Labubu çılgınlığı nedir? Ne kadar sürebilir?

Dişlek bir gülümsemeye sahip küçük bir oyuncak canavar olan Labubu bebeği, pop yıldızı Rihanna ve tenis şampiyonu Naomi Osaka da dahil olmak üzere milyonlarca tüketicinin çantalarını süsleyerek dünyayı kasıp kavurdu. En popüler Labubu'lar arasında, alıcının hangi tür Labubu alacağını bilmediği gizemli bir "kör kutu" içinde satılan bir çanta süsü de bulunuyor. Hayranlar, nadir modelleri avlamaya ve tam setleri tamamlamaya odaklanarak küresel satışları artırdı. Diğer Labubu bebekleri, ikinci el piyasasında koleksiyonluk eşya olarak binlerce dolara satıldı.

Bu oyuncakları üreten Çinli şirket Pop Mart International Group Ltd., büyük ikramiyeyi kazandı. 2025'in ilk yarısında gelirlerinde %204'lük bir artış bildirdi. Kurucusu ve CEO'su, Çin'in en zenginleri arasına girdi. Ancak bu çılgınlığın sürdürülebilir olmayabileceğine dair ipuçları arasında çatlaklar oluşmaya başladı. JPMorgan Chase Co.'nun 14 Eylül'de Pop Mart'ın görünümüne ilişkin karamsar değerlendirmesinin ardından, şirketin hisse senedi fiyatı düştü ve sadece üç hafta önce rekor seviyeye ulaştıktan sonra değerinin neredeyse dörtte birini kaybetti.

Labubu bebeği, sıra dışı ve göz alıcı bir tasarıma sahip koleksiyonluk bir oyuncaktır. Uzun, tavşan benzeri kulaklara ve sert kaşlarla çerçevelenmiş geniş, etkileyici gözlere sahiptir. Şakaklarına doğru uzanan büyük ağzı, dokuz keskin dişi ve kurnaz, yaramaz bir sırıtışı ortaya çıkarır. Bebekler, Hong Kong doğumlu illüstratör ve oyuncak tasarımcısı Kasing Lung'un Canavarlar Üçlemesi adlı kitap serisinden büyülü bir karaktere dayanmaktadır. Pop Mart birçok oyuncak üretmektedir; Labubu bebeği de Canavarlar serisine aittir. Her Labubu, kendine özgü bir stil veya temayı sergileyen bir serinin parçası olarak piyasaya sürülür. Bunlar arasında, şeker renkli figürlerin yer aldığı 2023'teki Heyecan Verici Makaronlar serisi, Temmuz 2024'te oturan oyuncaklarla gelen Oturun serisi ve 2025'teki canlı batik Big into Energy serisi yer almaktadır.

Pop Mart, Singapur'a özel Hide and Seek bebeği de dahil olmak üzere ülkeye özgü Labubu versiyonlarını piyasaya sürdü ve diğer markalarla iş birliği yaptı. Öne çıkan bir örnek, küresel bir hit haline gelen Labubu X Vans Oldskool Monsters serisidir. Labubu bebekleri çeşitli boyut ve formatlarda gelir, ancak dünya çapında bir satış çılgınlığını ateşleyen vinil yüzlü çanta süsü oldu. Kör kutularda satılan bu hafif peluş figürler yaklaşık 15 ila 17 santimetre (6 ila 6,7 ​​inç) boyundadır ve çantalara, cüzdanlara ve hatta kemerlere takılabilen metal bir halkaya bağlıdır. Her seride bu çanta süsü bebeklerinden altı tür bulunur ve ayrıca bulunması özellikle zor olan özel bir seri bebek de vardır.

Pop Mart, 2018'de sanatçı Kasing Lung ile bir lisans anlaşması imzaladıktan sonra Labubu oyuncaklarını satmaya başladı - ancak yıllarca figürinler nispeten niş kaldı. Bu durum, dünyanın en popüler K-pop yıldızlarından biri olan Blackpink grubundan Lisa'nın Instagram'da birkaç Labubu bebeği sergilemesiyle Nisan 2024'te değişti. O zamandan beri sık sık farklı boyut ve stillerde bebeklerle görüldü. Hayranlar kendi bebeklerini satın almak için acele etti ve TikTok, kutu açma videoları da dahil olmak üzere Labubu ile ilgili içeriklerle patladı ve küresel talepte artışa neden oldu. Dünyanın en büyük pop yıldızlarından biri olan Rihanna, bu yılın başlarında Louis Vuitton çantasından sarkan pembe bir Labubu ile görüldüğünde bu çılgınlığa katkıda bulundu. Dua Lipa, Naomi Osaka ve Kim Kardashian gibi diğer ünlüler de bebeklerle görüldü. Çanta süsü versiyonları, ünlüler tarafından en sık taşınan ve çılgınlığın temel itici gücü olan versiyonlardır.

Bebekler, kısmen gizemli ve kapalı kutu ambalajları sayesinde küresel bir çılgınlığa dönüştü. Alıcılar, açana kadar içinde hangi Labubu olduğunu bilmiyorlar; bu da, umdukları bebek olmadığında tekrar satın almayı teşvik eden bir taktik. Pop Mart, her seriye nadir bulunan oyuncaklar ekleyerek koleksiyoncular arasında rekabeti ve aciliyeti artırıyor. Bir tane edinme olasılığı genellikle 72'de bir. Kıtlık da bu çılgınlığa katkıda bulunuyor. Pop Mart'ın CEO'su Wang Ning, Temmuz ayında Çin medyasına, bebeklerin elle dikilmiş parçalarının üretimi yavaşlattığını söyledi. Şirket, üretim kapasitesini artırarak üretime yetişeceğini açıkladı.

Pop Mart ayrıca oyuncağın yeni versiyonlarını piyasaya sürerek heyecanı canlı tutuyor. Ağustos ayında Pin for Love adlı bir seride telefon süsü Labubus'u piyasaya sürdü. Bu minyatür oyuncaklar, iki özel üretim bebekle birlikte iki adet 14 bebeklik kutu setinin parçası olarak satılıyor. Fiyatlar seriye, boyuta ve satın alındıkları ülkeye göre büyük ölçüde değişiyor. Çin'de çoğu çanta süsü Labubu 99 yuan (14 $) fiyatla satılırken, yeni piyasaya sürülen mini versiyon - en küçük Labubu pelüş bebek - 79 yuan (11 $) fiyatla satılıyor. Daha büyük yumuşak oyuncaklar 1.299 yuan'a (182 $) kadar çıkabiliyor. Pop Mart ayrıca 80 santimetrelik plastik bir Labubu'yu 5.999 yuan'a (842 $) satıyor. Labubu'lar genellikle Çin dışında daha pahalı. ABD'de çanta süsü 27,99 $'a satılıyor - Çin'deki fiyatın yaklaşık iki katı - mini versiyonlar ise genellikle yaklaşık 22,99 $'a gidiyor.

İkinci el piyasasında, özellikle nadir bulunanlar için fiyatlar fırlayabilir. Haziran ayında çılgınlığın zirvesindeyken, çanta süsleri Çinli bir ticaret platformu olan Qiandao'da orijinal resmi perakende fiyatının üç katına kadar satılıyordu. Big into Energy serisinden nadir bir oyuncak Haziran ayında orijinal perakende fiyatının 45 katına satıldı. Sınırlı sayıda üretilen iş birlikleri daha da göz kamaştırıcı rakamlar talep etti. Forbes'un haberine göre, Vans kıyafetleri giymiş ve kaykay üzerinde duran 38 santimetrelik Labubu x Vans Oldskool Monsters Forever bebeği, Temmuz ayında eBay'de 10.585 dolara satıldı. Serideki 3.275 bebek Aralık 2023'te satışa sunulduğunda 599 yuan (84 dolar) fiyatla satıldı. Haziran ayında, Pekin'deki bir müzayedede benzersiz, insan boyutlarında, nane yeşili bir Labubu bebeği 150.000 dolara satıldı.

Çin'de Labubus, Pop Mart'ın yaklaşık 400 fiziksel mağazasından ve "roboshop" olarak bilinen 2.000'den fazla otomattan satın alınabiliyor. Ayrıca, Pop Mart'ın resmi WeChat mağazasından ve Tmall, JD.com ve Douyin gibi büyük e-ticaret platformlarından çevrimiçi olarak da satılıyorlar. Labubus ayrıca Qiandao ve Alibaba'nın Xianyu gibi ikinci el ticaret platformlarında ve Xiaohongshu gibi sosyal medya uygulamalarında da bulunabiliyor. Çin dışında, Pop Mart'ın ABD, Kanada, İngiltere, Fransa, Tayland, Singapur, Japonya ve Avustralya dahil olmak üzere bir düzineden fazla ülkede fiziksel mağazaları bulunuyor. Tüketiciler Labubus'a e-ticaret platformları aracılığıyla da erişebiliyorlar. Örneğin, Avrupa ve ABD'de alışveriş yapanlar bebekleri Amazon ve TikTok'taki Pop Mart mağazalarından satın alabiliyor.

2010 yılında Wang Ning tarafından kurulan Pop Mart, Çin'de bir çeşit mağaza zincirinden ülkenin en büyük oyuncak şirketine dönüştü. Molly heykelciği gibi daha önceki başarıların ardından Pop Mart, 2020'de Hong Kong borsasına kote oldu. Ancak şirketin büyümesini yeni zirvelere taşıyan Labubu oldu. Pop Mart'ın geliri, 2025'in ilk yarısında 13,9 milyar yuana yükseldi; bu, 2020'deki tam yıllık gelirinin beş katından fazla. Bu büyümenin büyük bir kısmını, bu dönemde %440 artışla yurtdışı satışları sağladı. Pop Mart, yıl sonuna kadar Çin dışında 60 yeni mağaza açarak küresel varlığını hızlandırmayı ve halihazırda faaliyette olan 140 mağazasına yenilerini eklemeyi planlıyor.

Labubu çılgınlığı, serveti şu anda 21,4 milyar dolara ulaşan ve Bloomberg Milyarderler Endeksi'ne göre 40 yaş altı dünyanın en zengin dördüncü kişisi olan Wang'a da yaradı. Ağustos ayında yayınlanan yeni mini Labubu serisi hızla tükendi, ancak ikincil piyasadaki zayıf talep, analistler ve yatırımcılar arasında endişelere yol açtı. 14 Eylül'de JPMorgan analistleri, aşırı değerlemeler ve gelecekteki büyümeyi teşvik edecek katalizör eksikliğini gerekçe göstererek Pop Mart'ın görünümüne yönelik risklere dikkat çekti. Pop Mart hisseleri, değerlendirmenin ardından sert bir düşüş yaşadı ve 26 Ağustos'ta rekor seviyeye ulaştıktan sonraki üç haftada değerlerinin neredeyse dörtte birini kaybetti.

İkincil pazar endişelerine ek olarak, Morningstar Inc. analisti Jeff Zhang, "yönetimin zamanında ele alması gereken bir konu olan yeni ürünlerin kalitesiyle ilgili daha fazla olumsuz geri bildirim" olduğuna dikkat çekti. Yatırım bankası Goldman Sachs Group Inc. tarafından hazırlanan bir araştırma notuna göre, genel olarak oyuncak çılgınlıklarının yaşam döngüleri iki ila üç yıldır. Ancak bankanın analistleri, yeni koleksiyonların piyasaya sürülmesinin bir oyuncağın popülaritesini uzatabileceğini söyledi. Labubu bebeklerine yönelik çılgınlık, otuz yıl önce ABD'de yaşanan ve peluş oyuncakların yeniden satış fiyatlarının 1990'ların ortalarında artıp yaklaşık dört yıl içinde azaldığı Beanie Baby oyuncak çılgınlığına benzetildi. Bununla birlikte, bazı Mattel Inc. Barbie bebekleri, sınırlı sayıda üretilen Topps beyzbol kartları ve seçkin Star Wars figürleri gibi diğer koleksiyonluk ürünler daha uzun süre kalıcılık gösterdi.

Kaynak: Bloomberg Europe