Malezya neden Asya'nın yeni yatırım merkezi?

Küresel yatırımcılar, ekonomik istikrar, güçlenen para birimi ve hızla büyüyen yapay zeka sektöründeki stratejik konumun güçlü birleşiminden etkilenerek dikkatlerini giderek daha fazla Malezya'ya yöneltiyor. ABD dolarının değer kaybetmesi ve jeopolitik değişimler sermayeyi yeni fırsatlara yönlendirirken, Malezya Güneydoğu Asya'da en iyi tercihlerden biri olarak öne çıkıyor ve bölgesel rakiplerinin bazılarını geride bırakıyor.

Yıllarca süren düşük performansın ardından, yabancı sermaye ülkeye geri dönüyor. Bu canlanma, istikrarlı ekonomik büyüme, istikrarlı bir hükümet ve çok yıllık zirvelere ulaşan bir para birimine dayanıyor ve yatırımcılar için cazip bir ortam yaratıyor.

Güneydoğu Asya'da "Tatlı Bir Nokta"

Yalnızca 2025 yılında yabancı yatırımcılar Malezya yerel para birimi cinsinden borçlanma araçlarına 6,5 ​​milyar dolar enjekte ederek son dört yılın en büyük yıllık girişini ve bölgedeki en yüksek rakamı kaydetti. Bu güçlü talep Ocak ayında da devam etti.

Eastspring Investments'te sabit gelir portföy yöneticisi olan Rong Ren Goh, Malezya'nın "Singapur, Tayland ve Güney Kore gibi düşük getirili ülkeler ile Endonezya ve Hindistan gibi kendi riskleriyle birlikte gelen yüksek getirili ülkeler arasında ideal bir konumda" olduğunu açıkladı.

Komşularının karşılaştığı zorluklar Malezya'nın cazibesini artırdı. Tayland'daki uzun süreli siyasi çalkantı ve Endonezya'daki yatırımcı güvenindeki dalgalanmalar, ilgiyi Kuala Lumpur'a yönlendirdi.

Bu değişimi yansıtan bir gelişme olarak, Goldman Sachs yakın zamanda Malezya hisse senetlerine ilişkin notunu yükseltirken, Endonezya'ya ilişkin görünümünü düşürdü. Bankanın Asya Pasifik baş stratejisti Timothy Moe, "Malezya'nın makro, tematik ve konumlandırma ortamının daha elverişli göründüğünü ve daha yapıcı bir duruşu haklı çıkardığını düşünüyoruz" dedi.

Yapay Zeka ve Veri Merkezleri Piyasada Büyük Bir Artışa Yol Açtı

Bu yeni iyimserliğin en önemli itici güçlerinden biri, Malezya'nın yapay zeka ve veri merkezleri alanında hızla bir merkez haline gelmesidir. Ülke, Amazon Inc. ve Microsoft gibi teknoloji devlerinden milyarlarca dolarlık yatırım çekti. Enerji danışmanlık şirketi Wood Mackenzie'nin analizine göre, Malezya şu anda Güneydoğu Asya'daki en büyük veri merkezi projeleri portföyüne sahip.

PineBridge Investments'ın Asya ülkeleri analisti Samsara Wong, "Malezya, yapay zeka döngüsü ve belirli yarı iletkenler ve çiplerdeki pazar payındaki önemli artış sayesinde yükselen bir yıldızdır" dedi. "Yapay zeka hikayesi devam ettiği sürece, Malezya bundan faydalanmaya devam edecektir."

Teknolojiye olan bu ilgi, borsa piyasasına da yansıyor. Malezya'nın gösterge niteliğindeki borsa endeksi son 12 ayda %12 artarak Ekim 2018'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Buna karşılık, Tayland hisse senetleri aynı dönemde sadece %3 artarken, Endonezya hisse senetleri %15 yükseldi.

Ringgit'in Dikkat Çekici Yükselişi

Malezya'nın yatırım için cazip bir destinasyon olmasının bir diğer dayanağı da para birimi ringgitin olağanüstü performansı. 2024 yılının başından bu yana yaklaşık %17 değer kazanan ringgit, bu dönemde Asya'nın en iyi performans gösteren para birimi oldu. Geçtiğimiz hafta ABD doları karşısında 3,915 seviyesine ulaşarak Mayıs 2018'den bu yana en yüksek noktasına çıktı.

Bu döviz gücü, yerel varlıklar için getiri beklentisini iyileştiriyor. Eastspring'den Rong Ren, firmasının son 18 ayda Malezya ringgiti konusunda daha olumlu bir görüşe sahip olduğunu ve bu durumun ülkenin tahvilleri ve para birimindeki ağırlıklı pozisyonunu desteklediğini belirtti.

Piyasa analistleri bu trendin devam edeceğini öngörüyor. UBS, güçlü yabancı doğrudan yatırımlar, sağlam bir ticaret dengesi ve Amerika Birleşik Devletleri ile faiz oranları arasındaki farkın daralmasıyla birlikte ringgitin 2026 yılının sonuna kadar dolar karşısında 3,80 seviyesine ulaşacağını tahmin ediyor.

Güçlü Temeller Yatırımcı Güvenini Sağlar

Olumlu hava, sağlam makroekonomik temellerle destekleniyor. Malezya ekonomisi hızla ilerliyor ve resmi tahminler, 2025 yılında %4,9 oranında büyüyeceğini, hem hükümet hem de merkez bankası projeksiyonlarını aşacağını gösteriyor.

Ayrıca, Başbakan Enver İbrahim'in 2022 sonlarında birlik hükümeti kurmasından bu yana siyasi istikrarsızlık dönemi yerini istikrara bıraktı. Yönetimi, pandemi döneminde ortalama %6 olan bütçe açığını %3,8'e düşürmeye odaklandı. Merkez bankasının faiz oranlarındaki istikrarlı tutumu da ülkenin öne çıkmasına yardımcı oldu.

Güçlü bir para birimi Malezya'nın ihracatına ve turizmine zorluk çıkarabilirken, genel görünüm parlaklığını koruyor. ABD'nin bu yıl en az iki kez faiz indirimi yapması beklenirken, Malezya Merkez Bankası faiz oranlarını sabit tutacak; bu da Malezya tahvillerinin ve ringgitin cazibesinin daha da artmasını sağlayacak.