Zayıf ABD Perakende Satışları ve Üretim Üretimi Ekonominin Yumuşadığını Gösteriyor

 ABD'de perakende satışlar, gümrük vergileriyle ilgili olası fiyat artışlarını karşılama telaşının azalmasıyla motorlu taşıt alımlarındaki düşüş nedeniyle Mayıs ayında beklenenden fazla düştü, ancak tüketici harcamaları şimdilik güçlü ücret artışlarıyla desteklenmeye devam ediyor.

Ticaret Bakanlığı'nın Salı günü bildirdiği dört ayın en büyük satış düşüşü, geçen ayki ılımlı iş büyümesine eklenerek iç talebin zayıfladığını gösterdi. Bu, Mayıs ayında fabrikalardaki üretimin, motorlu taşıt montajının dışında, azaldığını gösteren diğer verilerle desteklendi.

Başkan Donald Trump'ın agresif ve sık sık değişen tarife pozisyonu ekonomik belirsizliği artırarak işletmelerin önceden plan yapmasını zorlaştırdı. Salı ve Çarşamba günü bir araya gelecek Federal Rezerv yetkililerinin, ithalat vergileri ve Orta Doğu'daki artan gerginliklerin etkilerini izlerken, ABD merkez bankasının referans gecelik faiz oranını %4,25-%4,50 aralığında sabit bırakması bekleniyor .

Oxford Economics'in yardımcı baş ekonomisti Michael Pearce, "Tarife duyurularının, özellikle otomobiller olmak üzere, büyük biletli satın alımların zamanlaması üzerinde açık bir etkisi oldu, ancak tarifelerin tüketici harcamalarında genel bir gerilemeye yol açtığına dair henüz çok az işaret var," dedi. "Tarifeler gerçek harcanabilir gelirleri etkilemeye başladıkça, yılın ikinci yarısında daha belirgin bir yavaşlama bekliyoruz."

Ticaret Bakanlığı Nüfus Sayımı Bürosu, perakende satışlarının geçen ay %0,9 düştüğünü, bunun Ocak ayından bu yana en büyük düşüş olduğunu, Nisan ayındaki %0,1'lik düşüşten sonra olduğunu söyledi. Üst üste ikinci aylık düşüş, Mart ayındaki tarife kaynaklı artışın çoğunu ortadan kaldırdı. Reuters tarafından ankete katılan ekonomistler, çoğunlukla mal olan ve enflasyona göre ayarlanmayan perakende satışlarının, Nisan ayında daha önce bildirilen %0,1'lik artıştan sonra %0,7 azalacağını tahmin etmişti.

Mayıs ayında yıllık bazda yüzde 3,3 artış yaşandı.

Geçtiğimiz ay satışlar, Beyaz Saray'ın korumacı ticaret politikasının küresel büyümeye ilişkin korkuları artırması ve petrol fiyatlarını sınırlaması nedeniyle daha ucuz benzin nedeniyle servis istasyonlarındaki daha düşük gelirler nedeniyle de düşük kaldı. Ancak İsrail ve İran arasındaki düşmanlıklar petrol fiyatlarını artırdı . Nisan ayında ithal motorlu taşıtlar ve kamyonlar için %25 vergi yürürlüğe girdi. Mevsim dışı daha soğuk hava da muhtemelen satışları etkiledi.

Geçtiğimiz yıl boyunca metriği izleyen "ABD perakende satışlarındaki aylık değişim" başlıklı sütun grafiği.

Otomobil ve yedek parça bayilerindeki gelirler %3,5 düştü. Yapı malzemeleri ve bahçe ekipmanı ve malzemeleri bayilerindeki satışlar %2,7 düştü. Servis istasyonlarındaki gelirler %2,0 düşerken, elektronik ve ev aletleri mağazalarındaki gelirler %0,6 düştü.

Rapordaki tek hizmet bileşeni olan yiyecek hizmetleri ve içki mekanlarındaki satışlar %0,9 düştü. Ekonomistler dışarıda yemek yemeyi hanehalkı maliyesinin temel bir göstergesi olarak görüyor.

Ancak çevrimiçi satışlar %0,9 artarken, giyim perakendecilerindeki satışlar %0,8 arttı. Mobilya mağazası satışları %1,2 arttı. Spor malzemeleri, hobi, müzik aleti ve kitap mağazası satışları %1,3 arttı.

Otomobil, benzin, yapı malzemeleri ve gıda hizmetleri hariç perakende satışlar, Nisan ayındaki %0,1'lik yukarı yönlü revize düşüşün ardından Mayıs ayında %0,4 arttı.

Gayri safi yurt içi hasılanın tüketici harcamaları bileşenine en yakın olan bu sözde temel perakende satışlarının, daha önce Nisan ayında %0,2 düştüğü bildirilmişti.

Geçtiğimiz yıl boyunca metriği izleyen "ABD temel perakende satışlarındaki aylık değişim" başlıklı sütun grafiği.

AŞAĞI YÖNLÜ RİSKLER ARTIYOR

Ekonomistler, ekonomik faaliyetin üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamalarındaki büyümenin, ilk çeyrekte yüzde 1,2'ye gerilemesinin ardından bu çeyrekte şimdiye kadar yıllık bazda en az yüzde 2,0 oranında seyrettiğini tahmin ediyor.

Atlanta Fed, ikinci çeyrekte GSYİH'nin yıllık %3,5 oranında toparlanacağını öngörüyor. Beklenen artış, büyük ölçüde malların ön yüklemesinin sönmesiyle keskin bir şekilde düşen ithalattaki tersine dönüşü yansıtacak. Ekonomi, Ocak-Mart çeyreğinde %0,2 oranında daraldı.

Ancak tüketici harcamalarına yönelik aşağı yönlü riskler artıyor. İşgücü piyasası yavaşlıyor, milyonlarca Amerikalı için öğrenci kredisi ödemeleri yeniden başladı ve hanehalkı serveti tarife kaynaklı borsa oynaklığı nedeniyle aşındı. Ekonomik belirsizlik ihtiyati tasarrufa yol açabilir.

Comerica Bank Başekonomisti Bill Adams, "Tüketici harcamalarının görünümü belirsiz" dedi.

Wall Street'teki hisse senetleri düştü. Dolar bir dizi para birimine karşı yükseldi. ABD Hazine tahvil getirileri düştü.

Ekonomistler perakendecilerin geçen ay büyük ihtimalle indirim sunduğunu ve bunun Mayıs ayındaki olumlu tüketici fiyat verilerinin bir kısmını açıklayabileceğini söyledi . Ancak önümüzdeki ayda fiyat baskılarının artacağını beklediklerini belirttiler.

Bu tez, Çalışma Bakanlığı Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun yakıt ve gıda hariç ithalat fiyatlarının Nisan ayında %0,5 artış gösterdikten sonra Mayıs ayında %0,4 arttığını gösteren ayrı bir raporuyla desteklendi. Mayıs ayına kadar olan 12 ayda, sözde çekirdek ithalat fiyatları %1,3 arttı.

Çekirdek ithalat fiyatları doların zayıflığından etkileniyor, dolar bu yıl ticaret ağırlıklı bazda yaklaşık %6,2 düştü. Trump'ın agresif ticaret duruşu yatırımcıların dolara olan güvenini sarstı ve ABD varlıklarının cazibesini azalttı.

Nationwide'ın kıdemli ekonomisti Ben Ayers, "Bu, enflasyonun bu yaz ve sonbaharda toparlanacağının bir başka işareti, çünkü fiyatlar yürürlüğe giren gümrük vergilerinden kaynaklanan yüksek mal maliyetlerini yansıtmaya başlıyor" dedi.

Fed'den gelen üçüncü bir rapor, imalat çıktısının Mayıs ayında %0,1 arttığını, motorlu taşıtlardaki %4,9'luk sıçrama ve havacılık ve çeşitli ulaşım ekipmanı üretimindeki %1,1'lik artışla desteklendiğini gösterdi. Bu, Nisan ayındaki %0,5'lik düşüşün ardından gerçekleşti.

Ancak motorlu taşıtlar hariç, fabrika üretimi, fabrikasyon metal ürünler, makineler ve metal olmayan mineral ürünlerdeki düşüşler nedeniyle %0,3 düştü. Ayrıca enerji dayanıklı olmayan tüketim malları üretiminde de büyük bir düşüş yaşandı.

Ekonominin yüzde 10,2'sini oluşturan imalat sanayi büyük oranda ithal hammaddeye dayanıyor.

Trump, vergilerin uzun süredir gerileyen ABD sanayi tabanını canlandırmak için gerekli olduğunu savunuyor ancak ekonomistler bunun kısa sürede başarılamayacağını, zorluklar arasında yüksek üretim ve işçilik maliyetlerini gösteriyor.

Wells Fargo'da ekonomist olan Shannon Grein, "Ticaret politikasının nihai olarak nereye varacağı konusundaki devam eden belirsizlik, birçok işletmenin politika ve temel talep ortamından emin olmadan yeni sermaye harcamaları yapmasını engelliyor" dedi. "Üretimin önümüzdeki aylarda suda yürümeye devam etmesini bekliyoruz."

Kaynak: Reuters