Japonya'nın enflasyonu yavaşlamasına rağmen BOJ'un hedeflerinin çok üzerinde seyrediyor

Önemli noktalar:

ABD Tarım Bakanlığı'nın Washington DC yakınlarındaki amiral gemisi laboratuvarını kapatma planı, yasa koyuculara, bir çiftçi grubuna ve tesis çalışanlarına göre, Amerikan çiftlikleri için hayati önem taşıyan zararlılar, hastalık ve ürün genetiği üzerine yapılan araştırmaları baltalayabilir. Tarım Bakanı Brooke Rollins, çiftlik araştırmalarının ulusal güvenliğin bir ayağı olduğunu söylese de, USDA, Başkan Donald Trump'ın federal hükümeti küçültme çabaları nedeniyle binlerce araştırma personelini kaybetti.

Rollins, Temmuz ayında USDA'nın, Washington dışındaki Maryland banliyölerinde yaklaşık 7.000 dönümlük bir alanı kaplayan Beltsville Tarım Araştırma Merkezi'ni, Washington bölgesindeki personelinin yaklaşık yarısını Kuzey Carolina, Utah ve diğer yerlerdeki merkezlere taşıyacak bir kurum yeniden yapılanma çalışmasının parçası olarak kapatacağını söyledi. Kurum, maliyetli tadilatlar ve yetersiz kullanılan alanlar nedeniyle BARC ve diğer birkaç USDA binasını kapatacağını açıkladı. BARC çalışanları, 2023 yılında oradaki güvenli olmayan çalışma koşulları hakkında ihbarcılardan şikayette bulundu.

Ancak BARC'ın kapatılması planını eleştirenler, bunun tesisin devam eden araştırmalarını sekteye uğratarak ve araştırmayı yürüten bilim insanlarını istifaya zorlayarak ters tepebileceğini söylüyor. "Olgun araştırma ortaklıkları ve zengin profesyonel yaşamları olan bu kalibredeki kıdemli bilim insanlarının başka bir yere taşınması pek olası değil," diyor BARC'ın asma stresi ve su kullanımı üzerine yaptığı araştırmalara dayanan Ulusal Üzüm Araştırma İttifakı'nın başkanı Donnell Brown.

Maryland Demokrat Senatörü Chris Van Hollen da planı sert bir dille eleştirdi.

"Ülke genelinde çiftçiler için araştırmalara zaman ve emek harcayan çok sayıda insan var ve bu plan devam eden bu araştırmayı mahvedecek," dedi. Misilleme korkusuyla isimlerinin açıklanmasını istemeyen tesisteki üç personel, BARC'taki birçok laboratuvarın aynı yerde bulunmasının ölçek ekonomisi ve maliyet tasarrufu sağladığını ve Washington'a yakınlığın araştırmacıların yasa koyuculara veya USDA'nın diğer birimlerine kolayca bilgi vermesini sağladığını söyledi.

USDA sözcüsü, BARC tesisinin modernizasyonu için gereken 500 milyon doların yanı sıra yıllık 40 milyon dolarlık bakımın, vergi mükelleflerinin parasının akıllıca bir şekilde kullanılmadığını ve kurumun diğer laboratuvarlarının BARC araştırmalarına ev sahipliği yapabileceğini söyledi. Rollins, Temmuz ayında taşınma çalışmalarını özetleyen bir yazıda, kritik araştırmalarda aksama yaşanmaması için BARC tesisinin birkaç yıl boyunca kapalı kalacağını belirtti.

ABD Tarım Bakanlığı, Temsilciler Meclisi ve Senato tarım ve tahsisat komitelerine, Kongre üyeleri veya onların personeliyle paylaşacakları yeniden yapılanma planını destekleyen veri veya analize sahip olmadıklarını 25 Temmuz'da bildirdi. Temsilciler Meclisi Tarım Komitesi'ndeki Demokratların 14 Ağustos'ta Rollins'e gönderdiği mektupta, "Görünüşte bunun para tasarrufu sağlayacağını söylüyorlar, ancak bunun böyle olduğunu gösteren herhangi bir çalışma görmedim" dedi. BARC tesisinin bulunduğu Maryland bölgesinden ABD Temsilcisi Glenn Ivey.

Kaynak: TradingView

Önemli Noktalar:

Singapur'un en büyük bankası DBS Bank, Ethereum blok zincirinde tokenleştirilmiş yapılandırılmış tahviller çıkaracağını duyurdu ve kurumsal yatırımcılar için erişilebilirliği artırdı. Bu girişim, DBS'nin halka açık blok zinciri teknolojisine olan güvenini yansıtıyor ve Ethereum'un kurumsal kullanımını artırma ve dijital varlık piyasalarını önemli ölçüde etkileme potansiyeli taşıyor.

Singapur'un en büyük finans kuruluşu DBS Bank, Ethereum blok zincirinde tokenleştirilmiş yapılandırılmış tahviller ihraç etmeye başladı ve önceki izinli sistemlerden halka açık ağlara geçiş yaptı. Bu karar, daha önce yalnızca bu platformlara özel yatırım araçlarına erişimi genişletiyor. DBS Döviz ve Dijital Varlıklar Başkanı Li Zhen, kurumsal yatırımcılar arasında dijital varlıklara olan artan talebin bu geçişin arkasındaki itici güç olduğunu vurguladı. Bu, DBS için kripto finans alanında önemli bir adım.

Giriş engellerinin azaltılması ve minimum 1.000 ABD doları yatırım yapılmasının sağlanması, yapılandırılmış tahvil piyasasını önemli ölçüde etkiliyor. Ethereum'un devreye girmesi, finansal ürünlerde blockchain teknolojisinin daha yaygın bir şekilde benimsenmesi anlamına geliyor. Bu tokenleştirilmiş tahviller ADDX ve DigiFT gibi lisanslı Singapur dijital borsalarında satışa sunuldukça, finans piyasalarında likidite ve işlem hacimlerinde artış gözlemlenebilir. Bu durum, piyasa dinamiklerinde önemli değişimlere yol açabilir.

DBS'nin bu dönüşümü, diğer kurumları da benzer tokenleştirme stratejileri benimsemeye teşvik edebilir. Ethereum'un devam eden kullanımı, ağın piyasa konumunu etkileyerek daha fazla kurumsal kullanıma yol açabilir. Potansiyel sonuçlar arasında, bu tür yenilikleri destekleyecek daha güçlü düzenleyici çerçeveler yer almaktadır. Bu senetlerin başarısı, Ethereum'un kurumsal finans alanındaki profilini yükselterek geleneksel ve dijital piyasalar arasında daha etkili bir köprü kurabilir.

DBS Bank Küresel Finans Piyasaları Döviz ve Dijital Varlıklar Başkanı Li Zhen, "Kripto bağlantılı tahvillerin piyasaya sürülmesi, kurumsal dijital varlıklara yönelik artan talebi karşılamayı amaçlıyor" dedi ve DBS'nin 2021'den bu yana devam eden tokenleştirme çalışmalarına atıfta bulundu.

Kaynak: CryptoSlate

Birleşik Krallık, 20 Ağustos'ta Kırgız finans sistemini ve Londra'nın Ukrayna savaşından kaynaklanan yaptırımlardan kaçınmak için Rusya tarafından kullanıldığını söylediği kripto ağlarını hedef alan yeni yaptırımlar açıkladı. Birleşik Krallık'ın yaptırımları, aynı aktörlerden bazılarına yönelik yeni ABD yaptırımlarının hemen ardından geldi. Bu, genellikle yaptırımlarla mücadele oyununa benzeyen devam eden bir mücadelenin son hamlesi. Kara para aklama veya yaptırım uygulanan kuruluşlar ve sektörlerle uğraşma gibi bir yol kapatıldığında, bir başkası ortaya çıkıyor.

Kırgızistan Devlet Başkanı Sadyr Caparov, devlet medyası Kabar'a verdiği röportajda, Batılı ülkeleri yaptırımlarla ekonomiyi siyasallaştırmakla suçlayarak, Kırgız finans kuruluşlarının yaptırımları deldiğine dair hiçbir kanıt olmadığını ileri sürdü. İngiltere Dışişleri Bakanlığı'nın 20 Ağustos tarihli basın açıklamasına göre, "Yaptırımların etkisi devam ederken, Rusya, kripto para birimlerinin kullanımı da dahil olmak üzere, şeffaf olmayan finansal ağlar aracılığıyla para akışı sağlamak için Kırgız finans sektörüne yöneldi."

Yeni İngiltere yaptırımları, Rusya'nın bankayı "askeri malların ödemesini yapmak için" kullandığını iddia ederek Kırgızistan merkezli Capital Bank ve müdürü Kantemir Chalbayev'i hedef alıyor. Diğer yeni yaptırım hedefleri arasında Meer kripto para borsasının operatörü CJSC Tengricoin; sınır ötesi ödemeler için A7A5 kripto para birimini piyasaya sürdüğü bildirilen Old Vector LLC; daha önce George Rossi'ye (2024'te yaptırım uygulanan bir Ukrayna vatandaşı) ait olan Lüksemburg kayıtlı bir şirket olan Altair Holding; A7A5'in müdürü olduğuna inanılan Leonid Shumakov; ve yerel medyanın Aralık 2024'te Kırgızistan'ın devlet ticaret şirketinin başkanı olduğu bildirilen Zhanyshbek Uulu Nazarbek yer alıyor.

İngiltere'nin yeni yaptırımları Grinex'i de hedef alıyor. ABD Hazine Bakanlığı, Ağustos ayı başlarında Grinex'e ve Rusya ile Kırgızistan'daki bir dizi bağlı şirkete yaptırım uygulayacağını duyurmuş ve Grinex'i Garantex'in halefi olarak nitelendirmişti.

Haziran ayı sonlarında Financial Times, Rus rublesi destekli A7A5 token'ı içeren bir kripto para aklama planını ifşa etti. Grinex, Nisan ayında ABD ve Mart ayında AB tarafından yaptırım uygulanan eski bir Rus platformu olan Garantex'in halefi olduğuna inanılan bir kripto para borsasıydı. Mart ayında ABD, "Garantex'in faaliyet gösterdiği çevrimiçi altyapıyı bozmak ve devre dışı bırakmak için Almanya ve Finlandiya ile koordineli bir eylem" duyurdu. Financial Times'a yaptığı açıklamada Grinex, bunun Garantex ile bir ilgisi olmadığını belirtti.

Temmuz ayında Obsidian Risk Advisors'ın yönetici müdürü Brett Erickson, The Diplomat'ta yayınlanan bir analizde şunları yazdı:

A7A5'in akışlarının ölçeği ve hızı, Grinex'in Garantex'e yapısal benzerliğiyle bir araya geldiğinde, bunun fırsatçı bir faaliyet olmadığını, önceden prova edilmiş bir yaptırımları aşma çerçevesinin devamı olduğunu gösteriyor. Ancak, toplamdan daha önemli olan, arkasındaki mimariydi. Gayriresmi aracı ağları, çok aşamalı transferler ve dijital finans kuruluşları kisvesi altındaki paravan şirketler, Kırgızistan'ın düzenleyici belirsizliğini bir kalkan olarak kullanarak, rubleyi sessizce Rus ekonomisinden çıkarıp offshore cüzdanlara aktarmak için kullanıldı.

Batılı analistler için A7A5, münferit bir olay gibi görülebilir. Ancak öyle değil. 2014'ten beri canlı olarak geliştirilen ve 2022'deki Rus-Ukrayna Savaşı'nın ardından gelen ilk işgal sonrası yaptırım dalgasından bu yana tam operasyonel olarak faaliyete geçen bir yaptırımlardan kaçınma stratejisinin en son halkası.

Financial Times haberinde, A7A5'in dört ayda Grinex aracılığıyla yaklaşık 9,3 milyar dolar transfer ettiği iddia edildi. İngiltere yaptırım duyurusunda da aynı rakama yer verildi.

Geçtiğimiz hafta Chainanalysis, "[2025 Temmuz sonuna kadar A7A5'in 51,17 milyar doların üzerinde hacimde işlem yaptığını" söyledi.

Kırgız bankalarını ve vatandaşlarını hedef alan ek yaptırımlar karşısında Japarov, inkârlarında kararlıydı. Kabar'a, ABD'nin Ocak ayında başka bir Kırgız bankası olan Keremet Bank'a yaptırımlar uygulamasına rağmen, "tek bir ihlal olgusu bile ortaya koyamadıklarını" söyledi. "Ve koyamayacaklar da, çünkü böyle bir olgu yok ve hiç olmadı." İngiltere, Keremet'e Şubat ayında yaptırım uyguladı. Japarov, ABD büyükelçisine bağımsız denetim önerdiğini, ancak bu önerinin reddedildiğini söyledi. Röportajın ilerleyen kısımlarında, şikayetlerini doğrudan Başkan Donald Trump ve Başbakan Keir Starmer'a iletmeyi önerdi. "Belki de mesajı almıyorlar. Ekonomiyi siyasallaştırmaya gerek yok."

"Ama bu verilerin nereden geldiğini zaten çok iyi biliyoruz," diye devam etti Japarov. "Yerel STK'lardan ve oraya anonim olarak yanlış bilgi gönderen içimizdeki kötü niyetli kişilerden geliyor." Japarov iddiasını destekleyecek hiçbir kanıt sunmadı. Kırgızistan'ın ekonomisinin çok iyi durumda olması nedeniyle hedef alındığını öne sürdü.

Kaynak: Diplomat

2025 yılında ilk kez beklenmedik bir şekilde daralmaya girmesinin ardından, bir ay önce SP İmalat PMI daha da beklenmedik bir şekilde 49,8'den 53,3'e fırladı; sadece 49,7'ye gerileme beklentilerini aşmakla kalmadı, aynı zamanda en yüksek ekonomist tahmininin oldukça üzerinde, hatta medyan tahminin 7 sigma üzerinde gerçekleşti...

... ancak Mayıs 2022'den bu yana en yüksek seviyeydi! SP'nin PMI raporuna göre, bu artış "Temmuz ayındaki kısa süreli kötüleşmenin ardından fabrika iş koşullarında yeniden bir iyileşmeye" işaret ediyor.

Aynı zamanda, SP Hizmet PMI'ı geçen ayın en yüksek seviyesi olan 55,7'den 55,4'e geriledi, ancak yine de 54,2 tahminlerini aştı. Sonuç olarak, ABD iş faaliyetlerinin bileşik PMI'ı Ağustos ayında bu yıl şimdiye kadar kaydedilen en hızlı oranda artarak 55,1'den 55,4'e yükseldi. Bu, Aralık 2024'teki COVID sonrası en yüksek seviyeye ulaşarak güçlü bir üçüncü çeyrek sinyallerine katkıda bulundu. Üretim 31 aydır sürekli artıyor ve son iki ayda 2022 baharından bu yana en güçlü ardışık büyümeler görüldü.

Rapora göre, ekonominin hem imalat hem de hizmet sektörlerinde büyüme görüldü. İşe alımlar da arttı. En dikkat çekici olanı, şirketlerin Mayıs 2022'den bu yana tamamlanmamış işlerde en büyük artışı bildirmesiyle, istihdam yaratma oranının son üç yılın en yüksek seviyelerinden birine ulaşmasıydı.

Biraz daha ayrıntı:

İşler söz konusu olduğunda daha da iyi haberler vardı: İstihdam, üst üste altıncı ayda da arttı ve iş yaratma hızı Ocak ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı (ve üç yıldan uzun süredir görülen en güçlü oranlardan biri). Hizmet sağlayıcılar yedi aydır en hızlı şekilde personel alımı yaparken, fabrikalardaki iş artışları Mart 2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Şirketler büyük ölçüde artan iş yüküne yanıt olarak ek personel alımı yaptı. Tamamlanmamış siparişler, üst üste beşinci ayda da arttı ve Ağustos ayında Mayıs 2022'den bu yana görülmemiş bir hızla arttı. Bu artış, bazı şirketlerdeki güçlü talebi ve yakın vadeli kapasite kısıtlamalarını yansıtıyor.

Fiyat tarafında bazı endişeler vardı ve Ağustos ayında maliyet artışlarının temel itici gücünün tarifeler olduğu bildirildi. Hem imalat hem de hizmet sektöründeki şirketler toplu olarak girdi fiyatlarında Mayıs ayından bu yana en dik artışı ve Ocak 2023'ten bu yana en büyük ikinci artışı bildirdi. Her iki sektörde de artış oranları hızlandı. İmalat maliyetindeki artış özellikle büyük olup Ağustos 2022'den bu yana en dik ikinci artış olurken, hizmet sektöründeki artış Haziran 2023'ten bu yana en yüksek ikinci artış oldu. Mal ve hizmetler için alınan ortalama fiyatlar, firmaların daha yüksek maliyetleri müşterilerine yansıtmasıyla Ağustos 2022'den bu yana en keskin oranda arttı. Mal fiyat enflasyonu üst üste ikinci ay hafifçe düşse de, son üç yılda görülen en yüksekler arasında kaldı. Bu arada hizmet sektörü fiyat enflasyonu Ağustos 2022'den bu yana en keskin seviyedeydi.

İş dünyasının görünüme olan güveni de iyileşmiş olsa da, şirketlerin özellikle tarifelerle ilgili olarak hükümet politikalarının etkisine dair devam eden endişelerini bildirmeleri nedeniyle yıl başındakine kıyasla çok daha zayıf kaldı. Tarifeler, maliyetlerin keskin bir şekilde yükselmesinin başlıca nedeni olarak tekrar yaygın bir şekilde gösterildi ve bu da ortalama satış fiyatlarında son üç yılda kaydedilen en büyük artışa yol açtı.

SP Global Market Intelligence Baş İşletme Ekonomisti Chris Williamson, rapora ilişkin yaptığı açıklamada, "Ağustos ayına ait güçlü PMI verileri, ABD işletmelerinin şu ana kadar güçlü bir üçüncü çeyrek geçirdiğine dair işaretlere katkıda bulunuyor. Veriler, ekonominin yıllık bazda %2,5 oranında büyüdüğünü gösteriyor. Bu oran, yılın ilk iki çeyreğinde görülen ortalama %1,3'lük büyümenin üzerinde." dedi.

"Hem üretim hem de hizmet sektöründeki şirketler daha güçlü talep koşulları bildiriyor, ancak satış büyümesini karşılamakta zorlanıyorlar. Bu durum, 2022'nin başlarında kaydedilen pandemiyle ilgili kapasite kısıtlamalarından bu yana görülmemiş bir hızda iş birikmesine neden oluyor. Mamul stoklarının artışı da, kısmen gelecekteki tedarik koşullarına ilişkin endişelerle bağlantılı olarak, anket rekoru hızında arttı."

"Talepteki bu artış, işe alımlarda bir artışa yol açarken, aynı zamanda firmaların fiyatlandırma gücünü de artırdı. Şirketler, tarife kaynaklı maliyet artışlarını giderek artan sayıda müşteriye yansıttı; bu da enflasyon baskılarının son üç yılın en yüksek seviyesinde olduğunu gösteriyor."

Sonuç olarak ekonomist, "mal ve hizmet satış fiyatlarındaki artış, tüketici fiyat enflasyonunun önümüzdeki aylarda Fed'in %2'lik hedefinin daha da üzerine çıkacağını gösteriyor. Nitekim, iş faaliyetlerindeki ve işe alımlardaki artışla birleştiğinde, anketin işaret ettiği fiyat artışı, bu ekonomik göstergeler ile FOMC politika değişiklikleri arasındaki tarihsel ilişkiye göre, PMI verilerini faiz indirimi yerine faiz artırımı bölgesine daha yakın hale getiriyor." sonucuna varıyor.

Başka bir deyişle, beklenmedik derecede güçlü gelen bu rapor, geleneksel olarak Trump karşıtı olan SP'nin, işgücü piyasasının -en azından diğer üçüncü partilerin çoğu tarafından ölçüldüğü gibi- kötüleşmeye devam etmesine rağmen Fed'e şahin tutumunu sürdürmesi için baskı yapma girişimi olabilir.

Kaynak: Zero Hedge

Önemli noktalar:

Japonya'da çekirdek enflasyon Temmuz ayında üst üste ikinci ay yavaşladı ancak merkez bankasının yüzde 2'lik hedefinin üzerinde kaldı ve önümüzdeki aylarda faiz oranlarında yeni bir artışa gidileceği yönündeki piyasa beklentilerini canlı tuttu.

Hükümetin Cuma günü açıkladığı verilere göre, taze gıda ürünlerini hariç tutan ülke çapındaki çekirdek tüketici fiyat endeksi (TÜFE), Temmuz ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %3,1 arttı. Bu artış, piyasanın %3,0'lık artış beklentisinden daha hızlı gerçekleşti.

Bu artış, haziran ayındaki yüzde 3,3'lük artıştan daha düşük kaldı. Bunun temel nedeni, geçen yıl enerji fiyatlarındaki artışın, yani akaryakıt faturalarını kısmak için verilen devlet sübvansiyonlarının sona ermesinin yarattığı taban etkisiydi.

Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) iç talep kaynaklı fiyatların bir ölçüsü olarak yakından izlediği, taze gıda ve akaryakıt maliyetlerinin hariç tutulduğu ayrı bir endeks, Haziran ayında aynı oranda arttıktan sonra Temmuz ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,4 arttı.

Artan gıda ve hammadde maliyetleri, Japonya'nın çekirdek enflasyonunu üç yıldan uzun süredir Japonya Merkez Bankası'nın %2'lik hedefinin üzerinde tutuyor ve bu durum bazı BOJ politikacılarının ikinci tur fiyat etkileri konusunda endişelenmesine neden oluyor.

Japonya Merkez Bankası (BOJ), geçen yıl on yıldır uyguladığı büyük teşvik paketinden çıkmış ve Ocak ayında kısa vadeli faiz oranlarını %0,5'e yükseltmişti. Bunun nedeni, Japonya'nın %2'lik enflasyon hedefine kalıcı olarak yaklaştığı görüşüydü.

Banka geçen ay enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize ederken, Başkan Kazuo Ueda, ABD'den gelen gümrük vergilerinin ekonomiye beklenen darbesi nedeniyle faiz artırımlarında temkinli davranılması gerektiğini vurguladı.

ABD'nin uyguladığı kapsamlı gümrük vergileri ihracatı aşağı çekmesine rağmen Japon ekonomisi direnç gösteriyor.

Geçtiğimiz hafta beklenmedik şekilde güçlü gelen ikinci çeyrek gayri safi yurt içi hasıla verileri, geçen ay varılan ABD-Japonya ticaret anlaşmasıyla birleşince, gümrük vergilerinden kaynaklanan bir durgunluğun önleneceği yönündeki piyasa beklentilerini artırdı ve bu yılın ilerleyen dönemlerinde bir faiz artışı daha yapılması için zemin hazırladı.

Bazı analistler ayrıca, ABD Hazine Bakanı Scott Bessent'in BOJ'un politika konusunda "geri kaldığını" söylemesinin ardından Washington'un daha fazla faiz artışı için baskı yapmasına dikkat çekiyor.

Reuters'ın bu ay yaptığı son ankete göre, ankete katılan ekonomistlerin %63'ü, merkez bankasının taban borçlanma maliyetlerini yıl sonuna kadar %0,50'den en az %0,75'e çıkarmasını bekliyor. Bu oran, geçen ayki ankette %54'tü.

Kaynak: Reuters

Kaynak: Reuters