Kast, Şili Cumhurbaşkanlığı Seçimini Kazandı, Bölgede Hukuk ve Düzen Politikasına Doğru Kaygıları Derinleştirdi

ABD Merkez Bankası'nın beklenenden daha güvercinvari bir faiz indirimi, gelecek yıl sabit gelir piyasaları için ilginç bir ortam yarattı. Bağımsızlığına odaklanılması ise ayrı bir boyut katıyor.

Beklendiği gibi, Federal Reserve geçen hafta bu yıl üçüncü kez üst üste faiz oranlarını düşürerek politika faizini çeyrek puan indirip son üç yılın en düşük seviyesi olan %3,5 - %3,75 aralığına çekti.

ABD işgücü piyasasındaki zayıflamaya ilişkin artan endişeler, yüksek enflasyonun önüne geçerek Fed'i tekrar faiz indirimine gitmeye ikna etti. Genel olarak risk piyasaları, toplantıdan beklenenden daha güvercin bir ton alarak hisse senedi endekslerini destekledi ve kısa vadeli Hazine tahvil getirilerinin düşmesine yardımcı oldu.

Daha da önemlisi, Fed Başkanı Jerome Powell, Fed'in istihdama yönelik tehdidi güçlendirmek için yeterince şey yaptığını, ancak fiyat baskılarını azaltmak için faiz oranlarını yeterince yüksek tuttuğunu öne sürdü; bu da Fed'in bu seviyede duraklayıp ekonominin nasıl performans göstereceğini bekleme konusunda rahat olduğu şeklinde yorumlanabilir.

Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) 12 üyesinin çoğunluğu faiz indiriminden yana oy kullanırken, üçü karşı oy kullandı. Fed yöneticisi Stephen Miran yarım puanlık bir indirim çağrısında bulunurken, Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid ise faiz oranının sabit tutulmasını savundu.

Muhalefet bekleniyordu ve rakamlar bazı tahminlerden düşük olsa da, bu yine de 2019'dan bu yana FOMC üyeleri arasında görülen en büyük görüş ayrılığını işaret ediyordu.

Şahinler vs. Güvercinler

Fed'in ikili görevi kapsamındaki risk dengesi arasındaki gerilim devam ettiği sürece, üyeler arasında gelecekteki politika yönüne ilişkin görüş ayrılıklarının da devam etmesini bekliyoruz.

İlginç bir şekilde, FOMC gelecekteki kararlar konusunda bazı seçenekler sunarak, "Federal fon oranı hedef aralığına yapılacak ek ayarlamaların kapsamını ve zamanlamasını değerlendirirken, Komite gelen verileri, gelişen görünümü ve risk dengesini dikkatlice değerlendirecektir" şeklinde bir açıklama yaptı.

Bu hafta açıklanacak olan ve gecikmeli olarak yayınlanacak bir dizi önemli makro veri (Ekim ve Kasım aylarına ait istihdam verileri ve Kasım ayı işsizlik oranı dahil) bu değerlendirmenin önemini artıracak ve Fed'in önümüzdeki yıla hangi yönde eğilim gösterebileceğine dair bazı ipuçları verebilecek.

Başkan Powell, mevcut kısa vadeli faiz oranlarının seviyesinin artık "nötr değerine ilişkin geniş bir tahmin aralığı içinde" olduğunu öne sürdü ve bundan sonraki faiz indirimlerinin, önemli ölçüde zayıflayan bir işgücü piyasası ve daha yüksek bir işsizlik oranının birleşiminden kaynaklanması gerektiğini savundu.

Bunun gerçekleşip gerçekleşmeyeceği ve ne ölçüde gerçekleşeceği henüz kesin olmamakla birlikte, mevcut temel beklentimiz, FOMC'nin 2026 yılının ilk çeyreğinde çeyrek puanlık bir indirim daha gerçekleştireceği ve yeni, güvercin bir FOMC başkanının aşağı yönlü baskı uygulaması durumunda yıl boyunca daha fazla indirim yapılabileceğidir.

Powell Mayıs ayında görevinden ayrılacak ve Başkan Trump'ın ekonomi danışmanı ve güvercin olarak bilinen Kevin Hassett, onun yerine geçmesi için en güçlü aday olarak görülüyor; ancak eski Fed yöneticisi Kevin Warsh, Fed yöneticileri Christopher Waller ve Michelle Bowman ile BlackRock'tan Rick Rieder de Hazine Bakanı Scott Bessent tarafından incelenen aday listesinde yer alıyor. Yeni yılın başlarında bir açıklama yapılması bekleniyor ve bu açıklamanın faiz piyasası üzerinde de etkili olması muhtemel.

Piyasa Etkisi

Fed toplantısının ardından, kısa vadeli Hazine tahvil getirileri politika faiz oranlarını takip ederek düştü; bu hareket kısmen merkez bankasının piyasa likiditesini yönetmeye yardımcı olmak için kısa vadeli Hazine bonoları satın almaya hemen başlayacağını açıklamasıyla desteklendi. Bununla birlikte, 10 ve 30 yıllık Hazine tahvillerinin uzun vadeli getirileri genel olarak yükseldi.

Beklenen daha yüksek büyüme oranları, mali aşırı harcamalar ve borç sürdürülebilirliği konusundaki artan endişelerle birleştiğinde, uzun vadeli getirileri yukarı çeken başlıca faktörler arasında yer alıyor. Bu faktörler dolayısıyla fiyatlara yansımış durumda; bu da bizim görüşümüze göre uzun vadeli faiz oranları için en kötü dönemin geride kalmış olabileceğini gösteriyor; bu görüşü 2026'yı Çözmek başlıklı sabit gelir temamızda da vurgulamıştık . Gerçekten de, düşük politika faiz oranlarının etkisiyle daha uzun vadeli tahvillerde iyileşen getiri profillerinin, getiri eğrilerinin uzun ucunu destekleyeceğini savunuyoruz.

Kaynak: Neuberger Berman

Konuyla ilgili bilgi sahibi iki kaynağa göre, Nvidia, güçlü H200 yapay zeka çiplerine yönelik siparişlerin mevcut üretim seviyesini aşmasının ardından Çinli müşterilerine üretim kapasitesini artırmayı değerlendirdiğini bildirdi.

Bu adım, ABD Başkanı Donald Trump'ın Salı günü ABD hükümetinin Nvidia'nın ikinci en hızlı yapay zeka çipi olan H200 işlemcilerini Çin'e ihraç etmesine ve bu satışlardan %25 komisyon almasına izin vereceğini söylemesinin ardından geldi.

Kaynaklardan biri, Çinli şirketlerden gelen çip talebinin o kadar güçlü olduğunu ve Nvidia'nın yeni üretim kapasitesi eklemeye yöneldiğini söyledi. Görüşmelerin gizli olması nedeniyle isimlerinin açıklanmasını istemediler.

Haberin yayınlanmasının ardından Reuters'e yapılan açıklamada Nvidia sözcüsü, "Çin'deki yetkili müşterilere yapılan H200 lisanslı satışlarının Amerika Birleşik Devletleri'ndeki müşterilerimize tedarik sağlama yeteneğimizi etkilememesini sağlamak için tedarik zincirimizi yönetiyoruz" dedi.

Reuters'ın Çarşamba günü bildirdiğine göre, Alibaba ve ByteDance dahil olmak üzere büyük Çinli şirketler bu hafta Nvidia ile H200 satın alma konusunda iletişime geçti ve büyük siparişler vermeye istekli.

Ancak, Çin hükümetinin H200'ün satın alınmasına henüz onay vermemesi nedeniyle belirsizlikler devam ediyor. İki kaynaktan biri ve üçüncü bir kaynağa göre, Çinli yetkililer Çarşamba günü konuyu görüşmek üzere acil toplantılar düzenledi ve Çin'e sevk edilmesine izin verilip verilmeyeceğine karar verecekler.

Reuters'ın Çarşamba günü bildirdiğine göre, ABD merkezli yapay zeka çip lideri şirket, en gelişmiş Blackwell ve yakında piyasaya sürülecek Rubin serilerine odaklandığı için şu anda çok sınırlı miktarda H200 çipi üretiliyor.

ÇİN KENDİ YAPAY ZEKÂ SEKTÖRÜNÜ TANITIYOR

Kaynaklara göre, H200 çiplerinin tedariği Çinli müşteriler için büyük bir endişe kaynağı olmuş ve bu konuda açıklama almak için Nvidia ile iletişime geçmişlerdir.

İlk iki kişiden biri, Nvidia'nın verdiği bilgilendirme kapsamında şirketin mevcut arz seviyeleri hakkında da bilgi verdiğini ancak belirli bir rakam vermediğini söyledi.

H200 geçen yıl seri üretime girdi ve Nvidia'nın önceki Hopper neslindeki en hızlı yapay zeka çipi olma özelliğini taşıyor. Çip, Tayvanlı firma TSMC tarafından 4nm üretim süreci teknolojisi kullanılarak üretiliyor.

TSMC, belirli müşterilere yönelik kapasite tahsisleri hakkında yorum yapmaktan kaçınarak, bunun yerine Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su CC Wei'nin artan yapay zeka talebi karşısında şirketin kapasite planlama yaklaşımına ilişkin son açıklamalarına işaret etti.

Çin Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı (MIIT) yorum taleplerine hemen yanıt vermedi.

Çinli şirketlerin H200'e olan yoğun talebi, şu anda erişebildikleri en güçlü çip olmasından kaynaklanıyor.

Bu çip, Nvidia'nın 2023'ün sonlarında piyasaya sürdüğü ve Çin pazarı için özel olarak tasarlanmış, daha düşük performanslı bir çip olan H20'den yaklaşık altı kat daha güçlü.

Trump'ın H200 hakkındaki kararı, Çin'in kendi yerli yapay zeka çip endüstrisini geliştirmeye çalıştığı bir döneme denk geliyor. Yerli çip şirketleri henüz H200 ile eşleşen ürünler üretemediğinden, H200'ün Çin'e girmesine izin verilmesinin endüstriyi sekteye uğratabileceği endişesi dile getiriliyor.

White Oak Capital Partners yatırım direktörü Nori Chiou, "H200'ün işlem performansı, en gelişmiş yerli üretim hızlandırıcıların performansının yaklaşık 2-3 katı" dedi.

"Birçok bulut hizmet sağlayıcısının ve kurumsal müşterinin büyük siparişler verdiğini ve hükümete koşullu olarak kısıtlamaları gevşetmesi için lobi yaptığını zaten gözlemliyorum," diyen yetkili, Çin'in yapay zeka talebinin yerel üretim kapasitesini aştığını da sözlerine ekledi.

Acil toplantılar sırasında, her H200 alımının belirli bir oranda yerli çip ile birlikte verilmesini zorunlu kılma önerisi gündeme geldi; bu bilgiyi ilk iki kaynaktan biri ve üçüncü bir kaynak verdi.

Nvidia için yeni kapasite eklemek, yalnızca Rubin'e geçiş yapmakla kalmayıp, aynı zamanda Alphabet'in Google'ı da dahil olmak üzere TSMC'den sınırlı gelişmiş çip üretim kapasitesi için şirketlerle rekabet ettiği bir dönemde zorlu bir süreçtir.

Kaynak: Yatırım

2024 yılının ortalarında bir Cumartesi öğleden sonraydı ve Leylatü'l-Sarahjana Muhammed İsmail'in çocukları yine McDonald's'a gitmek istiyorlardı.

Ancak Bayan Lailatul, Malezya'daki diğer birçok Müslüman gibi, ABD'nin İsrail'e verdiği destek nedeniyle fast food zincirini ve diğer Amerikan markalarını boykot ediyordu .

Gazze halkıyla dayanışma amacıyla yapılan bu tercih, çocuklarının ülkedeki en popüler ürünlerinden biri olan kızarmış tavuk özlemini bastıramadı.

Kızarmış tavuk butlarına yönelik talepler giderek artarken, Bayan Lailatul evde kendi butlarını kızartarak bu muhalefeti geçici olarak susturdu. Ardından bir adım daha ileri giderek, dev zincire rakip olacak kendi küçük ölçekli işletmesini kurdu.

Ahmad's Fried Chicken, Bayan Lailatul ve eşi Mohd Taufik Khairuddin'in başlangıçta bir seyyar yemek arabasıyla kurduğu marka, bir yıldan biraz fazla bir sürede 35 şubeye ulaştı. 2026 yılının sonuna kadar bu sayı yaklaşık 110'a yükselecek.

Malezya'da, Filistin'le dayanışma amacıyla küresel restoran zincirlerinden uzak durmaya yemin eden müşteriler, yerel markaların yükselişine yol açtı.

Örneğin, 2023'te ülkede Starbucks'tan daha az şubesi bulunan Malezyalı kafe zinciri Zuspresso, Starbucks'ın şube sayısı azalırken 2024'te şube sayısını ikiye katladı.

Günümüzde Zus Coffee olarak bilinen zincir, Malezya'daki en büyük kahve tedarikçisi olup, balkabağı baharatlı latte'lerin yanı sıra hindistan cevizi ve hurma şekeri gibi yerel lezzetlerle harmanlanmış karışımlar satan 700'den fazla şubeye sahiptir.

Ortadoğu'da barış planı umutları artarken, tüketicilerin yerli alternatiflere yönelme eğiliminin kalıcı olacağı görülüyor.

Güneydoğu Asya'daki eğilimleri takip eden jeopolitik danışmanlık firması Viewfinder Global Affairs'in kurucusu Adib Zalkapli, "Değişim kalıcıdır" dedi.

Malezya, büyük küresel markalar için kesinlikle hayati önem taşıyan bir pazar değil. Araştırma şirketi Mordor Intelligence'ın tahminlerine göre, ülkedeki gıda hizmeti sektörünün büyüklüğü 2030 yılına kadar neredeyse iki katına çıkarak 27,5 milyar ABD dolarına (35,5 milyar Singapur doları) ulaşacak. Karşılaştırma yapmak gerekirse, Amerika Birleşik Devletleri'nde bu rakam 1,5 trilyon ABD dolarını aşacak.

Ancak müşteri kaybının ticari sonuçları hâlâ devam ediyor, özellikle de Malezya küresel tüketici markalarıyla ilişkisini yeniden değerlendiren tek ülke olmadığı için.

Ortadoğu'da Coca-Cola ürünlerini şişeleyen ve satan Coca-Cola Icecek, İsrail ile bağlantılı olduğu düşünülen Batılı şirketleri boykot çağrılarının ardından bu yaz Türkiye ve Pakistan'da pazar payında kayıp yaşadığını bildirdi.

Dünyanın en büyük Müslüman nüfusuna sahip Endonezya'da, KFC'nin franchise işletmecisi Fast Food Indonesia, son iki yılda onlarca şubesini kapattı; çünkü tüketiciler kızarmış tavuktan uzak durdu. Liste uzayıp gidiyor.

Müşteriler yerel markalara yöneldikten sonra, birçoğu geri dönmeyi düşünmediklerini söyledi.

Malezya merkezli Zus Coffee, 2023'ün sonlarında Filipinler'e yayılmasının ardından, sadece Malezyalıların değil, herkesin yerelleştirilmiş ve kişiye özel ürünler istediğinin farkına vararak Tayland, Singapur ve Brunei'de de mağazalar açtı.

Örneğin Filipinler'de, ube veya mor tatlı patates aromalı kahve içecekleri satarak müşteri sadakati oluşturuyor. Zus'un operasyon direktörü Venon Tian, ​​"Yerel markalara olan bu artan güveni sürdürmeye çalışıyoruz" dedi.

Elbette, boykot döneminde başarılı olan her yerel marka ayakta kalamayacak.

Malezya Ekonomik Araştırma Enstitüsü'nde kıdemli misafir araştırmacı olan Azizul Amiludin, "Kaynak kısıtlamaları nedeniyle genişleme yavaşlayabilir" dedi.

Tüketiciler şu anda yerel markalara yöneliyor olsa da, Malezya'daki Starbucks'ın işletmecisi Berjaya Food'un CEO'su Sydney Lawrance Quays, "köklü markaların kendi mirası ve gücü var" dedi.

Gazze çatışmasının tetiklediği boykotlara, mağaza kapanışlarına ve büyük kayıplara rağmen şirket hâlâ "Starbucks markasına güçlü bir şekilde inanıyor" diyen Bay Quays, işlerin yavaş yavaş toparlandığını da sözlerine ekledi.

Şimdilik, Ahmad's Fried Chicken gibi yerli markalar büyük başarı yakalıyor. Bayan Lailatul ve 34 yaşındaki eşi tarafından kurulan restoran zinciri, aylık yaklaşık 3 milyon RM (947.000 S$) satış yapıyor; bu da Aralık 2024'te ilk fiziksel mağazayı kurmak için yatırdıkları 700.000 RM'ye karşılık mükemmel bir getiri anlamına geliyor.

Malezya'nın en gelişmiş eyaleti Selangor'da bulunan bir üretim merkezi olan Shah Alam'da, yeni açılan Ahmad's restoranının parlak kırmızı dış cephesi ve şık düzeni, uluslararası fast-food zincirlerinden herhangi biriyle kolayca karıştırılabilir.

İçeride, Faisal Mohamad ve eşi öğle yemeği için kızarmış tavuk, patates kızartması ve meşrubatların bulunduğu bir masaya oturuyorlar.

Uluslararası fast food markalarına gelince, "Sanırım bir daha geri dönmeyeceğim. Yerel olanlar da en az onlar kadar iyi," diyor Zus'tan sık sık kahve de alan 41 yaşındaki Faisal. "Burada diğer restoranların sunduğu her şey var, siyasi sorunlar hariç." 

Kaynak: Straitstimes

Avustralya'nın Sidney kentindeki Bondi Plajı'nda Yahudi bayramı kutlamalarına yapılan saldırının ardından polis memurları nöbet tutuyor, 15 Aralık 2025. REUTERS/Flavio Brancaleone

Ailesinin açıklamasına göre, Bondi Plajı'ndaki toplu silahlı saldırı sırasında saldırganlardan birinin elinden silahı alan Sidneyli bir meyve dükkanı sahibi, koluna ve eline isabet eden kurşun yaraları nedeniyle geçirdiği ameliyatın ardından hastanede iyileşiyor.

43 yaşındaki Ahmed al Ahmed, sosyal medyada park halindeki araçların arkasına saklanarak silahlı saldırgana arkadan saldıran, tüfeğini elinden alan ve onu yere deviren görgü tanığı olarak teşhis edildi.

Avustralya polisi Pazartesi günü yaptığı açıklamada, 50 yaşındaki bir baba ve 24 yaşındaki oğlunun Pazar öğleden sonra Bondi Plajı'ndaki bir Yahudi kutlamasına düzenlenen saldırıyı gerçekleştirdiğini ve ülkedeki son 30 yıla yakın süredir yaşanan en kötü toplu silahlı saldırıda 15 kişinin öldüğünü bildirdi.

Ahmed'in kuzeni Mustafa, 7News Australia'ya yaptığı açıklamada, doktorların aileye Ahmed'in ameliyat sonrası durumunun stabil olduğunu bildirdiğini söyledi.

Mustafa, "O bir kahraman, yüzde yüz kahraman," dedi.

"Hâlâ hastanede ve içeride neler olup bittiğini tam olarak bilmiyoruz... ama umarız iyileşir."

Hem yurtdışındaki hem de yurt içindeki liderlerden taziye mesajları yağdı.

ABD Başkanı Donald Trump, Ahmed'i "çok, çok cesur bir insan" olarak nitelendirerek birçok hayat kurtardığını söyledi. Sidney'in bulunduğu Yeni Güney Galler eyaletinin başbakanı Chris Minns ise onu "gerçek bir kahraman" olarak övdü ve videonun "şimdiye kadar gördüğüm en inanılmaz sahne" olduğunu belirtti.

Ahmed için başlatılan GoFundMe kampanyasında birkaç saat içinde 200.000 Avustralya dolarının (132.900 ABD doları) biraz üzerinde para toplandı. Milyarder hedge fon yöneticisi Bill Ackman, 99.999 Avustralya doları bağışlayarak en büyük bağışçı oldu ve bağış kampanyasını X hesabında paylaştı.

(1 ABD doları = 1,5049 Avustralya doları)

Kaynak: Reuters

Petrol fiyatları, artan jeopolitik gerilimlerden ziyade arz fazlası endişelerinin ağır basması nedeniyle yaklaşık iki ayın en düşük seviyesine yakın seyretti.

Brent petrolü, Cuma günü 20 Ekim'den bu yana en düşük seviyesinde kapanmasının ardından varil başına 61 dolara yakın işlem görürken, Batı Teksas Ham Petrolü 58 doların altında kaldı. OPEC+ ve diğer üreticilerin tüketim artışının yavaş kalmasına rağmen daha fazla petrol pompalaması beklentisiyle, petrolün yıllık bazda kayıp yaşaması bekleniyor.

Yine de jeopolitik belirsizlik, fiyatlara bir miktar risk primi ekleyerek petrol fiyatlarının düşmesini engelledi. Ukrayna, hafta sonu büyük bir rafineri ve bir petrol deposunu hedef alarak Rus altyapısına yönelik saldırılarına devam etti. ABD, savaşı sona erdirmek için yeni bir görüşme turu için elçiler gönderdi.

Öte yandan İran, Umman Körfezi'nde kaçak yakıt taşıdığından şüphelendiği yabancı bir tankere el koyduğunu açıkladı. ABD ise geçen hafta Venezuela açıklarında bir gemiyi durdurdu; bu durum, Başkan Donald Trump'ın Nicolas Maduro rejimine yönelik baskıyı artırmasıyla bağlantılı.

Noel ve Yeni Yıl tatillerine doğru petrol ticareti faaliyetlerinin azalması ve bunun da dalgalı bir ticaret anlamına gelmesi bekleniyor.

Kaynak: Bloomberg Avrupa

Pazar günü iki ülkenin dışişleri bakanları arasında yapılan görüşmenin ardından yapılan açıklamalara göre, Çin ve Suudi Arabistan bölgesel ve uluslararası konularda daha yakın iletişim ve koordinasyon kurma konusunda anlaştı; Pekin, Riyad'ın Orta Doğu diplomasisindeki rolünü övdü.

Çin Dışişleri Bakanı Wang Yi, Birleşik Arap Emirlikleri'nde başlayan ve Ürdün'de sona ermesi beklenen üç ülkelik bir Orta Doğu turunda bulunuyor. Pazar günü Riyad'da Suudi Arabistan Dışişleri Bakanı Prens Faysal bin Farhan El-Saud ile bir araya geldi.

Çin'in resmi haber ajansı Xinhua tarafından yayınlanan ortak açıklamada, ülkelerin hangi konularda koordinasyonu güçlendireceğine dair ayrıntılı bilgi verilmedi, ancak Çin'in Suudi Arabistan ve İran'ın ilişkilerini geliştirme ve güçlendirme konusundaki desteğinden bahsedildi.

Pazartesi günü yayınlanan açıklamada, "(Çin) Suudi Arabistan'ın bölgesel ve uluslararası güvenlik ve istikrarın sağlanmasındaki öncü rolünü ve çabalarını takdir etmektedir" denildi.

Açıklamada ayrıca, her iki ülkenin de Filistin meselesinin "kapsamlı ve adil bir şekilde çözülmesine" ve Filistinliler için bağımsız bir devletin kurulmasına verdiği destek yinelendi.

Çin Dışişleri Bakanlığı'ndan Pazartesi günü yapılan açıklamaya göre, üst düzey bir görüşmede Wang, Suudi mevkidaşına Çin'in Suudi Arabistan'ı her zaman "Orta Doğu diplomasisi için bir öncelik" ve küresel diplomaside önemli bir ortak olarak gördüğünü söyledi.

Ayrıca enerji ve yatırımlar alanında, yeni enerji ve yeşil dönüşüm alanlarında daha fazla iş birliğini teşvik etti.

Ortak açıklamaya göre, ülkeler karşılıklı olarak diplomatik ve özel pasaport sahipleri için vize muafiyeti konusunda anlaşmaya vardılar.

Kaynak: Theedgemarkets