Japonya'nın dev bankaları faiz artırımlarıyla rekor karlar elde etti.

Japonya'nın en büyük üç ticari bankası, yurt içi faiz oranlarındaki artıştan kaynaklanan kredi gelirlerindeki yükselişin etkisiyle, üst üste üçüncü yıl rekor kıran yıllık kar elde etme yolunda ilerliyor.

Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) ve Mizuho Financial Group, Nisan-Aralık 2025 döneminde toplamda rekor bir net kar elde ederek 4,22 trilyon yen (26,9 milyar dolar) kar açıkladı; bu da bir önceki yıla göre %13'lük bir artış anlamına geliyor. Her üç şirket de tüm mali yıl için kar tahminlerini korudu.

Bankacılık devlerinin, Mart ayında sona erecek yıl için toplam 4,73 trilyon yen net kar elde etmesi bekleniyor. Bu, Tokyo Menkul Kıymetler Borsası'nın Prime piyasasında işlem gören tüm şirketlerin toplam net karının %9'unu temsil edecek ve bir önceki yıla göre 1,6 puanlık bir artış anlamına geliyor.

MUFG, dokuz aylık dönemde konsolide net karında yıllık bazda %4'lük bir artışla 1,81 trilyon yen'e ulaştığını ve bu dönem için üst üste üçüncü rekorunu kırdığını bildirdi. Banka, bu artışta yüksek faiz oranlarının mevduat ve kredi gelirlerini artırdığını, komisyon gelirlerinin büyüdüğünü ve ABD'li ortağı Morgan Stanley'nin güçlü performansını etkili bulduğunu belirtti.

SMFG ve Mizuho da rekor karlar elde etti. Sumitomo Mitsui Trust Group ve Resona Holdings'i de dahil ettiğimizde, Japonya'nın en büyük beş bankasının toplam net karı %14 artarak 4,71 trilyon yene ulaştı ve üst üste üçüncü yıl yeni bir rekor kırdı.

Şekil 1: Bu grafik, Japonya'nın en büyük beş bankasının 2011'den 2025'e kadar olan yıllar için Nisan-Aralık ayları arasındaki toplam net karlarını göstermekte ve 2020'den sonra kazançlarda yaşanan dramatik artışı vurgulamaktadır.

Yükselen Faiz Oranları Kar Artışını Tetikliyor

Bu performansın temel katalizörü Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımları olmuştur. BOJ'un Aralık 2025'teki son hamlesi, politika faizini 25 baz puan artırarak %0,75'e yükseltti. Mart 2024'te negatif faiz politikasının sona ermesiyle başlayan bu faiz artırımları serisinin, mega bankaların toplam net faiz gelirini Mart 2026'da sona erecek tam yıl için tahmini 700 milyar yen artırması bekleniyor.

Yüksek piyasa faiz oranları, bankaların faiz marjlarını (kredilerden aldıkları faiz ile mevduatlara ödedikleri faiz arasındaki fark) başarıyla genişletti. Nisan-Aralık 2025 dönemi için, mega bankaların ortalama faiz marjı 1,04 puana ulaşarak son 11 yılın en yüksek seviyesine çıktı. Sonuç olarak, kredilerden ve diğer kaynaklardan elde ettikleri toplam net faiz geliri %17 artarak 3,81 trilyon yen ile yeni bir zirveye ulaştı.

Güçlü Kurumsal Talep, Kredileri ve Ücretleri Artırıyor

Kurumsal sektörden gelen güçlü sermaye talebi, önemli bir itici güç daha sağladı. Aralık 2025 sonu itibarıyla, üç büyük bankanın toplam kredi bakiyesi bir önceki yıla göre %3 artmıştı. Bu büyüme, birleşme ve devralmaların yanı sıra gayrimenkul projeleriyle ilgili finansmana yönelik güçlü talepten kaynaklandı.

Bu faaliyet aynı zamanda daha yüksek ücret gelirine de dönüştü. Kredi verme ve birleşme ve devralma danışmanlık hizmetleri de dahil olmak üzere ücret ve komisyonlardan elde edilen toplam kar, yıllık bazda %9 artarak rekor seviye olan 1,6 trilyon yene ulaştı.

Yüksek Oranlı Bir Ortamın Risklerini Yönetmek

Yükselen faiz oranları kredi kârları için faydalı olsa da, tahvil portföylerinin piyasa değerini düşürerek olumsuz etkiler yaratmaktadır. Aralık ayı sonu itibarıyla, büyük bankaların yerel tahvil varlıklarında toplam 748,6 milyar yen tutarında gerçekleşmemiş zarar bulunuyordu; bu da sadece üç ayda %33'lük bir artış anlamına geliyor.

Ancak, kazançlar üzerindeki etkinin sınırlı olması bekleniyor. Bankalar, menkul kıymetlerinin vadelerini kısaltarak bu riski proaktif bir şekilde yönetti. Dahası, hisse senedi varlıklarındaki gerçekleşmemiş kazançları önemli bir tampon görevi görerek üç ayda %11 artarak yaklaşık 8 trilyon yene ulaştı. Genel olarak, birleşik menkul kıymet portföylerinde yaklaşık 8,5 trilyon yen tutarında gerçekleşmemiş kazanç bulunuyordu.

Gelecekteki Zorluklar: Borçlu Sağlığı ve Mevduat Büyümesi

İleriye baktığımızda, bankalar çeşitli zorluklarla karşı karşıya. Her üç kurumda da takipteki krediler oranı düşük kalsa da, asıl odak noktası borçlular üzerindeki daha yüksek faiz yükünün etkisi olacak.

Kredi büyümesini finanse etmek için yeterli mevduat çekmek de bir diğer kritik görevdir. Üç bankanın toplam yurt içi mevduat bakiyesi, Aralık 2025 itibarıyla yıllık bazda sadece %0,6 oranında büyüdü. Kurumsal müşteriler giderek daha yüksek getiri sağlayan finansal ürünlere fon aktarıyor. Buna karşılık, bankaların dijital hizmetlerini iyileştirerek ve vadeli hesaplardaki faiz oranlarını artırarak hem bireysel hem de kurumsal mevduat çekme çabalarını artırmaları bekleniyor.

Bu potansiyel engellere rağmen, üç büyük bankanın tamamı Mart 2026'da sona erecek yıl için tam yıl kazanç tahminlerini korudu. Aralık ayına kadar kar hedeflerinin yaklaşık %90'ına ulaşmış olmaları, kendilerine güven duyduklarını gösteriyor, ancak potansiyel piyasa belirsizliği ve jeopolitik riskler için de önlemler almış durumdalar.