OPEC+ Petrol Üretimini Dondurma Kararında Neden Israr Ediyor?

OPEC+'ın, artan jeopolitik gerilimlerin ham petrol fiyatlarını varil başına 70 doların üzerine çıkarmasına rağmen, petrol üretim artışlarına yönelik mevcut duraklamasını sürdürmesi bekleniyor. Delegeler, koalisyonun Mart ayı için arz stratejisini onaylayarak, ilk çeyreğin son ayı için üretimi sabit tutmasının muhtemel olduğunu belirtiyor.

Suudi Arabistan ve Rusya'nın öncülüğünde sekiz üyeli bir komite, politikayı gözden geçirmek üzere Pazar günü çevrimiçi olarak toplanacak. Şu ana kadar varılan fikir birliği, üretim seviyelerini çeyrek dönem için donduran mevcut planı onaylamak yönünde. Bir delege, önemli bir arz aksamasının bir tepkiyi tetikleyebileceğini belirtirken, ittifak son fiyat artışından etkilenmemiş görünüyor.

Jeopolitik Gerilimler ve Temkinli Arz Politikası

Londra'da ham petrol fiyatları Perşembe günü 70,35 dolara kadar yükselerek Eylül ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a olası bir nükleer anlaşma konusunda yaptığı uyarıların ardından geldi.

Ancak, Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ve ortaklarının jeopolitik risklere karşı temkinli davranma geçmişi vardır. Grup, tehditlerden kaynaklanan piyasa dalgalanmalarına tek başına tepki vermek yerine, üretim stratejisini ayarlamadan önce genellikle fiziksel arzda somut değişiklikler bekler.

Birinci Çeyrek Üretim Duraklamasının Gerekçesi

Birinci çeyrek için üretim artışlarının durdurulması kararı Kasım ayında alındı. Geçen yıl pazar payını geri kazanmak için üretimi hızla canlandıran OPEC+ üyeleri, yakıt tüketiminde beklenen mevsimsel yavaşlamayı gerekçe göstererek üretimi sabit tutma konusunda anlaştılar.

Bu ihtiyatlı yaklaşım kısmen haklı çıktı. Birçok analist hala önemli bir arz fazlası öngörürken, fiyatlar İran'daki devam eden karışıklık ve Kazakistan'daki tedarik kesintilerinden destek buldu.

Daha Büyük Meydan Okuma: Mart'tan Sonra Ne Olacak?

OPEC+'ı, muhtemelen Mart başlarında yapılacak bir sonraki toplantısında daha kritik bir karar bekliyor. Grup daha sonra, mevcut üretim durdurma döneminin sona ereceği ikinci çeyrek için stratejisini belirlemek zorunda kalacak.

Asıl soru, ittifakın üretim artışına yeniden başlayıp başlamayacağıdır. Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri de dahil olmak üzere kilit üyeler, ABD'li kaya gazı üreticileri gibi rakiplerine kaptırdıkları pazar payını geri kazanmak için üretimi canlandırmaya devam etme arzusunu dile getirdiler. Teorik olarak, grubun 2023'ten itibaren yaklaşık 1,2 milyon varil/günlük kapalı üretim kapasitesini yeniden devreye alması gerekiyor, ancak bunun ne kadarının hızlı bir şekilde geri kazanılabileceği konusunda sorular devam ediyor.

Yaklaşan arz fazlası bir tersine dönüşe yol açabilir

Üretimi artırma çabalarına rağmen, piyasa temelleri önemli bir engel teşkil ediyor. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), yavaşlayan talep artışı ve ABD, Brezilya, Kanada ve Guyana dahil olmak üzere OPEC'in rakiplerinden gelen artan arz nedeniyle küresel petrol piyasalarında rekor bir arz fazlası öngörüyor.

JPMorgan Chase Co. ve Morgan Stanley gibi bazı tahminciler, OPEC+'ın fiyat çöküşünü önlemek için üretimi daha da azaltması gerekebileceğini savunuyor. Finansal baskı gerçek; geçen yıl petrol fiyatlarındaki %18'lik düşüş, Suudi Arabistan gibi üye ülkeleri büyük projelerdeki harcamaları kısmaya ve finansman açıklarını kapatmak için başka yollar bulmaya zorladı.