olan her şey faydalı değildir" diye ekledi.

Fratantoni, tahvil piyasasının "enflasyona kıyasla iş piyasasına daha fazla odaklanmak arasında gidip geldiğini" belirtti. "Her iki ölçüt de son zamanlarda kötü haber, ancak faiz oranlarını zıt yönlere itiyor."

Ancak tahvil piyasasını izlemek, ipotek faiz oranlarının yönü hakkında bir ipucu verecektir, diye ekledi. "Düşük 10 yıllık Hazine tahvil faiz oranları genellikle daha düşük ipotek faiz oranlarına yol açar."

İpotek faiz oranını ne zaman sabitlemelisiniz?

Eğer bir ipotek kredisi vereni özenle araştırdıktan sonra , bir ev satın almaya hazır ve ön onayınız varsa, ipotek oranınızı bir düşüşte sabitlemek her zaman hedefinizdir.

Ancak, faiz oranları düştüğünde ipotek faiz oranını sabitlemek zordur çünkü faiz oranları saat başı değişir. Daha düşük bir ipotek faiz oranı duyduğunuzda, onu sabitleme şansı çoktan geçmiş olabilir.

Faiz oranınızı birkaç baz puan artırmanın stresine değmez, ya da faiz oranınız kademeli olarak artarsa ​​endişelenmeye değmez.

Ancak, ev sahibi olmanıza daha uzun bir zaman varsa, ipotek faiz oranı eğilimlerini anlamak çok faydalı olabilir. 10 yıllık Hazine tahvili getirilerini takip etmek faydalı olabilir.

Kaynak: Yahoo Finance

Dallas Federal Rezerv Bankası Başkanı Lorie Logan, ABD Merkez Bankası'nın geçen ay iş piyasasında sert bir bozulma riskine karşı önlem olarak faiz oranlarını düşürdüğünü ancak şimdiye kadarki yavaşlamanın kademeli olduğunu ve faiz oranlarını daha fazla düşürmeye istekli olmadığını söyledi.

Logan, Austin'deki Teksas Üniversitesi'nin işletme yüksek lisans okulunda ekonomi öğrencilerinden oluşan bir sınıfa yaptığı konuşmada, "Bu noktadan sonra faiz indirimleri konusunda çok dikkatli olmalı ve politikayı uygun şekilde kalibre etmeliyiz ki, koşulları çok fazla gevşetip, fiyat istikrarını yeniden sağlamak açısından çok acı verici olacak şekilde, sadece geri adım atmak zorunda kalmayalım." dedi.

"Önümüzdeki aylarda tarife beklentileri ve enflasyonun biraz daha yukarı yönlü seyretmesine yol açacak diğer baskılar göz önüne alındığında, %2'ye kadar ulaşabilmek için politika yolunda biraz daha yavaş bir normalleşme öngörüyorum."

Bu yıl Fed'in politika belirleme komitesinde oy kullanmayan Logan, Fed'in Ağustos ayında yüzde 4,3 olan işsizlik oranındaki ani artışa karşı "sigorta" olarak politika faizini çeyrek puan düşürme kararını desteklediğini söyledi.

Hükümetin kapanması, Çalışma Bakanlığı'nın cuma günü olağan aylık istihdam raporunu yayınlamayacağı anlamına geliyor; ancak diğer göstergeler, işgücü piyasasının durgun olmasına rağmen işsizlik oranının geçen ay artmadığını gösteriyor.

Logan, "Önümüzdeki aylarda bunun biraz artacağını tahmin ediyorum, ancak hedeften çok da uzak değil," dedi. Ancak enflasyonun dört yıldır Fed'in %2 hedefinin üzerinde seyrettiğini ve tarifelerin enflasyonu yukarı çektiğini de ekledi.

Logan, "Endişelendiğim şey, ekonomik modellemenin de gösterdiği gibi tek seferlik bir etki olsa bile, bu gümrük vergileri politikaları ne kadar uzun sürerse veya ne kadar fazla belirsizlik varsa, artan kısa vadeli enflasyon beklentilerinin uzun vadede yerleşme riski de o kadar artar," dedi. "Bu enflasyon beklentilerinin yerleşme riski kesinlikle arttı, bu yüzden politikayı düşünürken buna karşı dikkatli olmalıyız."

Kaynak: TradingView

Altın, doların yükselişiyle geriledi ve yatırımcılar, yeni rekorlara ulaşmasını sağlayan beş günlük rallinin ardından kâr elde etti. Yatırımcılar ayrıca, hükümetin kapanmasının önemli verileri geciktirmesiyle ABD ekonomisine dair ipuçları aradı.

Hükümetten haftalık bir işsizlik maaşı başvuru raporu gelmemesi nedeniyle, özel bir iş bulma firmasının verileri her zamankinden daha fazla ilgi gördü. İş bulma firması Challenger, Gray Christmas'a göre, ABD'li işverenler Eylül ayında işe alım planlarını geri çekti ve daha az işten çıkarma duyurdu.

Dolar endeksi yükseldi ve ABD para birimi cinsinden fiyatlanan külçe altını baskıladı. Külçe altının son haftalardaki art arda gelen zirveleri, onu kâr satışlarına karşı daha savunmasız hale getiriyor. Altın, son bir aydır aşırı alım bölgesinde seyrediyor ve SP 500 Endeksi'ni büyük ölçüde geride bırakıyor.

Metal bu yıl %46 değer kazanarak 1979'dan bu yana en büyük yıllık kazancı elde etme yolunda ilerliyor. Bu yükseliş, Fed'in faiz indirimlerine devam etmesiyle birlikte merkez bankalarının alımları ve altın destekli borsa yatırım fonlarındaki varlıkların artmasıyla destekleniyor.

Ekonomistler ve politika yapıcılar, resmi verilerin yokluğunda işgücü piyasası ve genel ekonomi hakkında ipucu almak için özel sektör raporlarına daha fazla güvenecek. Cuma günü açıklanması beklenen tarım dışı istihdam rakamları, kapanma nedeniyle gecikecek.

Yatırımcılar, Fed'in zayıflayan işgücü piyasasını desteklemek için bu yıl faiz oranlarını iki kez daha düşüreceğine dair bahislerini artırdı. Düşük borçlanma maliyetleri, getiri sağlamayan altını destekleme eğilimindedir ve bu da Amerikan doları zayıfladığında çoğu alıcı için daha ucuz hale gelir.

Spot altın, New York saatiyle 12:17'de ons başına %0,6 düşüşle 3.840,90 dolara geriledi. Bloomberg Dolar Spot Endeksi %0,2 yükseldi. Gümüş, platin ve paladyumun tamamı değer kaybetti.

Kaynak: Yahoo Finance

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Perşembe günü Arjantin Devlet Başkanı Javier Milei'ye desteğini yineledi ancak yardımın doğrudan ABD yatırımı içermediği konusunda uyardı ve tahvilleri inişli çıkışlı sabah seansında kazanç ve kayıp arasında itti.

Bessent, Perşembe günü erken saatlerde X'te yaptığı bir açıklamada, ABD'nin Arjantin'e yardım etmek için "gerekli olanı" yapacağını belirterek tahvillerde bir artışa yol açtı. Kısa bir süre sonra CNBC'ye yaptığı açıklamada, bunun ülkeye para yatırmak anlamına gelmediğini söyledi; bu da tahvillerin tekrar düşmesine neden oldu. Şimdi düşüş eğilimindeler.

ABD, daha önce Güney Amerika ülkesine yardım etmek için en az üç olası seçeneği açıklamıştı; bunlar arasında 20 milyar dolarlık bir takas hattı, Arjantin tahvillerinin geri satın alınması ve doğrudan döviz alımları yer alıyordu. Bessent'in Perşembe günkü açıklamaları, seçenekleri daraltmış gibi görünüyor.

CNBC röportajında, "Onlara bir takas hattı veriyoruz, Arjantin'e para koymuyoruz" dedi.

2035 vadeli Arjantin doları tahvilleri, dolar karşısında 0,3 sent düşüşle 51,45 sente geriledi ve bu düşüş altıncı güne de yansıdı. Peso, Perşembe günü dolar karşısında 1.424,5 seviyesinden açılış yaptı. Uluslararası Para Fonu ile mutabık kalınan işlem bandı limiti şu anda 1.481,7 seviyesinde.

Bessent ayrıca X'teki paylaşımında Çarşamba günü Ekonomi Bakanı Luis Caputo ile görüştüğünü ve Caputo'nun önümüzdeki günlerde "finansal destek sağlama seçenekleri" konusundaki görüşmeleri ilerletmek üzere Washington'a seyahat edeceğini söyledi.

Yerel aracı kurum Grit Capital Group'un baş yatırım sorumlusu Walter Stoeppelwerth, Perşembe günü yayınladığı raporda, ABD yardımının "yeni bir dolar likiditesi enjeksiyonu olmaktan ziyade bir takas hattı" olduğu yönündeki açıklamaların yatırımcılar tarafından hazmedilmesiyle dolar banknotlarının seansın en yüksek seviyelerinden düştüğünü belirtti.

Hükümet, pesonun daha fazla değer kaybetmesini önlemek için geçtiğimiz hafta milyonlarca dolar harcamak ve bazı döviz kontrollerini yeniden uygulamaya koymak zorunda kaldı.

Para birimindeki düşüş, kısmen Milei'nin bu ayın sonunda yapılacak önemli ara seçimler öncesindeki siyasi desteğiyle ilgili endişelerden ve Eylül ayı başında Buenos Aires eyaletinde yapılan yerel seçimlerde ezici bir yenilgi alması sonrasında ortaya çıktı.

Geçtiğimiz hafta ABD'nin desteğinin açıklanması, hem peso hem de dolar tahvillerinde büyük yükselişlere yol açtı. Ancak bu heyecan kısa sürdü, çünkü para birimi artan dolar talebinin etkisiyle yeniden baskı altına girdi ve yatırımcılar ABD yardımının zamanlaması ve biçimi konusunda şüpheci olmaya başladı.

Stoeppelwerth, "Siyasi zemin hâlâ davanın merkezinde," diye yazdı. "Yönetimin döviz kuru bandını savunmak için aşırı tepki vermesi, hatta IMF kaynaklarına el atması veya Milei'nin kutuplaştırıcı liderlik tarzının orta sınıf desteğini aşındırıp yönetilebilirliği zayıflatması riskleri devam ediyor."

Kaynak: Bloomberg Europe

Çatı güneş enerjisi sistemlerinin yaygınlaşması, fahiş faturalar ve sık sık yaşanan elektrik kesintileriyle boğuşan Pakistan vatandaşları için beklenmedik bir can simidi oldu. Şimdi aynı zamanda ülkenin enerji borçlarını ödeme kabiliyetini de sınıyor. Hükümet, jeneratörlerden elektrik satın alıp tüketicilere satıyor ve elde ettiği geliri Çin gibi alacaklılara geri ödeme yapmak için kullanıyor. Ancak bunu uzun zamandır zararına yapıyor ve aileler ve işletmeler giderek daha fazla kendi temiz enerjilerini ürettikçe tahsilatlar azalmaya başlıyor.

Milletvekilleri, bu gidişatı durdurmak için artık popüler olmayan reformlara yöneliyor. Panel alımları artık vergiye tabi ve bu vergilerin olmaması, hükümetin güneş enerjisi ithalatını yakından takip etmemesi nedeniyle aylarca fark edilmeden yayılmalarına yol açtı. İlk teklif %18'lik bir vergi içeriyordu ve kamuoyunun tepkisi üzerine bu vergi yaklaşık yarıya indirildi. Değerlendirilen bir diğer seçenek ise, fazla güneş enerjisini şebekeye satan hanelere ödenen vergilerin düşürülmesi. Bu fikir, Başbakan Şehbaz Şerif tarafından durdurulmadan önce en yüksek devlet dairesine kadar ulaştı. Konuya yakın iki kaynak, Başbakan'ın bu kararlara karşı güçlü bir muhalefeti ciddiye aldığını söyledi.

Hükümet sözcüsü yorum talebine hemen yanıt vermedi. Çin'den hem panel hem de pil ithalatı artıyor. BloombergNEF'e göre Pakistan bu yıl 1,5 milyar dolar değerinde panel ithal ederek küresel olarak üçüncü büyük ithalatçı oldu. Analistler ayrıca ülkenin hükümet desteği olmadan kurulan 25 gigawatt güneş paneline sahip olduğunu tahmin ediyor ve bu, şebekenin mütevazı 50 gigawatt kapasitesine önemli bir katkı sağlıyor. Enerji Ekonomisi ve Finansal Analiz Enstitüsü'ne göre ülke ayrıca 2024'te yaklaşık 1,25 gigawatt-saat pil satın aldı. Analistler, 2030 yılına kadar bunun 8,75 gigawatt-saate çıkabileceğini ve şebeke üzerindeki finansal baskıyı artırabileceğini söyledi. Geçen yıl Uluslararası Para Fonu, enerji sektörünün sürdürülebilirliğini sağlamak için Pakistan hükümetinden elektrik müşterilerini elinde tutmasını istedi.

Sürdürülebilir Kalkınma Politikaları Enstitüsü'nde araştırma görevlisi olan Halid Velid, "Pakistan güneş enerjisi devrimini planlamadı, kendiliğinden gelişti," dedi. "Kısır bir döngünün içinde sıkışıp kaldık. Kömür santrallerinin kullanımını artırmamız veya onları kapatıp yeniden kullanıma açmamız gerekiyor." Ülke, bu ay 18 bankayla toplam 1,2 trilyon rupi (4,2 milyar dolar) değerinde elektrik sektörü borcuna sahip yeni krediler açmak da dahil olmak üzere tarihinin en büyük yeniden yapılandırmasını imzaladı. Yine de, çok sayıda ithalatçı, kurulumcu ve analiste göre, hükümetin son önlemlerinin ülkenin güneş enerjisi büyümesini durdurması pek olası değil. Waleed, "Güneş enerjisi fiyatları, özellikle kırsal alanlarda, orta ve alt orta sınıfın karşılayabileceği bir aralığa düştüğünden, bu patlama devam edecek," dedi.

Başbakan'ın enerji sektörü görev gücü üyesi ve ülkenin özelleştirme bakanı Muhammed Ali, bir röportajında, hükümetin şu anda güneş enerjisini çok yüksek bir fiyata satın aldığını, bu nedenle müşterilerin şebekeye güvenmek yerine paneller kurmasının mantıklı olduğunu söyledi. "Güneş enerjisi politikamızı revize etmezsek, şebekeden bu kopuş devam edecek." dedi. Ali, bunun zaten aşırı taleple boğuşan Pakistan'ın enerji sistemini daha da zorlayacağını belirterek, hükümetin yeni talep yaratılmasına yardımcı olması gerektiğini de sözlerine ekledi.

Kaynak: Bloomberg Europe